Rok 2024: rok rozrachunku i odporności start-upów i VC

By Umesh Padwal

Gdy się żegnamy burzliwy rok 2023, naznaczony niepewnością makroekonomiczną i napięciami geopolitycznymi, w 2024 r. rynki prywatne znajdą się na rozdrożu.

Pomimo trudnych warunków rok zakończył się mocnym akcentem, odnotowując rekordowe wzrosty na rynkach akcji oraz stopniowe łagodzenie stóp procentowych i zmienność rynku. Jako inwestor kapitału wysokiego ryzyka zastanawiam się nad konsekwencjami tych zmian na rynkach prywatnych i prognozuję nadchodzący rok.

Rachunek dla firm prywatnych: przetrwanie najsilniejszych

Początek 2024 r. będzie trudnym okresem dla prywatnych firm. Zbieg czynników, w tym globalne spowolnienie gospodarcze, wyższe stopy procentowe i zwiększony konserwatyzm wśród inwestorów kapitału wysokiego ryzyka, przetestuje odporność startupów.

Skutki nadpodaży kapitału w 2023 r., spowodowane napływem nowych funduszy venture capital w środowisku niskich stóp procentowych, są już widoczne zamknięcie ponad 3,200 start-upów wspieranych przez przedsięwzięcia typu venturejak podaje Pitchbook.

Firmy napędzane inwestycjami napędzanymi FOMO przyczyniły się do zawyżonych wycen, co doprowadziło do kalkulacji, że wiele start-upów zostanie albo zamkniętych, albo sprzedanych jako przejęci pracownicy.

Jednak najlepsze spółki z silnymi założycielami i zróżnicowanymi modelami biznesowymi nie będą miały problemu z przyciąganiem kapitału po wycenach premium.

Ponieważ spółki publiczne koncentrują się na poprawie efektywności operacyjnej poprzez cięcie kosztów i redukcję rozmiarów, a spółki prywatne albo zamykają, albo zmniejszyć swoją siłę robocząwyłania się duża pula talentów. Dobrze finansowane przedsiębiorstwa prywatne mogą skorzystać na tym scenariuszu, ponieważ będą miały dostęp do wielu wykwalifikowanych specjalistów poszukujących nowych możliwości.

Renesans banków inwestycyjnych: Rok IPO i M&A

Po kilku trudnych latach banki inwestycyjne czekają na odrodzenie w 2024 r. Za przyspieszenie fuzji i przejęć będą odpowiedzialne firmy prywatne borykające się z wyzwaniami finansowymi. Duże spółki publiczne, które usprawniły swoją działalność, zgromadziły znaczne rezerwy gotówkowe i doświadczyły wzrostu mnożników rynkowych, będą wybierać do przejęć spółki o strategicznym charakterze.

Po drugie, oczekuje się, że rynek IPO zostanie otwarty w 2024 r. i będzie na nim gościć takich niezłomnych graczy jak Pamięci danych i Naszywka, wraz z grupą ponad 400 przedsiębiorstw osiągających znaczne przychody, które chcą uzyskać dostęp do rynków publicznych.

Spółki private equity, które w ostatnich latach były aktywnymi inwestorami, będą szukać wyjścia poprzez IPO i dalej wzmacniać swoje portfele poprzez przejmowanie start-upów.

Po trzecie, spodziewamy się, że więcej prywatnych firm technologicznych będzie prowadzić sprzedaż wtórną, aby zapewnić płynność długoletnim pracownikom i inwestorom do czasu otwarcia rynku IPO, podobnie jak ma to miejsce w przypadku Canva, SpaceX i RdzeńWeave kończyć.

Płynny kapitał wysokiego ryzyka: równowaga sił przesuwa się w stronę spółek LP

Środowisko niskich stóp procentowych i zwiększona alokacja LP do kategorii przedsięwzięć doprowadziły do ​​wzrostu liczby nowych funduszy wysokiego ryzyka.

Jednak brak wyjść i wzrost liczby zamykanych firm prawdopodobnie doprowadzi do upadku wielu funduszy venture capital. Miejsca pracy w sektorze venture capital staną się wysoce konkurencyjne, a popyt będzie dotyczył wyłącznie najlepszych inwestorów.

W miarę rozwoju roku 2024 przewidujemy zmianę przywództwa w firmach typu venture, a młodsi partnerzy przejmą stery w pozyskiwaniu nowych funduszy i dostosowywaniu się do zmieniającego się krajobrazu.

Ciągły wpływ generatywnej sztucznej inteligencji: szum zacznie słabnąć

Pojawienie się generatywnej sztucznej inteligencji, którego uosobieniem jest spektakularny rozwój AI ChatGPT w 2023 r. zwiastuje nową erę o głębokich konsekwencjach dla przedsiębiorstw na całym świecie.

Chociaż rok 2023 był świadkiem znaczne finansowanie start-upów AIw roku 2024 nastąpi przeniesienie uwagi z konsumentów na aplikacje dla przedsiębiorstw. Przedsiębiorstwa opracują strategie operacjonalizacji sztucznej inteligencji w swoich liniach produktów. Oczekuje się, że wyceny spółek zajmujących się sztuczną inteligencją ulegną korekcie do bardziej normalnego poziomu w miarę stabilizacji początkowych inwestycji napędzanych FOMO.

Rok 2024, w którym będziemy poruszać się po zawiłym krajobrazie kapitału wysokiego ryzyka, zapowiada się intrygująco, naznaczony zarówno wyzwaniami, jak i możliwościami. Startupy staną w obliczu trudnej sytuacji, banki inwestycyjne przeżyją renesans, kapitał wysokiego ryzyka przejdzie transformację, a wpływ generatywnej sztucznej inteligencji będzie nadal odbijał się echem w różnych branżach.

Rzeczywiście jest to rok wymagający strategicznej przenikliwości i zdolności adaptacyjnych od wszystkich zainteresowanych stron w dynamicznym świecie kapitału wysokiego ryzyka.

Umesh Padwal jest dyrektorem zarządzającym w Thomvest Przedsięwzięcia koncentruje się na inwestycjach w sektorach cyberbezpieczeństwa, chmury i infrastruktury AI, współpracując z założycielami i dyrektorami generalnymi firm tworzących przełomowe platformy rozwiązujące kluczowe problemy CXO. Padval obecnie pełni funkcję członka zarządu w Izowalentny, Wzmocnić, Cicha sztuczna inteligencja, Impinj i Technologia lawinowaoraz jako obserwator zarządu w Clari. Jest także inwestorem w Przystać do siebie, Wykorzystaj, Przegroda, CyCognito i Systemy nieprzezroczyste.

Powiązana lektura:

Ilustracja: Dom Guzman