Har den etterlengtede resesjonen kommet?

Aksjemarkedene faller, oljen falt til priser som ikke er sett siden 2021 og gull trender høyere. De generelle symptomene som kunne forventes som en resesjon utviklet seg. Sammenbruddet av tre banker i USA, og Credit Suisse faller ikke bare til rekordlave nivåer, men har det største fallet i aksjekursen i historien. Det er ikke overraskende i det hele tatt at markedet har uro. Spørsmålet er om dette er en forbigående problemstilling, eller kan vi forvente at situasjonen blir verre.

Smittespørsmålet

Det har vært mye snakk i media om "smitte". Det tilsier at det er et problem i for eksempel SVB som går videre til andre banker, som gjør at de får problemer. Og så videre for en gjennomgripende effekt. Regulatorer har kommet ut for å gjentatte ganger forsikre markedet om at det ikke er noen "smitterisiko".

Problemet med dette er at det kan få folk til å tro at et selskap som ikke har investeringer i SVB (eller noen av de andre bankene i trøbbel), så er det trygt. Det er ingen kontakt som kan være smitte. Selv om det absolutt er en bekymring, er det også mulig for andre banker eller virksomheter å være i trøbbel uten en direkte kobling til en av bankene som nylig gikk under.

Toppen av isfjellet eller bare en luftspeiling?

Ta Credit Suisse, for eksempel; den opplever vanskeligheter og er ikke relatert til SVB. Imidlertid opererer den i et lignende miljø. En lengre periode med lave renter førte til at bankene bygget opp en stor mengde lavrentereserver som nå påfører dem urealiserte tap når rentene går opp.

Problemet er ikke nødvendigvis «smitte», men at andre banker kan være i en lignende posisjon, og SVB var bare den første. En slags kanarifugl i kullgruvescenarioet. Til syvende og sist er problemet som de tre bankene som nettopp gikk under – og i økende grad Credit Suisse har – problemer med å få tilgang til likviditet. Stram likviditet betyr at de er tvunget til å selge eiendeler til en rabatt, og presser ned verdien på disse eiendelene. Hvis nok institusjoner befinner seg i den posisjonen, går hele markedet ned i et krasj.

Det er nå opp til pengepolitikken

Hvis andre institusjoner ikke ender opp med å ha et likviditetsproblem, eller sentralbanken deres sørger for likviditet, så kan SVB bare være en hikke i et ellers stabilt marked. Fokuset blir derfor rettet mot hva sentralbankene vil gjøre. Til nå har de presset rentene høyere for å få ned inflasjonen. Men den nåværende krisen kan føre til en slutt på den, noe som kan tillate inflasjonen å begynne å stige.

Inntil nylig var frykten for inflasjon at det ville få sentralbanker til å heve renten og bremse økonomien. Men hvis sentralbankene ikke hever renten, kan inflasjonen fortsatt være et problem, siden uthuling av kjøpekraft kan føre til ødeleggelse av etterspørselen. Så langt har sentralbankene vært lettet over at det ikke har vært noen lønns-prisspiral, fordi lønningene har økt mindre enn inflasjonen har. Det er greit hvis inflasjonen er forbigående. Men sentralbanker gir opp å bekjempe inflasjonen, og lønningene holder ikke tritt med prisene, da kan det bli en langvarig økonomisk nedgang i stedet for krasj.

Å handle med nyhetene krever tilgang til omfattende markedsundersøkelser – og det er det vi gjør best.

OPEN LIVE-KONTO

• SEO-drevet innhold og PR-distribusjon. Bli forsterket i dag.
• Platoblokkkjede. Web3 Metaverse Intelligence. Kunnskap forsterket. Tilgang her.
• kilde: https://www.orbex.com/blog/en/2023/03/has-the-long-awaited-recession-arrived