En visuell forklaring av algoritmiske stablecoins

Dragonfly Research | Haseeb Qureshi | 27. april 2021

Stablecoin-bruken har eksplodert det siste året. Og likevel ser det ut til at færre og færre mennesker forstår hvordan disse stablecoinene faktisk fungerer.

Av en eller annen grunn er stablecoin-skapere besatt av å få disse designene til å virke ugjennomtrengelig komplekse. Nesten hver eneste hvitbok er nedsunket i ligninger og nyoppfunnet sjargong, som om forfatterne deres prøver å overbevise deg: stol på meg, du er ikke smart nok til å forstå dette.

Jeg er ikke enig. I bunnen er all stablecoin-design ganske enkel. Jeg skal vise deg et enkelt visuelt språk for å forstå hvordan alle stablecoins fungerer.

Tenk på hver stablecoin-protokoll som en bank. De har hver eiendeler og skylder gjeld. Hver av dem fanger verdi på en eller annen måte og distribuerer den verdien til "equity"-eiere.

Vurder en normal full-reserve bank.

På venstre side er dens virkelige eiendeler - de faktiske fysiske dollarene den har i reserve. På høyre side er dets forpliktelser - kall dem "digitale dollar" - som er krav på eiendelene i reserve.

Se:  A Brilliant Fintech Future – Banking på Stablecoins

I en fullreservebank matches hver forpliktelse 1:1 med eiendeler i reserve. Hvis noen med en digital dollar ber om pengene tilbake, får innehaveren den fysiske dollaren og det tilsvarende digitale ansvaret blir ødelagt. Dette er hvordan Tether, USDC og alle andre fiat-støttede stablecoin fungerer.

Bankens egenkapital tilhører aksjonærene – investorer i banken – og de tjener penger på gebyrene banken tar. I Tethers tilfelle er eierne av Tether Ltd. aksjonærene, og deres fortjeneste kommer fra Tether preging og innløsningsgebyrer.

Hver forpliktelse til en full-reserve bank bør opprettholde en nær kobling til en dollar, siden den alltid kan løses inn for $1 i reserve. Så lenge banken opprettholder billig konvertibilitet, voldgiftsmenn vil sørge for at denne uanstrengt opprettholder tappen sin.

Så det er en vaniljefull reservebank. Det er en åpenbar modell, men den vil bidra til å illustrere hvordan kryptobanker er forskjellige.

Full-reserve Crypto Stablecoins

Hvordan ville du opprettet en kryptobank med full reserve hvis gjeld er stabile dollar?

Gitt at krypto nettopp har funnet opp penger på nytt, er det første du vil gjøre å bytte ut USD-eiendelene med kryptoaktiva. Men krypto er flyktig, så 1:1-støtte vil ikke fungere hvis forpliktelsene dine er i dollar. Hvis verdien av krypto går ned, vil banken stå under sikkerhet.

Se:  Er Stablecoins bedre enn Bitcoin?

Så bare gjør det åpenbare: legg ned en ekstra pute med krypto for å gi deg en buffer i tilfelle kryptoen går ned.

Dette er i utgangspunktet hvordan MakerDAO fungerer.

Dais knagg er for øyeblikket stabil.

Legg merke til at eiendelene i reserve er betydelig større enn den totale forpliktelsen (Dai). Dette holder hele systemet sikkert.

(Jeg glir over en masse detaljer her. Men for å sammenligne MakerDAO med andre modeller, er dette en god start.)

La oss nå se på Synthetix.

Fortsett til visningen .gif Animasjoner –> her

---

De National Crowdfunding & Fintech Association (NCFA Canada) er et økonomisk innovasjonsøkosystem som gir utdanning, markedsintelligens, bransjestyring, nettverks- og finansieringsmuligheter og tjenester til tusenvis av samfunnsmedlemmer og jobber tett med industri, myndigheter, partnere og tilknyttede selskaper for å skape et levende og innovativt fintech og finansiering industri i Canada. NCFA er desentralisert og distribuert med globale interessenter og hjelper med å inkubere prosjekter og investeringer i fintech, alternativ økonomi, crowdfunding, peer-to-peer finans, betalinger, digitale eiendeler og symboler, blockchain, cryptocurrency, regtech og insurtech sektorer. Bli med Canadas Fintech & Funding Community i dag GRATIS! Eller bli en medvirkende medlem og få fordel. For mer informasjon, besøk: www.ncfacanada.org

FÅ BILLETTER NÅ: BREAKING BARRIERS CONFERENCE & EXPO # FFCON21 MAI 11-13 Registrer deg for NCFAs ukentlige nyhetsbrev og gå aldri glipp av et slag: Støt NCFA ved å følge oss på Twitter! Følg @NCFACanada

Kilde: https://ncfacanada.org/a-visual-explanation-of-algorithmic-stablecoins/