De tweede dotcom-boom: wat we van het verleden kunnen leren over de toekomst van AI-aandelen - American Institute for Crypto Investors

Heruitgegeven door Plato

volgers: 0

De Nasdaq ligt op koers voor de beste eerste helft in 52 jaar, vanwege wat Forbes noemt AI-aangedreven ‘markteuforie’. Het doet griezelig denken aan de Dot Com-hausse, en als de geschiedenis ons iets leert, is het dat marktzeepbellen uiteindelijk barsten.

Een snelle geschiedenisles...

Nadat het internet begin jaren negentig voor de consument debuteerde, ervoer de aandelenmarkt een snelle toestroom van nieuw kapitaal naar op internet gebaseerde bedrijven met namen die eindigden op ‘.com’, waardoor de technologiezware Nasdaq om in maart 5,000 een recordhoogte boven de 2000 te bereiken, een verdubbeling van de waarde ten opzichte van het jaar daarvoor.

Maar zoals alle zeepbellen was het internet voorbestemd om uiteen te spatten, en de gevolgen waren ernstig. In oktober 2002 had de NASDAQ 78% van zijn waarde verloren, van 5,046.86 in maart 2000 naar 1,114.11.

Vier dingen definieerden deze crash:

Overwaardering en speculatie: Veel internetbedrijven waren schromelijk overgewaardeerd. Beleggers stopten geld in elk bedrijf met een ‘.com’ in de naam, waarbij ze de traditionele waarderingscijfers negeerden.
Gebrek aan winstgevendheid: Veel nieuwe “.com”-bedrijven waren niet winstgevend en hadden geen duidelijk pad naar winstgevendheid. Van de bijna 500 bedrijven die in 1999 naar de beurs gingen, was 77% niet winstgevend.
Verhoging van de rentetarieven: De Federal Reserve begon in 1999 de rente te verhogen, waardoor lenen duurder werd en de hoeveelheid kapitaal die naar de markt stroomde, kleiner werd.
Paniek bij investeerdersIn april 2000 brachten slechte winstrapporten van technologieleiders als Microsoft en Dell het vertrouwen van beleggers aan het wankelen, wat leidde tot een uitverkoop die in een spiraal terechtkwam toen beleggers hun verliezen probeerden te beperken.

Begin ik bekend in de oren te klinken? Het zou moeten zijn omdat we de geschiedenis zich zien herhalen met AI.

Wat is dat liedje van Taylor Swift ook alweer? O ja-"Ik denk dat ik deze film al eerder heb gezien, en ik vond het einde niet zo leuk..."

De AI-revolutie weerspiegelt de opwinding over de Dot Com-boom, waardoor de investeringen in AI-startups enorm zijn gestegen. Maar net als in het Dot Com-tijdperk is er een breed scala aan flauwe bedrijven waar 'AI' niet meer is dan een modewoord dat wordt gebruikt om investeerders aan te trekken.

Neem bijvoorbeeld Pets.com, dat ondanks zijn beruchte sokpop-mascotte en Super Bowl-advertenties failliet ging vanwege een niet levensvatbaar bedrijfsmodel en buitensporige marketingkosten. Het was enorm overgewaardeerd, had geen echte inkomstenstroom en verloor investeerders een hoop geld – 147 miljoen dollar om precies te zijn.

Dus, wat is het Pets.com van vandaag? Kies maar. Er zijn genoeg AI-startups waar AI niets meer is dan een ‘functie’. Een tool, een knop, een plug-in: one-trick-pony's die sexy en toekomstgericht lijken, maar gemakkelijk door een groter bedrijf kunnen worden gekopieerd.

Overwegen SoundHound-AI (SOUN), een ‘AI’-bedrijf dat end-to-end spraak-AI-oplossingen biedt voor bedrijven die telefoongesprekken met klanten willen automatiseren. Het is een fantastische toepassing van AI-technologie, maar is het eigen? Echt niet. Google zou hetzelfde morgen opnieuw kunnen creëren als ze dat wilden. Ze hebben waarschijnlijk al een betere versie in de pijplijn.

Aandelen als SoundHound zijn de sokpoppen van de AI-wereld: het zijn features, geen bedrijven, en ze maken gebruik van AI om investeerders aan te trekken, niet om echte innovatie of groei te stimuleren.

Mijn boodschap aan investeerders is simpel: investeren in een bedrijf alleen omdat het gerelateerd is aan AI is hetzelfde als investeren in een bedrijf omdat het “.com” in de naam heeft. En dezelfde fouten die tot de Dot Com-crash hebben geleid – overwaardering, gebrek aan winstgevendheid en paniek – duiken nu al op in de AI-markt.

Terwijl we door de AI-boom navigeren, kunnen verschillende belangrijke lessen uit het Dot Com-tijdperk beleggers als leidraad dienen:

Zoek winstgevendheid: Vermijd bedrijven zonder duidelijk pad naar winstgevendheid, hoe innovatief hun toepassing van AI ook lijkt. Er is meer nodig dan een overtuigend concept; een levensvatbaar bedrijfsmodel is cruciaal.
Vraagwaarderingen: Wees voorzichtig met bedrijven met te hoge waarderingen die niet worden ondersteund door sterke financiële cijfers of eigen technologie. Hoge waarderingen moeten gerechtvaardigd worden door een solide verdienmodel en niet alleen door de AI-hype.
Begrijp de technologie: Maak onderscheid tussen AI-hype en echte innovatie. Het is essentieel om de technologie achter uw investering te begrijpen.

Het uitvoeren van due diligence alvorens te beleggen is belangrijker dan ooit. Laat u niet leiden door modewoorden en grootse visioenen zonder substantiële steun.

AI heeft het potentieel om vele aspecten van ons leven radicaal te veranderen, en er zullen bedrijven zijn die op dit gebied aanzienlijke vooruitgang zullen boeken. Maar onthoud: niet alles wat blinkt is goud. Laten we, terwijl we de toekomst betreden, de lessen uit ons verleden onthouden.

Zoals we tijdens het Dot Com-tijdperk hebben gezien, brengt het potentieel voor een bloei ook het potentieel voor een mislukking met zich mee. Laten we ervoor zorgen dat we deze keer goede investeringsbeslissingen nemen die gebaseerd zijn op solide bedrijfsfundamentals, in plaats van te bezwijken voor door AI gevoede markteuforie. Omdat, zoals we hebben geleerd van de opkomst en crisis van de Dot Com, het niet alleen om de haast gaat, maar ook om de blijvende waarde.

Blijf vloeibaar,

Niek Zwart

Chief Digital Asset Strateeg, Amerikaans instituut voor crypto-investeerders