More than a decade after a U.S. mortgage meltdown threatened to destroy the international financial system, a "Big Short" investor once again sees financial disaster brewing in the real estate market.
Dave Burt, administrerende direktør i investeringsanalysefirmaet DeltaTerra Capital, som har som mål å hjelpe kunder med å håndtere klimarisiko, var en av få skeptikere som innså at boligmarkedet var på randen av kollaps i 2007.
He helped two of the protagonists of Michael Lewis' bestselling book "The Big Short" bet against the mortgage market in the lead-up to the 2008 global financial crisis. As it turned out, they were right and were estimated to have made millions.
Nå mener Burt at en oversett klimarisiko kan få historien til å gjenta seg.
"I'm always on the lookout for these big systemic issues and there's a few reasons for that," Burt told CNBC via videoconference.
"Professionally, if something is mispriced, then as an investor, which has been my job for most of my career, your main opportunity to add value is to identify something that is either too cheap to purchase for your clients or something that it is too expensive to sell for your client," he said.
"From a personal perspective, and this is partly based on that professional perspective, I've seen when that goes wrong, how impactful that can be on economies and society and our most vulnerable. And I'm really thinking through the post-global financial crisis period here in the U.S. from 2008 to 2012 where there was a huge amount of human suffering."
Til slutt kommer du til å treffe enten et lokalt eller nasjonalt vippepunkt hvor det kommer til å være en type boble som sprekker.Jeremy PorterLeder for klimaimplikasjoner i First Street Foundation
Burt said DeltaTerra Capital's research suggests that 20% of U.S. homes have "meaningful exposure" to a mispricing issue because of flood risk. If realized, he warned the fallout could resemble the extraordinary correction seen during the global financial crisis.
"We think of this repricing issue as maybe a quarter of the size and magnitude of the [global financial crisis] in aggregate, but of course very, very damaging within those exposed communities," Burt said.
Kommentarene hans kommer på et tidspunkt da boligmarkedet for tiden opplever et stort fundamentalt skifte på grunn av høyere boliglånsrenter og ettersom globale sentralbanker fortsetter kampen mot inflasjonen ved å øke renten.
På sin side sier Burt at det begynner å dukke opp noen sprekker i vilkårene for kostnadene for forsikring. Han bemerket utvinningen i Florida fra Orkanen Ian was an issue he's watching closely, particularly because this storm surge exposed a flomforsikring mareritt for huseiere.
"Will they become chasms this year? I'm not sure," Burt said. "But an observation of the highest frequency fundamental data on home sales and home inventories indicates that things are definitely going south for these exposed properties."
Overvurdert boligmarkedet i USA?
Mens de fleste investorer fortsatt er skeptiske til virkningen av klimarisiko på deres porteføljer, advarte en fersk studie at det amerikanske boligmarkedet kan bli overvurdert med rundt 200 milliarder dollar på grunn av upriset flomrisiko.
Analysen ble publisert i midten av februar i tidsskriftet Natur Climate Change. Authored by researchers from the Environmental Defense Fund, the First Street Foundation and the U.S. Federal Reserve, among others, the study modeled property-level changes in flood risk across the U.S. over the next three decades and warned that low-income households were particularly vulnerable to home value devaluation.
"The biggest reason why it matters from our perspective is that climate risk isn't being priced into the housing market," Jeremy Porter, head of climate implications at the First Street Foundation, told CNBC.
"The costs now or the valuations of homes don't take into account the realization of that actual flood risk, and that's not taking into account that we have a tremendous amount of overvaluation attached to properties across the country."
Porter advarte om at ettersom folk fortsatt mangler tilstrekkelig informasjon om klimarisiko når de kjøper boligene sine, er det fortsatt fare for at husholdninger kan miste en betydelig andel av eiendomsverdien over natten.
"It is not that farfetched to say that you hit a tipping point," Porter said. "It may be community by community. It may be a larger tipping point that you hit across the country in the real estate market. But eventually, you are going to hit either a local or national tipping point where there is going to be some type of bubble that bursts."
For tiden sa studien at nesten 15 millioner amerikanske eiendommer står overfor en 1% årlig sannsynlighet for flom, med forventet årlige skader på boligeiendommer som er anslått til å overstige 32 milliarder dollar.
Den advarte også om at den økende frekvensen og alvorlighetsgraden av flom midt i den stadig dypere klimakrisen kan føre til at antall amerikanske eiendommer som er utsatt for flom øker med 11 % og gjennomsnittlig årlig tap med minst 26 % innen 2050.
"When you buy a home, one of the most important considerations is the cost of maintaining that home and I think so many important decisions are made based on that," Burt said.
"Ultimately, until people have good information about what these climate-related costs are going to look like, we're creating new problems every day. I think that's really the crux of the matter."
Reflecting on the study's findings, Jesse Gourevitch, a postdoctoral fellow at the Environmental Defense Fund, told CNBC that the overvaluation was more widespread among lower-income property owners.
He added that "if price deflation were to occur, this very much has the potential to widen wealth gaps in the U.S. and exacerbate inequality."
Another significant risk, Gourevitch said, was likely to be the potentially detrimental effects on local government tax revenues because the total for municipalities typically relies heavily on property taxes. "And having that tied to a physical asset that is exposed to climate change I think introduces a lot of risks to the stability of that revenue stream," Gourevitch said.
'A humanitarian crisis'
Far from a domestic issue, Burt stressed that the climate risks associated with the U.S. housing market posed a major problem for countries worldwide.
"I think when you start thinking about these issues globally, you start thinking about the bigger implications that really the most exposed countries often happen to be the most impoverished as well," Burt said.
"It is more of a humanitarian crisis when you start looking at this through the global lens."
Munich Re, the world's largest reinsurance company, observerte store økonomiske tap i 2022 da klimakrisen førte til flere ekstreme værhendelser, som orkanen Ian i USA og apokalyptiske flom i Pakistan. Med gjenforsikring menes forsikring for forsikringsselskaper.
It estimated that these losses amounted to $270 billion last year, of which around $120 billion was covered by insurance. The insured loss total continues a trend of high losses in recent years.
"At the end of the day, someone has to pay for these increasing losses," Ernst Rauch, chief climate and geo scientist at Munich Re, told CNBC. "No matter whether it is insured or not, it is an increasing economic burden."
Et område av spesiell bekymring, sa Rauch, var flom. Dette refererer til en spesifikk type flom der regnet faller så raskt at den underliggende bakken ikke kan drenere det bort raskt nok.
Han siterte overdreven flom sett i Tyskland i 2021 which caused overflowing rivers to devastate towns across western Germany, Belgium, Austria, and parts of the Netherlands, Switzerland and Luxembourg.
Rauch said the increasing frequency of these types of extreme local or regional rainfall events was still being underestimated. "It is no matter whether we talk about a typical homeowner in Germany or in other parts of the world," he added.
- SEO-drevet innhold og PR-distribusjon. Bli forsterket i dag.
- Platoblokkkjede. Web3 Metaverse Intelligence. Kunnskap forsterket. Tilgang her.
- kilde: https://www.cnbc.com/2023/04/06/a-big-short-investor-sees-disaster-brewing-in-housing-markets.html
- :er
- $OPP
- 1
- 11
- 2012
- 2021
- 2022
- 2023
- a
- Om oss
- Logg inn
- tvers
- la til
- AFP
- Etter
- mot
- mål
- alltid
- Amid
- blant
- beløp
- analyse
- og
- årlig
- vises
- ER
- AREA
- rundt
- AS
- eiendel
- assosiert
- At
- Østerrike
- gjennomsnittlig
- Banker
- basert
- BE
- Strand
- fordi
- bli
- være
- Belgia
- mener
- bestselger
- Bet
- Stor
- større
- Biggest
- Milliarder
- bombe
- bok
- randen
- boble
- byrde
- kjøpe
- by
- california
- CAN
- kan ikke
- hovedstad
- Karriere
- forårsaket
- sentral
- Sentralbanker
- konsernsjef
- endring
- Endringer
- billig
- sjef
- sitert
- kunde
- klienter
- Klima
- Klima forandringer
- klimakrisen
- tett
- CNBC
- Kollapse
- Kom
- kommentarer
- Communities
- samfunnet
- Selskaper
- Selskapet
- helt
- Bekymring
- betraktninger
- fortsette
- fortsetter
- Kostnad
- Kostnader
- kunne
- land
- land
- kurs
- dekket
- Opprette
- krise
- I dag
- skade
- FARE
- dato
- dag
- tiår
- tiår
- avgjørelser
- Forsvar
- helt sikkert
- deflasjon
- ødelegge
- ødelagt
- Devaluering
- katastrofe
- distrikt
- Innenriks
- under
- økonomisk
- økonomier
- effekter
- enten
- nødsituasjon
- nok
- miljømessige
- eiendom
- anslått
- Eter (ETH)
- hendelser
- etter hvert
- Hver
- hver dag
- stige
- forventet
- dyrt
- opplever
- utsatt
- Eksponering
- ekstraordinær
- ekstrem
- Face
- nedfall
- Falls
- usannsynlig
- FAST
- Federal
- føderal reserve
- kar
- Noen få
- slåss
- finansiell
- finanskrise
- økonomisk system
- Firm
- Først
- Blitz
- flom
- florida
- Til
- Varsel
- Fort
- Fundament
- Frekvens
- fra
- fond
- fundamental
- Tyskland
- Global
- global finansiell
- Global finanskrise
- Globalt
- Går
- skal
- god
- Regjeringen
- Ground
- Gruppe
- skje
- Ha
- å ha
- hode
- tungt
- høyde
- hjelpe
- hjulpet
- her.
- skjult
- Høy
- høyere
- høyest
- vandreturer
- historie
- hit
- Hjemprodukt
- Hjem
- husholdninger
- bolig
- Eiendomsmarkedet
- Hvordan
- HTML
- HTTPS
- stort
- menneskelig
- Humanitær
- orkan
- i
- identifisere
- Påvirkning
- innflytelsesrik
- implikasjoner
- viktig
- in
- I andre
- Øke
- økende
- indikerer
- Ulikhet
- inflasjon
- informasjon
- forsikring
- interesse
- Renter
- internasjonalt
- Introduserer
- investering
- investor
- Investorer
- utstedelse
- saker
- IT
- selv
- Jobb
- journal
- Juli
- hoppe
- Hold
- maling
- større
- største
- Siste
- I fjor
- Late
- Lens
- Lewis
- i likhet med
- Sannsynlig
- lokal
- Lokal regjering
- Se
- ser ut som
- ser
- taper
- tap
- tap
- Lot
- Luxembourg
- laget
- Hoved
- større
- administrer
- mange
- Mars
- mars 1
- marked
- Markets
- Saken
- Saker
- meningsfylt
- Meltdown
- Michael
- Michael Lewis
- millioner
- millioner
- mer
- Boliglån
- mest
- München
- kommuner
- nasjonal
- Natur
- nesten
- Nederland
- Ny
- nyheter
- neste
- bemerket
- Antall
- of
- on
- ONE
- Opportunity
- Annen
- andre
- over natten
- eiere
- Pakistan
- Spesielt
- spesielt
- deler
- Betale
- porsjoner
- perioden
- vedvarer
- personlig
- perspektiv
- fysisk
- plato
- Platon Data Intelligence
- PlatonData
- Point
- porteføljer
- potensiell
- potensielt
- presentere
- pris
- Problem
- problemer
- profesjonell
- profesjonelt
- egenskaper
- eiendom
- Andelen
- publisert
- Kjøp
- innkjøp
- Fjerdedel
- raskt
- REGN
- priser
- RE
- ekte
- eiendomsmegling
- eiendomsmarkedet
- realisering
- realisert
- grunnen til
- grunner
- nylig
- gjenkjent
- utvinning
- refererer
- region
- regional
- forbli
- forskning
- forskning tyder
- forskere
- Reserve
- bolig
- inntekter
- inntekter
- Risiko
- risikoer
- s
- Sa
- salg
- sier
- Forsker
- Sees
- selger
- September
- tjeneste
- skift
- Kort
- Vis
- Viser
- signifikant
- Størrelse
- skeptisk
- skeptikere
- So
- Samfunnet
- noen
- Noen
- noe
- Sør
- spesifikk
- Stabilitet
- Begynn
- Start
- Still
- Storm
- stream
- gate
- Studer
- slik
- lidelse
- tilstrekkelig
- foreslår
- bølge
- sveits
- system
- systemisk
- Ta
- ta
- Snakk
- skatt
- skatter
- vilkår
- Det
- De
- Den store korte
- Nederland
- verden
- deres
- Disse
- ting
- tenker
- dette året
- tre
- Gjennom
- Tied
- tid
- Tipping
- Tipppunkt
- til
- også
- topp
- Totalt
- byene
- enorm
- Trend
- SVING
- snudde
- typer
- typisk
- typisk
- oss
- Den amerikanske sentralbanken
- Til syvende og sist
- underliggende
- verdivurdering
- verdi
- Ve
- av
- Se
- Sårbar
- se
- Rikdom
- Vær
- VI VIL
- Western
- Hva
- om
- hvilken
- HVEM
- utbredt
- vil
- med
- innenfor
- verden
- verdensomspennende
- Feil
- år
- år
- Din
- zephyrnet