- Rentowność japońskich obligacji rządowych (JGB) w odpowiedzi na wzrost ex post BoJ.
- Dodatni spadek premii dochodowej (JGB na całym świecie) może wywrzeć dalszą presję spadkową na transakcje cross carry z JPY.
- Obserwuj kurs NZD/JPY, gdzie RBNZ może ograniczyć swoją jastrzębią retorykę, wzmocnioną przez miękkie dane o inflacji z Nowej Zelandii za IV kwartał.
Jest to kontynuacja analizy naszego poprzedniego raportu„BoJ gotowy do przedstawienia wytycznych w sprawie usunięcia krótkoterminowych ujemnych stóp procentowych może spowodować umocnienie jena” opublikowany 22 stycznia 2024 r. Kliknij tutaj dla podsumowania.
Bank Japonii (BoJ) zakończył wczoraj swoje pierwsze posiedzenie w sprawie polityki pieniężnej na rok 2024 i zgodnie z oczekiwaniami pozostawił swoją kluczową krótkoterminową ujemną stopę procentową na niezmienionym poziomie -0.1%.
Najważniejszym wnioskiem płynącym z BoJ są bardziej zdecydowane wytyczne forward z jastrzębim nachyleniem, które pojawiły się podczas konferencji prasowej gubernatora BoJ Uedy, na której wyraził większą pewność, że BoJ prawdopodobnie osiągnie swój cel inflacyjny na poziomie 2% w perspektywie średnio- i długoterminowej, co kontrastuje z jego wcześniejszymi uwagami na wcześniejszych konferencjach prasowych, na których podkreślał, że niezwykle łagodna polityka pieniężna jest nadal konieczna ze względu na „niejasną ścieżkę” trajektorii inflacji w Japonii.
W związku z tym najnowszy zestaw wytycznych BoJ stanowi sygnał dla rynków, że koniec krótkoterminowej polityki ujemnych stóp procentowych jest nieuchronny. Obecnie wycenia się wysokie prawdopodobieństwo usunięcia ujemnych stóp procentowych w kwietniu lub czerwcu posiedzeniu, biorąc również pod uwagę, że BoJ pozwolił na swobodniejsze wahania rentowności 10-letnich japońskich obligacji rządowych (JGB) zgodnie z siłami rynkowymi po tym, jak zniósł górny limit wynoszący 1% i uczynił go „poziomem referencyjnym” podczas ostatniego październikowego posiedzenia w sprawie polityki pieniężnej.
Rentowności JGB idą w górę
Rys. 1: JGB przedstawia średnioterminowe trendy rentowności na dzień 24 stycznia 2024 r. (Źródło: TradingView, kliknij, aby powiększyć wykres)
Podsumowując, spowodowało to gwałtowny wzrost rentowności 2-letnich i 10-letnich JGB, podczas gdy rentowność 10-letnich JGB wzrosła o 16 punktów bazowych (bps) od 15 stycznia 2024 r. do 0.72% w chwili pisania tego tekstu. Ponadto rentowność krótkiego 2-letniego JGB wzrosła o 5 punktów bazowych, aczkolwiek w wolniejszym tempie, do 0.05% w tym samym okresie (zob. wykres 1).
Krzyże JPY powodują, że transakcje znajdują się pod presją spadkową
Rys. 2: 5-dniowe kursy krzyżowe G-10 JPY na dzień 24 stycznia 2024 r. (Źródło: TradingView, kliknij, aby powiększyć wykres)
Niedawne wzrosty (potencjalnie przyszłe wzrosty w związku z przewidywaną szybszą normalizacją obecnej ultrałagodnej polityki pieniężnej BoJ) rentowności JGB ograniczyły możliwości wychwytywania premii z tytułu dodatniego zysku z tytułu carry trade poprzez wykorzystanie JPY jako waluty finansowania.
Ponieważ wdrażanie takich konfiguracji carry trade staje się obecnie coraz bardziej „kosztowne”, uruchomiło to odruchową pętlę negatywnego sprzężenia zwrotnego w przypadku akcji cenowych krzyży G-10 JPY, a najgorszymi uderzeniami był kurs CHF/JPY (-0.76% ) i NZD/JPY (-0.47%) w oparciu o 5-dniowe kroczące wyniki w chwili pisania tego tekstu (patrz wykres 1).
Spadek premii za spread rentowności obligacji rządowych Nowej Zelandii
Rys. 3: Średnioterminowy trend NZD/JPY na dzień 24 stycznia 2024 r. (Źródło: TradingView, kliknij, aby powiększyć wykres)
Premia za spread rentowności dwuletnich obligacji rządowych Nowej Zelandii w stosunku do JGB znacznie spadła z najwyższego od ponad dziesięciu lat poziomu 2% wydrukowanego niedawno 5.80 października 3 r. do dzisiejszego 2023% (-4.58 punkty bazowe), co z kolei stanowi kolejny potencjalny minus katalizator ciśnieniowy na NZD / JPY para krzyżowa.
Ponadto dzisiejsza publikacja stopy inflacji w Nowej Zelandii za IV kwartał 4 r. w dalszym ciągu spadała do 2023% r/r z 4.7% r/r w III kwartale 5.6 r.; najniższy odczyt od drugiego kwartału 3 r., co prawdopodobnie osłabi obecną jastrzębią retorykę banku centralnego Nowej Zelandii RBNZ.
Potencjalny wynik netto; nadal przewidywany jest dalszy spadek rentowności 2-letnich obligacji rządowych Nowej Zelandii (patrz rys. 3)
W świetle analizy technicznej długoterminowa faza świeckiego trendu wzrostowego pary NZD/JPY od najniższego poziomu z dnia 19 marca 2020 r. może dobiegać końca, gdy akcje cenowe wytyczyły niedawno zbliżający się wielomiesięczny niedźwiedzi „klin rosnący” ” od 28 lipca 2023 r. w połączeniu z niedźwiedzim stanem dywergencji widocznym na codziennym wskaźniku dynamiki RSI.
Obserwacje te sugerują, że para NZD/JPY może ewoluować w kierunku dużej, szczytowej konfiguracji, w której w następnej kolejności może nastąpić potencjalny znaczący, wielomiesięczny korekcyjny spadek.
Obserwuj kluczowy krótkoterminowy opór na poziomie 90.75 na parze NZD/JPY
Rys. 4: Niewielki krótkoterminowy trend NZD/JPY na dzień 24 stycznia 2024 r. (Źródło: TradingView, kliknij, aby powiększyć wykres)
W perspektywie krótkoterminowej, jak pokazano na wykresie godzinowym, zmiany cen pary NZD/JPY sugerują dalszy potencjalny spadek, ponieważ wytyczyła ona niewielką niedźwiedzią konfigurację „zaokrąglonego szczytu” przy obecnym załamaniu linii trendu godzinowego wskaźnika dynamiki RSI poniżej 50 poziom.
Przebicie poniżej krótkoterminowego wsparcia na 89.75 (dekolt niewielkiego „Zaokrąglającego Szczytu”) odsłoniło kolejne pośrednie wsparcia na 89.40 i 89.00.
Z drugiej strony przebicie powyżej kluczowego krótkoterminowego oporu kluczowego na poziomie 90.75 neguje niedźwiedzi ton i główny opór pojawi się na poziomie 91.00/91.20.
Treść służy wyłącznie celom informacyjnym. Nie jest to porada inwestycyjna ani rozwiązanie umożliwiające kupno lub sprzedaż papierów wartościowych. Autorami są opinie; niekoniecznie firmy OANDA Business Information & Services, Inc. lub któregokolwiek z jej podmiotów stowarzyszonych, zależnych, urzędników lub dyrektorów. Jeśli chcesz powielać lub redystrybuować jakąkolwiek treść znajdującą się w MarketPulse, wielokrotnie nagradzanym serwisie do analizy rynku Forex, towarów i globalnych indeksów oraz w serwisie z wiadomościami, tworzonym przez OANDA Business Information & Services, Inc., prosimy o dostęp do kanału RSS lub o kontakt pod adresem info@marketpulse.com. Wizyta https://www.marketpulse.com/ aby dowiedzieć się więcej o rytmie światowych rynków. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.
- Dystrybucja treści i PR oparta na SEO. Uzyskaj wzmocnienie już dziś.
- PlatoData.Network Pionowe generatywne AI. Wzmocnij się. Dostęp tutaj.
- PlatoAiStream. Inteligencja Web3. Wiedza wzmocniona. Dostęp tutaj.
- PlatonESG. Węgiel Czysta technologia, Energia, Środowisko, Słoneczny, Gospodarowanie odpadami. Dostęp tutaj.
- Platon Zdrowie. Inteligencja w zakresie biotechnologii i badań klinicznych. Dostęp tutaj.
- Źródło: https://www.marketpulse.com/fundamental/nzd-jpy-jpy-crosses-under-downside-pressure-after-bojs-hawkish-guidance/kwong
- :ma
- :Jest
- :nie
- :Gdzie
- $W GÓRĘ
- 1
- 15 roku
- 15%
- 16
- 19
- 2%
- 2% inflacji
- 20
- 2020
- 2021
- 2023
- 2024
- 22
- 24
- 28
- 40
- 50
- 700
- 75
- 90
- 91
- a
- O nas
- powyżej
- dostęp
- Stosownie
- Konto
- działania
- Dzieje Apostolskie
- dodatek
- Rada
- Spółki stowarzyszone
- Po
- Wszystkie kategorie
- dozwolony
- również
- an
- analizuje
- analiza
- i
- Inne
- Przewiduje
- każdy
- kwiecień
- SĄ
- na około
- AS
- At
- autor
- Autorzy
- awatara
- nagroda
- Bank
- na podstawie
- podstawa
- BE
- niedźwiedzi
- niedźwiedzia dywergencja
- bić
- bo
- jest
- poniżej
- boj
- obligacja
- Pudełko
- przerwa
- awaria
- biznes
- guziki
- kupować
- by
- zdobyć
- Kartki okolicznosciowe
- nieść
- Katalizator
- centralny
- Bank centralny
- Wykres
- luz
- kliknij
- COM
- połączenie
- przyjście
- Towary
- zawarta
- warunek
- przeprowadzone
- Konferencja
- konferencje
- pewność
- systemu
- Podłączanie
- skontaktuj się
- zawartość
- nadal
- kontrast
- mógłby
- sprzężony
- kursy
- Krzyż
- Waluta
- Aktualny
- codziennie
- dane
- upadek
- rozwijać
- Dyrektorzy
- Rozbieżność
- minusem
- z powodu
- podczas
- Elliott
- zakończenia
- powiększać
- Eter (ETH)
- ewoluuje
- wymiana
- spodziewany
- doświadczenie
- ekspert
- szybciej
- informacja zwrotna
- Figa
- budżetowy
- Znajdź
- i terminów, a
- pływ
- W razie zamówieenia projektu
- Siły
- obcy
- wymiana zagraniczna
- forex
- Naprzód
- znaleziono
- swobodnie
- od
- fundusz
- fundamentalny
- Finansowanie
- dalej
- przyszłość
- Ogólne
- miejsce
- Globalne
- globalne rynki
- Rząd
- Gubernator
- poradnictwo
- miał
- ręka
- Have
- Jastrzębi
- he
- Wysoki
- jego
- Dobranie (Hit)
- Odsłon
- HTTPS
- if
- bliski
- in
- Inc
- Wskaźnik
- Indeksy
- inflacja
- inflacja
- Informacja
- odsetki
- Stopy procentowe
- Pośredni
- najnowszych
- inwestycja
- IT
- JEGO
- Styczeń
- styczeń
- Japonia
- Japonki
- JGB
- JPY
- lipiec
- czerwiec
- kelwin
- Klawisz
- Nazwisko
- firmy
- lewo
- Obiektyw
- poziom
- poziomy
- lubić
- Prawdopodobnie
- LIMIT
- długo
- długoterminowy
- niski
- najniższy
- Macro
- poważny
- robić
- March
- Marsz 2020
- rynek
- siły rynkowe
- Perspektywy rynku
- badania rynku
- MarketPulse
- rynki
- Maksymalna szerokość
- Może..
- średni
- Spotkanie
- moll
- pęd
- Monetarny
- Polityka pieniężna
- jeszcze
- ruch
- porusza się
- przeniesienie
- koniecznie
- ujemny
- ujemne stopy procentowe
- netto
- Nowości
- Nowa Zelandia
- aktualności
- Następny
- już dziś
- liczny
- NZD / JPY
- obserwacje
- październik
- Szansa
- of
- oferta
- Oficerowie
- on
- tylko
- Opinie
- Szanse
- or
- Inne
- ludzkiej,
- na zewnątrz
- Outlook
- koniec
- Pokój
- đôi
- namiętny
- jest gwarancją najlepszej jakości, które mogą dostarczyć Ci Twoje monitory,
- spektakle
- okres
- perspektywy
- faza
- kluczowy
- plato
- Analiza danych Platona
- PlatoDane
- Proszę
- zwrotnica
- Gotowy
- polityka
- pozycjonowanie
- pozytywny
- Wiadomości
- potencjał
- potencjalnie
- Premia
- naciśnij
- nacisk
- poprzedni
- Cena
- Wcześniejszy
- Wytworzony
- że
- opublikowany
- cele
- położyć
- Q2
- Q3
- rajdy
- rajd samochodowy
- Kurs
- ceny
- RBNZ
- Czytający
- podsumować
- niedawny
- niedawno
- zmniejszyć
- Zredukowany
- zwolnić
- usuwanie
- wymagany
- Badania naukowe
- Odporność
- REST
- dalsze
- detaliczny
- Odwrócenie
- Walcowanie
- rsi
- rss
- taki sam
- Papiery wartościowe
- widzieć
- widziany
- sprzedać
- senior
- wysłany
- usługa
- Usługi
- zestaw
- dzielenie
- krótkoterminowy
- Signal
- znaczący
- znacznie
- ponieważ
- Singapur
- witryna internetowa
- suwak
- Miękki
- rozwiązanie
- Zabrzmiał
- Źródło
- Iskra
- specjalizujący się
- rozpiętość
- Nadal
- stany magazynowe
- Giełdy
- Strateg
- filie
- taki
- sugerować
- wsparcie
- podpory
- Huśtawka
- biorąc
- cel
- Techniczny
- Analiza techniczna
- dziesięć
- semestr
- terminal
- że
- Połączenia
- świat
- to
- tysiące
- czas
- do
- już dziś
- dzisiaj
- TON
- handel
- Handlowcy
- Transakcje
- Handel
- TradingView
- Trening
- trajektoria
- Trend
- Trendy
- rozsierdzony
- SKRĘCAĆ
- dla
- wyjątkowy
- trend wzrostowy
- us
- za pomocą
- v1
- przez
- Odwiedzić
- była
- fala
- DOBRZE
- były
- który
- będzie
- zwycięski
- w
- wong
- świat
- najgorszy
- by
- pisanie
- lat
- wczoraj
- Wydajność
- plony
- ty
- Zelandia
- zefirnet