Newsquawk Week Ahead: høydepunkter inkluderer US PCE, ISM; OPEC; EZ inflasjon | Forexlive

Newsquawk Week Ahead: høydepunkter inkluderer US PCE, ISM; OPEC; EZ inflasjon | Forexlive

Tidsstempel: 25. november 2023 6:14
Kilde node: 2978606
  • Tirsdag: EZ M3 (okt), US Richmond Fed (nov).
  • Onsdag: RBNZ-policykunngjøring; Tysk prelim. KPI
    (nov), britiske boliglån godkjennelser/utlån (okt), EZ Economic Sentiment (nov),
    USAs BNP 2. (Q3).
  • to: Kinesiske NBS PMI-er (november), tysk detaljsalg
    & importpriser (okt), sveitsiske KOF (nov), tysk arbeidsledighet (nov),
    EZ HICP Flash (november), amerikansk PCE-prisindeks og personlig
    Inntekt/forbruk (okt), IJC (20. nov v/e), kanadisk BNP (Q3).
  • FRI: Sveitsisk BNP (Q3), EZ/UK/US Final Manufacturing PMI, Canadian Jobs Report (november), US ISM Manufacturing PMI (november).

KINESISK INDUSTRIRESULTAT (MAN):

Det finnes
for tiden ingen forventninger til industrielle overskudd YTD for oktober,
selv om dataene kommer på bakgrunn av en rekke nylig
annonserte økonomiske stimuleringstiltak. Når det gjelder den tidligere utgivelsen,
Kinas industribedrifter registrerte overskuddsøkninger for den andre
påfølgende måned i september, noe som forsterker tegnene på en produksjon
sektorutvinning. Overskuddet økte med 11.9 % fra år til år, etter en 17.2 %
økning i august. Til tross for nylige gevinster, industrifortjeneste for den første
ni måneder i 2023 falt 9 % sammenlignet med året før – en reduksjon
nedgangen fra et fall på 11.7 % de første åtte månedene. I mellomtiden,
de siste PMI-dataene for oktober "signalerte en fornyet forverring i
generelle produksjonsforhold over hele Kina i oktober, om enn én
det var totalt sett marginalt. Bedrifter registrerte et nytt fall i produksjonen
midt i lavere vekst i det totale salget, hvor sistnevnte ble dempet av svak
utenlandsk etterspørsel. Som et resultat trimmet vareprodusentene innkjøpet
aktivitet og kjørte ned sine beholdninger av input. Sysselsetting over hele
sektoren falt også og raskere enn i september. På kostnadene
foran signaliserte produsentene den raskeste økningen i gjennomsnittlig input
priser siden januar, noe som har ført til en ytterligere økning i salgsprisene.»

RBNZ KUNNGJØRING (ONS):

RBNZ forventes å gjøre det
holde den offisielle kontantkursen uendret på 5.50 % på møtet neste uke
med pengemarkeder som priser inn nesten 100 % sjanse for at rentene blir det
opprettholdes på dagens nivå. Sentralbanken har holdt rentene stabile
siden den siste justeringen i mai, noe som ser ut til å være tilfelle for
overskuelig fremtid da den ser at kontantraten forblir på vent hele veien
hele neste år, mens det gjentok på siste møte i
oktober at komiteen ble enige om at OCR må forbli på en
restriktivt nivå og uttalte at etterspørselsveksten i økonomien fortsetter
å lette. Videre het det at rentene er begrensende
økonomisk aktivitet og redusere inflasjonspresset etter behov med
inflasjonen ventes fortsatt å falle til innenfor målbåndet innen 2. halvår
2024, selv om det erkjente kortsiktig risiko for at aktivitet og
inflasjonen avtar ikke så mye som nødvendig med en lengre periode på
dempet aktivitet som kreves for å redusere inflasjonspresset. Uttalelsen
manglet noen store avvik eller haukiske overraskelser og retorikken siden
det siste møtet har vært lett, mens datautgivelser også peker på en
mangel på at det haster med et skifte i status quo med KPI og Arbeidskostnad
Indeksen var mykere enn forventet i 3. kvartal, og selv om sysselsettingen gikk ned, var den
sentralbanken vil sannsynligvis ønske dette velkommen som videre fremgang
restriktiv politikk.

KINESISKE OFFISIELLE PMI-er (THU):

Det er for øyeblikket ingen
forventninger til november PMI-data, med produksjons-PMI
tidligere på 49.5, tjenester på 50.6 og sammensatt på 50.7. Det siste
undersøkelser kommer også på bakgrunn av flere tiltak annonsert til
støtte opp økonomien, nemlig boligmarkedet, med det siste
antyder at Kina angivelig tenker på enestående byggestøtte
med usikrede lån, ifølge Bloomberg-kilder. I mellomtiden, Reuters
kilder antydet tidligere denne uken at kinesiske regjeringsrådgivere
er satt til å anbefale økonomiske vekstmål fra 4.5 % til 5.5 %
for 2024 på den kommende Central Economic Work Conference. Den foretrukne
Målet blant de fleste rådgivere er rundt 5 %, i tråd med årets mål,
samtidig som det bemerkes at det sannsynligvis vil kreves å nå disse målene
økt finanspolitisk stimulans. "Etter en overraskende nedgang i produksjonen
aktivitet for Kina forrige måned, venter vi den offisielle
produksjons-PMI for å sprette tilbake til ekspansjonsregionen på 50.1 og
ikke-produksjons-PMI å akselerere til 51.2», sier pulten hos ING.

OPEC+ FORHÅNDSVISNING (THU):

Det felles ministermøtet
Overvåkingskomiteen (JMMC) skulle opprinnelig møtes 26. november,
selv om dette nå er flyttet til 30. november, og på nett. Politikk
endringsanbefalinger forventes ikke, mens Saudi-Arabia og Russland
kunne utvide eller utdype deres frivillige fortauskanter. De siste rapportene tyder på
samtaler skal ha havnet i problemer blant Saudi-Arabias misnøye med
produksjonsnivået til andre medlemmer, spesielt Angola og Nigeria.
Overholdelse blant medlemmene forventes å bli stresset. Møtet er en del
av rutinemessige konfaber for å evaluere markedsgrunnlaget. Saudi-Arabia og
Russland har foreslått at frivillige kuttvedtak vil bli vurdert månedlig
når de vil vurdere å utdype reduksjonen eller øke tilbudet. I
vilkår for potensielle scenarier – 1) Utvidelse av gjeldende kutt: The
nåværende konsensus blant analytikere er tilsynelatende at minst Saudi-Arabia
vil forlenge sine frivillige 1 million BPD-produksjonskutt til våren. 2)
Deeper Cuts: Med bakgrunn av geopolitiske spenninger og marked
volatilitet, kan det være diskusjoner om dypere produksjonskutt,
selv om dette kan være mer omstridt blant medlemmene. 3) Ingen endringer:
Midt i den flytende geopolitikken og Kinas bedring, er det en
sjansen ikke er null for at gruppen kan ta i bruk en vent-og-se-tilnærming for
måned. Når det gjelder gjeldende politikk, Saudi-Arabia og Russland, ved siden av
andre OPEC+-medlemmer har forpliktet seg til å redusere oljeproduksjonen med noen
5.2 millioner BPD. Dette utgjør omtrent 5 % av verdens daglige olje
kreve. De nåværende kuttene omfatter 3.7 millioner BPD av OPEC+ samlet, med
ytterligere frivillige reduksjoner gjort av Saudi-Arabia og Russland. I løpet av
det siste politiske møtet i juni nådde OPEC+ en konsensus om en
omfattende avtale om å begrense forsyningen inn i 2024. I tillegg,
Saudi-Arabia forpliktet seg til en frivillig produksjonsreduksjon på 1 million BPD
for juli – denne forpliktelsen er utvidet og skal nå fortsette
frem til slutten av 2023. Russland lovet et frivillig forsyningskutt på 500 XNUMX BPD
for august og 300 300 BPD for september, med eksportbegrensninger på XNUMX XNUMX BPD
senere forlenget til slutten av 2023.

EUROZONE HICP (THU):

Novembers overskrift Y/Y print
forventes å vise et noe lavere inflasjonstakt, på 2.8 % (prev.
2.9 %), med superkjernen sett avtagende på samme måte, til 4.0 % (tidligere 4.2 %).
En overskrift som ville presse beregningen lenger under ECBs
samlet 2023-visning på 5.6 % og relevant 3.2 % 2024-prognosen, og av
utvidelse, nærmere målet på 2.0 %. Dette vil sannsynligvis vekke kommentarer
fra ECBs haukiske kontingent som har snakket mye
nylig i et forsøk på å holde døren for ytterligere innstramming åpen;
til tross for at markedene priset en uendret desember-kunngjøring med nær
sikkerhet.

US PCE (THU):

Overskriften PCE prisindeks er
forventes å være uendret, på 0.0 % M/M i oktober (tidligere +0.4 %), mens
Kjerne PCE er sett økende 0.2 % M/M, avkjøling fra 0.3 % tempo i
September. Dataene vil bli sett på for å bekrefte at inflasjonen
trendene har avtatt – det var budskapet fra oktober KPI-rapporten,
som bidro til å bygge opp overbevisningen om at inflasjonen beveget seg tilbake til
Feds mål på 2.0 prosent. Oktober KPI falt fra 3.7 % til 3.2 %, mens kjernen
prisen falt fra 4.1 % til 4.0 % – både under konsensus og resulterte i
forventningene til en FOMC-renteøkning i desember avtar betydelig.
Den lavere prisveksten ble underbygget av et fall i bensin
priser, som forventes å fortsette neste måned. Tempoet i ly
prisgevinstene avtok også. "Med bevis på å dempe inflasjonen på tvers av begge
vare- og tjenestesektorene, understreker oktober KPI-rapporten vår
syn på at inflasjonen er på vei tilbake til Feds mål om eller ikke
den nylige robustheten til realøkonomien fortsetter," Capital Economics
sa, og la til at "vi fortsetter å forvente en ytterligere nedgang i inflasjonen
i løpet av de kommende månedene, noe som vil bringe rentekutt på
agenda om ikke lenge." For tiden priser markedet fullt ut et rentekutt
neste juni, selv om impliserte pengemarkedsrenter antyder at det er en
god sjanse for kutt i mai.

US ISM MANUFACTURING PMI (FRI):

Konsensussynet
ser ut til at ISM PMI for industrien vil tikke opp til 47.7 i november
(først. 46.7). Oxford Economics sa at "tidlige indikasjoner er at
ISM-produksjonsundersøkelsen slo tilbake i november, men er fortsatt under sin
2023 høy fra september (49.0) og rett og slett i sammentrekningsområde."

Tidstempel:

Mer fra Forex Live