Witamy w dwubiegunowym świecie polityki pieniężnej — MarketPulse

Witamy w dwubiegunowym świecie polityki pieniężnej – MarketPulse

Znacznik czasu: 16 czerwca 2023 2:22
Węzeł źródłowy: 2725764

  • Polityka pieniężna i wytyczne 4 głównych banków centralnych zmierzają w przeciwnym kierunku.
  • Fed w USA i EBC strefy euro są w obozie jastrzębim, podczas gdy BoJ Japonii i PBoC Chin nadal znajdują się w trybie akomodacyjnym.
  • Wyniki w kształcie litery K w USD w stosunku do kluczowych walut G-20; JPY pozostał słaby, a CNH w trendzie bocznym, natomiast reszta umocniła się w stosunku do USD.
  • Kursy G-10 JPY eksplodują.

Ustaliliśmy, że na ten tydzień będą trzy plus jeden wyniki decyzji w sprawie polityki pieniężnej podjętych przez cztery główne banki centralne G-20; Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych (Fed), Europejski Bank Centralny (EBC), Bank Japonii (BoJ) i Ludowy Bank Chin (PBoC).

Najnowsze wytyczne dotyczące polityki pieniężnej wydane przez Fed i EBC były bardziej wychylone w stronę jastrzębiej polityki; pomimo decyzji FOMC o pominięciu w tej rundzie podwyżki stopy funduszy Fed, projekcja punktowa sugeruje dwie podwyżki po 25 punktów bazowych przed końcem 2023 r., co doprowadzi do ostatecznej stopy funduszy Fed w obecnym cyklu podwyżek do mediany poziomu 5.6 %.

W siedzibie EBC prezes Lagarde zasugerowała podczas konferencji prasowej, że EBC prawdopodobnie podwyższy o kolejne 25 punktów bazowych (pb) w lipcu po tym, jak wczoraj, 25 czerwca, podniósł swoją podstawową stopę depozytową o 15 punktów bazowych, aby osiągnąć poziom 3.5%. , najwyższy poziom od ponad 20 lat. Oczekiwania rynków pieniężnych wskazują, że EBC może nie kontynuować podwyżek po lipcu, ponieważ pozycjonowanie traderów sugeruje 80% prawdopodobieństwo podniesienia przez EBC stopy depozytowej do 4% do października, co stanowi wzrost z 50% szans wcześniej.

W Azji PBoC obniżył wczoraj stopę procentową jednorocznego średnioterminowego instrumentu kredytowego (MLF), który pożycza środki głównym chińskim bankom komercyjnym o 10 pb. do 2.65%, co stanowi pierwszą obniżkę od sierpnia 2022 r. W związku z tym oczekiwania obecnie wzrosły o bardziej łagodną politykę ze strony PBoC, aby zaradzić obecnej liczbie słabych danych o konsumpcji krajowej i wewnętrznej w Chinach, co stanowi zmianę w stosunku do jego wcześniejszego ostrożnego, ukierunkowanego, łagodnego nastawienia polityki pieniężnej.

Obecnie BoJ utrzymuje swoją niezwykle łagodną politykę pieniężną od czasu Wielkiego Kryzysu Finansowego w 2009 r., nie zmieniając pasma programu kontroli krzywej dochodowości 10-letnich japońskich obligacji rządowych na poziomie 0.50% po obu stronach i krótko- kluczowa stopa procentowa pozostała na poziomie -0.1%.

W oświadczeniu BoJ dotyczącym polityki pieniężnej zacytowano informację, że gospodarka Japonii ożywia się i prawdopodobnie będzie nadal umiarkowanie ożywiona. Stwierdził jednak, że tempo inflacji bazowej prawdopodobnie osłabnie w połowie bieżącego roku fiskalnego, a oczekiwania inflacyjne po wcześniejszej wzroście przesuną się w bok. Dlatego też najnowsze oświadczenie sugeruje, że BoJ nie znajduje się w „trybie pośpiechu”, aby normalizować swoją ultrałagodną politykę pieniężną ze względu na oczekiwane spowolnienie presji inflacyjnej.

Wpływ na rynek walutowy, USD lepszy od JPY, ale znacząco słabszy w stosunku do reszty

Rys. 1: USD w stosunku do kluczowych walut G-20 (w tym NZD) w okresie kroczącym na dzień 1 czerwca 16 r.

(Źródło: TradingView, kliknij, aby powiększyć wykres)

Kroczące miesięczne wyniki dolara amerykańskiego w stosunku do kluczowych walut G-1 (w tym NZD) na dzień 20 czerwca 16 r. wykazały wyraźny kontrast wynikający z obecnego, luźnego, chwilowego trybu polityki BoJ i PBoC. Wynik w kształcie litery K, w którym dolar amerykański umocnił się w stosunku do jena, na boki z CNH (juan offshore), ale w chwili pisania tego tekstu znacznie osłabił się w stosunku do CAD, GBP i AUD.

Krzyże JPY teraz eksplodują w górę

Rys. 2: G-10 JPY przecina kroczące 1-miesięczne wyniki na dzień 16 czerwca 2023 r. (Źródło: TradingView, kliknij, aby powiększyć wykres)

Słabość obserwowana w przypadku JPY w stosunku do USD doprowadziła do kontynuacji średnioterminowej fazy trendu wzrostowego w zakresie handlu przenoszonego na JPY, podczas której pary GBP/JPY i AUD/JPY znajdują się obecnie blisko najwyższych poziomów od odpowiednio 9 i 10 miesięcy.

Indeks dolara amerykańskiego ponownie wygląda słabo w związku z ponownym testem na kluczowym krótkoterminowym wsparciu na poziomie 100.95

Rys. 3: Średnioterminowy trend indeksu dolara amerykańskiego na dzień 13 czerwca 2023 r. (Źródło: TradingView, kliknij, aby powiększyć wykres)

Indeks dolara amerykańskiego (średnia ważona 6 walut: EUR, JPY, GBP, CAD, SEK i CHF, gdzie EUR ma najwyższą wagę wynoszącą około 57%) właśnie przebił się poniżej swojej 50-dniowej średniej kroczącej po notowaniach powyżej niej od 12 maja 2023 r. Średnioterminowa dynamika spadła, gdy dzienny oscylator RSI ponownie zintegrował się poniżej poprzedniego odpowiedniego wsparcia na poziomie 50%.

Przebicie poniżej kluczowego krótkoterminowego wsparcia na poziomie 100.95, które indeks dolara amerykańskiego zdołał utrzymać pięć razy od 2 lutego 2023 r., może wznowić główny ruch w trendzie spadkowym, a kolejne wsparcie pojawi się w pierwszym kroku na poziomie 97.85.

Treść służy wyłącznie celom informacyjnym. Nie jest to porada inwestycyjna ani rozwiązanie umożliwiające kupno lub sprzedaż papierów wartościowych. Autorami są opinie; niekoniecznie firmy OANDA Business Information & Services, Inc. lub któregokolwiek z jej podmiotów stowarzyszonych, zależnych, urzędników lub dyrektorów. Jeśli chcesz powielać lub redystrybuować jakąkolwiek treść znajdującą się w MarketPulse, wielokrotnie nagradzanym serwisie do analizy rynku Forex, towarów i globalnych indeksów oraz w serwisie z wiadomościami, tworzonym przez OANDA Business Information & Services, Inc., prosimy o dostęp do kanału RSS lub o kontakt pod adresem info@marketpulse.com. Wizyta https://www.marketpulse.com/ aby dowiedzieć się więcej o rytmie światowych rynków. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.

Kelvina Wonga

Mieszkający w Singapurze Kelvin Wong jest uznanym, starszym globalnym strategiem makroekonomicznym z ponad 15-letnim doświadczeniem w handlu i dostarczaniu badań rynkowych w zakresie walut, rynków akcji i towarów. Pasjonat łączenia kropek na rynkach finansowych i dzielenia się perspektywami dotyczącymi handlu i inwestycji, Kelvin Wong jest ekspertem w stosowaniu unikalnej kombinacji analiz fundamentalnych i technicznych, specjalizującej się w falach Elliotta i pozycjonowaniu przepływów funduszy, w celu określenia kluczowych poziomów odwrócenia na rynkach finansowych rynki. Ponadto w ciągu ostatnich dziesięciu lat Kelvin przeprowadził liczne seminaria dotyczące perspektyw rynkowych i handlu, a także kursy szkoleniowe z analizy technicznej dla tysięcy handlowców detalicznych.
Kelvina Wonga

Najnowsze posty Kelvina Wonga (zobacz wszystkie)

Znak czasu:

Więcej z MarketPulse