“Basiseffecten”, CPI en hoe de actie van de centrale bank kan worden gemeten

De hoge inflatie in Groot-Brittannië zal volgende maand dalen, voornamelijk als gevolg van wiskunde. Normaal gesproken kunt u dit soort definitieve voorspellingen niet doen op de markten. Maar er is een onderliggend fenomeen aan de CPI-cijfers dat dit jaar een belangrijk effect zal hebben. En voor handelaars die proberen rekening te houden met de manier waarop centrale banken valuta's zullen pushen, zou het begrijpen van deze specifieke berekening zeer nuttig zijn.

Groot-Brittannië is een uitschieter geworden onder de grote economieën, met een inflatie die voortdurend in de dubbele cijfers blijft steken. Dit fenomeen van CPI-berekening is daar dus veel duidelijker, waardoor het een eenvoudiger casestudy is. Als u het overdreven effect in Groot-Brittannië begrijpt, kunt u het gemakkelijker opmerken in andere landen waar het niet zo uitgesproken is. Gezien het mondiale karakter van de recente inflatietrends geldt dit voor vrijwel alle belangrijke valuta (de yen en de yuan zijn de opmerkelijke uitzonderingen).

Wat betekent ‘basiseffecten’?

Beleggers en de markt volgen doorgaans de jaarlijkse verandering in de CPI, wat wij inflatie noemen. Dit is geen direct, ruw getal, maar een berekening op basis van onderliggende gegevens. Elke maand berekent de statistische afdeling van de overheid (in Groot-Brittannië is dat de ONS) de kosten van een mandje goederen en diensten, en weegt deze mee in een index. Dat is het 'index'-gedeelte van de consumentenprijsindex, of CPI.

Vervolgens wordt het verschil tussen elke maand berekend in de vorm van een percentage, wat ons het inflatiepercentage geeft. Eenvoudig. Waar is het probleem? Het punt is dat het inflatiepercentage wordt bepaald door de index van de vorige maand te vergelijken met dezelfde maand van het voorgaande jaar. Dat voorgaande jaar is de “basis”. Als er een substantiële verandering in de basis plaatsvindt, heeft dit invloed op de manier waarop het inflatiepercentage voor de huidige maand wordt berekend. Dit is het effect dat de basis (dat wil zeggen de inflatiesituatie van een jaar geleden) kan hebben op de huidige inflatieberekeningen.

Welke invloed heeft dit op de inflatie?

Laten we Groot-Brittannië als voorbeeld nemen. In maart 2022 bedroeg de Britse CPI (dat wil zeggen de index, niet de tarief) bedroeg 117.1. Vervolgens steeg het naar 120 in april 2022, wat een stijging van 2.5% was. Snel vooruit naar maart 2023 (dat zijn de gegevens die we zojuist hebben gekregen) was de CPI nu 128.9 en het verschil tussen de index nu en die van een jaar geleden was 10.1%. Daarom is het inflatiecijfer (CPI verandering) werd geregistreerd als 10.1%.

Als de inflatie volgende maand op 10.1% wil blijven, zou de consumentenprijsindex met 2.5% moeten stijgen tot boven de 132. Dat gaat niet gebeuren, om de eenvoudige reden dat de maandelijkse verandering van de CPI met 2.5% de grootste ooit was. , en werd gedreven door een abrupte verandering in de energieprijzen door Ofgem. Dus omdat de basis die wordt gebruikt om de inflatie volgende maand te berekenen hoger zal zijn, zal de inflatie in vergelijking lager zijn.

Belangrijker nog: wat betekent dit voor valuta’s?

De verandering in de CPI was begin vorig jaar erg groot. De komende paar maanden zal de vergelijking voor het berekenen van de inflatie plaatsvinden met steeds hogere grondslagen. Dat zal de inflatie wiskundig gezien naar beneden duwen, ook al is het huidige inflatieniveau stabiel of stijgt het zelfs. Zolang de groei niet sneller gaat dan vorig jaar, zal het lijken alsof de groei vertraagt.

Centrale bankiers zijn zich hiervan bewust en zullen het monetaire beleid waarschijnlijk dienovereenkomstig aanpassen. Dat wil zeggen: ook al is de inflatie nog steeds hoog, ze staan ​​misschien niet zo onder druk om de rente te blijven verhogen. Omdat de inflatie hoe dan ook zal dalen, en ze kunnen beweren dat dit dankzij hun beleid is. Deze situatie zal duidelijker zijn in de valuta's die vorig jaar grote bewegingen in de inflatie zagen, zoals het Verenigd Koninkrijk en de EU. Traders moeten er daarom rekening mee houden dat deze centrale banken de markten zouden kunnen verrassen door niet zoveel te stijgen als op grond van de inflatiecijfers wordt verwacht.

Handelen in het nieuws vereist toegang tot uitgebreid marktonderzoek - en dat is waar we goed in zijn.

OPEN LIVE ACCOUNT

• Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
• De toekomst slaan met Adryenn Ashley. Toegang hier.
• Bron: https://www.orbex.com/blog/en/2023/04/base-effects-cpi-and-how-to-gauge-central-bank-action