Usikkerhet er her for å bli. Hva betyr dette for fusjoner og oppkjøp? (Christina Anibal)

Usikkerhet er her for å bli. Hva betyr dette for fusjoner og oppkjøp? (Christina Anibal)

Tidsstempel: 20. april 2023 1:59
Kilde node: 2597708

Usikkerheten vi opplever i dag vil neppe avta med det første. Selv om det er verdi i å utforske utsikter på kort sikt, er det mye større spørsmålet etter vårt syn hva vi skal gjøre med vedvarende usikkerhet. Vi har gått inn i en ny geopolitisk æra, en ny økonomisk æra, og vi er midt i en teknologisk revolusjon. De største vinnerne i det neste tiåret tror vi vil være de som er best i stand til å omfavne og navigere i usikkerhet og endring.

Faktorer som former markedet

  • Ny geopolitisk æra: Den nye utenrikspolitiske æraen vi har gått inn i vil sannsynligvis bli preget av maktkonkurranse i beste fall eller maktkonflikt i verste fall.
  • Ny økonomisk æra: Markeder vil sannsynligvis ikke oppføre seg på samme måte som vi er vant til. Tiden med grenseløse, enkle penger fra sentralbanker er over, skjørheten i finansmarkedene vil vedvare, og den bindende begrensningen i mange områder av økonomien vår vil sannsynligvis forbli med tilbud i motsetning til etterspørsel en stund.
  • Konvergerende teknologier: I løpet av de siste seks månedene har utgivelsen av transformativ kunstig intelligens fanget sinnet til mange og begynt å treffe store nyhetskanaler. Virkningen av disse teknologiene blekner sammenlignet med tsunamien av konvergerende teknologi som kommer og som helt sikkert vil endre måten vi lever, jobber og fritid på.

Nær Term Outlook

Hvis økonomien har or gjør gå inn i en resesjon, men i 2023 vil det være en av de mest etterlengtede nedturene i nyere historie. I flere måneder nå har økonomer presset sine spådommer lenger ut ettersom et robust arbeidsmarked har støttet forbrukerutgifter i USA, en ekstremt mild vinter bidro til å dempe frykten for en energikrise i Europa, og fastlands-Kinas gjenåpning har alle støttet den globale økonomien. Ikke overraskende advarer imidlertid økonomer nå om en økt nedsiderisiko for både innenlandske og globale økonomiske utsikter midt i den alvorlige amerikanske og europeiske banksektoren den siste måneden, ettersom høyere renter endelig har begynt å avsløre sårbarhetspunkter. En ekstra komplikasjon er selvfølgelig det faktum at selv om inflasjonen har moderert noe, er den fortsatt høy.

Vi vet alle at M&A-aktiviteten har falt kraftig fra toppen i 2021 og tidlig i 2022. Kapital er betydelig dyrere, det er en enorm mengde usikkerhet i markedet, og interessenter i mange bransjer revurderer prisene som kommer fra det sterke selgermarkedet i 2021. Til tross for disse faktorene peker mange i bransjen på en robust opptelling av avtaler som ikke er tillatt. forventes å komme på markedet i tredje og fjerde kvartal i år med unntak av store uventede økonomiske sjokk. Det amerikanske regulatoriske miljøet er også klar til å støtte avtaleinngåelse i 2023 og utover ettersom en delt kongress begrenser sannsynligheten for ny omfattende lovgivning og midler fra
Lov om infrastrukturinvesteringer og stillinger og Inflasjonsreduksjonsloven
drive oppmerksomhet og dollar til en rekke sektorer, inkludert konstruksjon og veibygging, energi, vanninfrastruktur, bilindustri og andre.

Det større spørsmålet

En ny geopolitisk æra

Gjennomsnittsalderen for en M&A-profesjonell i dag er førtifire. Selv om det absolutt har vært kriser og kriger de siste XNUMX årene, har verden gjennom det meste av livet vårt så langt vært preget av en relativt liten mengde maktkonflikt. Amerika var for sterkt og andre land for svake til å virkelig bekymre seg for mye om kriger eller til og med kalde kriger. Denne forstått dominans førte til et relativt fredelig og forutsigbart geopolitisk miljø. Om dette endret seg sakte med Kinas vekst i rikdom og makt over flere tiår eller alt på en gang da Russland invaderte Ukraina, og revitaliserte NATO-alliansen og vestlig identitet som svar, får vi aldri vite. Uansett har den relativt fredelige epoken vi har hatt, kommet til slutten, og vi har gått inn i en ny æra som sannsynligvis vil være preget av maktkonkurranse i beste fall eller maktkonflikt i verste fall.

En ny økonomisk æra

Det virker veldig tydelig at den lange perioden med kvantitative lettelser – sentralbanker som skyter inn likviditet på en forutsigbar måte og opprettholder eksepsjonelt lave renter – er i bakspeilet foreløpig. Skjørheten i finansmarkedene vi begynte å se med kollapsen av kryptovalutaer i 2022 og bankuroen som begynte i mars 2023, vil sannsynligvis vedvare. I tillegg, mens både investorer, firmaer og forbrukere har blitt veldig vant til en økonomi preget av etterspørselsknapphet, vil vi sannsynligvis møte et større antall tilbudsbegrensninger i motsetning til etterspørselen på kort og mellomlang sikt. Dette skiftet er drevet av arbeidsmarkeder som rett og slett ikke fungerer slik de pleide, omkobling av forsyningskjeden som svar på pandemi-relaterte forretningsavbrudd, samt geopolitisk fragmentering, energiovergangen som svar på klimaendringer og andre faktorer.

Konvergerende teknologier

Teknologer i Silicon Valley og andre steder rundt om i verden advarer om at en tsunami av konvergerende teknologi kommer snart, og at bølgen garantert vil fremskynde en gjenoppfinnelse av industrier og omorganisering av formuer. Veksten innen kunstig intelligens, bioteknologi og genterapi, forebyggende helsetjenester og økende helsespenn, robotikk, fornybar energi, autonom transport og levering på forespørsel av varer er ved et vippepunkt. Gjennombrudd på disse områdene kan bety lengre levetid, større produktivitet, større rimelighet for varer og tjenester, og løsninger på nye helsetrusler, kriser i helsevesenets kapasitet, skalering av matsikkerhet, klimademping og utallige andre problemer menneskeheten står overfor. Samtidig kan de gi en skremmende rask avgang i både blå- og hvitsnippjobber, en økning i nettkriminalitet og forsøk på å forstyrre kritiske teknologiaktiverte ressurser og tjenester, risikoer fra utvidet feilinformasjon og desinformasjon, og kanskje mest bekymringsfullt en ny globalt våpenkappløp.

Sundar Pichai, administrerende direktør i Alphabet, har sagt: "Kunstig intelligens kan ha mer dyptgripende implikasjoner for menneskeheten enn elektrisitet eller ild." Det er ingen måte å bremse, stoppe eller bryte hastigheten til denne revolusjonen. Den eneste kontrollen vi har er å inspirere og veilede hvor den går og hvordan den brukes.

Hva betyr alt dette for M&A?

Usikkerheten vi opplever i dag vil neppe avta med det første. Men endring betyr selvfølgelig muligheter, og vi tror de største vinnerne i det neste tiåret vil være de strategiske og finansielle aktørene som er mest villige og best i stand til å omfavne forstyrrelsen. Disruptive markedsforhold og disruptive teknologier gir appetitt for uorganisk vekst og M&A-aktivitet. Det vil ikke være noen bremse, stoppe eller bryte endringshastigheten på noen av arenaene diskutert ovenfor. Vår kollektive innsats bør derfor være fokusert på lederskap innenfor våre bransjer og utnytte dette unike mulighetene på en ansvarlig måte.

Tidstempel:

Mer fra Fintextra