Vil Fed krasje markedene?

Allianz sjefsøkonomiske rådgiver Mohamed El-Erian, som er en av mine favoritt markedsundersøkelser, var på CNBC i går forklarer hvordan Fed-tjenestemenn i utgangspunktet har malt seg inn i et hjørne med deres "bakoverblikkede monetære nye rammeverk" som vil gjøre det veldig vanskelig for dem å ta den ordspråklige foten av pedalen.

Med andre ord, ved kontinuerlig å gjenta at "inflasjonen vil være forbigående" (les: midlertidig) og at de "ikke tenker på å øke rentene," har Fed-tjenestemenn gjort det veldig vanskelig for seg selv å handle raskt og effektivt.

Vanligvis ville sentralbankens beste verktøy for å hindre inflasjon være å signalisere at de var i ferd med å heve rentene, men på dette punktet vil enhver slik snakk absolutt skremme markedene.

La oss ignorere foreløpig absurditeten i Fed som prøver å selge verden på ideen om at inflasjonen vil være forbigående når dollarene de skriver ut er tydelig permanente.

Foreløpig forblir markedene rolige, fordi de satser på at Fed-tjenestemenn heller vil doble ned på sine tidligere uttalelser i stedet for å endre kurs og plutselig øke renten, en handling som absolutt ville skremme markedene.

Yup, det er det som står i veien for en total markedssmelting, feil sirkulær logikk.

Langs med kom inflasjonen

Men vent ... det er mer ....

For noen timer siden rapporterte USA ytterligere bevis for at inflasjonen har nådd alvorlige nivåer. De produsentprisindeks (PPI), som måler gjennomsnittsprisene på produserte varer og tjenester, steg med en dyster 6.6% i løpet av 12-månedersperioden som slutter i mai.

Dette var den største figuren i historien til dette spesifikke tiltaket (12-måneders PPI), som Bureau of Labor Statistics først begynte å beregne i 2010.

Flittige lesere vil uten tvil huske at vi i forrige uke dekket forbrukerprisindeksen (KPI), som ble rapportert til 5%. Dette var det høyeste nivået siden den store finanskrisen.

Hvis du ikke er kjent med disse akronymene, CPI eller PPI, må du bare vite at de begge er BS.

Som Kyle Bass, grunnlegger og investeringssjef for Hayman Capital, nøye mente, den faktiske inflasjonen på dette tidspunktet er mer som 12%. Han uttalte dette etter at Fed økte pengemengden med omtrent 34% de siste 14 månedene.

Saken er at en annen bekymringsfull beregning kom ut i dag. Tallene for detaljhandel Vis at til tross for alle de nye pengene og det spredende viruset, er økonomien ikke engang så varm.

Dette må være et diskusjonstema i det kommende Fed-møtet i morgen, der de utvilsomt vil spørre seg selv om saften er verdt presset.

Nå kan vi kanskje forstå denne tilsynelatende forvirrende overskriften. ...

Det er ikke det at Jamie Dimon vil ha kontanter slik at den mister verdien. I stedet, gitt bevisene, forventer han at Fed-tjenestemennene vil måtte endre melodi og stigningshastigheter for å avverge denne enorme mengden inflasjon.

Visst, det vil sannsynligvis skade markedene, men skaden som sannsynligvis vil skje økonomien hvis de ikke iverksetter raskt, kan være mye verre.

Så å ha denne typen kontanter tilgjengelig ville være flott å kjøpe en dukkert på en slik hendelse. Det gir bare mening.

Hva med bitcoin?

Den siste økonomen på listen vår er hedgefondsmilliardæren Paul Tudor Jones, en kjent bitcoin-talsmann som ser ut til å være i motsatt ende av Dimons handel.

Han vil selvfølgelig se hva Fed gjør i morgen, men ifølge sagnet, hvis sentralbankens tjenestemenn fortsetter å snakke ned inflasjon og ikke klarer å iverksette tiltak, vil det være "et grønt lys å satse tungt på hver inflasjonshandel. ”

Han klarte også å erte WallStreetBets-publikummet ved å antyde at varer ville være en morderinvestering dersom Fed lot inflasjonen løpe voldsomt. Så det ser ut til at passivitet fra sentralbanks tjenestemenn veldig godt kunne sende bitcoin og andre kryptovalutaer rett til månen.

På den annen side, hva kan være reaksjonen fra digitale eiendeler gitt en hawkish Fed i morgen?

Hvis de viktigste interessentene viser bekymring for inflasjon og snakker om å øke renten, kan vi anta at det ikke vil være bra for aksjer. Imidlertid er den mulige effekten på krypto mindre tydelig.

Min følelse er at etter nær 50% tilbakeslag vi opplevde i forrige måned, er digitale eiendeler ikke på langt nær så overvurderte som aksjemarkedet akkurat nå.

Spesielt Bitcoin blir sett på som en sikring mot utskrift av Fed-penger (og inflasjonen det kan forårsake) i øynene til mange.

Så hvis Fed krasjer markedet, er det en reell sjanse for at bitcoin og muligens andre kryptovalutaer kan bli sett på som trygge havner.

Jeg vil gjerne gi et spesielt rop til alle som leser til slutt.

Kilde: https://www.bitcoinmarketjournal.com/will-the-fed-crash-the-markets/