Yen 2023 Outlook

Yen 2023 Outlook

Tidsstempel: 29. desember 2022 5:51
Kilde node: 1790703

Yenen hadde et ganske aktivt år, og det ser ut til at neste år også ser ut til å ha mye volatilitet. I 2022 var det meste av året dominert av en svekkelse av yenen da sentralbanker over hele verden hevet renten, mens BOJ holdt sine ekstraordinære lettelser på plass.

Yenen ble så svak at den japanske regjeringen gikk inn og beordret BOJ å gripe inn for å stoppe fallet ved minst to anledninger. Det var utbredt spekulasjoner om at BOJ og Fed ville samarbeide for å forhindre at valutaen sklir. Så stabiliserte situasjonen seg. Inflasjonen begynte å krype opp, og det så ut som Fed nærmer seg slutten av vandringssyklusen.

Sjokket som stadig gir gjenlyd

Det var nesten slutten av året da BOJ sjokkerte markedene ved å utvide styringskorridoren for rentekurven, noe som effektivt tillot obligasjonsrentene å stige. Dette utløste det største fallet i dollar-yen på flere tiår. BOJ hevdet at det var en teknisk justering, og det utgjorde ikke en endring i politikken.

Men siden Japan har hatt negative kurser så lenge, ble den lille endringen sett på som en forløper til hendelser som kunne utspille seg i løpet av 2023. Det var den største styrkedriveren i yenen, og kan være temaet for den kommende tiden. måneder.

Hva kommer

En av grunnene til at flyttingen hadde så stor innvirkning er at det var en av retningslinjene anbefalt av Kurodas mest sannsynlige erstatter. Guvernøren vil gå av i april ved slutten av sin periode, og den nye guvernøren forventes å innta en mer haukisk holdning. I følge en bok publisert tidligere i år av Kurodas sannsynlige etterfølger, vil det første tiltaket mot politikknormalisering være det som allerede har funnet sted: å utvide YCC-området.

De neste trinnene ville være å fjerne YCC helt og deretter øke hastigheten med 25 bps, den første på flere tiår. Mange økonomer spår nå at dette vil skje i løpet av det kommende året. Faktisk kan et av de første tiltakene til den nye guvernøren være å fjerne kontrollen med avkastningskurve på hans første møte i april.

Det er ikke bare opp til Japan

Inflasjonen har vært stigende i Japan, hovedsakelig drevet av eksterne faktorer, som forsyningskjeder og høyere energikostnader. Den svakere yenen bidro også til høyere innenlandske priser. Hvis BOJ skulle gå bort fra sin ekstraordinære dueholdning, kan den sterkere yenen bidra til å dempe noe av inflasjonspresset. Det betyr at markedene igjen kan gå foran seg selv.

Mens BOJ beveger seg til å være litt mer aggressiv, kan andre sentralbanker gå tom for renteøkninger. Med andre ord har yenen grunn til å bli sterkere, mens andre valutaer, spesielt dollaren, har grunn til å fortsette å bli svakere. Dette kan sette USDJPY på kurs for å gjenopprette en betydelig del av bevegelsen fra i år.

Test strategien din på hvordan yenen vil klare seg med Orbex

Tidstempel:

Mer fra Orbex