Is een zwakkere dollar onvermijdelijk in een verkiezingsjaar? – Orbex Forex-handelsblog

Het is op dit moment een axioma dat de Amerikaanse economie tijdens de verkiezingsjaren een kleine impuls krijgt. Voor forextraders is het echter belangrijker wat er precies met de dollar gebeurt. Traditioneel denken zou kunnen suggereren dat als de economie het beter doet, de munt sterker zal zijn.

Maar als politici zich ermee bemoeien, liggen de zaken niet zo eenvoudig. Voor alle duidelijkheid: het feit dat we ons in een verkiezingsjaar bevinden, maakt de economie niet immuun voor een recessie. In feite bereikte de laatste grote recessie – de subprime-crisis – vlak voor de verkiezingen van 2008 een dieptepunt. Het is dus juister om te zeggen dat politici proberen om de economie in een verkiezingsjaar beter te laten presteren. En deze inspanningen kunnen een aantal belangrijke effecten hebben op de valutamarkten, en dat is waar wij ons meer zorgen over maken.

De langzame daling van de dollar

Er waren al redenen om te verwachten dat de dollar dit jaar zwakker zou worden. De belangrijkste is natuurlijk de verwachting dat de Fed stappen zal ondernemen om het monetaire beleid te versoepelen. Er is volop discussie over de vraag hoeveel versoepeling er zal plaatsvinden, maar een lagere rente zou uiteraard een zwakkere dollar impliceren.

Maar er is meer aan de hand dan alleen de Fed. Het probleem is de evolutie van de obligatierentes. Dat is uiteindelijk wat handelaren ertoe aanzet dollars te kopen of verkopen. Als de rente daalt, is er minder motivatie om dollars te kopen om in obligaties te beleggen. Als de rente stijgt, bieden ze een beter rendement op investeringen, waardoor de dollar omhoog gaat.

Wie is de meest invloedrijke

De rendementen reageren op vraag en aanbod. Als er veel obligaties worden verkocht, zullen de rendementen moeten stijgen om meer investeerders aan te trekken. Het aanbod van obligaties wordt gereguleerd door twee belangrijke entiteiten: het Amerikaanse ministerie van Financiën, dat obligaties uitgeeft om geld te verkrijgen om zijn (steeds groeiende) schulden te financieren. En de Fed, die tegen een constante rente obligaties verkoopt om de rente te verhogen.

Als de Fed in de loop van het jaar haar obligatieverkoopprogramma zou aanpassen, zou dat waarschijnlijk gevolgen hebben voor de rente. Maar de Fed heeft te maken met $270 miljard per kwartaal aan obligaties. Het ministerie van Financiën heeft tot vier maal dat bedrag uitgegeven. Daarom kan de hoeveelheid obligaties die de overheid besluit te verkopen een veel grotere impact hebben op de rente dan wat de Fed doet met haar QT-programma.

Waarom de zwakte?

De verwachting is dat het ministerie van Financiën dit jaar veel obligaties zal uitgeven om een ​​groot federaal tekort te financieren. Dat zou de rente (en dus de dollar) omhoog kunnen duwen. Maar dat zou de economische omstandigheden moeilijker maken.

Wat het ministerie van Financiën zou kunnen doen, en lijkt te doen, is van plan zijn om tijdens het verkiezingsjaar minder obligaties te verkopen. Dat zou ertoe bijdragen dat de rente lager blijft en de economie wordt ondersteund. In de tweede helft van vorig jaar waren de markten ontsteld toen het ministerie van Financiën aankondigde dat het $1.86 biljoen zou lenen. Dit heeft bijgedragen aan hogere rendementen in 2023. Maar voor de eerste helft van 2024 is het plan om de helft daarvan te lenen voor 962 miljard dollar, en dan nog 750 miljard dollar aan reserves over te houden. Dat betekent dat de Schatkist in het derde kwartaal nog minder zou kunnen lenen.

Het ministerie van Financiën heeft in de tweede helft van vorig jaar 842 miljard dollar aan contanten opgebouwd, meer dan het dubbele van het gebruikelijke bedrag (vóór de pandemie). Dit geeft de regering de ruimte om in de maanden voorafgaand aan de verkiezingen niet te hoeven lenen, waardoor de rente op Amerikaanse staatsobligaties zou kunnen dalen. Het is een andere factor die in combinatie met versoepeling door de Fed de rente omlaag zou kunnen duwen en op de dollar zou kunnen drukken.

Handelen in het nieuws vereist toegang tot uitgebreid marktonderzoek - en dat is waar we goed in zijn.

OPEN LIVE ACCOUNT

• Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
• PlatoData.Network Verticale generatieve AI. Versterk jezelf. Toegang hier.
• PlatoAiStream. Web3-intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
• PlatoESG. carbon, CleanTech, Energie, Milieu, Zonne, Afvalbeheer. Toegang hier.
• Plato Gezondheid. Intelligentie op het gebied van biotech en klinische proeven. Toegang hier.
• Bron: https://www.orbex.com/blog/en/2024/02/is-a-weaker-dollar-inevitable-in-an-election-year