Executive View: Vurdere bilhandelslandskapet

Executive View: Vurdere bilhandelslandskapet

Tidsstempel: 20. desember 2023 6:20
Kilde node: 3028851

Etter noen få sentrale måneder for bilindustrien, vurderer Greg Cox, direktør i FRP Corporate Finance, de nåværende utfordringene operatørene står overfor og hvordan dette driver endringen og påvirker avtaler i bransjen.

Bilsektoren – sammen med bredere britisk industri – har navigert gjennom en mengde økonomiske utfordringer og forsyningsutfordringer de siste 12 månedene.

Til tross for dette er etterspørselen etter nye kjøretøy fortsatt sterk. Nyregistreringene økte for 15. måned på rad i oktober, med registreringer av elektriske kjøretøy (EV) for året som er satt til å overgå antallet registrerte i hele 2022 med ytterligere seks uker til overs i 2023.

Men med motvind som fortsetter å vedvare og en rekke nye trender som utvikler seg, er sektoren ved et viktig tidspunkt.

Humper i veien

Høye renter har formet den britiske økonomien betydelig de siste 12 månedene. Dette har hatt en uttalt innvirkning på forbrukernes kjøpstillit for store billettvarer, og mens salget har holdt seg sterkt, har kostnadene ved å betale for dem på finans økt. Kanskje talende har bruktbilprisene falt måned-til-måned de siste to månedene, noe som tyder på at beltene strammes til blant gjennomsnittsinntektene.

Økende innsatskostnader har forverret dette problemet for forhandlere. Utstillingslokaler for bilforhandlere kan være dyre å drive på de beste tidspunktene, og kreve belysnings-, oppvarmings- og klimaanleggskostnader, uavhengig av antall besøk og salg. Inflasjonen kan nå falle, men virkningen er fortsatt utbredt. Mange operatører vil ha merket økende press på bunnlinjene de siste seks månedene – spesielt uavhengige operatører, som ikke drar nytte av stordriftsfordelene større rivaler har.

Forhandlere har også måttet forhandle seg frem til oppdaterte FCA-regler (Financial Conduct Authority) og regler for forbrukerplikt. Det nye regelverket, som ble introdusert 31. juli i år, krever effektivt at finanstilbydere beviser at tjenestene deres leverer virkelig verdi for kundene. Mens 97 % av bilforhandlerne føler seg trygge på de finansielle tjenestene de leverer til kundene, vil etterlevelseskostnadene ha skåret inn i de allerede tynne marginene som mange forhandlere opererer på.

Turen videre

Mot dette bakteppet har forhandlere også måttet slite med kostnadene forbundet med å operere i en sektor som er i rask endring.  

Mye blekk har blitt sølt for å beskrive utfordringene med overgangen til elbiler i Storbritannia og investeringene som vil kreve. Bekymringene kan ha blitt lettet litt av regjeringens øremerking på 2 milliarder pund til investeringer i nullutslippsbilsektoren som en del av høsterklæringen. Imidlertid er det fortsatt kostbart for forhandlere å utvikle en infrastruktur som gjør at de kan selge disse kjøretøyene, inkludert å implementere ladepunkter for å sikre at kundene er i stand til å prøvekjøre kjøretøy osv.

Hvordan de betjener biler vil også endre seg betydelig, ettersom elbiler ikke krever det samme grundige vedlikeholdet som bensin- eller dieselbiler. I stedet vil verksteder og forhandlere måtte fokusere på å vedlikeholde elementer som fortsatt vil være etterspurt, for eksempel bremser og dekk som kan slites raskere i elbiler.

Regjeringens nylige beslutning om å presse tilbake forbudet mot kjøretøyer med forbrenningsmotorer til 2035 vil ha skapt pusterom for de som sliter for å støtte den innledende 2030-fristen. Både produsenter og forhandlere vil imidlertid håpe at dette ikke fører til at private kjøperes appetitt på elbiler faller.

På toppen av økonomisk press og elbiler, forårsaker teknologi et stort skifte i forbrukeratferd og salg av modeller. Faktisk blir sektoren stadig mer digitalisert. Høyt tilkoblede forbrukere og ny digital teknologi driver forhandlere til å omfavne en omni-kanal opplevelse ettersom forbrukere setter større pris på informasjon og bekvemmelighet. På samme måte øker tredjeparts prissammenligningskanaler – som Autotrader – transparensen for bilpriser og gjør det mulig for forbrukere å foreta produktsammenligninger. Dette har begrenset forhandlernes innflytelse over forbrukernes kjøpsatferd, noe som gjør det vanskeligere å fange marginer på hvert salg.

Det ville være upassende å ikke også nevne den fortsatte effekten av byråmodellen, der produsenter fortsatt er en viktig del av beslutningsprosessen for å selge en bil, kontrollere priser, informasjon og kontraktselementet i verdikjeden (med en "agent" / forhandler som administrerer den fysiske overleveringen av kjøretøyet og prøvekjøringer osv.). Utfordringen for forhandlere er at denne modellen typisk gir lavere marginer ettersom de mottar en fast avgift for hver transaksjon og ikke lenger har innflytelse over prisingen.

Fremtidig suksess vil avhenge av forhandlernes evne til å tilpasse seg dette skiftende klimaet. For de som ønsker å ligge i forkant, finnes det en rekke alternativer for å levere fremtidig lønnsomhet og vekst.  

Kjøreaktivitet

Det er ingen hemmelighet at økende antall forhandlere kommer for salg, en trend som skaper muligheter for både større og mindre aktører.

Oppskalering gjennom oppkjøp kan ikke bare bidra til å heve en forhandlers markedstilstedeværelse, men det kan også tillate mindre forhandlere å slå sammen ressurser og utvikle stordriftsfordeler. I tillegg til å redusere risikoen som utgjøres av utfordrende markedsforhold gjennom diversifisering til relaterte produkter (f.eks. leasing/utleie, brukte kjøretøy) eller produkttillegg (f.eks. forsikring), kan dette bidra til å beskytte marginer og diversifisere forhandleren bort fra avhengighet av OEM bonuser.

For de som ikke er villige til å engasjere seg i sin egen oppkjøpsprosess, forblir exit-alternativer robuste med sterk handelsappetitt i Storbritannia og utenlandske kjøperinteresser. De siste årene har britisk-baserte bilhandelsvirksomheter verdsatt betydelig lavere enn sine internasjonale alternativer til tross for å levere sterk avkastning. Kombinert med et relativt billig pund og potensiell fremtidig valutaoppside, gjør dette britisk bilhandel til et stadig mer attraktivt investeringsforslag.

Ettersom bilhandelslandskapet fortsetter å utvikle seg raskt, vil de operatørene som velger å tilpasse sine forhandlermodeller – det være seg gjennom M&A, en kapitalinnsprøytning eller en restrukturering av driften – være best egnet til å blomstre midt i dette hav av endring.

Tidstempel:

Mer fra AM Online