Het aanpakken van de klimaatverandering kan onmogelijk duur lijken. In alle opzichten zal de tol de komende jaren vele biljoenen dollars per jaar bedragen.
Tot nu toe zijn de inspanningen fragmentarisch en pijnlijk geweest. Washington is momenteel bezig met een high-wire act om een klimaatgericht pakket van vele biljoenen dollars te financieren dat de inspanningen van Uncle Sam om de economie koolstofvrij te maken kan maken of breken.
Zelfs bescheidener bedragen zijn lastig. Tot nu toe heeft de rijke wereld beloofd de klimaatkosten van de arme landen te subsidiëren – voor een bedrag van slechts 100 miljard dollar per jaar – onvervuld blijven na een decennium. Er liggen nog veel zwaardere uitdagingen en veel hogere kosten in het verschiet, dus de vooruitzichten zien er somber uit.
Wat als er een manier was waarop we de klimaattransitie zouden kunnen financieren door een nieuwe mondiale munt te creëren, buiten de boeken van nationale en bedrijfsrekeningen?
De munt zou kunnen worden gebruikt om elke ton CO2 die wordt verminderd te belonen, hetzij via schonere energie, schonere bedrijfsvoering of directe koolstofverwijdering en -vastlegging. Een dergelijk regime zou niet alleen publieke en private klimaatinvesteringen een boost kunnen geven. Het zou ook lonend kunnen zijn om ecosystemen te beschermen, die momenteel moeite hebben om financiering te vinden. Dit regime zou ook politiek transformerend zijn. Bestuurders van bedrijven en beleidsmakers zouden de strijd om de financiering kunnen verleggen naar het plannen van actie.
Wat als er een manier was waarop we de klimaattransitie zouden kunnen financieren door een nieuwe mondiale munt te creëren, buiten de boeken van nationale en bedrijfsrekeningen?
Vanuit het huidige systeem dat voornamelijk gebaseerd is op stokken – belastingen en regels – zou een beloning het koolstofvrij maken (wortels) stimuleren. Net als mensen veranderen mondiale economische systemen sneller met een mix van wortelen en stokken.
Als dit allemaal bekend in de oren klinkt: een soortgelijk systeem speelt een centrale rol in Kim Stanley Robinsons nieuwste klimaatfictie: “Het Ministerie voor de Toekomst”, een roman die als topstuk werd getipt door onder meer Barack Obama en Ezra Klein.
In het verhaal gaan, naarmate de klimaatcrisis verergert, de belangrijkste centrale banken ter wereld van voorzichtige tegenzin naar urgente samenwerking om een mondiale ‘koolstofmunt’ te creëren om de decarbonisatie te financieren. De naam Robinson verwijst naar de inspiratie voor deze financiële oplossing als ‘het Chen-papier’.
Koolstofbeloningen
Blijkt dat Delton Chen een echt persoon is, die co-auteur is het echte academische artikel dat inspireerde Robinson en vormt de basis voor een steeds ambitieuzere visie om de wereldeconomie te herzien: de Wereldwijde koolstofbeloning.
Chen's academische wortels beginnen in Australië met een Ph.D. in engineering. Rond 2013 verlegde hij zijn focus om de barrières voor het aanpakken van de klimaatverandering te onderzoeken. Hoe duidelijk de wetenschap ook leek, de economie kwam naar voren als het belangrijkste probleem. Er werkte iets niet.
Op hoog niveau beschrijft hij de wereldeconomie als een onvolledig systeem, dat een sleutelprijs mist – voor risico – die zou kunnen helpen het klimaatprobleem op te lossen. Activisten zoals Greta Thunberg, zegt Chen, beweren dat we al alle feiten en oplossingen hebben om de klimaatcrisis op te lossen: “Ik zeg dat dat niet waar is. We hebben niet alle antwoorden omdat de fundamentele economische aspecten van de koolstofbeprijzing onvolledig lijken te zijn.”
Om deze leemte op te vullen stelt Chen een nieuwe digitale mondiale munt voor, gecreëerd door centrale banken om een golf van mondiaal monetair beleid te financieren die hij Carbon Quantitative Easing (CQE) noemt. Die nieuwe munteenheid wordt gebruikt om Global Carbon Rewards uit te betalen, een stroom van stimuleringsbetalingen om de beperking van broeikasgassen permanent te financieren.
Chens theorie is complex, en een groot deel ervan gaat mijn financiële kennis te boven. Dat gezegd hebbende, zijn de hoogwaardige functies toegankelijk en gekoppeld aan ontwikkelingen in de echte wereld.
Zij omvatten:
Koolstofvaluta. Je zou de koolstofmunt van Chen niet dagelijks gebruiken om boodschappen of benzine te kopen. In plaats daarvan wordt elke virtuele munt ‘geslagen’ op basis van de waarde van één ton CO2 equivalent gedurende een eeuw verzacht. Centrale banken zullen ervoor zorgen dat de omrekeningskoers – in dollars, euro's, renminbi, enz. – jaarlijks stijgt.
Omdat de waarde ervan stijgt, creëert de munt een betrouwbaar prijssignaal om bedrijven te helpen dure transitieplannen te financieren – zoals de verschuiving van olie naar groene waterstof – die vandaag moeilijk te financieren zijn zonder een bekende toekomstige waarde van koolstofverwijdering.
Bestuur en kennisbasis. Dit systeem zou de transformatie van bestaande instituties en de ontwikkeling van nieuwe vereisen. Beslissingen op langere termijn over het vaststellen van de doelwaarde van de munt zouden worden vastgesteld door een autoriteit, geleid door een kostenreductiecurve voor de planeet. Naarmate de waarde van de munt jaar na jaar stijgt, zullen de markten steeds meer prikkels krijgen om steeds grotere uitdagingen op het gebied van decarbonisatie aan te pakken.
Om de toekenning van munten te beheren, zou dit systeem een register van registers omvatten, waarin wereldwijde claims over CO2-reductie worden bijgehouden om dubbeltellingen en daarmee samenhangend misbruik te voorkomen. Een dergelijke bibliotheek van methoden en successen belooft ook andere voordelen: een mondiale, open-source opslagplaats van best practices om de mitigatie te versnellen.
Sociale voordelen. De huidige koolstofkaders slagen er totaal niet in om de moeilijker te kwantificeren schade aan mensen, cultuur en ecosystemen in te schatten – van het uitsterven van een soort tot de verwoestijning van het regenwoud. Als onderdeel van het bestuurssysteem van de munt zouden belanghebbenden – van inheemse volkeren tot milieuactivisten – een inbreng hebben gehad in de waardering van de beloningstoewijzingen.
voorlopers
Nu de plannen van Chen aandacht krijgen, bewegen de financiële trends in de echte wereld zich in een vergelijkbare richting:
Centraal bankieren. De CQE van Chen komt gedeeltelijk voort uit de opkomst van kwantitatieve versoepeling (QE) rond 2008. Als reactie op de door hypotheek gedekte effectencrisis heeft de Federal Reserve een toen nieuwe aanpak ingezet, die – met het risico van oversimplificatie – centrale banken de mogelijkheid gaf nieuwe schulden uit te geven met de ene hand terwijl ze het met de andere terugkopen, waardoor nieuwe activa worden gecreëerd en er krediet blijft stromen naar een economie die het risico loopt te bevriezen.
Sceptici riepen dat deze tactiek een tsunami van inflatie zou ontketenen. Ze hadden het mis. En sindsdien is QE een favoriet geworden van de centrale banken van de wereld. Tot nu toe hebben ze ruim 25 biljoen dollar aan QE-fondsen naar de wereldeconomie gesluisd, waaronder ongeveer 9 biljoen dollar als reactie op de economische ontwrichtingen van COVID-19. Tracker van de Atlantische Raad.
Met een paar biljoen dollar per jaar bevindt de geldstroom die al door QE is gecreëerd zich in de marge van het verwachte prijskaartje voor klimaataanpassing. En nu centrale banken deze techniek adopteren, beginnen ze hun inspanningen te harmoniseren.
Gecharterd om de financiële stabiliteit te handhaven, soms gemeten aan de hand van werkloosheid en inflatie, beginnen centrale bankiers het klimaat in hetzelfde kader te beschouwen, stelt Chen. Na het impliciet verdedigen van woningkredietverstrekkers in 2008 is het geen grote stap om je voor te stellen dat bankiers de ineenstorting van het klimaat als een fundamenteel systeemrisico zouden erkennen.
Er zijn vroege tekenen van een dergelijke verschuiving. Het netwerk van centrale banken en toezichthouders voor het groener maken van het financiële systeem (NGFS), gelanceerd in 2017, is een groep van meer dan 80 centrale banken en toezichthouders, waaronder de Federal Reserve. Naast het bevorderen van praktijken in de financiële sector rond klimaatrisicobeheer, werken de NGFS-leden aan “het mobiliseren van reguliere financiering om de transitie naar een duurzame economie te ondersteunen.”
Verificatie. De elementen die nodig zijn om een mondiale koolstofvaluta te valideren komen ook samen. Een dergelijk regime zou een platform van vertrouwde technologieën vereisen om de CO2-uitstoot op afstand te beoordelen en te volgen om betalingen toe te wijzen.
Verificatietechnologieën vermenigvuldigen zich snel. Startups zoals NCX gebruiken tegenwoordig satellietbeelden en AI-verwerking om koolstofkredieten uit de bosbouw beter te gelde te maken. A nieuwe generatie satellieten die CO2 op afstand kunnen meten2 emissies is al bezig met het blootleggen van voorheen onbekende megabronnen van broeikasgassen. En deze zelfde systemen kunnen ook de groei van CO2-het vastleggen van groen.
Er bestaan precedenten voor een gecoördineerde mondiale valutaactie.
Ondertussen verbetert de technische en regelgevende infrastructuur voor het volgen van CO2-compensatie – hoe onvolmaakt ook. Alleen al in Noord-Amerika zijn er een half dozijn of meer ontstaan, waaronder het Alberta Emission Offset System Registry en de California Air Resources Board.
precedenten voor een gecoördineerde mondiale valutaactie bestaat, benadrukt Frank Van Gansbeke, hoogleraar praktijk aan Middlebury College, waar hij zich richt op financiën en kapitaalmarkten. Hoewel hij zijn werk onafhankelijk van dat van Chen ontwikkelde, beoordelen en bespreken de twee regelmatig de ontwikkelingen.
Waar Chen het financiële probleem benadert als een op wetenschap gebaseerde buitenstaander, komt Van Gansbeke er als voormalig investeringsbankier naar toe, meer gefocust op het samenwerken met bestaande financiële instellingen. Hij beschouwt de eindige koolstofreserve van de planeet als het ultieme monetaire beleidsdoel, op basis waarvan alle andere schuldinstrumenten moeten worden geprijsd.
Van Gansbeke wijst op Bijzondere Trekkingsrechten als mogelijke voorloper. Het IMF werd in 1969 door het Internationale Monetaire Fonds opgericht als een soort metavaluta en gebruikt vandaag de dag SDR's om nationale economieën te ondersteunen die te kampen hebben met een handelsbalans of andere economische crises.
Als ze samen met andere reserves op de IMF-balans worden gebruikt, kunnen SDR’s als onderpand worden gebruikt om een klimaatmunt te creëren. Ontworpen als een ankervaluta zou de IMF-eenheid een ‘stablecoin’ zijn: een door blockchain ondersteunde valuta, ondersteund door een deel van de reële activa in de land- en bosbouw, nieuwe klimaattechnologie-ondernemingen en de 150 grootste ESG-compatibele bedrijven.
Met een gewijzigde opdracht, zegt Van Gansbeke, beschikt het IMF over de operationele capaciteit en expertise om een dergelijke stap te zetten. Voor hun door derden geverifieerde broeikasgasreducties zouden de opkomende landen een schikking ontvangen in klimaatmunten van het IMF.
De opbrengsten kunnen dan worden gebruikt als onderpand, als middel om schulden terug te betalen of als instrument om schulden te herstructureren of valuta-interventies uit te voeren. De klimaatmunt van het IMF zou niet alleen sterke prijssignalen geven aan alle marktsegmenten, maar ook de kapitaalallocatie op een koolstofgecorrigeerde manier vergemakkelijken.
Bekijk zijn gedetailleerde plan voor meer informatie over het plan van Van Ganspeke bericht op Forbes.com.
Wat nu?
Kan een koolstofvaluta de sprong maken van sciencefiction naar realiteit? Toen het baanbrekende artikel van Chen een paar jaar geleden werd gepubliceerd, zou het gemakkelijk zijn geweest om het af te doen als diepgaand onderzocht wensdenken.
Maar in de jaren daarna is er veel veranderd: de urgentie van het klimaat neemt toe en de financiële tijdsgeest verschuift, terwijl economen en financiers nadenken over het eens ondenkbare, zoals het slaan van munten. een munt van een biljoen dollar.
Het herschrijven van de regels van de wereldeconomie om een risicovolle transitie te beheersen is ook niet zo zeldzaam. In de twintigste eeuw gebeurde dit twee keer: één keer met de overeenkomst van 20 landen in Bretton Woods om de economieën van de wereld na de Tweede Wereldoorlog opnieuw op te starten; en opnieuw, in de jaren zeventig, met een verschuiving weg van de gouden standaard. Tegenwoordig zijn de opkomst van digitale valuta en de toenemende risico’s van klimaatverandering zo ontwrichtend dat een nieuw transformatiemoment waarschijnlijk lijkt.
Zowel Chen als Van Gansbeke gaan verder met implementatieplannen.
Op de komende COP26 in Glasgow zullen Van Gansbeke en een team van financiële experts het Rethinking Bretton Woods-initiatief aankondigen, waarin een klimaatmunt een track zal zijn.
Chen van zijn kant concentreert zich op testen. Zijn non-profitorganisatie zoekt sponsoring en subsidies om een proof-of-concept-demonstratie in Californië te creëren. De demo zal een aantal andere landen omvatten en zal een paar jaar duren om een verscheidenheid aan technologische innovaties te demonstreren. Centrale banken zijn niet essentieel voor dit proces, zegt Chen, omdat hun monetaire rol zal worden gesimuleerd.
Op het gebied van koolstofvaluta begint de realiteit het hypothetische in te halen Robinson heeft het gezegd in een interview met Bill McKibben:
Het is een van de vele dingen die zijn gebeurd sinds het verschijnen van mijn roman, waardoor ik besefte dat ik in sommige opzichten achterop liep in 'Ministerie voor de Toekomst'. … Ik vond het heel bemoedigend omdat we deze dingen nodig hebben. En er is een algemene neiging op sociale media tot onheil en wanhoop. We kunnen niet in de ondergang terechtkomen. We moeten daadwerkelijk kijken naar al het goede werk dat al wordt gedaan.
Hoe snel ze ook groeit, de duurzame investeringssector is nog steeds te klein om een mondiale transitie naar een koolstofarme economie te bewerkstelligen, merkt het IMF op in zijn halfjaarlijkse rapport. Wereldwijd rapport over financiële stabiliteit. Om de groei te bevorderen moeten overheden meer doen om investeerders te beschermen tegen misleiding door greenwashing, aldus het rapport. Klimaatgerichte beleggingsfondsen blijven een klein deel van het totale beleggingsuniversum: eind 2020 bedroegen fondsen met een duurzaamheidslabel 7 procent, oftewel 252 miljard dollar, van de 3.6 biljoen dollar aan totale activa.
Meer investeerders staan klaar om zich bij die pool aan te sluiten. Volgens de laatste update van FTSE Russell van zijn Duurzaam beleggen: bevindingen uit mondiaal onderzoek uit 2021 van vermogensbezitters84 procent van de vermogensbezitters implementeert of evalueert duurzaamheid in hun portefeuilles. De grote meerderheid van de vermogensbezitters staat dan ook positief tegenover de regelgeving inzake duurzaam beleggen.
De financiële tijdsgeest is aan het veranderen, nu economen en financiers nadenken over het ooit ondenkbare.
Ook toezichthouders bewegen zich in die richting. Naarmate de vrijwillige verplichtingen inzake het koolstofarm maken toenemen en de druk van investeerders toeneemt, groeit ook de roep om duidelijkere normen. En nu Leidinggevenden bij grote beursgenoteerde bedrijven vragen de Financial Accounting Standards Board om boekhoudregels op te stellen gerelateerd aan ESG-kwesties.
Ondertussen getuigde Gary Gensler, voorzitter van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission, op Capitol Hill dat de SEC dit overweegt gefaseerde invoering van eisen voor bedrijven om hun uitstoot van broeikasgassen te rapporteren.
Onder leiding van het Carbon Disclosure Project heeft een groep van 220 investeerders die ruim $30 biljoen aan activa beheren, riep 1,600 bedrijven op om op wetenschap gebaseerde doelstellingen te formuleren. Kwantitatief afgestemd op de doelstellingen van Parijs, SBT's zijn bijzonder streng, die de uitstoot omvat van scope 1, 2 en moeilijk te beheren 3. Vorig jaar heeft CDP's push 150 bedrijven gesaldeerd om zich aan SBT's te binden. Degenen die dat wel doen, verminderen de uitstoot doorgaans met 6.4 procent per jaar, ruim boven het tempo dat nodig is om de doelstelling van Parijs van 1.5 graden Celsius te halen.
Over moeilijk te beheren scope 3-doelstellingen gesproken: een schare grote bedrijven heeft netto-nulverplichtingen aangekondigd, inclusief hun scopes 3. Fastfoodgigant McDonald's en maart, een Britse banketbakker en een maker van voedsel voor huisdieren, werden vergezeld door producent van ijzererts en cement maker van beneden.
Supply chain-factoren vormen voor de meeste bedrijven een groot deel van scope 3. Hieruit volgt dat steeds meer bedrijven zich concentreren op de uitdagingen die hun aanbodverbindingen met zich meebrengen, vooral in de nasleep van de door COVID-19 veroorzaakte verstoringen van de toeleveringsketen. Meer dan de helft van de ondervraagde managers zegt dat hun bedrijf prioriteit geeft aan financiering voor duurzaamheid van de toeleveringsketen onderzoek uitgegeven door onderzoeksbureau Verdantix.
Bouw- en ontwerpsoftwaregigant Autodesk heeft zijn eerste duurzaamheidsobligatie uitgegeven, gewaardeerd op $ 1 miljard. Het bedrijf uit San Rafael (Californië) maakte ook bekend dat het in zijn boekjaar 2021 voor het eerst een netto-nuluitstoot van broeikasgassen in zijn bedrijfs- en waardeketen heeft bereikt.
Bloomberg Green markeert de 10e verjaardag van de “Koolstofbel”, een baanbrekend rapport dat een van de eersten was die het eindige koolstofbudget van de planeet in verband bracht met het toenemende risico dat spelers op het gebied van fossiele brandstoffen te maken zouden krijgen met instortende activawaarden. ‘Veel van waar het voor waarschuwde, is al gebeurd’ merkt Kate McKenzie op. “AngloAmerican moest betalen om zijn Zuid-Afrikaanse kolenmijnen af te stoten. Zelfs Exxon moest de waarde van zijn reserves afschrijven.”
En als onderdeel van de duurzaamheidsaankondiging van Google voor 2021: de softwaregigant onthulde een buffet met nieuwe milieuvriendelijke functies om bedrijven en consumenten te helpen hun uitstoot te verminderen. Deze omvatten een manier om vluchten te sorteren op CO2-uitstoot, samen met nieuwe kaartfuncties die rekening houden met verkeersopstoppingen en weghellingen, zodat vrachtwagenchauffeurs minder brandstof verbruiken.
Voor meer informatie over Chen's werk, begin met de nieuwspagina op zijn GCR-site. Om hem het programma in detail te horen uitleggen, bekijk aflevering 57 van de Carbotnische podcast voordat je er dieper in duikt Chens geschriften.
Bron: https://www.greenbiz.com/article/could-carbon-coin-solve-climate-crisis
