Het economisch herstel van China gaat niet zo goed

Tegen het einde van vorig jaar werd er nogal wat gespeculeerd dat China in de nabije toekomst een substantiële groei zou doormaken. Dat was toen de aankondiging kwam dat ambtenaren geleidelijk alle covid-beperkingen zouden opheffen. De laatste van die beperkingen werd vorige maand opgeheven, gevolgd door een vakantie van een week waarin migrerende werknemers naar huis reisden om familie te bezoeken.

Nu de fabrieken allemaal weer volledig zijn opgestart, alle covid-beperkingen zijn opgeheven en China post covid normaliseert, lijkt de ‘herstart’ wat bescheiden. Voorlopige gegevens tot nu toe suggereren dat de groei niet brutaal terugkomt, ondanks dat de meeste covid-controles al meer dan twee maanden zijn opgeheven. Macro-economische gegevens laten een enigszins gemengd beeld zien.

De rebound volgen

Een deel van het effect kan iets zijn waarop werd gezinspeeld met de publicatie van de Chinese BBP-cijfers voor het vierde kwartaal. Destijds overtroffen de economische prestaties van de Aziatische gigant de verwachtingen ruimschoots, wat aantoont dat de economie niet zo werd beïnvloed door de covid-lockdowns als aanvankelijk werd verwacht. Dat werd natuurlijk als goed nieuws gezien.
Het betekent ook dat er minder ruimte was om te herstellen, wat een hoger uitgangspunt vormt voor de Chinese groei. Markten die gokten op een sterk herstel in China waren gebaseerd op de perceptie dat de Chinese economie in het afgelopen kwartaal veel zwaarder is getroffen.

Daarnaast is China vooral een exportland. Hoewel de regering veel moeite heeft gedaan om de interne economie nieuw leven in te blazen, hebben de omstandigheden van de wereldeconomie nog steeds een grote impact op China. Dit betekent dat een nu bescheidener Chinees herstel ook zal worden getemperd door vertragende projecties voor de wereldeconomie.

Wat zeggen de gegevens

Chinese gegevens wijzen tot nu toe niet in een duidelijke richting. Bijvoorbeeld nieuwe yuan-leningen, een van de recentere vrijgegeven cijfers. De kredietverlening aan bedrijven vertoonde een substantiële groei in vergelijking met vorig jaar. Maar leningen aan consumenten daalden sterk. Dat suggereert dat bedrijven het beter doen dan de gemiddelde burger.

Maar andere gegevens wijzen op het omgekeerde. Uit een onderzoek van Nomura blijkt dat het weg- en metroverkeer in steden is teruggekeerd naar het niveau van vóór de pandemie en dat zelfs heeft overschreden. Maar tegelijkertijd ligt het vrachtvervoer lager dan vorig jaar. Consumenten zijn actiever, maar bedrijven verkopen minder volume.

Andere verwachtingen

Een andere manier om deze gegevens te interpreteren is dat bedrijven krediet aangaan om uit te breiden voordat de verwachte toename van de vraag zal toenemen. En dat de verwachte Chinese opleving zich gewoon nog niet heeft gemanifesteerd. De werkloosheid blijft relatief hoog en de inflatie relatief laag, wat wijst op zwakte op de binnenlandse markt.

Op de wereldmarkt suggereert de recente dieptepunt van de yuan echter dat de wereldwijde consumentenvraag zwak is. De algemene zwakte van de economie zou kunnen leiden tot verder los beleid van de PBOC en steun van de overheid, wat uiteindelijk de vraag zou kunnen aanwakkeren. Maar de snelle opleving onmiddellijk na het opheffen van de covid-sancties lijkt zich niet te hebben gemanifesteerd.

Handelen in het nieuws vereist toegang tot uitgebreid marktonderzoek - en dat is waar we goed in zijn.

OPEN LIVE ACCOUNT

• Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
• Bron: https://www.orbex.com/blog/en/2023/02/chinas-economic-recovery-isnt-going-so-well