Koronaviruspandemien er den største globale krisen siden hendelsene som utløste etableringen av Bitcoin (BTC) i 2008, og er en som også vil ha langvarige effekter på økonomien. Verdens regjeringer tar enestående tiltak for å takle det økonomiske nedfallet av viruset, nemlig gjennom det tredje lovforslaget om lindring av koronaviruset, som ble godkjent av den amerikanske kongressen tidligere denne måneden og utgjør den største stimulanspakken i landets historie på 2.2 billioner dollar.
Under forhandlingene om det tredje nødlovforslaget, et av utkastene innsendt av House Democrats - den første versjonen av Take Responsibility for Workers and Families Act - fanget oppmerksomheten til kryptosfæren med omtale av en digital dollar, noe som tydet på opprettelsen av en amerikansk sentralbank digital valuta som muligens kan ligge til grunn av blockchain-teknologi.
Selv om alle omtaler av den digitale dollaren var skrotet fra den endelige versjonen og ikke dukket opp i den signerte loven om hjelp, lindring og økonomisk sikkerhet for Coronavirus – kjent som CARES Act – katten ser ut til å være ute av sekken. I en nylig konferanse, House Speaker Nancy Pelosi sa det er sannsynlig at den digitale dollaren, som ble referert til som direkte betalinger, vil dukke opp igjen. Med rykter av en fjerde stimulansregning, og med ekstra støtte fra noen få medlemmer av både huset og senatet, kan det være før heller enn senere.
I følge forfatterne av lovforslaget ville den digitale dollaren ha tjent som et middel til å levere stimulansbetalinger i hendene på innbyggere som strever som ikke har oppgitt sin direkte bankkontoinformasjon til Internal Revenue Service. En fersk analyse av tidligere stimuleringspakker viste at ventetiden kan ta opptil to måneder eller mer for de som mottar bistand gjennom stimulanssjekker.
Imidlertid var den digitale dollaren det refereres til i lovforslaget et annet konsept enn det kryptoentusiastene tidligere hadde hørt om og kan få konsekvenser som strekker seg langt utover de teknologiske aspektene ved elektroniske betalinger.
Den digitale kryptodollaren
Begrepet "digital dollar" har blitt mest merkbart brukt av J. Christopher Giancarlo, den tidligere styrelederen for Commodity Futures Trading Commission. Han etablert Digital Dollar Foundation tilbake i januar for å fremme og hjelpe med å veilede etableringen av en blokkjedebasert CBDC, kalt den digitale dollaren.
Mens teknologien som brukes ville være tillatt og sentralisert i praksis, vil bruken av en distribuert hovedbok være et foreløpig skritt i riktig retning, da det kan bringe fordeler for innbyggerne når det kommer til sikkerhet og personvern, selv om teknologien kommer med noen få ytelses- og kompatibilitetsavveininger. I en meningsartikkel i Wall Street Journal, Giancarlo skrev:
"Vi foreslår en digital dollar - en regjeringssanksjonert blokkjedeprotokoll, opprettet og vedlikeholdt av en uavhengig ikke-statlig gruppe, men administrert av banker og andre pålitelige betalingsorganisasjoner."
I følge Giancarlo er fokus på desentralisering nøkkelen til å konkurrere med kryptovalutaer som Bitcoin, corporate blockchain prosjekter som Libra eller Celo, og med andre CBDCs som Kinas digitale yuan, som har vært i arbeid siden 2015 og kan utgjøre en trussel mot den amerikanske dollaren ved å gjøre den kinesiske yuanen mer tilgjengelig for utlendinger.
Sentralbankens digitale dollar
Giancarlos digitale dollar har holdt en ganske lav profil siden starten, men begrepet har nå dukket opp igjen sammen med regjeringens innsats for å holde økonomien flytende. Under forhandlingsprosessen for den tredje koronavirusrelaterte lovforslaget nevnte tre utkast den digitale dollaren.
Selv om den endelige CARES Act droppet ideen om digitale dollar og alle andre typer elektroniske alternativer for stimulussjekker, kan emnet snart dukke opp igjen ettersom ytterligere lovgivning for å dempe koronaviruskrisen sannsynligvis vil være nødvendig. På spørsmål om tidsrammen for stimulussjekkene under pressekonferansen hennes den 26. mars, understreket hustaler Nancy Pelosi behovet for elektroniske betalinger:
«Jeg sa: 'Hvorfor gjør vi ikke direktebetalingene teknologisk slik at de kan mottas mer umiddelbart?' Jeg vet ikke om det er planen deres, men jeg håper det blir det. […] Vi hadde større direktebetalinger i regningen vår, jeg tror ikke vi har sett slutten på direktebetalinger.»
Det er viktig å forstå forskjellen mellom Giancarlos digitale dollar og den som ble foreslått for senatet i det første utkastet til lov om å ta ansvar for arbeidere og familier, ettersom de to ikke kunne være lenger fra hverandre, men har vært sammenflettet av mange i kryptomiljøet og av industriledere. Giancarlo nylig fortalte Myntelegraf:
«Vi hadde ikke noe å gjøre med det som sto i den husregningen. Vi har brukt uttrykket "digital dollar" ganske konsekvent for å referere til en amerikansk sentralbanks digital valuta."
Det tekniske
Mens de fleste har fokusert på de teknologiske aspektene ved dette konseptet, vil den digitale dollaren som presentert i nyere lovutkast ikke stole på noen teknologisk innovasjon, desentralisert eller på annen måte.
Selv om den ikke er spesifisert, vil den digitale dollaren sannsynligvis stole på vanlig teknologi som brukes av banker i dag. Utkastet antydet dette da det ble nevnt at stimulansbetalinger ville bli gjort gjennom to alternativer: sjekk eller direkte innskudd, inkludert en digital dollarlommebok. Crypto trader og YouTuber Tone Vays, som tidligere kritisert det digitale dollarinitiativet for denne mangelen på innovasjon, fortalte Cointelegraph:
«Jeg tror at digitale valutaer allerede er her. 97 % av valutaene er allerede digitale. Hvis de har en annen digital dollar enn den nåværende digitale dollaren, er det bare en gimmick fordi det absolutt ikke vil være noen forskjell mellom de to. Den digitale dollaren vil fortsatt være consicatable, og de vil fortsatt bli sensurert hvis bankene ønsker det.»
Hovedforskjellen ligger i hvem som leverer og administrerer denne kontoen. Den digitale dollaren ville tillate en sentralbank å tilby bankkontoer til enkeltpersoner. Giancarlo har tidligere fordømt denne ideen og sagt at han ikke ser at «Federal Reserve blir en innskuddsmottakende institusjon», noe som ytterligere sementerer forskjellen mellom de to prosjektene.
FedAccounts: sentralbank for alle
Konseptet som ble presentert i utkastet var ikke nytt og kan finnes i arbeid publisert av Morgan Ricks, en professor ved Vanderbilt University Law School som jobbet med medlemmer av kongressen for å få frem den digitale dollaren. Ricks publiserte sammen med John Crawford og Lev Menand en papir i 2018 med tittelen "Sentralbank for alle: Et offentlig alternativ for bankkontoer."
Her kalles lommebøker FedAccounts, som også kort ble nevnt i lovforslaget når de refererte til en ''pass-through FedAccount. FedAccounts ville være lettere å åpne, fri for gebyrer og minimumssaldoer, og ville ha samme rente som kommersielle banker mottar på innskudd. En av hovedverdiforslagene til dette konseptet er den økonomiske inkluderingen av ubankede og underbankede blant den amerikanske befolkningen.
Selv om begrepet "digital dollar" er et etablert begrep, kan det hevdes at det ikke er et skritt mot Bitcoin, ettersom det ikke bringer noen teknologisk innovasjon og fremhever sentralisering i én enkelt enhet. Den nevnte artikkelen nevner blokkjedeteknologi, men avviser den raskt på grunn av dens desentraliserte natur og tekniske begrensninger. Avisen lyder:
«Med tanke på at mye av spenningen rundt distribuerte hovedbøker oppstår fra mistillit til regjeringen og til sentrale mellommenn, virker sentralbankens rolle her merkelig. Dessuten er distribuerte reskontro i sine nåværende former smertefullt trege og kostbare sammenlignet med sentraliserte systemer som Fedwire.»
Fordeler med den digitale dollaren
I hovedsak kan både sluttbrukerne av den digitale dollaren og befolkningen som helhet dra nytte av en digital dollar uavhengig av hvilken form den kommer i. Brukere trenger ikke å betale kontovedlikehold eller formidlingsgebyrer, og de trenger heller ikke ha en minimumssaldo. Transaksjonshastigheten vil også bli forbedret, og rentene mottatt på disse kontoene vil bli matchet med den høyere rente som for tiden er tilgjengelig for kommersielle banker. I tillegg vil saldoene også være fullstendig suverene penger, noe som betyr at det ikke vil være noen mulighet for mislighold av saldoene, noe som fjerner behovet for innskuddsforsikring.
De individuelle fordelene nevnt ovenfor har potensial til å øke økonomisk inkludering for amerikanske borgere. Forbedret finansiell og makroøkonomisk stabilitet ville bli oppnådd ved å eliminere kontantekvivalenter, som har vært problematiske gjennom historien. Til slutt kan opprettelsen av FedAccounts potensielt bidra til å strømlinjeforme og forenkle regulering samtidig som det genereres skatteinntekter gjennom økte remitteringsgebyrer. Vays skisserte også en annen kortsiktig fordel for den digitale dollaren, mens han fremhevet et av de potensielle problemene:
«Det lovforslaget har gjort er at det nå er et potensial for direkte pengetilførsel fra sentralbankene til sluttforbrukeren. Dette er veldig viktig fordi i 2008 da bankene fikk alle disse pengene, ønsket de ikke å låne dem ut til forbrukeren. På grunn av dette problemet er det nå en sjanse for at folk vil få penger direkte fra Federal Reserve, men samtidig ødelegger det den kapitalistiske modellen til private banker.»
Farene ved sentralisering?
Imidlertid er det bekymringer som personvern- og sikkerhetsrisikoer som ikke er behandlet i papiret, som ikke tar hensyn til endrede regulatoriske og teknologiske forhold. For eksempel, når man tar for seg fordelene med FedAccounts når det gjelder å oppdage mistenkelig aktivitet som hvitvasking av penger og skatteunndragelse, nevner avisen Bank Secrecy Act av 1970, som har blitt endret av Patriot Act.
Tilfeldigvis har Patriot Act gjort det vanskeligere for amerikanske statsborgere å åpne en bankkonto, noe som har ført til et høyere antall ubankede eller underbankede borgere og har satt personvernet til bankkontoinnehavere i sjakk. Da han ble spurt om de mulige farene ved Feds digitale dollar, sa James Lee, grunnleggeren av personvernsentrerte blokkjedeprosjekter Komodo og PirateChain, til Cointelegraph:
"Det burde være selvinnlysende hva farene er, hvis myndighetene vet nøyaktig hvor mye du har, og alt du bruker DD på, kanskje det blir kombinert med et poengsystem for hva du legger ut på sosiale medier og hvis du legger ut ting som ikke er tillatt, fryses alle midlene dine. Denne typen trusler vil i utgangspunktet eliminere ytringsfrihet.»
Fortsetter avisen nevner IRS som en "nyttig modell" for personvern i FedAccount-systemet, selv om den ble offer for en historisk datalekkasje i 2005 som så hundretusenvis av skattebetalers informasjon stjålet og distribuert. Dessuten kan sentralisering av denne informasjonen i én enkelt enhet skape et insentiv for ytterligere hacks. Vitalik Buterin, grunnleggeren av Ethereum, uttrykte slike sikkerhets- og personvernhensyn i en podcast tidligere denne måneden:
"Hovedutfordringen med sentralbank og til og med bedriftsvaluta er i utgangspunktet maktkonsentrasjonen, konsentrasjonen eller datainnsamlingen - at du blir avhengig av potensielt sentrale mellomledd som kan utøve en veldig finmasket grad av kontroll over hvem som har muligheten til å delta. i disse systemene og hvem kan ikke.»
Krypto digital dollar vs Feds digitale dollar
Til tross for at de deler samme navn, har disse to versjonene av den digitale dollaren mange forskjeller. Mens Feds digitale dollar ikke ville bruke blokkjedeteknologi, ville den digitale kryptodollaren plassere den i hjertet av prosjektet. Det sier seg selv at Feds digitale dollar vil bli sentralisert av design, mens Giancarlos digitale dollar har som mål å ta en annen vei.
Selv om det er argumenter for begge tilfeller, virker Giancarlos visjon mer på linje med Bitcoin-forkjemperne. Den foreslår en "regjeringssanksjonert blokkjedeprotokoll", en som fortsatt vil tillate at utstedelser kan kontrolleres av myndighetene, men som til slutt vil involvere flere enheter i prosessen, ettersom hovedboken vil bli vedlikeholdt og administrert av uavhengige private enheter.
Ikke bare ville utsiktene til en distribuert hovedbok desentralisere utstedelsesprosessen til en viss grad, strukturen beskrevet ovenfor vil også styrke sikkerheten og personvernet, ettersom ethvert angrep fra ondsinnede aktører vil kreve at flere enheter blir kompromittert. Så lenge flertallet av administratorer forblir kompromissløse, kan angrep teoretisk unngås.
Selv om blokkjede har vært i forkant av digitaliseringskappløpet for valuta, kan dette skyldes populariteten til de distribuerte hovedbok-teknologiene i stedet for selve den underliggende teknologien, som har vært kjent for å vise noen begrensninger når det kommer til ytelse. På det notatet, Sonja Davidovic, en økonom i Det internasjonale pengefondet, nylig uttalte, "Det vi har sett mye er at det er en hype der ute, og folk hopper raskt til å velge den teknologien bare fordi den er populær."
Fra prosjekt til virkelighet: når og hvordan
Mens CBDC-er har fått gjennomslag, er spranget til en blokkjedebasert valuta et som mest sannsynlig vil ta år for ethvert land å oppnå, hvis det i det hele tatt oppnås. Gitt at teknologien fortsatt er i sin spede begynnelse og har vært, urettferdig eller ikke, assosiert med kriminell aktivitet, vil regjeringer sannsynligvis være enda mer forsiktige enn de vanligvis er når det gjelder å stole på ny teknologi.
Så når kan en digital dollar, blokkjedebasert eller på annen måte, vises? Mens de nevnte prosjektene har klare forskjeller, har de likevel én ting til felles: fokus på digitalisering, som er i ferd med å bli en utbredt faktor når man ser på en valuta fra et konkurranseperspektiv. Judy Shelton, president Donald Trumps nominerte til Federal Reserve Board of Governors, sa, "Vi trenger den digitale valutaen litt mindre vil jeg argumentere internt, men heller for å bidra til å bevare dollarens forrang over hele verden."
Med finansminister Steven Mnuchin sier at Fed ikke ser behovet for å utstede en ny digital valuta i løpet av de neste fem årene, er det ikke sannsynlig at en dukker opp snart. Selv om denne uttalelsen kan være sann når det kommer til en blokkjedebasert CBDC, er den digitale dollaren som er foreslått i stimulansregningen som svar på koronaviruspandemien en helt annen historie.
Ricks, som jobbet med utviklingen av det digitale dollarforslaget som finnes i regningene for koronavirushjelp, har uttalte at selv om konseptet ikke vil bli brukt til direkte betalinger akkurat nå, vil det sannsynligvis bli implementert en gang neste år. Giancarlo har også uttalt at enhver implementering av den digitale dollaren må vurderes nøye. Han fortalte Myntelegraf:
«USA må gå gjennomtenkt, intelligent, bevisst frem. Vi tar til orde for pilotprogrammer som en måte å utforske utnyttelsen av den digitale dollaren og hvordan den kan brukes, inkludert hvordan den kan brukes i en krise. Men jeg tror man må være veldig forsiktig med å prøve å lansere noe så stort som dette midt i en krise.»
Selv om detaljene forblir, for det meste, ukjente, er én ting sikkert: Ønsket om å digitalisere den amerikanske dollaren vil drive etableringen av en eller annen versjon av en digital dollar. Og siden den amerikanske regjeringen vil fortsette å lete etter måter å gi dollaren en fordel over andre nasjonale valutaer, er det bare et spørsmål om når og hvordan.