Wat zijn crypto-liquidaties en waarom zijn ze belangrijk?

In de afgelopen maanden, liquidaties zijn de top van de nieuwscyclus in de cryptowereld geworden. In dit artikel wordt uitgelegd wat liquidaties zijn in de context van crypto, inclusief hoe ze gebeuren en wat u kunt doen om ze te vermijden.

Wat is een Crypto-liquidatie?

Een liquidatie is de gedwongen sluiting van het geheel of een deel van de initiële margepositie door een handelaar of kredietverstrekker. Liquidatie vindt plaats wanneer een handelaar niet in staat is om aan de toewijzing van een hefboompositie te voldoen en niet genoeg geld heeft om de transactie draaiende te houden.

Een leveraged positie verwijst naar het gebruik van uw bestaande activa als onderpand voor een lening of het lenen van geld en het vervolgens gebruiken van de reeds toegezegde hoofdsom en het geleende geld om samen financiële producten te kopen om meer winst te maken.

De meeste uitleenprotocollen, zoals Aave, MakerDAO, en Abracadabra, hebben een liquidatiefunctie. Volgens gegevens van Footprint Analytics, op 18 juni, toen de prijs van ETH daalde, waren er 13 liquidatie-evenementen op de DeFi-markt. Op dezelfde dag liquideerden de uitleenprotocollen 10,208 ETH, met een liquidatiebedrag van $ 424 miljoen.

Bij liquidaties horen vereffenaars. Grote instellingen of beleggers kunnen de geliquideerde activa tegen een gereduceerde prijs kopen en op de markt verkopen om het verschil te verdienen.

Waarom gebeuren crypto-liquidaties?

In DeFi is het uitlenen van aandelen wanneer gebruikers hun activa verpanden aan het leenprotocol in ruil voor het doelactivum en vervolgens opnieuw investeren voor een tweede keer om meer inkomsten te verdienen. Het is in wezen een afgeleide. Om de stabiliteit van het systeem op lange termijn te behouden, zal het uitleenprotocol een liquidatiemechanisme ontwerpen om het risico voor het protocol te verminderen.

Laten we eens kijken MakerDAO.

MakerDAO ondersteunt een verscheidenheid aan valuta's zoals ETH, USDC en TUSD als onderpand om het risico van de protocolactiva te diversifiëren en de vraag en aanbod van DAI aan te passen. MakerDAO heeft een inzetpercentage van 150% vastgesteld, wat een overcollateralisatie is. Dit bepaalt de trigger voor een liquidatie.

Hier is een voorbeeld:

Wanneer de prijs van ETH $ 1,500 is, zet een lener 100 ETH in volgens het MakerDAO-protocol (ter waarde van 150,000) en kan hij tot $ 99,999 DAI uitlenen tegen het door het platform vastgestelde inlegpercentage van 150%. Op dit moment is de liquidatieprijs $ 1,500.

Als de prijs van ETH onder $ 1,500 daalt, zal ETH de inzetkoers bereiken en kwetsbaar zijn voor liquidatie door het platform. Als het wordt geliquideerd, staat het gelijk aan een lener die 100 ETH koopt voor $ 99,999.

Als de kredietnemer echter niet snel geliquideerd wil worden, zijn er verschillende manieren om het liquidatierisico te verkleinen.

• Leen minder dan $ 99,999 DAI
• Rendement geleende DAI en vergoedingen vóór de liquidatietrigger
• Blijf meer ETH inzetten voordat de liquidatie wordt geactiveerd, waardoor het inzetpercentage wordt verlaagd

Naast het instellen van een pandpercentage van 150%, stelt MakerDAO ook een boeteregel van 13% in voor liquidatie. Met andere woorden, leners die zijn geliquideerd, zullen slechts 87% van hun aanvullende activa ontvangen. 3% van de boete gaat naar de vereffenaar en 10% naar het platform. Het doel van dit mechanisme is om kredietnemers aan te moedigen hun zekerheden in de gaten te houden om liquidatie en boetes te voorkomen.

Hoe beïnvloeden liquidaties de markt?

Wanneer de cryptomarkt welvarend is, zijn spraakmakende en zware posities van instellingen en grootschalige gebruikers de "geruststellende pillen" voor alle beleggers. In de huidige neerwaartse trend zijn de voormalige promotors van de stierenmarkt zwarte zwanen geworden die in de rij staan, elk met afgeleide activa die kunnen worden geliquideerd. Wat nog enger is, is dat in een transparant systeem on-chain de aantallen van deze crypto-activa in één oogopslag te zien zijn.

Voor instellingen

Als het eenmaal volledig is geliquideerd, kan het een kettingreactie van gerelateerde protocollen, instellingen en anderen veroorzaken, naast meer verkoopdruk. De reden hiervoor is dat de verlieskloof tussen de uitleenpositie en de door onderpand gedekte activa gedwongen zal worden gedragen door deze protocollen en instellingen, waardoor ze in een dodelijke spiraal terechtkomen.

Toen bijvoorbeeld sETH van het anker ging, heeft de CeFi-instelling Celsius werd zwaar getroffen, waardoor de liquiditeitsproblemen verergerden en een massale run op gebruikers veroorzaakte. De instelling werd gedwongen om stETH te verkopen als reactie op de vraag van gebruikers om hun activa terug te betalen, en was uiteindelijk niet in staat om de druk te weerstaan ​​om opnames en overboekingen van rekeningen op te schorten. Three Arrows Capital heeft op zijn beurt een grote kredietpositie in Celsius, en de moeilijkheid van Celsius om zichzelf te beschermen zal zeker invloed hebben op het asset stress-probleem van Three Arrows Capital totdat ze instorten.

Voor DeFi-protocollen

Wanneer de prijs van de valuta daalt en de waarde van de activa die door gebruikers op het platform zijn ingezet, onder de liquidatielijn daalt (het mechanisme voor het opzetten van liquidatie zal van platform tot platform verschillen), zullen de ingezette activa worden geliquideerd. Natuurlijk zullen gebruikers risicovolle activa snel verkopen om liquidatie in een recessie te voorkomen. Dit heeft ook invloed op DeFi's TVL, waardoor TVL de afgelopen 57 dagen met 90% is gedaald.

Als het protocol de druk van een run niet kan weerstaan, loopt het ook dezelfde risico's als de instelling.

Voor gebruikers

Wanneer de activa van een gebruiker worden geliquideerd, zijn ze niet alleen onderhevig aan het verliezen van hun bezit, maar ook aan vergoedingen of boetes die door het platform in rekening worden gebracht.

Samengevat

Net als bij traditionele financiële markten zijn cryptocurrency-markten even cyclisch. Bullmarkten duren niet eeuwig, en bearmarkten ook niet. In elke fase is het belangrijk om voorzichtig te zijn en uw vermogen nauwlettend in de gaten te houden om liquidatie te voorkomen, wat kan leiden tot verliezen en een dodelijke spiraal.

Zou een veerkrachtige economie niet zo moeten zijn in de cryptowereld, die zich houdt aan de regels van slimme contracten?

Dit stuk is een bijdrage van Voetafdrukanalyse gemeenschap in Juli. 2022 door Vincy

Gegevensbron: Footprint Analytics – ETH-liquidatiedashboard

De Footprint Community is een plek waar data- en crypto-enthousiastelingen over de hele wereld elkaar helpen om Web3, de metaverse, DeFi, GameFi of elk ander gebied van de jonge blockchainwereld te begrijpen en te begrijpen. Hier vind je actieve, diverse stemmen die elkaar ondersteunen en de gemeenschap vooruit helpen.