When The Fed Shakes Things Up - Plato AiStream V2.1

Publisert av Platon

Følgere: 0

Det var ikke lenge siden – Q1 2022 – da den amerikanske sentralbanken holdt sin referanserente på omtrent null. Inflasjonen hadde ikke akselerert raskere på 40 år, men Fed fortsatte med sin politikk, som inkluderte utgifter millioner av dollar på obligasjoner hver måned for å øke økonomien.

Det hele endret seg fra mars, da Fed fortsatte med en ny serie med renteøkninger for å kontrollere inflasjonen, og økte federal funds-renten så mye som 3% på bare seks måneder. "Uten prisstabilitet fungerer ikke økonomien for noen", forklarte Fed-sjef Jerome Powell.

I november i fjor, på grunn av Ukraina-konflikten og en pandemi-relatert misforhold mellom tilbud og etterspørsel, for ikke å nevne høye mat- og energipriser, rapporterte Federal Open Market Committee (FOMC) at "Inflasjonen forblir høy" og indikerte ytterligere renteøkninger kunne forventes.

Bekymringen blant økonomer var at denne handlingen ville skade økonomien eller til og med utløse en resesjon. Bli med oss nå for en forklaring på hvorfor dette var den forventede konsekvensen, og også for et oppfriskningskurs om noen historiske kursomlegginger og deres resultater.

Hvordan påvirker rentene oss?

Når økonomien ser svak ut, vil Fed ofte svare ved å kutte renten, fordi effekten av dette vil være å senke lånekostnadene. Bedrifter utnytter situasjonen og låner penger for å pumpe opp produksjonen, utvide og ansette ansatte, som deretter kan bruke mer. På denne måten får økonomien et friskt pust.

Men når inflasjonen truer med å komme ut av kontroll, gjør Fed det motsatte og øker rentene. Da går også prisene som tilbys av bankene til kunder som ønsker å ta opp lån opp. De som har kredittkort vil finne at de i slike tider også betaler mer renter for tjenesten.

Når rentene er høye, vil inntjeningen i banksektoren få et løft (fordi de får mer renter for midlene de låner ut). Utenfor denne arenaen finner imidlertid bedrifter det vanskeligere å vokse og trives, og årsaken er at det koster mer å få kapitalen de trenger for å utvide. Ansatte kan være mindre sikre på jobbene sine og forbrukere har en tendens til å bruke mindre.

For valutahandlere styrker høyere amerikanske renter ofte USD fordi utlendingers etterspørsel etter amerikansk valuta øker, og styrker dens relative verdi.

1975

Etter president Richard Nixons tilbaketrekking av USD fra gullstandarden, sprang inflasjonen i USA fra 4.7 % opp til 12.3 % i desember 1974. I mars 1975 hadde Fed hevet sin referanserente til 16 % i et forsøk på å begrense problemet , og dette forverret lavkonjunkturen som holdt på.

Deretter byttet Fed kursen og satte kursen helt ned til 5.25 % i april samme år. Det hendte at denne ekstreme, brå politikken førte til høy inflasjon, men også satte økonomien i et hjulspor. Fed-sjef Paul Volcker satte en stopper for dette i 1979 ved å heve rentene og holde dem høye for å temme inflasjonen for godt. Dette målet ble oppnådd, men lavkonjunkturen i 1980 ble også utløst av Volckers haukepolitikk.

2001

Teknologiselskaper med tvilsomme grunnleggende forhold fikk en jevn strøm av midler på slutten av 1990-tallet og inn i 2000, men dotcom-boblen sprakk i 2001. Nasdaq Composite-indeksen krasjet og holdt seg nede til september 2002, ledsaget av krympende BNP i USA og økende arbeidsledighet. 9/11-angrepene gjorde bare de økonomiske problemene verre. Feds svar var å stadig senke rentene gjennom 2001, inntil de hadde falt med hele 5.25 prosentpoeng.

2008

Mellom desember 2007 og juni 2009 grep en finanskrise Amerika, med aksjemarkedet som spiralerte bakken og arbeidsledigheten skjøt i været fra 5 %, nær slutten av 2007, til 10 % innen oktober 2009. For å fremme en økonomisk bedring kuttet Fed ratene til null i slutten av 2008, som er der de ble til 2015, da de endelig følte seg komfortable med å heve dem igjen.

Innpakning Up

Ved slutten av fjoråret hadde den amerikanske økonomien vist seg ganske motstandsdyktig mot Feds harde medisin. Forbruksutgifter var fortsatt rimelige, og bedrifter ble ikke kvitt ansatte i massevis. I november 2022 hadde imidlertid boligsektoren fått et stort slag, og aksjemarkedet hadde gjennomgått en vedvarende nedtur.

Analytikere forutså en resesjon for 2023, noe som kan bety en stor nedgang i virksomheten og potensielt mange tap av arbeidsplasser. I mellomtiden har økonomer og valutahandlere kontinuerlig tenk over Feds språk for å måle når et duent skifte i politikken kan forventes.