SEC Innhenter TRO mot Telegram Group Inc.

Den 11. oktober 2019 anla US Securities and Exchange Commission (SEC) en nødsøksmål i United States District Court for Southern District of New York, og oppnådde en midlertidig besøksforbud mot Telegram Group Inc. og dets heleide datterselskap, TON Issuer Inc. I følge SECs klage,[1] de to offshore-enhetene gjennomførte et uregistrert tilbud av verdipapirer i form av digitale tokens i USA og utenlands som har samlet inn mer enn 1.7 milliarder dollar for å finansiere selskapenes virksomhet, inkludert utviklingen av deres egen blokkjede – «Telegram Open Network» eller "TON Blockchain" - og den populære mobilmeldingsapplikasjonen Telegram Messenger. I tillegg til den midlertidige lettelsen som allerede er oppnådd, søker SEC, blant annet lettelse, en ordre som foreløpig og permanent pålegger tiltalte å engasjere seg i den påståtte oppførselen, pålegger tiltalte å kassere sine dårlige gevinster, med renter, og pålegge sivile pengestraff.

Fra og med januar 2018 brukte Telegram strukturen Simple Agreement for Future Tokens (SAFT) for å selge omtrent 2.9 milliarder av deres digitale tokens – kalt «Grams» – til rabatterte priser til 171 første kjøpere over hele verden, inkludert mer enn 1 milliard gram til 39 USA kjøpere. SEC hevder at Grams er verdipapirer, og at Telegram ikke klarte å registrere verdipapirene, i strid med Securities Act av 1933.[2] Videre, på tidspunktet for salget, lovet Telegram å levere Grams til de første kjøperne senest 31. oktober 2019, etter hvilket tidspunkt både kjøperne og Telegram ville ha vært i stand til å selge milliarder av Grams i amerikanske og utenlandske markeder. Skulle det skje, hevdet SEC, "vil det være praktisk talt umulig å avvikle tilbudet, gitt at mange kjøperes identiteter vil være innhyllet i hemmelighold, og gitt mangfoldet av uregulerte markeder hvor gram kan selges." Som et resultat fulgte SEC handlingen for å "hindre Telegram fra å oversvømme de amerikanske markedene med digitale tokens" som SEC hevder ble ulovlig solgt.

Den 16. oktober 2019 leverte tiltalte sitt svar[3] til SECs nødsøknad om foreløpig forføyning. Telegram hevder at det ikke er behov for en foreløpig forføyning. Telegram hevder at det har "frivillig engasjert seg med og bedt om tilbakemelding fra SEC angående utviklingen og planlagt lansering av sin desentraliserte blokkjedeplattform ... og Grams" i løpet av de siste atten månedene, inkludert produksjon av tusenvis av sider med dokumenter, innsending av flere detaljerte memoranda, deltakelse i personlig presentasjoner, delta i regelmessige e-post- og telefondiskusjoner, og gjøre endringer i TON Blockchain for å møte SECs bekymringer. Telegram hevder at SEC aldri ba om noen forsinkelse i lanseringen, og aldri informerte Telegram om at den hadde til hensikt å søke et påbud. Derfor, hevder Telegram, er enhver nødssituasjon en av SECs eget initiativ. I alle fall, hevder Telegram, har det "godtatt å fastsette at det ikke vil gi noe tilbud, salg eller leveranser av sin forventede kryptovaluta ... for å opprettholde status quo inntil [domstolen] kan løse de juridiske spørsmålene i hjertet av saken." For det formål argumenterer Telegram for at SECs teori om at Grams er et verdipapir er "fundamentalt feil" fordi Telegram engasjerte seg i en rettet emisjon i henhold til gyldige unntak fra registrering under Securities Act av 1933, og Grams i seg selv er en valuta eller vare— ikke en sikkerhet. I følge Telegram har SEC nektet en slik bestemmelse, og valgte i stedet å insistere på at Telegram samtykker i innføringen av et foreløpig forføyning og fortsetter med fremskyndet oppdagelse.

Utenfor rettssaken har Telegram svart med å fortelle sine investorer at Telegram vil utsette lanseringen av TON-blokkjeden, og flytte fristen til 30. april 2020. Siden den opprinnelige investeringsavtalen hadde Telegram til å levere Grams før 31. oktober 2019, har investorer tilsynelatende vil ha muligheten til å enten godta de endrede vilkårene eller motta refusjon fra Telegram på en del av investeringen.

Saken mot Telegram er det siste eksemplet på SECs aggressive håndhevingshandlinger mot tilbud om digitale tokener siden utgivelsen av DAO-rapporten. I juni 2019 sendte SEC inn en lignende klage[4] mot Kik Interactive Inc. for å ha solgt 100 millioner dollar av deres "Kin"-tokens til publikum. Etter å ha arkivert et bitende svar på 117 sider[5] i august 2019 kunngjorde Kik den 24. september 2019 at de ville stenge sin kjernemeldingsapp og redusere ansatte til 19. Disse handlingene vil hjelpe Kik med å redusere driftskostnadene og posisjonere dem til å ha nok kapital til både å utvikle Kin-økosystemet og saksøke deres sak mot SEC. I tillegg, den 30. september 2019, avgjorde SEC en annen sak med token-tilbud med Block.One som fikk selskapet til å betale 24 millioner dollar i bøter, men unngikk å måtte registrere ERC-20-tokenet for å bli registrert som et verdipapir.[6]

_________________

[1] En kopi av SECs klage mot Telegram finner du her: https://www.sec.gov/litigation/complaints/2019/comp-pr2019-212.pdf

[2] 25. juli 2017 ga SEC ut "DAO-rapporten" som ga råd til "de som ville bruke . . . distribuert hovedbok eller blockchain-aktiverte midler for kapitalinnhenting, for å ta passende skritt for å sikre overholdelse av amerikanske føderale verdipapirlover», ettersom digitale eiendeler som disse er verdipapirer.

[3] En kopi av tiltaltes svar finner du her: https://www.scribd.com/document/430781940/Telegram-Response-to-SEC

[4] En kopi av SECs klage mot Kik finner du her: https://www.sec.gov/litigation/complaints/2019/comp-pr2019-87.pdf

[5] En kopi av Kiks svar på SECs klage finner du her: https://www.scribd.com/document/420996750/2019-08-06-Answer-dckt-22-0

[6] SECs pressemelding finner du her: https://www.sec.gov/news/press-release/2019-202