Podobają Ci się nasze podcasty? Nie przegap przyszłych odcinków! Proszę, wciśnij ten przycisk subskrypcji Apple, Spotify, YouTubelub ulubioną platformę podcastów, aby być na bieżąco z najnowszymi treściami. Dziękuję za Twoje wsparcie!
Osoby kierujące krajowymi agencjami regulacyjnymi sektora bankowego zazwyczaj mają długie kariery w bankowości i prawie i mają tradycyjne spojrzenie na świat bankowości. Ale był jeden wyjątek od tej reguły.
Moim kolejnym gościem w podcaście Fintech One-on-One jest Brian Brooks, były pełniący obowiązki szefa OCC i obecny partner w O'Melveny & Myers. Nie zrozumcie mnie źle Brian ma długą karierę w bankowości i prawie, ale spędzał także czas poza tradycyjnymi finansami, głęboko myśląc o innowacjach finansowych.
Do OCC przyszedł z Coinbase i był doradcą lub członkiem zarządu kilku innych firm z branży kryptowalut i fintech. Zatem jego spojrzenie na branżę bankową, jak usłyszycie w tym wywiadzie, bardzo różni się od spojrzenia typowego organu nadzoru bankowego.
Z tego podcastu dowiesz się:
- Jak kryzys finansowy ukształtował jego karierę.
- Trzy wymiary finansów, które próbuje połączyć.
- Jak dołączył do OCC z Coinbase.
- Jak Brianowi udało się zdobyć zaufanie dyrektorów generalnych dużych banków.
- Najważniejsza idea, jaka przyświecała mu prowadząc OCC.
- Jak wspomina swoje 10 miesięcy jako szef OCC.
- Jak mogliśmy łatwo uniknąć eksplozji FTX.
- Dlaczego organy regulacyjne niechętnie wprowadzały te proste zmiany.
- Podstawowa debata ideologiczna, którą Republikanie i Demokraci toczą na temat kryptowalut.
- Dlaczego niepowodzenia Silvergate i Signature dotyczyły bardziej ryzyka koncentracji niż konkretnie kryptowalut.
- Co mówi ludziom, którzy chcą zakazać kryptowalut.
- Jak zdecentralizowane finanse mogą uzyskać skalę i nie wchodzić w konflikt z amerykańskimi organami regulacyjnymi.
- W jaki sposób monety stablecoin dolarowe mogą pomóc w zmniejszeniu ryzyka dedolaryzacji.
- Jakie zmiany regulacyjne muszą nastąpić, aby móc skorzystać z nowej technologii finansowej.
Przeczytaj zapis naszej rozmowy poniżej.
Odcinek 452: Brian Brooks, były pełniący obowiązki szefa OCC
Piotr Renton 00:01
Witamy w podcaście Fintech One-on-One. Mówi Peter Renton, prezes i współzałożyciel Fintech Nexus. Prowadzę ten program od 2013 roku, co czyni go najdłużej emitowanym programem z wywiadami jeden na jednego w całej branży fintech. Dziękuję, że dołączyłeś do mnie w tej podróży. Jeśli spodobał Ci się ten podcast, powinieneś obejrzeć nasze siostrzane programy The Fintech Blueprint z Lexem Sokolinem i Fintech Coffee Break z Isabelle Castro lub posłuchać wszystkiego, co produkujemy, subskrybując kanał podcastów Fintech Nexus.
Piotr Renton 00:39
Zanim zaczniemy, chcę przypomnieć, że Fintech Nexus jest teraz firmą zajmującą się mediami cyfrowymi. Sprzedaliśmy naszą działalność związaną z wydarzeniami i jesteśmy w 100% skoncentrowani na byciu wiodącą firmą w zakresie mediów cyfrowych dla fintech. Co to oznacza dla Ciebie? Możesz teraz nawiązać kontakt z jedną z największych społeczności fintech, liczącą ponad 200,000 XNUMX osób, za pośrednictwem różnorodnych produktów cyfrowych, seminariów internetowych, szczegółowych oficjalnych dokumentów, podcastów, wiadomości e-mail, reklam i wielu innych informacji. Możemy stworzyć indywidualny program zaprojektowany specjalnie dla Ciebie. Jeśli chcesz dotrzeć do starszych odbiorców branży fintech, skontaktuj się z działem sprzedaży pod adresem fintech nexus.com. Dzisiaj.
Piotr Renton 01:21
W dzisiejszym programie mamy bardzo specjalnego gościa. Z radością witam Briana Brooksa. Jest byłym pełniącym obowiązki szefa OCC, znanego również jako Kontroler Waluty. Obecnie jest partnerem w O'Melveny & Myers, ale w tym odcinku sporo porozmawiamy o jego pobycie w OCC, tym, co tam robił, a także jego przemyśleniach na temat niektórych wyzwań, przed którymi stanął. Dużo rozmawiamy również o kryptowalutach, co jest jego jedną z jego dziedzin specjalizacji. Rozmawiamy o porażce w FTX. Rozmawiamy także o Silvergate i Signature Bank oraz ich niepowodzeniach i o tym, jak można było tego uniknąć. Mówimy ogólnie o kryptowalutach i o tym, dlaczego nie należy ich zakazywać. Mówimy o zdecentralizowanych finansach i o tym, jak mogą one faktycznie funkcjonować w ramach regulacyjnych. Mówimy także o dedolaryzacji, monetach stabilnych i wielu innych kwestiach. To była fascynująca dyskusja. Mam nadzieję, że spodoba ci się przedstawienie.
Piotr Renton 02:23
Witamy w podcaście, Brian.
Brian Brooks 02:24
Dziękuję Piotrze, miło Cię widzieć.
Piotr Renton 02:26
Dobrze cię widzieć. Zacznijmy więc od przedstawienia słuchaczom pewnej wiedzy. Miałeś dość zróżnicowaną karierę i kilka znaczących stanowisk. Dlaczego po prostu nie opowiesz słuchaczom kilku najważniejszych momentów? Oczywiście zagłębimy się trochę w twoją rolę w OCC, ale opowiedz nam o kilku najważniejszych momentach twojej dotychczasowej kariery.
Brian Brooks 02:45
To była długa podróż, podczas której wiele rzeczy doprowadziło do mojej chwili obecnej. Wiadomo, że pierwsze 20 lat swojej kariery zawodowej spędziłem w bankowości i finansach tradycyjnych. Lubię opowiadać tę historię w ten sposób, że przez wiele lat byłem prawnikiem w dużej firmie prawniczej reprezentującej firmy świadczące usługi finansowe. A potem przyszedł kryzys finansowy i dostałem szansę, aby uzyskać od wewnątrz pogląd na dwie największe katastrofy finansowe w historii Ameryki. Jednym z nich był IndyMac Bank, który w momencie upadku był trzecim co do wielkości bankructwem w historii Stanów Zjednoczonych. Była to największa porażka związana z kredytami hipotecznymi w historii Stanów Zjednoczonych i stanowiła epicentrum kryzysu wykluczenia kredytów hipotecznych na rynku kredytów hipotecznych tamtej epoki. Należałem do grupy, która wykupiła ten bank od zarządu komisarycznego FDIC, a następnie przejąłem część przedsiębiorstwa, która doprowadziła do wszystkich problemów. I tak widziałem, co się dzieje, gdy scentralizowana platforma wypełniona ludźmi, którzy są bardzo skłonni do udzielenia jakiejkolwiek możliwej pożyczki, zobaczyłem, jaki to był tryb niepowodzenia i to było dla mnie trochę przerażające. A potem przeszedłem z tej firmy do głównego radcy prawnego Fannie Mae, co było zdecydowanie największą porażką finansową w całej historii Stanów Zjednoczonych. Fannie Mae jest inwestycją o wartości ponad trzech bilionów dolarów w finanse mieszkaniowe i największym dostawcą finansowania mieszkaniowego na świecie. Porażka Fannie Mae, jak wszystko inne, mogła być tym, co faktycznie spowodowało, że kryzys finansowy stał się kryzysem finansowym. I znowu mogłem przyjrzeć się wszystkim tym, co poszło nie tak.
Brian Brooks 04:10
Historia jest taka, że byłem bankierem i widziałem, jak ten system naprawdę balansuje na krawędzi w sposób, jakiego niewiele innych osób było w stanie zaobserwować. Stamtąd odkryłem technologię i sposoby, w jakie technologia może zmienić sposób działania naszego systemu. I najpierw odkryłem, że w formie fintechu, to znaczy, wiesz, różnych rodzajów algorytmów kredytowych, różnych rodzajów wymiany danych, wiesz, firm takich jak Plaid i Blend i innych rzeczy, które, wiesz, my wykonujemy świetną robotę, zmniejszając ryzyko w systemie finansowym i czyniąc banki nieco bezpieczniejszymi. I byłem tym bardzo podekscytowany. Przez długi czas zasiadałem w zarządach kilku ważnych fintechów. A potem zadzwonił Coinbase i miałem okazję przekonać się, na czym polega decentralizacja. I wtedy zdałem sobie sprawę, że istnieją dwa rodzaje innowacji technologicznych. Istnieją rodzaje innowacji, które mają na celu wzmocnienie istniejącego systemu oraz uczynienie go szybszym i bezpieczniejszym. Były też platformy, takie jak zdecentralizowane platformy blockchain, które próbowały zasadniczo zmienić podstawy systemu. Zatem podstawą wymiany wartości jest przejście z systemu skupionego na banku do systemu zdecentralizowanego. I to mnie bardzo podekscytowało. Więc spędziłem większą część następnych pięciu lub sześciu lat, koncentrując się na tych rzeczach. I to właśnie doprowadziło mnie do Coinbase. To właśnie skłoniło mnie do zrobienia niektórych rzeczy, które robiliśmy w OCC wokół kryptowalut, monet stabilnych i ogólnie sieci blockchain. I od tego czasu pracuję w tej przestrzeni, wiesz, w takiej czy innej formie. I dlatego myślę, wiesz, Peter, że jeśli chodzi o karierę, to, co próbuję robić w życiu, to połączenie trzech wymiarów finansowego wszechświata. To banki, które obecnie zarządzają systemem, są to fintechy, które starają się ulepszyć ten system, i są to blockchain, na co może minąć jeszcze wiele lat, ale ostatecznie zastąpią ten system. A zapewnianie bezpieczeństwa świata dla interakcji pomiędzy tymi trzema filarami to naprawdę duża część tego, co robię.
Piotr Renton 06:02
Jasne, jasne. Dobra. Zanim więc przejdziemy do tego, co zrobiłeś w rządzie, co właściwie robisz teraz? Jak spędzasz obecnie czas?
Brian Brooks 06:13
Cóż, doceniam, że o to pytasz. Tak więc, jak wiecie, moją główną platformą jest to, że jestem partnerem w kancelarii prawnej O'Melveny & Myers, która jest jedną z największych globalnych firm prawniczych na świecie. I to jest miejsce, w którym dorastałem jako młody prawnik, wiesz, 20 lat temu. A powodem, dla którego niedawno dołączyłem do O'Melveny, jest to, że uderzyło mnie, że jest to dla mnie najlepszy sposób, aby dotrzeć do jak największej liczby firm i pomóc jak największej liczbie osób, zrobić to, o czym mówiłem minutę temu, wiesz, Byłem doradcą około dwudziestu firm z branży fintech i kryptowalut. Byłem członkiem zarządu Fannie Mae, no wiesz, banku i wielu innych platform. Istotą tej pracy jest to, że możesz skupić się tylko na jednej lub dwóch rzeczach na raz. Natomiast platforma usług profesjonalnych pozwala mi z czasem rozmawiać z wieloma osobami i próbować dodać wartość do szerszego ekosystemu. Więc to jest miejsce, w którym dzisiaj siedzę. Pozostaję w kilku zarządach i, wiesz, pełnię role doradcze w kilku firmach, z którymi jestem blisko od długiego czasu. Próbuję jednak zapewnić sobie większą dostępność i większe zasoby dla branży.
Piotr Renton 07:13
Jasne, jasne. Opowiedz nam więc, jak doszło do objęcia tej roli w OCC. Wydaje mi się, że objąłeś stanowisko dyrektora wyższego szczebla w OCC, a nie od razu na stanowisko dyrektora. Ale pochodzisz z Coinbase. No właśnie, co nie jest typową ścieżką kariery, powiedzmy, dla kogokolwiek w OCC, a więc szczególnie na stanowisku seniora? Jak to się stało?
Brian Brooks 07:37
Cóż, to wspaniała historia i może minęło już wystarczająco dużo lat, abym mógł teraz opowiedzieć ją w całości. Więc wiesz, jeśli byś mnie wygooglował, odkryłbyś, że zaproponowano mi kilka stanowisk w administracji, wiesz, i żadna nie wydawała się odpowiednia. Ale, wiesz, byli wśród nich tacy, jak zastępca sekretarza skarbu i, wiesz, szef Biura Ochrony Finansów Konsumentów i inne. A praca, o której marzyłem przez większą część mojej kariery, to kontroler. A powodem, dla którego była to dla mnie duża praca, było to, że chociaż może to być najmniej znane szerszej opinii publicznej z tych stanowisk, tak naprawdę jest to prawdopodobnie najważniejsza pojedyncza praca w usługach finansowych. Mówię to, ponieważ administrator jest odpowiedzialny za zarządzanie i regulowanie całego krajowego systemu bankowego w USA. I to jest większość całej działalności finansowej, która ma miejsce w Stanach Zjednoczonych. Kolejną rzeczą związaną z kontrolerem jest to, że różni się od innych ról bankowych, takich jak prezes Fed czy przewodniczący FDIC, nie ma prowizji, nie ma rady dyrektorów, wiesz, ta jedna rola jest w jego rękach, wszystkie uprawnienia do robienia wszystkich rzeczy, które ja właśnie opisano, ustanawiać banki, regulować banki, narzucać zasady na system finansowy bez żadnego innego nadzoru. Więc, wiesz, mój przyjaciel, który kiedyś miał tę pracę, zażartował: to tylko żart, ale to najbardziej wpływowa i najmniej odpowiedzialna praca w rządzie federalnym. Więc jeśli masz zamiar poświęcić trochę czasu na służbę rządową, to była to niesamowita robota.
Brian Brooks 09:02
Doszedłem do tego oczywiście w taki sposób, że, jak już mówiłem, podczas kryzysu finansowego, pewna grupa z nas kupiła IndyMac Bank, gigantyczny bankructwo. Do tej grupy osób zaliczał się Steven T. Mnuchin, który ostatecznie został sekretarzem skarbu, Joseph Otting, który przede mną został kontrolerem, oraz kilka innych osób, które później zajmowały bardzo wysokie stanowiska. I wiesz, Mnuchin i ja mieliśmy bardzo bliskie relacje oparte na zaufaniu. Ponieważ byłem jego prawnikiem, a później kolegą w banku, doradzałem mu po sprzedaży banku w wielu innych ważnych kwestiach. Znaliśmy się więc dobrze, mieliśmy poziom zaufania itp. A kiedy Joseph Otting, mój poprzednik i były kolega z banku, zdecydował się ustąpić ze stanowiska, wiesz, zapytano mnie, czy objąłbym to stanowisko, nie dlatego, że pracowałem w Coinbase, ale dlatego, że przez długi czas byłem prawnikiem Mnuchina i współpracował z nim przy wielu projektach. To pokazuje, że kariery mają wiele zwrotów akcji i nie chodzi tu o pracę, którą masz dzisiaj. Chodzi o zestaw relacji, które tworzysz przez długi czas i zaufanie, które zbudowałeś.
Piotr Renton 10:04
Tak, rzeczywiście. Więc wyobrażam sobie, że dostajesz tę rolę i, jak mówisz, to jest tak, jakby nie było zarządu, w pewnym sensie masz tę władzę, chociaż tak naprawdę nigdy nie zostałeś w sposób oczywisty potwierdzony, byłeś pełniącym obowiązki szefa OCC, ale wyobrażam sobie, że nadal miał większość autorytetu kogoś, kto faktycznie został potwierdzony. Ale jak postrzegały cię duże banki, bo patrząc wstecz, pamiętam, kiedy to się wydarzyło po raz pierwszy, że dyrektorzy generalni tradycyjnych banków nie byli zbyt pozytywnie nastawieni, och, oto ten facet, który przyszedł z Coinbase. I wyglądają, jakby tam był kowboj z Dzikiego Zachodu. To była część rzeczy, o których wtedy czytałem. Jak sobie z tym poradziłeś? Jak udało ci się załatwić sprawę i zasadniczo zmienić to postrzeganie? A może zrobiłeś to?
Brian Brooks 10:52
Piotrze, to świetna obserwacja. I poczułem coś takiego, chociaż myślę, że czułem się o wiele mniej, niż pisałyby gazety. Wiesz, media uwielbiają opowiadać historie o wewnętrznych walkach, waśniach rodzinnych i tego typu rzeczach. I wiesz, myślę, że byłem użyteczną folią dla niektórych z tych historii. Prawda jest taka, że przez całą moją karierę reprezentowałem duże banki i całkiem dobrze znałem większość megabanków, a także wiele dużych firm ubezpieczeniowych i inne, które istniały już od wielu lat. Więc to nie było tak, że byłem dla tych ludzi nieznaną wielkością. A sposób, w jaki z nimi współdziałałem, był, jak sądzę, sposobem interakcji każdego kontrolera. Zatem nasze osobiste powiązania nie różniły się od poprzednich szefów agencji. Wiesz, co miesiąc miałem osobiste wizyty dyrektorów generalnych większości dużych banków. Przyjeżdżali z Nowego Jorku, żeby usiąść w moim biurze i rozmawialiśmy o różnych rzeczach, a swoją drogą to wielka sprawa, bo pamiętajcie, to był pierwszy rok Covida. Zatem większość ludzi nie podróżowała ani nie załatwiała żadnych spraw osobiście. Ale szefowie Citigroup, JP Morgan i innych, wiesz, przychodzili na tradycyjne spotkania jeden na jednego z kontrolerem, a ja spędziłem dużo czasu na rozmowach z nimi i omawianiu wielu problemów. I chociaż ludzie o mnie pamiętają, to innowacje, które miały w sobie coś przełomowego, większość tego, co zrobiliśmy podczas mojej pracy w OCC, dotyczyła ery pandemii, rozwiązań w zakresie płynności, wiesz, martwiliśmy się, że znaleźliśmy się u progu kryzysu finansowego 2.0. Miałeś ogromny skok bezrobocia, nagle wszyscy przestali chodzić do pracy, wiesz, aktywność gospodarcza miała potencjał, aby osiągnąć najniższy poziom.
Brian Brooks 12:26
Dlatego współpracowałem z moimi kolegami z Fed i FDIC, aby wprowadzić wszelkiego rodzaju udogodnienia, które pomogłyby bankom utrzymać się na rynku, zarządzać kredytami, ryzykiem i przetrwać tę erę. I myślę, że dyrektorzy generalni banków, dla których pracowałem, docenili to tak samo, jak doceniliby to od kogokolwiek siedzącego na tym miejscu. Myślę, że przyczyną kontrowersji był ten prosty pomysł, który nadal uważam za prawdopodobnie najważniejszy pomysł, jaki miałem w tamtej epoce. A to oznacza, że pojęcie bankowości będzie w przyszłości wyglądać inaczej. Zatem pomysł, że wszystkie banki muszą być ubezpieczone w instytucjach depozytowych, to pomysł wywodzący się z epoki, gdy przekazywanie wartości wymaga agregowania pieniędzy na centralnej platformie, a następnie przekazywania potencjalnym pożyczkobiorcom. To trochę tak, jak poczta gromadzi wszystkie listy w jednym budynku, a następnie rozdziela je według kodu pocztowego, ponieważ nie ma innej dostępnej technologii, która by to umożliwiała. Teraz wiemy, że założenia technologiczne stojące za tym modelem już nie istnieją. Zadałem więc pytanie, jak by to wyglądało, gdyby firmie płatniczej, która nie przyjmuje depozytów, pozwolono na posiadanie karty bankowej, a tym samym na dostęp do szyn płatniczych Rezerwy Federalnej? Albo jak by to wyglądało, gdyby zdecentralizowana platforma kredytowa zajmująca się udzielaniem kredytów w ramach podstawowej działalności bankowej, mogła funkcjonować jako bank? Te pomysły zachwyciły wielu obecnych na rynku operatorów z wielu powodów. Wiesz, ich zdaniem było tak: „Słuchaj, dużo zainwestowałem w tę platformę”. A teraz przyjdziesz i wynajmiesz kogoś, kto jest nowy i nie zainwestował w sieć oddziałów, nie ma składek ubezpieczeniowych FDIC i wszystkiego innego, a ty pozwolisz mu mieć ten sam statut? Zapomnij, że! I to była taka reakcja. To bardzo przypomina reakcję wielu koncernów naftowych na niektóre z tych nakazów dotyczących pojazdów elektrycznych. Wiesz, o czym myślą, zainwestowałem w globalną sieć stacji benzynowych, a sam obszar nieruchomości jest niezwykle drogi. A teraz chcesz mi powiedzieć, że istnieje jakiś nowy przemysł, który zakończy tę działalność? To niesprawiedliwe. Jest to więc po prostu uprzedzenie związane z zasiedziałą firmą, polegające na tym, że osobom prowadzącym duże, zasiedziałe firmy bardzo zagraża myśl, że model biznesowy może się zmienić. Nie przeszkadza im pojawienie się nowego konkurenta, ale nie nowy konkurent z innym modelem biznesowym. I stąd wzięło się to tarcie.
Piotr Renton 14:39
Prawidłowy. Prawidłowy. Ciekawy. Więc oczywiście, przyszła nowa administracja i odszedłeś z pracy, myślę, że tuż przed tym, jak to się stało, ale czy czujesz, że ten czas był tam produktywny, ponieważ niektóre rzeczy, o których właśnie mówiłeś, oczywiście nie doszło do skutku, nie było żadnych statutów bankowych nadawanych firmom płatniczym ani zdecentralizowanym platformom. Jak więc teraz oceniasz swój czas tam spędzony? Najwyraźniej minęło więcej niż kilka lat, odkąd odszedłeś.
Brian Brooks 15:07
Cóż, Peter, wydaje mi się, że mam kilka uczuć. Przede wszystkim naprawdę uważam, że było to najbardziej aktywne 10 miesięcy w 160-letniej historii tej agencji. Czuję się z tego powodu dość dumny. To znaczy, myślę, że biorąc pod uwagę przepustowość i wysyłkę produktów, to był niesamowity okres. I naprawdę uważam, że zespół, z którym tam pracowałem, do dziś zasadniczo zmienił dyskusję na temat regulacji bankowych. To znaczy, myślę, że dzisiejszy porządek obrad jest zupełnie inny, ponieważ tam byliśmy i zrobiliśmy te rzeczy, niż byłoby to, gdybyśmy tego nie zrobili, więc myślę, że to dobrze. Myślę, że jest kilka bardzo konkretnych rzeczy, które faktycznie osiągnęliśmy i które przetrwały. Masz na przykład rację, że nie mieliśmy okazji wyczarterować banku płatniczego. To się nie stało. Ale założyliśmy pierwszy bank fintech, Varo Bank, który działa dzisiaj i obsługuje biednych i mniejszościowych kredytobiorców na skalę, jakiej nie robią duzi operatorzy zasiedziali. I myślę, że to, no wiecie, okazał się dobry eksperyment myślowy, który pokazał, że taki bank może istnieć. I wyczarterowaliśmy pierwszy bank kryptowalutowy Anchorage, który nadal działa w ramach statutu OCC. I chociaż mogą mieć tam pewne problemy, jest to sygnał dla świata, że tego rodzaju firmy mogą istnieć wewnątrz, no wiecie, w ramach krajowego systemu bankowego. To były rzeczy, które nigdy by się nie wydarzyły, gdybyśmy tam nie byli. I bardzo dobrze się z tym czuję.
Brian Brooks 16:25
Wiesz, myślę, że w innych kwestiach odnieśliśmy mieszane sukcesy. Na przykład opublikowaliśmy nasze trzy dokumenty zawierające wytyczne dotyczące kryptowalut dotyczące przechowywania monet stabilnych, walidacji monet stabilnych i depozytów rezerwowych oraz kilku innych rzeczy. Nawet administracja Bidena, OCC, wydała oświadczenie prawne, w którym stwierdziła, że zgadza się z naszą analizą prawną i zgadza się, że banki rzeczywiście mają uprawnienia prawne do podejmowania takich działań. Teraz znacznie bardziej oszczędnie podeszli do umożliwienia bankom korzystania z tych uprawnień prawnych. I szczerze mówiąc, zgadzam się z administracją, że zarządzanie ryzykiem wymaga szczególnej ostrożności przy ich przeprowadzaniu. Jednak fakt, że poparli nasze wnioski prawne i że w rzeczywistości takie uprawnienia przysługują bankom, to dość poważna sprawa. I myślę, że minie 10 lat, zanim uświadomimy sobie pełne znaczenie dwustronnego porozumienia, które w rzeczywistości banki mają takie uprawnienia. A potem, wiesz, wskazałbym na część pracy, którą wykonaliśmy w zakresie wyłącznie technologii fintech. Rzeczy takie jak zasada obowiązywania, gdy zostanie zawarta, która mówiła o zdolności banków i fintechów do partnerstwa w zakresie udzielania pożyczek oraz koncepcja, że pożyczki te można sprzedawać na rynku wtórnym bez wpływu na ważność ich stopy procentowej. To naprawdę wielka sprawa. I takie jest prawo do dziś. Więc, wiesz, gdybyśmy mieli pięć lat na zrobienie tego, co zakładał mój pełny program, osiągnęlibyśmy więcej. Mogliśmy także prowadzić dłuższy i zdrowszy dialog z Kongresem na temat definicji bankowości i sposobu, w jaki fintechy mogą bawić się w przestrzeni bankowej. Biorąc jednak pod uwagę, że mieliśmy tylko 10 miesięcy, rzuciłbym każdemu wyzwanie, aby spróbował zrobić więcej.
Piotr Renton 17:53
Jasne, jasne. Słusznie. Dobra. Chcę porozmawiać o kryptowalutach, a zwłaszcza o wydarzeniach z 2022 r., które obejmowały kilka głównych negatywnych historii. Oczywiście najpierw mieliśmy eksplozję Celsjusza, potem eksplozję Terra LUNA, eksplozję Celsjusza, BlockFi i oczywiście porażkę FTX, która trwa do dziś. Jak mogliśmy uniknąć tego rodzaju eksplozji?
Brian Brooks 18:20
Cóż, jeśli w opinii publicznej najważniejszym z tych wybuchów jest FTX, myślę, że faktycznie istniało rozwiązanie. W przypadku rzeczy takich jak Terra LUNA, nie mówiąc już o takich rzeczach jak Three Arrows Capital, która jest prawdopodobnie najważniejszą, o której nie wspomniałeś, nie jest jasne, co można było zrobić, aby temu zapobiec. Mam na myśli, że były to platformy spekulacyjne, które straciły wszystko na złym zakładzie. Porozmawiajmy więc o nich osobno. Ale w przypadku FTX myślę, że istnieje proste rozwiązanie, a mianowicie struktura rynku, OK. Zatem to, co prawnicy zajmujący się usługami finansowymi rozumieją jako regulację struktury rynku, to fakt, że istnieją zasady, które wymagają, aby określone rodzaje działalności były prowadzone przez niepowiązane podmioty, a najważniejszą z nich jest koncepcja, że dom maklerski i depozytariusz muszą być oddzielni. Oto moja, oto moja metafora na to. Pomyśl o swoim koncie Charlesa Schwaba, na którym masz, powiedzmy, konto IRA, a wewnątrz konta IRA masz akcje Google, akcje General Motors i wszystko inne, co masz na koncie IRA. Nigdy nie budzisz się rano z obawą, że Charles Schwab potajemnie zastawia te aktywa, handluje nimi lub dokonuje krótkiej sprzedaży tych aktywów, przez co mogą ich już nie być, kiedy przejdziesz na emeryturę. Nigdy się o to nie martwisz. I dlaczego? Ponieważ przepisy dotyczące papierów wartościowych wymagają, aby depozytariuszem Twoich akcji nie był Charles Schwab. I tak płacisz Charlesowi Schwabowi za udostępnienie interfejsu użytkownika i nabycie akcji, które chcesz kupić. Jednak faktyczne akcje, czyli cyfrowe zapisy papierów wartościowych, znajdują się w posiadaniu innej firmy o nazwie Depository Trust and Clearing Corporation. OK, żeby Schwab nie mógł tego dostać w swoje ręce.
Brian Brooks 19:56
W krainie kryptowalut, ponieważ z jakiegokolwiek powodu odmówiliśmy faktycznego narzucenia regulacji struktury rynku, FTX był zarówno brokerem, jak i depozytariuszem. I tak się stało, że w pewnym momencie pojawili się ludzie i powiedzieli: „Wiesz, chciałbym odzyskać moje bitcoiny”. A FTX powiedział, hm, nie mamy teraz twojego Bitcoina, ponieważ ponownie postawiliśmy tutaj hipotezę lub zadeklarowaliśmy jako zabezpieczenie pozycji handlowej Alameda, czy cokolwiek innego. I wtedy miał miejsce napad na bank. Ludzie nagle zdali sobie sprawę: O mój Boże, nie ma tam moich aktywów. Rozwiązanie tego byłoby więc bardzo proste. Aby jednak rozwiązać ten problem, organy regulacyjne musiałyby czuć się komfortowo, stwierdzając, że kryptowaluty są na tyle legalną działalnością, że uchwalimy ustawę zapewniającą ramy, które zapewniamy bankom i dealerom brokerskim. Myślę, że obecna administracja uważa, że nie chcemy zatwierdzać tej działalności poprzez nadawanie jej ram regulacyjnych. W rezultacie świat jest mniej bezpieczny, niż byłby, gdyby tak było. To, Peter, był jeden z powodów, dla których dużo rozmawialiśmy o statutach banków kryptograficznych. Podczas mojej kadencji w OCC nie było to dlatego, że byliśmy krypto-kowbojami. I byliśmy super jak handlarze kryptowalutami. Stało się tak, ponieważ zdaliśmy sobie sprawę, że ramy, których używamy w odniesieniu do banków, wykorzystujemy, ponieważ dzięki temu są one bezpieczniejsze. Wiesz, bankowość jest z natury ryzykowną działalnością, banki pożyczają na podstawie czyjejś obietnicy spłaty. A jeśli nie ma zasad dotyczących kapitału, zasad płynności i struktury rynku, istnieje duże ryzyko, że banki upadają, tak jak to miało miejsce w przeszłości. Dlatego mamy regulacje. Naszym zdaniem podjęcie ryzykownej działalności związanej z kryptowalutami i umieszczenie jej w granicach regulacyjnych uczyniłoby kryptowaluty bezpieczniejszymi. To jest główna debata ideologiczna, którą zdają się toczyć obecnie Demokraci i Republikanie, a mianowicie, że Demokraci uważają, że kryptowaluty są ryzykowne. Chcą więc trzymać to poza systemem. Republikanie uważają, że jest to ryzykowne, więc chcą wprowadzić to do systemu. To dosłownie jest debata ideologiczna. Powiem tylko szybko, że chodzi o stopnie Celsjusza świata, no wiesz, Trzy Strzały. Mam na myśli, że ci goście to w zasadzie fundusze hedgingowe. To, co zrobili, nie różni się zbytnio od niepowodzenia Long-Term Capital 20 lat temu lub niepowodzenia MF Global 10 lat temu, inwestorzy każdego dnia w tygodniu podejmują złe decyzje handlowe. Czasem są tak duże, że wysadzają w powietrze cały sektor. Nie jest to wyjątkowe w przypadku kryptowalut. Wygląda to jak wiele innych skandali związanych z funduszami hedgingowymi z przeszłości. Różnica jest taka, że zazwyczaj, kiedy menadżer amerykańskiego funduszu hedgingowego wysadza świat w powietrze, akceptuje swoje pozwy, akceptuje swój akt oskarżenia i idzie do więzienia, a nie tutaj. Wydaje się, że ci goście chodzą na łatwiznę, ukrywają się za granicą, więc może pod tym względem są inni. Ale utrata wszystkich tych pieniędzy nie jest czymś szczególnie nowym.
Piotr Renton 22:29
Prawidłowy. Chcę porozmawiać o upadłościach banków w tym roku, szczególnie interesują mnie Silvergate i Signature, które były bardzo skoncentrowane na przestrzeni kryptograficznej. Miałeś władzę nad bankami. Myślę, że z pamięci obaj mają uprawnienia federalne, wiedziałbyś to lepiej niż ja, ale jak można było ich uratować przed losem?
Brian Brooks 22:49
Tak, cóż, po pierwsze, powiedziałbym, że Silvergate nie jest licencjonowane na szczeblu federalnym. Silvergate był bankiem stanowym regulowanym przez kalifornijskie organy regulacyjne i FDIC. To, co powiedziałbym wam na temat tych sytuacji, to dwie ważne rzeczy. Zatem pierwszym z nich jest to, że w usługach finansowych występuje problem ryzyka koncentracji. I widać to w każdym banku monoline. Zatem znowu, jeśli pomyślisz o tym, co tak naprawdę spowodowało kryzys finansowy, to nie były to ubezpieczone instytucje depozytowe. Wiesz, podczas kryzysu finansowego nie mieliśmy zbyt wielu upadłości banków. Ale mieliśmy wiele firm hipotecznych wysadzonych w powietrze w całym kraju, IndyMac, wiesz, Washington Mutual. To znaczy, to były naprawdę tylko instytucje jednego produktu. A kiedy ten jeden produkt zawiódł, wiesz, z powodu zestawu skorelowanych ryzyk, które wszystkie stają się wymagalne, że nie mają innych przedsiębiorstw, które mogłyby zdywersyfikować swoje strumienie przychodów lub bazę kapitałową, więc popadli w ruinę, to jest problem monoline. Silvergate i w mniejszym stopniu Signature to naprawdę były banki kryptowalutowe. Więc kiedy wiesz, cena Bitcoina spadła do najniższego poziomu w 2022 roku, to był ich jedyny biznes i bardzo trudno byłoby im dobrze sobie radzić. Zatem pierwszym problemem jest ryzyko koncentracji i skupienia się tylko na jednym biznesie. To znaczy, pomyśl o tym. JP Morgan nie ma problemu z monoline, wiesz, możesz mieć katastrofę na rynku walutowym, katastrofę cen towarów lub katastrofę w obu kredytach hipotecznych. A JP Morgan i tak by sobie poradził, bo jest duży, zdywersyfikowany i działa na wielu rynkach i w wielu segmentach produktów. Silvergate i Signature tego nie zrobiły, OK, więc to jest pierwsza kwestia.
Brian Brooks 24:23
Jednak druga kwestia wraca do tego, co powiedziałem przed chwilą, o utrzymywaniu kryptowalut poza obrębem regulacyjnym. Zatem to, co zrobi normalny bank, gdy nastąpi utrata wartości niektórych jego aktywów, to sprzeda te aktywa. Może to oznaczać stratę, ale zaksięguje stratę i pójdzie dalej. Problem, jeśli jesteś Silvergate lub Signature i większość transakcji, które prowadzisz, to firmy kryptograficzne, polega na tym, że większość innych banków nie dotknie takich rzeczy, ponieważ uważają, że ich organy regulacyjne wyglądałyby, gdyby to zrobiły. Więc to nie jest tak, że jeśli mam pulę kredytów w trudnej sytuacji, mogę po prostu, jestem Citigroup i mogę ją sprzedać Bank of America ze zniżką. Jeśli jestem Silvergate i mam przeterminowaną pulę wierzytelności od Three Arrows Capital, nikt mi tego nie kupi, prawda? Więc będę musiał utrzymać to aż do zera. Zatem te dwie rzeczy razem, czyli problem monoline i niezbywalność aktywów bazowych ze względu na sceptycyzm regulacyjny, stwarzają ryzyko. Wiesz, że nie sprawimy, że ktokolwiek będzie bezpieczniejszy, utrzymując tę działalność jako klątwę. Aby było bezpieczniej, musimy stworzyć szerokie, płynne rynki. To zawsze sprawiało, że każde aktywo finansowe było bezpieczniejsze. Myślę, że to jest dla mnie najważniejsza lekcja, jaką wyciągnęliśmy z Silvergate i Signature. Swoją drogą, pamiętajcie, żaden z tych banków nie spowodował takich strat ubezpieczeniowych ani nic w tym stylu. A Silvergate dobrowolnie się rozwiązało, nikt ich nie zamknął. A w przypadku Signature mogła ponieść porażkę dwa tygodnie później, ale tak naprawdę nie poniosła porażki w momencie zamknięcia jej przez FDIC, to była dość wyjątkowa rzecz. A gdyby udało im się sprzedać część tych aktywów i zmienić swój model biznesowy, mogliby nadal tu być. Kto wie?
Piotr Renton 25:56
OK, chcę trochę zmienić bieg i porozmawiać konkretnie o kryptowalutach. Na początku tego miesiąca oboje byliśmy na posiedzeniu Fed w Filadelfii i odbyliśmy tam kilka dość gorących dyskusji. Szczególnie interesuje mnie ten, który dotyczył legalności kryptowalut jako rzeczy i działalności. Było też kilka osób, które głośno wypowiadały się na ten temat. Po prostu powinno się tego zakazać. To nie ma żadnego pożytku, powinno zostać zakazane. I oczywiście byli też inni, którzy mieli przeciwną stronę. Ale tak naprawdę nie brałeś udziału w tej debacie, byłoby fajnie, gdybyś wziął udział, ale chciałbym, abyś mógł w pewnym sensie porozmawiać o tym, jak reagujesz na ludzi, którzy uważają, że jest to w zasadzie schemat Ponziego. To po prostu banda hazardzistów uprawiających hazard. Jak na to reagujesz?
Brian Brooks 26:42
Tak, więc zawsze zaczynam od pierwszych zasad w tego typu sprawach. Zatem pierwsze pytanie, jakie zadaję, brzmi: czy z amerykańskiego punktu widzenia należy zakazać czegoś, co nie jest użyteczne? Przychodzi mi na myśl wiele rzeczy, które robimy każdego dnia, a które tak naprawdę nie mają żadnego pożytku, ok?
Piotr Renton 27:00
Hazard sportowy!
Brian Brooks 27:01
No cóż, mam na myśli, słuchaj, kilka tygodni temu przyszedł do mnie przyjaciel, wiesz, na moje podwórko, żeby zapalić cygaro. Jestem całkiem pewien, że cygara i wyroby tytoniowe na ogół nie mają żadnego zastosowania poza garstką takich ludzi. Przez lata pojawiały się ruchy mające na celu wprowadzenie zakazu papierosów i wyrobów tytoniowych. Ale nie zrobiliśmy tego w tym kraju. Ponieważ zdajemy sobie sprawę, że w wolnym społeczeństwie przydatna jest możliwość wyboru własnej przygody, jeśli nie rani się w ten sposób kogoś innego. Dlatego nie zakazaliśmy papierosów. Istnieje wiele innych rzeczy, które nie mają zbyt wiele użyteczności, a które pozwalamy na występowanie w wolnym społeczeństwie. Więc kiedy to słyszę, nie sądzę, że kryptowaluty powinny zostać zakazane. Słyszę, skąd jeszcze mają pochodzić? A może przyjdź, kiedy skończymy z zakazem kryptowalut? To przerażające na pierwszy rzut oka, nawet jeśli myślisz, że to tylko spekulacje. To moja pierwsza odpowiedź. Moja druga odpowiedź brzmi: istnieje wiele obszarów rynków finansowych, które są niczym innym jak spekulacjami, OK. Najlepszym przykładem byłyby rynki towarowe, rynki kontraktów terminowych, OK. Osoby kupujące i sprzedające kontrakty terminowe na soję nie mają zamiaru odbierać dostaw soi, zajmują się jedynie spekulacjami dotyczącymi zmienności. To wszystko, co robią, OK. Nikt nie przejmuje kontroli nad kontraktami terminowymi na sok pomarańczowy, które kupują. To tylko spekulacje finansowe. To wszystko. Dlaczego więc pozwalamy na to, skoro żaden sok pomarańczowy nie handluje, ani nie zmienia rąk? Żadna soja nie przechodzi z rąk do rąk. Dlaczego to robimy? Cóż, robimy to, ponieważ okazuje się, że sygnały cenowe na rynku są zawsze skuteczne. Im więcej osób uczestniczy w jakimkolwiek rynku, nie ma znaczenia, czy chodzi o karty kolekcjonerskie, karty baseballowe czy bańki, nie ma to znaczenia. Ludzie wysyłają na rynek sygnały dotyczące apetytu na ryzyko, wiary w przyszłe stopy procentowe i wielu innych rzeczy. Dlatego właśnie mamy rynek kontraktów terminowych i CFTC, która go reguluje.
Piotr Renton 27:14
Jasne, jasne. Porozmawiajmy więc przez chwilę o zdecentralizowanych finansach. Wspomniałeś także o inteligentnych kontraktach, co moim zdaniem jest fascynującym osiągnięciem. Ale tak naprawdę nie pasuje to łatwo do naszego obecnego systemu, ponieważ lubimy mieć ludzi, którzy są ostatecznie odpowiedzialnymi jednostkami, korporacjami, które można pozwać i pociągnąć do odpowiedzialności. Czasami zdecentralizowane finanse nie są zorganizowane w sposób, który by to ułatwiał. Zwłaszcza jeśli zaczniesz skalować niektóre z tych platform, które mają te inteligentne kontrakty. Jak można dziś osiągnąć skalę i jednocześnie nie narażać się na konflikt z amerykańskimi organami regulacyjnymi?
Brian Brooks 28:53
Dlaczego kryptowaluty różnią się od tego? Fakt, że nie istnieje bazowy składnik aktywów fizycznych, nie odróżnia go od kontraktów terminowych na soję, w przypadku których również nie nastąpi dostawa aktywa. I trzecia rzecz, Peter, którą ty i ja rozumiemy, ale być może ludzie na tym panelu nie rozumieją, jest to, że kryptowaluty nie służą tylko do handlu. To nie tylko spekulacja. W kryptografii jest mnóstwo rzeczy, które są oszukańcze i ma miejsce mnóstwo oszustw, jak to ma miejsce na każdym nowym rynku. To znaczy, zawsze lubię żartować, że w początkach Internetu używano go wyłącznie do oszustw bankowych i pornografii. Dosłownie stanowiła to większość ruchu internetowego w 1996 r. Ale nie zakazaliśmy Internetu dlatego, że ludzie mówili, że jest bezużyteczny, dlatego należy go po prostu zakazać. Wiadomo, to nie jest społeczeństwo sowieckie, gdzie trzeba rządowi udowadniać, dlaczego należy zezwolić na prowadzenie działalności gospodarczej. Nie tak działamy. Ale wiele z tego, co jest obecnie budowane w kryptografii, jest naprawdę ważnych do różnych celów. Twierdzę, że wynalezienie inteligentnych kontraktów i różnych głównych platform inteligentnych kontraktów, poczynając od Ethereum i obejmujących szereg innych rzeczy, ostatecznie okaże się niezwykle ważne w taki sam sposób, w jaki Izba Rozliczeniowa była ważna w innym epoki, albo że bankomat był ważny w innej epoce. Wiele osób uważało wówczas, że są one pobieżne i dyskusyjne. Ale tego rodzaju platformy zmienią sposób dostarczania kredytów na świecie, OK. Bitcoin, cokolwiek o nim myślisz, jest naszym zabezpieczeniem przed inflacyjną polityką pieniężną w dłuższej perspektywie. I wiesz, przed 2021 rokiem ludzie mogli pomyśleć, że to tylko czysta spekulacja. Ale teraz, kiedy Stany Zjednoczone przeżyły inflację na poziomie 9%, myślę, że nagle pomysł, że istnieje jakaś ochrona przed zbuntowanym Fedem, staje się rzeczywistością, no wiecie, staje się rzeczywistością. Jest powód, dla którego BlackRock spośród wszystkich ludzi mówi o funduszu ETF Bitcoin, ponieważ widzi, że w przyszłości jest to realna rzecz. Więc nie kupuję tego, że nie ma żadnego pożytku. Ale nawet gdyby nie było użyteczności, nie w ten sposób powinniśmy podejmować decyzje regulacyjne w tym kraju. Nie do organów regulacyjnych należy decydowanie, co jest dla nas dobre, dopóki nie krzywdzimy nikogo innego, wiesz, decyduje rynek, a nie rząd.
Brian Brooks 31:42
Cóż, powiedziałbym kilka rzeczy. Po pierwsze, masz rację. Ludzie zawsze czują się lepiej, a rządy zawsze czują się lepiej, jeśli mają gardło do udławienia. To jest linia, której ludzie używają. Więc wiesz, wiesz, kto jest dyrektorem generalnym Citi Group, możesz ją dorwać, pozwać i dać ją do telewizji, jeśli w tym banku stanie się coś złego. To wszystko prawda. Z drugiej strony, chciałbym tylko przypomnieć wszystkim, no wiecie, kiedy wsiadacie do samolotu, najbezpieczniejsza część lotu ma miejsce, gdy korzystacie z autopilota. Najbardziej niebezpieczną częścią lotu jest moment, w którym pilot steruje samolotem podczas startu i lądowania. Praktycznie wszystkie katastrofy lotnicze mają miejsce, gdy dowodzi pilot, i praktycznie żadne katastrofy lotnicze nie mają miejsca, gdy dowodzi autopilot. Część tego to po prostu heurystyczne nastawienie, jakbyś myślał, że jesteś bezpieczniejszy, bo wiesz, kogo pociągnąć do odpowiedzialności. Ale w rzeczywistości tak nie jest. Jest to nastawienie heurystyczne, które można udowodnić, że jest nieprawdziwe. Zacząłbym od tego i pozwólmy, aby to przesłanie dotarło na chwilę do naszych słuchaczy. Potem przychodzi mi do głowy pomysł: hej, pomyślmy o tym, jak działa system, gdy władzę sprawują ludzie, a nie w innych modelach. Więc ludzie przynieśli wam handel londyńskimi wielorybami, wiecie, stratę 6 miliardów dolarów, która wydarzyła się pewnego dnia w JP Morgan, bo jeden facet spał na przełączniku. Albo mówiłem ci o IndyMac i Washington Mutual kilka minut temu. Dlaczego te banki upadły? Nie powiodło się, ponieważ miałeś całą grupę brokerów kredytów hipotecznych, którzy byli silnie zachęcani do udzielania pożyczek, o których wiedzieli, że nigdy nie dotrą do trzeciej raty. Ale to nie miało znaczenia, ponieważ dopóki wpłynęła pierwsza płatność, otrzymali zapłatę. I tylko to się liczyło. Więc to właśnie robią ludzie. Inteligentne kontrakty, jak każdy program komputerowy, zrobią to, do czego zostały zaprogramowane, i zrobią to w 100% przypadków, i nigdy nie zrobią nic innego. Jeśli więc zaprogramujesz komputer tak, aby mówił, że będziemy pożyczać tylko osobom spełniającym te kryteria kredytowe, to tylko te osoby otrzymają pożyczki i nikt inny. I tak nie będziecie mieli żadnego fałszowania dochodów, nie będziecie mieli żadnych, no wiecie, fałszywych pożyczek, bo system na to nie pozwala, pozwalają tylko na pewne dane wejściowe i to wszystko, co się dzieje. Może się to wydawać zimne, ale może też wydawać się, że potrafi uporać się z niektórymi oczywistymi błędami z przeszłości, które w przeszłości doprowadziły nas do kryzysów. Wracam więc do Petera. Myślę, że to założenie na pytanie, myślę, że jest to założenie większości ludzi i myślę, że jest to założenie fałszywe.
Piotr Renton 33:51
OK, ciekawe. Ciekawy. Porozmawiajmy więc o dedolaryzacji, o której wspomniałeś podczas przemówienia w Filadelfii i Fed oraz monetach typu stablecoin. Ryzyko, że dolar amerykański straci swoją rolę waluty rezerwowej świata. I wiesz, fakt, że mówiłeś o stabilnych monetach zabezpieczonych dolarem amerykańskim jako o sposobie na zmniejszenie tego ryzyka. Opowiedz nam trochę o tym, o co ci chodzi.
Brian Brooks 34:17
Tak. Cóż, po pierwsze, rozmawialiśmy o zdecentralizowanych finansach. Innym sposobem myślenia o zdecentralizowanych finansach jest wszelka działalność bankowa prowadzona poza bankami. W pewnym sensie monety stablecoin same w sobie są zdecentralizowanym finansami, ponieważ umożliwiają ludziom dostęp do aktywów za pośrednictwem pośrednika, którym nie jest bank. Pozwólcie, że nakryję stół w ten sposób. Ale to, o czym mówiłem w Filadelfii, to coraz wyraźniejszy trend na świecie odchodzący od dolara jako głównego aktywa handlowego światowego systemu finansowego. Wiesz, historycznie rzecz biorąc, dla życia prawie każdego, kto obecnie żyje, historycznie wszystkie towary i praktycznie cały handel międzynarodowy był wyceniany i rozliczany w dolarach. I to było świetne dla Stanów Zjednoczonych z kilku powodów. Po pierwsze, oznaczało to, że skoro nie musimy angażować się w wymianę walut, żeby coś kupić, ponieważ możemy pojechać na Bliski Wschód i kupić ropę we własnej walucie, wszystko, co kupujemy, ma w pewnym sensie przypisany rabat w wysokości 5–10%. , ponieważ nie musimy angażować się w wymianę walut, co stanowi tarcie, zanim będziemy mogli kupić dany składnik aktywów. Wiesz, Japończycy muszą przeliczyć jeny na dolary, żeby kupić ropę. Ale jednak nie musimy niczego przeliczać, możemy do tego użyć naszej rodzimej waluty. To była świetna rzecz. Ale w ciągu ostatnich 20 lat, z powodu geopolityki, wojny z terroryzmem, rosnącego znaczenia Chin, było kilka krajów dysydenckich, które zdecydowały, że nie podoba im się hegemonia Stanów Zjednoczonych na rynkach finansowych. Widać to przede wszystkim w spadku federalnych rezerw banku centralnego utrzymywanych w dolarach. Odsetek rezerw banku centralnego utrzymywanych w dolarach w roku 2000 wynosił około 72%. Dziś jest to 59%. I to, co zawsze lubię powtarzać, to to, że nie wiem, gdzie jest punkt krytyczny, który powoduje koniec świata. Wiesz, nie wiem, czy to jest 57%, czy 52%. Ale gdzieś pomiędzy 59% a 50% spadniemy z klifu. A to nie jest tak daleko.
Brian Brooks 36:14
Potem widać takie rzeczy, jak niedawny szczyt BRICS, który odbył się zaledwie trzy tygodnie temu, ale wiesz, wśród Brazylii, Rosji, Indii, Chin i Republiki Południowej Afryki. Jednym z celów szczytu BRICS była dedolaryzacja i zachęcanie do zawierania szeregu porozumień wewnątrz tych krajów. A tak na marginesie, to są duże kraje. Mam na myśli Brazylię, największą gospodarkę Ameryki Łacińskiej, Chiny, drugą co do wielkości gospodarkę na świecie, największą gospodarkę Republiki Południowej Afryki w Afryce. Zatem kiedy Indie, największy kraj na świecie pod względem liczby ludności, kiedy te kraje powiedzą, że przestaniemy ustalać ceny, będziemy handlować w dolarach i zaczniemy albo używać naszej lokalnej waluty, albo zaczniemy używać chińskiego renminbi, będzie to wielka sprawa. Dlatego mój punkt widzenia na temat monet stabilnych był następujący: rządy chcą dedolaryzacji. Ale ludzie nie chcą dedolaryzacji. Jedną z interesujących rzeczy, które zauważyłem w ciągu ostatnich kilku lat, przeglądając oferty typu venture, jest liczba startupów oferujących konta oszczędnościowe w dolarach typu stablecoin w krajach rozwijających się. Wiesz, w Argentynie rząd mógłby chcieć zrezygnować z dolara. Ale obywatele Argentyny nie mogą się doczekać, aby utrzymać swoje płace w dolarach, ponieważ inflacja w tym kraju wynosi 130 lub 140%. A gdyby mogli po prostu zabrać swoje dolary lub swoje zarobki w dniu, w którym zarobili, i umieścić je w aktywach USDC, a nie w lokalnym banku, byłoby to dla nich o wiele lepsze. To samo dotyczy całego rozwijającego się świata. Mamy więc od podstaw aspekt redolaryzacji, w którym monety stablecoin umożliwiają przechowywanie dolarów ludziom mieszkającym w krajach, w których banki nie oferują dolarów, co jest dobre dla roli naszej waluty na świecie. Jest to także naprawdę dobre dla ludzi mieszkających w tych krajach. Działają z powodów politycznych, ale nie w interesie własnego narodu.
Piotr Renton 37:56
Jasne, jasne. Ciekawy. OK, więc ostatnie pytanie, dość szerokie, chciałbym, żebyś w pewnym sensie się nad tym zastanowił. Wiesz, kiedy patrzymy na wszystkie innowacje finansowe, które mają dziś miejsce po stronie kryptowalut, także w tradycyjnym fintech, powiedzmy, jakie są najważniejsze rzeczy, które muszą się wydarzyć, gdy mówimy o infrastrukturze regulacyjnej, aby naprawdę skorzystać z całej tej nowej technologii?
Brian Brooks 38:22
Pierwszą rzeczą, którą chciałbym powiedzieć jest to, że myślę, że zaczynacie widzieć, że coś takiego dzieje się w wielu częściach świata. Na przykład ustawodawstwo MiCA w Europie lub niektóre z ostatnich wytycznych wydanych w Wielkiej Brytanii lub to, co dzieje się w Emiratach. Mam na myśli duże części świata. Brazylia byłaby kolejnym miejscem, które chciałbym podkreślić jako miejsce, w którym pojawia się jasność w tej kwestii. Nie jest więc tak, że świat koniecznie potrzebuje ram regulacyjnych. Myślę, że duża część świata nad tym pracuje. Stany Zjednoczone są dość wyjątkowe pod względem naszej odmowy przyjęcia czegokolwiek. Mam na myśli, że nie możemy uchwalić ustawy o stablecoinach w tym kraju, nie mówiąc już o kompleksowej kryptologii, no wiesz, taksonomii tokenów czy czymkolwiek innym, co jest ważne. Co zatem czyni Stany Zjednoczone wyjątkowymi? Będę argumentował, że jednym z największych problemów, jakie mamy jako kraj, jest wiek naszych przywództw w obu partiach. Interesujące jest więc to, że kiedy zaledwie kilka miesięcy temu Komisja ds. Usług Finansowych Izby Reprezentantów przedstawiła projekt ustawy o stabilnych monetach Patricka McHenry’ego, było poparcie Demokratów, ale nie ze strony kierownictwa komisji, lecz młodszych backbencherów w komisji, prawda. Demokraci poniżej 50. roku życia zazwyczaj popierali tę ustawę, podczas gdy, jak wiecie, Maxine Waters, która ma 80 lat, i wiele innych osób, które nie rozumieją kryptowalut i nigdy nie zrozumieją kryptowalut, są przeciwne. To będzie tak, jakbyś poprosił moją babcię, aby głosowała nad ustawą o magnetowidzie, a ona byłaby przeciwna, ponieważ nigdy nie wiedziała, jak to zaprogramować, więc po prostu zakazała tego. Ale wszyscy młodsi od niej byli bardzo podekscytowani magnetowidem w latach 80., prawda? Tutaj jest dokładnie to samo. Musi nastąpić zmiana pokoleniowa i myślę, że nie jest to kwestia stronnicza, a raczej kwestia pokoleniowa. Muszą zrozumieć, że ta technologia jest prawdziwa, została przyjęta i nigdzie się nie wybiera. Zatem jedynym sposobem, aby zapewnić bezpieczeństwo, jest zapewnienie ram.
Piotr Renton 40:08
Nie słyszałem wcześniej tego argumentu, to naprawdę interesujące. Tak czy inaczej, Brian, skończył nam się czas, naprawdę doceniam, że przyszedłeś dzisiaj do programu. Dzięki wielkie.
Brian Brooks 40:14
Moja przyjemność.
Piotr Renton 40:15
Cóż, mam nadzieję, że przedstawienie ci się podobało. Dziękuję bardzo za wysłuchanie. Proszę śmiało, zrecenzuj program na wybranej platformie podcastów i powiedz o tym swoim przyjaciołom i współpracownikom. Tak czy inaczej, podpiszę się pod tym stwierdzeniem: „Bardzo dziękuję za wysłuchanie i dogonię cię następnym razem”. Do widzenia.
.pp-multiple-authors-boxes-wrapper.box-post-id-45383.pp-multiple-authors-layout-boxed.multiple-authors-target-shortcode.box-instance-id-1 .box-header-title { font-size: 20px !important; } .pp-multiple-authors-boxes-wrapper.box-post-id-45383.pp-multiple-authors-layout-boxed.multiple-authors-target-shortcode.box-instance-id-1 .box-header-title { font-weight: bold !important; } .pp-multiple-authors-boxes-wrapper.box-post-id-45383.pp-multiple-authors-layout-boxed.multiple-authors-target-shortcode.box-instance-id-1 .box-header-title { color: #000000 !important; } .pp-multiple-authors-boxes-wrapper.box-post-id-45383.pp-multiple-authors-layout-boxed.multiple-authors-target-shortcode.box-instance-id-1 .pp-author-boxes-avatar img { border-style: none !important; } .pp-multiple-authors-boxes-wrapper.box-post-id-45383.pp-multiple-authors-layout-boxed.multiple-authors-target-shortcode.box-instance-id-1 .pp-author-boxes-avatar img { border-radius: 5% !important; } .pp-multiple-authors-boxes-wrapper.box-post-id-45383.pp-multiple-authors-layout-boxed.multiple-authors-target-shortcode.box-instance-id-1 .pp-author-boxes-name a { font-size: 24px !important; } .pp-multiple-authors-boxes-wrapper.box-post-id-45383.pp-multiple-authors-layout-boxed.multiple-authors-target-shortcode.box-instance-id-1 .pp-author-boxes-name a { font-weight: bold !important; } .pp-multiple-authors-boxes-wrapper.box-post-id-45383.pp-multiple-authors-layout-boxed.multiple-authors-target-shortcode.box-instance-id-1 .pp-author-boxes-name a { color: #000000 !important; } .pp-multiple-authors-boxes-wrapper.box-post-id-45383.pp-multiple-authors-layout-boxed.multiple-authors-target-shortcode.box-instance-id-1 .pp-author-boxes-description { font-style: none !important; } .pp-multiple-authors-boxes-wrapper.box-post-id-45383.pp-multiple-authors-layout-boxed.multiple-authors-target-shortcode.box-instance-id-1 .pp-author-boxes-description { text-align: left !important; } .pp-multiple-authors-boxes-wrapper.box-post-id-45383.pp-multiple-authors-layout-boxed.multiple-authors-target-shortcode.box-instance-id-1 .pp-author-boxes-meta a span { font-size: 20px !important; } .pp-multiple-authors-boxes-wrapper.box-post-id-45383.pp-multiple-authors-layout-boxed.multiple-authors-target-shortcode.box-instance-id-1 .pp-author-boxes-meta a span { font-weight: normal !important; } .pp-multiple-authors-boxes-wrapper.box-post-id-45383.pp-multiple-authors-layout-boxed.multiple-authors-target-shortcode.box-instance-id-1 .pp-author-boxes-meta { text-align: left !important; } .pp-multiple-authors-boxes-wrapper.box-post-id-45383.pp-multiple-authors-layout-boxed.multiple-authors-target-shortcode.box-instance-id-1 .pp-author-boxes-meta a { background-color: #6adc21 !important; } .pp-multiple-authors-boxes-wrapper.box-post-id-45383.pp-multiple-authors-layout-boxed.multiple-authors-target-shortcode.box-instance-id-1 .pp-author-boxes-meta a { color: #ffffff !important; } .pp-multiple-authors-boxes-wrapper.box-post-id-45383.pp-multiple-authors-layout-boxed.multiple-authors-target-shortcode.box-instance-id-1 .pp-author-boxes-meta a:hover { color: #ffffff !important; } .pp-multiple-authors-boxes-wrapper.box-post-id-45383.pp-multiple-authors-layout-boxed.multiple-authors-target-shortcode.box-instance-id-1 .ppma-author-user_url-profile-data { color: #6adc21 !important; } .pp-multiple-authors-boxes-wrapper.box-post-id-45383.pp-multiple-authors-layout-boxed.multiple-authors-target-shortcode.box-instance-id-1 .ppma-author-twitter-profile-data span, .pp-multiple-authors-boxes-wrapper.box-post-id-45383.pp-multiple-authors-layout-boxed.multiple-authors-target-shortcode.box-instance-id-1 .ppma-author-twitter-profile-data i { font-size: 16px !important; } .pp-multiple-authors-boxes-wrapper.box-post-id-45383.pp-multiple-authors-layout-boxed.multiple-authors-target-shortcode.box-instance-id-1 .ppma-author-twitter-profile-data { background-color: #6adc21 !important; } .pp-multiple-authors-boxes-wrapper.box-post-id-45383.pp-multiple-authors-layout-boxed.multiple-authors-target-shortcode.box-instance-id-1 .ppma-author-twitter-profile-data { border-radius: 50% !important; } .pp-multiple-authors-boxes-wrapper.box-post-id-45383.pp-multiple-authors-layout-boxed.multiple-authors-target-shortcode.box-instance-id-1 .ppma-author-twitter-profile-data { text-align: center !important; } .pp-multiple-authors-boxes-wrapper.box-post-id-45383.pp-multiple-authors-layout-boxed.multiple-authors-target-shortcode.box-instance-id-1 .ppma-author-linkedin-profile-data span, .pp-multiple-authors-boxes-wrapper.box-post-id-45383.pp-multiple-authors-layout-boxed.multiple-authors-target-shortcode.box-instance-id-1 .ppma-author-linkedin-profile-data i { font-size: 16px !important; } .pp-multiple-authors-boxes-wrapper.box-post-id-45383.pp-multiple-authors-layout-boxed.multiple-authors-target-shortcode.box-instance-id-1 .ppma-author-linkedin-profile-data { background-color: #6adc21 !important; } .pp-multiple-authors-boxes-wrapper.box-post-id-45383.pp-multiple-authors-layout-boxed.multiple-authors-target-shortcode.box-instance-id-1 .ppma-author-linkedin-profile-data { border-radius: 50% !important; } .pp-multiple-authors-boxes-wrapper.box-post-id-45383.pp-multiple-authors-layout-boxed.multiple-authors-target-shortcode.box-instance-id-1 .pp-author-boxes-recent-posts-title { border-bottom-style: dotted !important; } .pp-multiple-authors-boxes-wrapper.box-post-id-45383.pp-multiple-authors-layout-boxed.multiple-authors-target-shortcode.box-instance-id-1 .pp-multiple-authors-boxes-li { border-style: solid !important; } .pp-multiple-authors-boxes-wrapper.box-post-id-45383.pp-multiple-authors-layout-boxed.multiple-authors-target-shortcode.box-instance-id-1 .pp-multiple-authors-boxes-li { color: #3c434a !important; }
- Dystrybucja treści i PR oparta na SEO. Uzyskaj wzmocnienie już dziś.
- PlatoData.Network Pionowe generatywne AI. Wzmocnij się. Dostęp tutaj.
- PlatoAiStream. Inteligencja Web3. Wiedza wzmocniona. Dostęp tutaj.
- PlatonESG. Węgiel Czysta technologia, Energia, Środowisko, Słoneczny, Gospodarowanie odpadami. Dostęp tutaj.
- Platon Zdrowie. Inteligencja w zakresie biotechnologii i badań klinicznych. Dostęp tutaj.
- Źródło: https://www.fintechnexus.com/brian-brooks-of-omelveny-former-acting-head-of-the-occ-on-financial-innovation/
- :ma
- :Jest
- :nie
- :Gdzie
- $W GÓRĘ
- 000
- 1
- 10
- 160
- 1996
- 20
- 20 roku
- 200
- 2000
- 2010
- 2013
- 2021
- 2022
- 300
- 50
- a
- zdolność
- Zdolny
- O nas
- O krypto
- o tym
- Akceptuje
- dostęp
- wykonać
- realizowane
- Konto
- odpowiedzialny
- Konta
- obeznany
- nabyć
- gra aktorska
- aktywny
- zajęcia
- działalność
- rzeczywisty
- faktycznie
- Dodaj
- administracja
- przyjęty
- Korzyść
- Szosowe
- Reklama
- rozmyślny
- doradca
- doradczy
- wpływający
- Afryka
- Po
- ponownie
- przed
- wiek
- agencje
- agencja
- agenda
- temu
- Umowa
- umowy
- przed
- Samolot
- Alameda
- Algorytmy
- Wszystkie kategorie
- dopuszczać
- dozwolony
- sam
- również
- Chociaż
- zawsze
- am
- zdumiewający
- Ameryka
- amerykański
- wśród
- an
- analiza
- anatema
- Zamocowanie
- i
- Inne
- odpowiedź
- każdy
- więcej
- ktoś
- wszystko
- nigdzie
- apetyt
- Apple
- doceniać
- SĄ
- obszary
- Argentyna
- argumentować
- argument
- na około
- AS
- zapytać
- pytanie
- aspekt
- kapitał
- Aktywa
- założenie
- Założenia
- At
- bankomat
- publiczność
- autor
- Władze
- władza
- autopilot
- dostępny
- awatara
- unikany
- z dala
- z powrotem
- poparła
- tło
- Łazienka
- Zakaz
- Bank
- upadłości banków
- Bank Ameryki
- rezerwy bankowe
- Bieg bankowy
- Bankowość
- sektor bankowy
- Przepisy bankowe
- system bankowy
- Banki
- zakazany
- baza
- Baseball
- Gruntownie
- podstawa
- bitwy
- BE
- oświetlać
- bo
- staje się
- być
- zanim
- za
- jest
- wiara
- uwierzyć
- poniżej
- BEST
- Zakład
- Ulepsz Swój
- pomiędzy
- stronniczość
- Biden
- Administracja Biden
- Duży
- Najwyższa
- Rachunek
- Miliard
- obupartyjny
- Bit
- Bitcoin
- Bitcoin ETF
- BlackRock
- Mieszanka
- blockchain
- Sieci blockchain
- BlockFi
- Bloomberg
- wiać
- plan
- deska
- członek zarządu
- Rada dyrektorów
- książka
- pożyczkobiorców
- obie
- obie strony
- Dolny
- kupiony
- Oddział
- marka
- Brand New
- Brazylia
- przerwa
- Brian
- BRICS
- przynieść
- Bringing
- skraj
- szeroki
- szerszy
- pośrednik
- pośrednictwo
- brokerów
- przyniósł
- Budowanie
- wybudowany
- Pęczek
- Biuro
- biznes
- Model biznesowy
- wiadomości biznesowe
- biznes
- ale
- przycisk
- kupować
- Zakup
- by
- Pakiet C.
- California
- nazywa
- powołanie
- oprawa ołowiana witrażu
- CAN
- Może uzyskać
- kapitał
- Kartki okolicznosciowe
- Kariera
- kariery
- ostrożny
- walizka
- zapasy
- powodowany
- Przyczyny
- Celsjusz
- Centrum
- wyśrodkowany
- centralny
- Bank centralny
- scentralizowane
- ceo
- prezesi
- pewien
- CFTC
- Krzesło
- przewodniczący
- wyzwanie
- wyzwania
- szansa
- zmiana
- zmieniony
- Zmiany
- wymiana pieniędzy
- Kanał
- opłata
- Charles
- Charles Schwab
- Czarterowany
- ZOBACZ
- Chiny
- chiński
- wybór
- Dodaj
- cygaro
- Citi
- Citigroup
- klarowność
- jasny
- Clearing
- Zamknij
- CNBC
- CNN
- Współzałożyciel
- kod
- Kawa
- coinbase
- zimno
- Collateral
- kolega
- koledzy
- kolor
- COM
- zwalczania
- jak
- byliśmy spójni, od początku
- wygodny
- przyjście
- prowizja
- komisja
- Towary
- towar
- ceny towarów
- społeczności
- Firmy
- sukcesy firma
- konkurent
- wszechstronny
- Rewizor
- Kontroler waluty
- komputer
- stężenie
- beton
- przeprowadzone
- ZATWARDZIAŁY
- Kongres
- połączenia
- konsument
- Biuro ochrony finansowej konsumentów
- skontaktuj się
- zawartość
- kontynuować
- ciągły
- umowa
- platformy kontraktowe
- umowy
- kontrola
- kontroler
- kontrowersja
- Rozmowa
- konwertować
- rdzeń
- Podstawowa działalność
- KORPORACJA
- Korporacje
- współzależny
- mógłby
- rada
- kraje
- kraj
- Para
- kurs
- Covidien
- pęknięcie
- Stwórz
- tworzy
- twórca
- kredyt
- Kryzysy
- kryzys
- Kryteria
- Crypto
- kryptowaluty
- firmy kryptograficzne
- przestrzeń kryptograficzna
- Waluta
- Aktualny
- Obecnie
- Wierzchołek
- kustosz
- Areszt
- zwyczaj
- Niebezpieczny
- dane
- Data
- dzień
- Dni
- sprawa
- Promocje
- debata
- Decentralizacja
- Zdecentralizowane
- Zdecentralizowane finanse
- zdecentralizowane pożyczki
- zdecydować
- postanowiła
- Decyzje
- upadek
- definicja
- zachwycony
- dostarczona
- dostawa
- demokratyczny
- Demokraci
- magazyn towarów
- depozyty
- zastępca
- opisane
- zaprojektowany
- rozwijanie
- rozwijający się świat
- oprogramowania
- Dialog
- dyktuje
- ZROBIŁ
- różnica
- różne
- KOPAĆ
- cyfrowy
- Cyfrowe media
- Wymiary
- Dyrektorzy
- katastrofa
- Klęski
- Zniżka
- odkryty
- dyskusja
- dyskusje
- strapiony
- urozmaicony
- urozmaicać
- do
- dokumenty
- robi
- Nie
- robi
- Dolar
- Wsparcie w dolarach
- dolarów
- zrobić
- nie
- na dół
- tuzin
- dziesiątki
- Spadek
- z powodu
- podczas
- Umierający
- każdy
- Wcześniej
- Wcześnie
- zdobył
- z łatwością
- Wschód
- łatwo
- Gospodarczy
- gospodarka
- Ekosystem
- wydajny
- bądź
- elektryczny
- pojazd elektryczny
- więcej
- objąć
- wschodzących
- Arabskie
- zachęcać
- zakończenia
- zobowiązany
- zaangażowany
- cieszyć się
- ogromnie
- dość
- Cały
- podmioty
- Epicentrum
- epizod
- Era
- majątek
- ETF
- Eter (ETH)
- ethereum
- Europie
- Parzyste
- wydarzenia
- ostatecznie
- EVER
- Każdy
- codziennie
- wszyscy
- wszyscy
- wszystko
- przykład
- wyjątek
- wymiana
- Wymiana
- podniecony
- Ćwiczenie
- istnieć
- Przede wszystkim system został opracowany
- istniejący system
- drogi
- doświadczenie
- eksperyment
- ekspertyza
- stopień
- udogodnienia
- fakt
- FAIL
- Failed
- Brak
- sprawiedliwy
- dość
- Spadać
- fałszywy
- członków Twojej rodziny
- daleko
- Farmy
- fascynujący
- szybciej
- los
- Moja lista
- zaufanie
- nakarmiony
- Przewodniczący Fed
- Federalny
- Rząd federalny
- Rezerwa Federalna
- federalny
- czuć
- błąd
- kilka
- Postać
- wypełniony
- finansować
- budżetowy
- kryzys finansowy
- innowacje finansowe
- Ochrona finansowa
- usługi finansowe
- system finansowy
- technologia finansowa
- Financial Times
- Znajdź
- w porządku
- FINTECH
- fintechy
- Firma
- firmy
- i terminów, a
- dopasować
- pięć
- lot
- piętro
- latający
- Skupiać
- koncentruje
- skupienie
- folia
- Ślad stopy
- W razie zamówieenia projektu
- obcy
- wymiana zagraniczna
- Kucie
- Nasz formularz
- Dawny
- Majątek
- znaleziono
- lis
- Fox Business
- Framework
- nieuczciwy
- Darmowy
- tarcie
- przyjaciel
- przyjaciele
- od
- z przodu
- FTX
- pełny
- zabawa
- funkcjonować
- fundusz
- Zarządzający funduszem
- zasadniczo
- fundusze
- przyszłość
- Futures
- rynki futures
- Wzrost
- Hazardziści
- Hazard
- GAS
- koła zębate
- Ogólne
- General Motors
- ogólnie
- pokoleniowy
- Geopolityka
- otrzymać
- miejsce
- gigant
- Dać
- dany
- Dający
- Globalne
- globalne finanse
- globalny system finansowy
- Globalna sieć
- Globalnie
- Go
- Gole
- Dobry
- Goes
- będzie
- poszedł
- dobry
- got
- Rząd
- Rządy
- wspaniały
- wzrosła
- Zarządzanie
- Rozwój
- Gość
- poradnictwo
- Facet
- miał
- ręka
- garstka
- siła robocza
- zdarzyć
- się
- Wydarzenie
- dzieje
- Ciężko
- Have
- mający
- he
- głowa
- głowice
- zdrowsze
- słyszeć
- wysłuchany
- żywopłot
- fundusze hedgingowe
- Fundusze hedgingowe
- hegemonia
- Trzymany
- pomoc
- jej
- tutaj
- Ukryj
- Wysoki
- wysoki profil
- Atrakcja
- pasemka
- wysoko
- go
- jego
- historycznie
- historia
- Dobranie (Hit)
- przytrzymaj
- Strona główna
- nadzieję
- dom
- obudowa
- unosić
- W jaki sposób
- How To
- http
- HTTPS
- Ludzie
- i
- CHORY
- pomysł
- pomysły
- if
- obraz
- ważny
- nałożone
- in
- informacje
- włączony
- Włącznie z
- Dochód
- wzrastający
- coraz bardziej
- Beneficjant
- Indie
- akt oskarżenia
- osób
- przemysł
- inflacja
- inflacja
- Inflacyjny
- Infrastruktura
- właściwie
- Innowacja
- Wejścia
- wewnątrz
- instytucje
- ubezpieczenie
- Zamiar
- interakcji
- wzajemne oddziaływanie
- odsetki
- OPROCENTOWANIE
- Stopy procentowe
- zainteresowany
- ciekawy
- zainteresowania
- Interfejs
- pośrednik
- na świecie
- International Trade
- Internet
- Wywiad
- wywiad
- najnowszych
- Wynalazek
- zainwestowany
- inwestor
- IRA
- problem
- problemy
- IT
- JEGO
- więzienie
- Japonki
- Praca
- Oferty pracy
- przystąpić
- łączący
- dziennik
- podróż
- jp morgan
- jpg
- właśnie
- tylko jeden
- Trzymać
- konserwacja
- Uprzejmy
- Królestwo
- robić na drutach
- Wiedzieć
- znany
- wie
- Chłostać
- Kraj
- duży
- największym
- Nazwisko
- później
- firmy
- łacina
- Ameryka Łacińska
- Prawo
- firma prawnicza
- kancelarie prawne
- Laws
- Pozwy
- prawnik
- Prawnicy
- prowadzić
- Przywództwo
- prowadzący
- UCZYĆ SIĘ
- najmniej
- Doprowadziło
- lewo
- Regulamin
- Prawodawstwo
- prawowitość
- prawowity
- LEND
- pożyczanie
- platforma kredytowa
- mniej
- pomniejszy
- lekcja
- niech
- pozwala
- najmu
- poziom
- życie
- lubić
- Linia
- Ciecz
- Płynność
- Słuchanie
- mało
- relacja na żywo
- Zyje
- życie
- pożyczka
- Kredyty
- miejscowy
- Londyn
- długo
- długi czas
- długoterminowy
- dłużej
- Popatrz
- wygląda jak
- poszukuje
- WYGLĄD
- stracić
- od
- straty
- stracił
- Partia
- dużo
- miłość
- kocha
- Luna
- maszyna
- zrobiony
- poważny
- Większość
- robić
- WYKONUJE
- Dokonywanie
- zarządzanie
- i konserwacjami
- kierownik
- mandaty
- wiele
- wielu ludzi
- rynek
- Struktura rynku
- rynki
- Materia
- Maksymalna szerokość
- Może..
- może
- me
- oznaczać
- znaczy
- Media
- Mega
- członek
- Pamięć
- wspominać
- wzmiankowany
- wiadomość
- Mika
- Środkowy
- Bliski Wschód
- może
- nic
- kopalnia
- mniejszość
- chwila
- minuty
- tęsknić
- błędy
- Złagodzić
- mieszany
- Moda
- model
- modele
- moment
- Monetarny
- Polityka pieniężna
- pieniądze
- Miesiąc
- miesięcznie
- miesięcy
- jeszcze
- Morgan
- rano
- Hipoteka
- Kredyty hipoteczne
- większość
- Silniki
- ruch
- przeniósł
- Ruchy
- przeniesienie
- dużo
- wzajemny
- my
- sam
- narodowy
- rodzimy
- koniecznie
- Potrzebować
- wymagania
- ujemny
- Ani
- sieć
- sieci
- nigdy
- Nowości
- New Market
- I Love New York
- New York Times
- aktualności
- Prasa
- Następny
- Nexus
- Nie
- żaden
- normalna
- noty
- nic
- Pojęcie
- już dziś
- numer
- obserwacja
- obserwować
- oczywista
- OCC
- występować
- of
- poza
- oferta
- oferowany
- oferuje
- Biurowe
- Oficer
- oh
- Olej
- W porządku
- on
- pewnego razu
- ONE
- tylko
- działać
- działa
- operacyjny
- Okazja
- przeciwny
- naprzeciwko
- or
- Orange
- Zorganizowany
- pochodzący
- Inne
- Pozostałe
- ludzkiej,
- na zewnątrz
- zewnętrzne
- koniec
- Przeoczenie
- własny
- płatny
- trud
- pandemiczny
- płyta
- Papiery
- część
- uczestnictwo
- szczególnie
- strony
- partnerem
- strony
- przechodzić
- minęło
- Przeszłość
- ścieżka
- Patrick
- Zapłacić
- płatność
- płatności
- Ludzie
- Ludzie na
- procent
- postrzeganie
- okres
- osoba
- osobisty
- perspektywa
- Piotr
- Filadelfia
- fizyczny
- słupy
- pilot
- Miejsce
- PLED
- samolot
- Platforma
- Platformy
- plato
- Analiza danych Platona
- PlatoDane
- Grać
- gra
- Proszę
- proszę o kontakt
- przyjemność
- Volcano Plenty Vaporizer Storz & Bickel
- plus
- Podcast
- Podcasty
- punkt
- Punkt widzenia
- polityka
- polityczny
- ponzi
- Schemat Ponzi
- basen
- biedny
- populacja
- Pornografia
- position
- Pozycje
- Positivity
- możliwy
- Post
- poczta
- potencjał
- mocny
- uprawnienia
- poprzednik
- teraźniejszość
- bardzo
- zapobiec
- Cena
- Cennik
- wycena
- pierwotny
- Zasady
- Wcześniejszy
- prawdopodobnie
- Problem
- problemy
- produkować
- Produkt
- produktywny
- Produkty
- profesjonalny
- Program
- zaprogramowany
- projektowanie
- obietnica
- ochrona
- dumny
- prawdopodobnie
- Udowodnij
- okazały
- zapewniać
- dostawca
- że
- publiczny
- publikacje
- cele
- położyć
- jakość
- ilość
- pytanie
- szybko
- całkiem
- Szyny
- Kurs
- ceny
- dosięgnąć
- reakcja
- Czytaj
- real
- nieruchomość
- zrealizować
- realizowany
- naprawdę
- powód
- Przyczyny
- niedawny
- niedawno
- rozpoznać
- rekord
- redukcja
- odmowa
- Regulować
- regulowane
- regulujący
- Regulacja
- regulator
- Regulatory
- regulacyjne
- związane z
- związek
- Relacje
- pozostawać
- pamiętać
- spłata
- obsługi produkcji rolnej, która zastąpiła
- Zgłoszone
- reprezentowanie
- Republikanie
- wymagać
- Wymaga
- rezerwować
- Waluta rezerwowa
- zarezerwowany
- Zasoby
- Odpowiadać
- odpowiedzialny
- dalsze
- wynikał
- dochód
- przeglądu
- prawo
- Rosnąć
- Ryzyko
- apetyt na ryzyko
- Zarządzanie ryzykiem
- ryzyko
- ryzykowny
- Rola
- role
- Zasada
- reguły
- run
- bieganie
- Rosja
- "bezpiecznym"
- bezpieczniej
- najbezpieczniejszym
- Powiedział
- sole
- taki sam
- zapisywane
- Oszczędności
- zobaczył
- powiedzieć
- powiedzenie
- mówią
- Skala
- oszustwa
- Skandale
- schemat
- druga
- wtórny
- Rynek Wtórny
- sekretarz
- sektor
- Papiery wartościowe
- Przepisy dotyczące papierów wartościowych
- widzieć
- wydać się
- wydawało się
- widziany
- Segmenty
- sprzedać
- Sprzedawanie
- wysyłanie
- senior
- rozsądek
- oddzielny
- Serie
- usługa
- Usługi
- służąc
- zestaw
- Osiadły
- kilka
- kształcie
- Akcje
- ona
- przesunięcie
- Wysyłka
- Zwarcie
- powinien
- pokazać
- pokazał
- seans
- pokazane
- Targi
- zamknąć
- bok
- znak
- Sygnały
- podpis
- znaczenie
- Silvergate
- Prosty
- ponieważ
- pojedynczy
- siostra
- siedzieć
- Siedzący
- sytuacje
- SIX
- Sceptycyzm
- mądry
- inteligentna umowa
- Platformy inteligentnych kontraktów
- Inteligentne kontrakty
- Palić
- So
- Społeczeństwo
- sprzedany
- solidny
- rozwiązanie
- Rozwiązania
- ROZWIĄZANIA
- kilka
- Ktoś
- coś
- czasami
- gdzieś
- Wkrótce
- Południe
- RPA
- radziecki
- Typ przestrzeni
- rozpiętość
- specjalny
- swoiście
- spekulacja
- spekulacyjny
- przemówienie
- Spędzanie
- spędził
- kolec
- Spotify
- stablecoin
- Rachunek stablecoin
- Stablecoins
- początek
- rozpoczęty
- Startowy
- Startups
- Stan
- stwierdził,
- Zestawienie sprzedaży
- Zjednoczone
- Stacje
- pobyt
- Ewolucja krok po kroku
- steven
- Nadal
- stany magazynowe
- Stop
- zatrzymany
- historie
- Historia
- proste
- strumień
- ulica
- strongly
- Struktura
- subskrybuj
- sukces
- taki
- pozwać
- Szczyt
- Wspaniały
- wsparcie
- domniemany
- pewnie
- Powierzchnia
- Przełącznik
- system
- T
- stół
- Brać
- biorąc
- Mówić
- rozmawiać
- taksonomia
- zespół
- Technologia
- innowacje technologiczne
- powiedzieć
- mówi
- Ziemia
- niż
- podziękować
- dzięki
- że
- Połączenia
- Izba Rozliczeniowa
- Fed
- The Financial Times
- Przyszłość
- prawo
- The New York Times
- Wielka Brytania
- The Wall Street Journal
- świat
- ich
- Im
- sami
- następnie
- Tam.
- w związku z tym
- Te
- one
- rzecz
- rzeczy
- myśleć
- Myślący
- Trzeci
- to
- w tym roku
- tych
- chociaż?
- myśl
- trzy
- Trzy strzały
- Kapitał trzech strzał
- Przez
- poprzez
- wydajność
- czas
- czasy
- Tipping
- Punkt zwrotny
- do
- tytoń
- już dziś
- dzisiaj
- razem
- żeton
- Tona
- Kontakt
- śledzić
- handel
- Handlowcy
- Handel
- Karty przetargowe
- Platformy transakcyjne
- tradycyjny
- tradycyjna bankowość
- tradycyjne finanse
- ruch drogowy
- Transkrypcja
- Podróżowanie
- skarbiec
- sekretarz skarbu
- Trend
- wypróbowany
- Trylion
- prawdziwy
- Zaufaj
- Prawda
- próbować
- stara
- włącza
- tv
- zwroty akcji
- i twitterze
- drugiej
- typowy
- zazwyczaj
- Ostatecznie
- dla
- zasadniczy
- zrozumieć
- bezrobocie
- wyjątkowy
- Zjednoczony
- Wielka Brytania
- United States
- Wszechświat
- nieznany
- w odróżnieniu
- zaktualizowane
- UPS
- us
- Dolar
- Amerykańskie organy regulacyjne
- USDC
- posługiwać się
- używany
- Użytkownik
- Interfejs użytkownika
- za pomocą
- zazwyczaj
- użyteczność
- ważny
- UPRAWOMOCNIĆ
- uprawomocnienie
- wartość
- różnorodność
- różnorodny
- Bank Varo
- pojazd
- przedsięwzięcie
- Przeciw
- początku.
- Wideo
- Zobacz i wysłuchaj
- prawie
- Wizyty
- wokal
- Zmienność
- dobrowolnie
- Głosować
- wynagrodzenie
- Budzić
- Obudzić się
- Ściana
- wall Street
- Wall Street Journal
- chcieć
- wojna
- była
- Waszyngton
- Wody
- Droga..
- sposoby
- we
- Seminaria
- tydzień
- tygodni
- powitanie
- DOBRZE
- poszedł
- były
- Zachód
- Wieloryb
- Co
- cokolwiek
- jeśli chodzi o komunikację i motywację
- natomiast
- który
- Podczas
- biały
- KIM
- cały
- dlaczego
- Dziki
- dziki zachód
- będzie
- w
- w ciągu
- bez
- Praca
- pracował
- pracujący
- działa
- świat
- świat
- zmartwiony
- martwić się
- by
- pisanie
- Źle
- rok
- lat
- Jen
- york
- ty
- młody
- Mniejszy
- Twój
- youtube
- zefirnet
- zero
- Zamek błyskawiczny