Jeśli tak się stanie, cena Bitcoina może gwałtownie wzrosnąć jak w marcu

W niedawnym poście na X (dawniej Twitterze) Ram Ahluwalia, dyrektor generalny Lumida Wealth, wypowiedział się na temat potencjalnego wpływu rynku na Bitcoin, szczególnie podkreślając znaczenie nieudanej aukcji skarbowej. Lumida Wealth, uznawana za doradcę inwestycyjnego zarejestrowanego w SEC, znana jest ze swojej specjalizacji w inwestycjach alternatywnych i aktywach cyfrowych.

Ahluwalia ćwierkać podkreślił potrzebę monitorowania reakcji Bitcoina na określone wydarzenia makroekonomiczne. Stwierdził: „Testem Bitcoina jako aktywa makro będzie: «Co się stanie, jeśli dojdzie do nieudanej aukcji skarbowej?». W tym roku Bitcoin zyskiwał na wartości podczas (1) marcowych upadłości banków oraz (2), gdy stopy skarbowe wstrząsnęły rynkami. Oto trzeci test…”

Czy Bitcoin zobaczy kolejny wzrost o ponad 50%?

Przypomnijmy, że cena Bitcoina wzrosła o ponad 55% w następstwie kryzysu bankowego w USA na początku tego roku. 10 marca 2023 r. bezprecedensowy upadek Silicon Valley Bank, przypisywany panice bankowej połączonej z kryzysem kapitałowym, stał się centralnym punktem szerszego kryzysu bankowego w Stanach Zjednoczonych w 2023 r. Wywołało to efekt domina i w ciągu pięciu dni upadło wiele małych i średnich amerykańskich banków. Podczas gdy akcje światowego sektora bankowego gwałtownie spadły, Bitcoin odnotował znaczny wzrost swojej wartości.

Niedawno Bitcoin zyskuje na wartości, mimo że stopy procentowe obligacji skarbowych w dalszym ciągu niepokoją rynki światowe. Ponieważ rentowność 10-letnich obligacji skarbowych Stanów Zjednoczonych po raz pierwszy od 5 lat przekroczyła granicę 16%, istnieją oznaki rosnącego oprocentowania obligacji rządowych. Zazwyczaj takie wzrosty rentowności mogą skłonić inwestorów do rekonfiguracji swoich portfeli w kierunku odchodzenia od aktywów ryzykownych, co zwiększa zmienność rynku. Jednakże, podobnie jak złoto, Bitcoin stał się ostatnio aktywem bezpiecznej przystani w niespokojnych czasach.

Zagłębiając się w temat, Ahluwalia wyjaśnił: „Raj Bitcoina wynika częściowo z obaw, że Rezerwa Federalna może potrzebować interwencji w ramach kontroli krzywej dochodowości lub QE. […] Fidelity argumentuje, że Fed być może będzie musiał zastosować kontrolę krzywej dochodowości w stylu japońskim. Jeśli tak, byłoby to mocno zwyżkowe dla nieruchomości, akcji, Bitcoinów, obligacji, REIT-ów, TIPS i bardziej ogólnie aktywów realnych. Byłoby to również niekorzystne dla USD. Stany Zjednoczone stoją przed trudnymi wyborami.” Następnie podkreślił znaczenie takiej struktury portfeli, która wytrzyma potencjalne wstrząsy gospodarcze i podkreślił znaczenie towarów w przezwyciężaniu presji inflacyjnej.

Ahluwalia podzielił się swoją perspektywą na temat obecnego stanu Rezerwy Federalnej i rynków obligacji skarbowych, wskazując na niedawne aukcje obligacji skarbowych, które charakteryzowały się niższymi wskaźnikami podaży do pokrycia. „Istnieje uzasadniony argument, że Fed może potrzebować interwencji na rynkach skarbowych. Niedawne aukcje skarbowe charakteryzowały się słabszymi wskaźnikami oferty do pokrycia. Japońskie i amerykańskie gospodarstwa domowe są marginalnymi nabywcami… i zostały nagrodzone stratami” – zauważyła Ahluwalia.

Trzy torfy dla BTC jako bezpieczne schronienie

Dodał, że bilans Fed „jest już do góry nogami […] ma odpowiednik ujemnego kapitału własnego (tzw. aktywa odroczone) – podejście księgowe, które nie jest dozwolone w przypadku prywatnych spółek… Rezerwa Federalna… ma wartość 1.5 biliona dolarów -straty rynkowe, ponieważ kupił Treasuries i MBS. Po raz pierwszy od 107 lat bank ten ma ujemną marżę odsetkową netto. Straty mogą przekroczyć bazę kapitałową.”

Ahluwalia wyjaśniła, że ​​aukcję obligacji skarbowych uznaje się za nieudaną, jeżeli Departament Skarbu Stanów Zjednoczonych inicjuje regularną aukcję rządowych papierów wartościowych, takich jak bony skarbowe, weksle lub obligacje, ale nie udaje mu się pozyskać odpowiednich ofert obejmujących całość oferowanych papierów wartościowych. Zasadniczo sygnalizuje to brak zainteresowania inwestorów nabywaniem rządowych narzędzi dłużnych po ustalonych z góry stopach procentowych lub rentowności.

Odnosząc się do wewnętrznej wartości Bitcoina, Ahluwalia zauważyła: „Moim poglądem na Bitcoin jest to, że stanowi on «zabezpieczenie przed ujemnymi stopami realnymi». To rozmowa CFA na temat tego, co Bitcoinerzy nazywają potocznie „drukarką pieniędzy, brrr”.” Podkreślił także potencjalne konsekwencje dla ryzykownych aktywów, jeśli stopy procentowe na długim końcu odnotują znaczny wzrost.

„Jeśli rzeczywiście wzrosną stopy procentowe na długim końcu, zaszkodzi to ryzykownym aktywom, takim jak długoterminowe obligacje skarbowe. Wyższa stopa dyskontowa spowodowałaby ponowną rekomendację dla akcji – podobnie jak widzieliśmy to w 2022 r. i w ciągu ostatnich dwóch miesięcy. Jednakże, jeśli Bitcoin może wzrosnąć podczas „scenariusza przemieszczenia krzywej dochodowości, który dałby Bitcoinowi „trzy torf”. Bitcoin znalazłby wówczas mile widziane miejsce w większej liczbie bilansów instytucji” – Ahluwalia podsumował swoją byczą tezę na temat Bitcoina.

W czasie prasy BTC kosztowało 34,145 XNUMX USD.

Polecany obraz z Shutterstock, wykres z TradingView.com