Full fart fremover: Trender etter pandemi i M&A

Etter en ni år lavt i 2020 tok M&A-aktiviteten i Canada en sterk opptur i første kvartal 2021. Som rapportert av BNN Bloomberg, i de første tre månedene av 2021 var kanadiske selskaper involvert i 1,168 115 avtaler som til sammen utgjorde 44.3 milliarder dollar i verdi, noe som svekket 2020 milliarder dollar i avtaleverdi i samme periode i XNUMX. Finansiell post rapporterer at et lignende fenomen forekommer globalt, med antall avtaler opp 6 % og den totale verdien av ventende og fullførte avtaler opp 93 % sammenlignet med første kvartal 2020.

Med denne bølgen av avtaleaktivitet i første kvartal 2021, dukker det opp flere trender.  

Gjenoppretting av private equity

M&A-aktivitet fra private equity-fond begynner å vise tegn til bedring etter et betydelig fall i 2020 på grunn av virkningene av COVID-19. For eksempel, PwC rapporterer at private equity-fond de siste månedene har investert i sektorer som har vist motstandskraft mot pandemien, som helsevesen og teknologi. På samme måte, Ernst & Young spår at private equity-fond vil bruke sine estimerte 750 milliarder dollar i "tørt pulver" til å investere i selskaper som er posisjonert til å dra nytte av langsiktige atferdsendringer som kan følge av pandemien, som fjernarbeid og læring.

På den annen side kan selskaper som har blitt negativt påvirket av pandemien også gi avtaleføde til private equity-fond. Spesielt når statlige subsidier rulles tilbake, kan kriseramte selskaper skape investeringsmuligheter for private equity-fond i en rekke sektorer.

Aktivitet på tvers av landegrensene

Grenseoverskridende avtaler har også bidratt betydelig til den nylige veksten i M&A-aktivitet. Etter et midlertidig bortfall i 2020, ble Finansiell post rapporterer at det første kvartalet av 2021 så 50 milliarder dollar i utgående avtaler, det nest største kvartalet som er registrert. En betydelig del av dette tallet kom fra transaksjoner med amerikanske enheter, noe som indikerer styrking av M&A-markedene på begge sider av grensen.

En annen faktor som kan lette grenseoverskridende aktivitet er muligheten for lettere å kunne krysse grensen mellom Canada og USA dersom reiserestriksjonene løsnes. Mens avtalemakere raskt tilpasset seg å jobbe praktisk talt under pandemien, krever noen transaksjoner fysisk due diligence og andre aktiviteter på stedet, for eksempel i gruve- og olje- og gasssektorene. Krav til fysisk avstand og reisebegrensninger utgjør en ekstra ulempe for disse transaksjonene, spesielt der partene befinner seg på hver sin side av en internasjonal grense. Men etter hvert som utrullingen av vaksiner fortsetter og reiserestriksjonene begynner å løsne, kan disse transaksjonene bli mindre tungvinte. Følgelig forventer vi at grenseoverskridende transaksjoner vil fortsette å være en sterk kilde til avtaleaktivitet.

Høyverdi-tilbud

En vesentlig del av den nåværende M&A-aktiviteten i Canada kan tilskrives et lite antall avtaler med høy verdi. Faktisk, av 115 milliarder dollar i avtaleverdi i Canada så langt i år, $ 45 milliarder kan tilskrives bare to transaksjoner. Gitt størrelsen på disse "mega-avtalene", er det ikke overraskende at begge avtalene innebærer betydelige finansieringsforpliktelser, noe som gjenspeiler den relative rimeligheten av finansiering, samtidig som det understreker at noen avtalemakere er optimistiske nok med tanke på de bedre økonomiske utsiktene til å forfølge ambisiøse transaksjoner når vi nærmer oss slutten av pandemien.

Bunnlinjen  

Hver av disse trendene er bemerkelsesverdige selv tatt isolert, men sett sammen kan de reflektere et marked som historisk sett er forberedt på fusjoner og oppkjøp. Kjøpere har råd til å gjøre avtaler på grunn av tilgjengeligheten av rimelig finansiering og, i noen tilfeller, akkumulering av tørt pulver i løpet av et år med liten M&A-aktivitet. Potensielle M&A-mål florerer, både i form av selskaper som har kjempet seg gjennom pandemien og kan være ivrige etter å inngå avtaler, og også i sektorer som har vært motstandsdyktige mot eller til og med dratt nytte av endrede behov og atferd det siste året. Til slutt ser det ut til at det kan være oppdemmet momentum i form av avtaler som ble frustrert av pandemien og oppdemmet entusiasme ettersom avtalemakere ser på fusjoner og oppkjøp som et middel til å ta den økonomiske oppgangen til nye høyder.

Av alle disse grunnene forventer vi å se fortsatt sterk M&A-aktivitet ettersom usikkerheten og ustabiliteten som preget det siste året fortsetter å avta.

Forfatteren vil gjerne takke Malcolm Woodside, Articling Student, for hans betydelige bidrag til dette blogginnlegget.

Hold deg informert om M&A utvikling og abonnere til bloggen vår i dag.

Kilde: https://www.deallawwire.com/2021/04/19/full-speed-ahead-post-pandemic-trends-in-ma/