Gisteren werd in de financiële pers bericht dat zelfs de leden van het Monetary Policy Committee niet weten wat er morgen zal gebeuren bij het rentebesluit van de ECB. De Financial Times classificeerde de bijeenkomst als de moeilijkst te voorspellen sinds het begin van de wandelcyclus. Dat betekent dat de markt waarschijnlijk totaal niet voorbereid is op welke eventualiteit dan ook, wat een krachtige reactie in de valuta zou kunnen betekenen.
ECB-president Christine Lagarde gaf voorafgaand aan de bijeenkomst niet veel aanwijzingen. In plaats daarvan stond ze erop dat de beslissing gebaseerd zal zijn op de gegevens. ECB-leden die vlak voor de black-outperiode spraken, lieten zien dat ze verdeeld waren over de vooruitzichten, en zeiden ook dat het op de cijfers zou neerkomen.
Ik probeer een voorspelling samen te stellen
Het probleem is dat de gegevens geen duidelijke richting laten zien. De kerninflatie is weliswaar iets gedaald, maar ligt nog steeds op hetzelfde niveau als in mei. Het is nog te vroeg om te concluderen of de stijging in juni en juli een uitschieter was, of het signaal van een nieuwe trend. Met 5.3% ligt de inflatie ver boven het streefcijfer.
Aan de andere kant presteert de economie ondermaats. Het bbp voor het tweede kwartaal werd in de definitieve lezing naar beneden bijgesteld tot slechts 2%, waardoor de gedeelde economie gevaarlijk dicht bij een recessie bleef. De Europese Commissie verlaagde maandag haar groeiverwachtingen voor dit jaar en verwacht dat Duitsland in een recessie terecht zal komen. Verdere renteverhogingen zouden deze problemen alleen maar verergeren, en een reden vormen voor de anderszins agressieve Duitsers om mogelijk niet zo enthousiast te zijn over het ondersteunen van renteverhogingen.
Het is een cliffhanger-beslissing
De geldmarkten rekenen tijdens de bijeenkomst een kans van 45% op een renteverhoging in, die sinds het begin van de week is gestegen. Het lijkt erop dat traders meer aandacht beginnen te krijgen voor de waarschuwing van ECB-lid Klaas Knot (Nederland), dat de markt het risico van een renteverhoging niet volledig heeft ingeschat. Maar omdat de balans zo dichtbij ligt, betekent het gebrek aan consensus dat de markt behoorlijk krachtig kan reageren, wat er ook gebeurt.
Analisten suggereren dat dit mogelijk de laatste mogelijkheid is om te verhogen vóór de publicatie van de cijfers over het derde kwartaal. Als de gedeelde economie zou terugvallen in een negatieve groei (zoals de PMI's suggereren), dan zou het moeilijk zijn om te pleiten voor een nieuwe renteverhoging. Aan de andere kant lijkt de markt het niet eens te zijn met deze beoordeling. Terwijl het ongeveer 3-50 bedraagt voor een renteverhoging in september, is het risico van een renteverhoging tegen het einde van het jaar ingeprijsd op 50%. Dit betekent dat er onder beleggers een sterke consensus bestaat dat de ECB hetzelfde patroon zou kunnen volgen als de Fed: pauzeren in september, voor de laatste keer verhogen in november.
Verwachtingen op een rij zetten
Een pauze nu en een sterke suggestie dat er in november een renteverhoging zal plaatsvinden, zouden het verschil tussen haviken en duiven kunnen verdelen. Dit zou voor de markten het meest verwarrend kunnen zijn, aangezien de euro aanvankelijk zou kunnen dalen na de rentestop. Vervolgens zou dat kunnen vervagen of in een rally kunnen uitmonden, afhankelijk van hoe overtuigend Lagarde is in de post-ratebesluitvorming.
De andere optie is dat de ECB een onconventionele maatregel neemt in een poging de inflatie te bestrijden zonder de economie te schaden. Dergelijke maatregelen zouden de reserveverplichtingen van de banken kunnen verhogen, waardoor de overtollige liquiditeit zou worden teruggedrongen zonder dat de kosten voor het lenen zouden stijgen. Maar dat brengt zijn eigen risiconiveau met zich mee. De markt zou met nog meer onzekerheid kunnen reageren op een onconventionele maatregel, omdat het tijd zou kosten om de potentiële implicaties te verwerken.
Handelen in het nieuws vereist toegang tot uitgebreid marktonderzoek - en dat is waar we goed in zijn.
- Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
- PlatoData.Network Verticale generatieve AI. Versterk jezelf. Toegang hier.
- PlatoAiStream. Web3-intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
- PlatoESG. Automotive / EV's, carbon, CleanTech, Energie, Milieu, Zonne, Afvalbeheer. Toegang hier.
- Plato Gezondheid. Intelligentie op het gebied van biotech en klinische proeven. Toegang hier.
- ChartPrime. Verhoog uw handelsspel met ChartPrime. Toegang hier.
- BlockOffsets. Eigendom voor milieucompensatie moderniseren. Toegang hier.
- Bron: https://www.orbex.com/blog/en/2023/09/not-even-the-ecb-knows-if-it-will-hike
- : heeft
- :is
- :niet
- $UP
- a
- Over
- boven
- toegang
- Account
- vooruit
- ook
- onder
- an
- en
- Nog een
- elke
- gebruiken
- ZIJN
- AS
- beoordeling
- At
- terug
- Balance
- Banken
- gebaseerde
- BE
- geweest
- vaardigheden
- begon
- wezen
- BEST
- tussen
- Beetje
- Blog
- lenen
- maar
- by
- geval
- kans
- Christine
- CHRISTINE LAGARDE
- geklasseerd
- duidelijk
- Sluiten
- hoe
- komt
- commissie
- commissie
- concludeert
- verwarrend
- Overeenstemming
- Kern
- kerninflatie
- Kosten
- kon
- valuta's
- Snijden
- cyclus
- gegevens
- beslissing
- Afhankelijk
- DEED
- verschil
- richting
- Verdeeld
- do
- Nee
- Dont
- beneden
- dropping
- Vroeg
- ECB
- ECB-tariefbesluit
- economie
- inspanning
- einde
- enthousiast
- Ether (ETH)
- Euro
- Nederlands
- Europese Commissie
- Zelfs
- teveel
- verwacht
- uitgebreid
- vervagen
- Vallen
- Fed
- vechten
- Figuren
- finale
- financieel
- Financial Times
- volgen
- Voor
- Voorspelling
- forex
- Forex Trading
- geheel
- verder
- Het BBP
- Duitsland
- leiding
- hand
- gebeuren
- gebeurt
- Hard
- hawkish
- hoger
- Wandeling
- Hikes
- wandelen
- houden
- Hoe
- HTTPS
- if
- beeld
- implicaties
- in
- inflatie
- eerste
- in
- IT
- HAAR
- juli-
- juni
- voor slechts
- blijven
- Gebrek
- Lagarde
- Achternaam*
- verlaten
- Niveau
- Waarschijnlijk
- Liquiditeit
- Elke kleine stap levert grote resultaten op!
- leven
- maken
- Markt
- marktonderzoek
- Markten
- Materie
- Mei..
- gemiddelde
- betekenis
- middel
- maatregel
- maatregelen
- vergadering
- lid
- Leden
- macht
- Mobile
- Applicatie voor de mobiele telefoon
- maandag
- monetair
- Monetair beleid
- monetair beleidscomité
- meer
- meest
- beweging
- veel
- negatief
- Nederland
- New
- nieuws
- geen
- Merk op..
- November
- nu
- of
- on
- Slechts
- kansen
- Keuze
- or
- Overige
- anders-
- uitbijter
- Outlook
- het te bezitten.
- Patronen
- pauze
- periode
- stuk
- Plato
- Plato gegevensintelligentie
- PlatoData
- beleidsmaatregelen
- Post
- potentieel
- mogelijk
- voorspellen
- president
- pers
- prijsstelling
- probleem
- problemen
- zorgen voor
- Q2
- Q3
- het verhogen van
- verzameling
- tarief
- Tariefwandeling
- tariefstijgingen
- liever
- verhouding
- Reageren
- reactie
- lezing
- reden
- recessie
- los
- gemeld
- Voorwaarden
- vereist
- onderzoek
- Reserveren
- rechts
- stijgende
- Risico
- risico's
- s
- Zei
- dezelfde
- zien
- lijken
- September
- gedeeld
- ze
- vertoonde
- getoond
- Signaal
- sinds
- So
- spleet
- begin
- Start
- Still
- sterke
- sterk
- dergelijk
- stel
- Ondersteuning
- Nemen
- doelwit
- dat
- De
- de Fed
- The Financial Times
- de Nederland
- harte
- Er.
- ze
- dit
- dit jaar
- die
- Door
- niet de tijd of
- keer
- naar
- samen
- ook
- Traders
- Handel
- trend
- Onzekerheid
- onconventionele
- URL
- waarschuwing
- was
- Manier..
- we
- week
- waren
- Wat
- of
- welke
- en
- WIE
- geheel
- wil
- Met
- zonder
- zou
- jaar
- zephyrnet