Bent u er klaar voor dat beleggers dieper dan ooit gaan krabben?

Heruitgegeven door Plato

volgers: 0

Opmerking van de uitgever: Dit artikel is geschreven door gastschrijver Peter Finnie.

De relatie van durfkapitalisten met risico is zeker wat afstandelijker geworden. 2022 toonde een geschrokken gemeenschap, met VC-financiering in heel Europa tekortkomen van de totale investeringsgrens van € 100 miljard die in 2021 is vastgesteld. Vorig jaar werd in totaal € 91.6 miljard geïnvesteerd. Wat is een paar miljard tussen vrienden, toch?

Helaas, nu Limited Partners terughoudend zijn en andere recentere angsten zoals de ineenstorting van Silicon Valley Bank, zijn VC's meer voorzichtig - terwijl ze hun 'winnaars' verdubbelen. En dat betekent een strengere due diligence.

Dit betekent echter niet dat de opkomst van scale-ups en hun impact op nationale economieën voorbij is. In de VK alleen, is er een toename van 13% in 'zichtbare scale-ups' - degenen die de omzet van £ 10 miljoen doorbreken of met activa van meer dan £ 5.1 miljoen. In Frankrijk is de investering in de startup-campus van Station F van invloed geweest op het doorbreken van president Macron's zelfopgelegde doel van 25 Unicorns in 2025, drie jaar eerder. En het 'Zukunftsfonds' van de Duitse overheid heeft tientallen miljarden euro's gemobiliseerd om technologieën van de toekomst te financieren.

Elke leidende Europese natie pint haar economisch herstel op de waarde van haar scale-upgemeenschap. Hoe dan ook, 5 op de 10 scale-ups geloven dat ze onvoldoende kapitaal hebben om hun huidige groeitraject waar te maken en dat de 'vallei des doods' voor vervolgfinanciering dieper en breder wordt. Dit roept de vraag op wat scale-ups kunnen doen om ervoor te zorgen dat ze de beste kans hebben op financiering van VC- en angel-investeerders.

Onzekere macro-economische trends hebben geleid tot onzekere investeerders

In 2023 staan we voor een bijna ongehoorde 'schaalvergroting begraafplaats', met cijfers met een wereldwijde daling van VC-financiering van 33% tussen Q2 en Q3 - dit is 53% lager in vergelijking met dezelfde tijd vorig jaar. Het is duidelijk dat de dagen van initiële financieringsrondes van meerdere miljoenen voorbij zijn, althans voorlopig, aangezien macro-economische trends zoals stijgende kosten, een wereldwijde energiecrisis en geopolitieke instabiliteit zorgen voor meer bezorgdheid.

Voor scale-ups die sterk leunden op een periode van cocooned R&D met investeerders die vertrouwen en geloof in het potentieel toonden, hebben gevallen zoals Theranos investeerders boos gemaakt en bang om voor de gek gehouden te worden. Deze perfecte storm van gebeurtenissen heeft geleid tot meer aandacht voor de interne werking van bedrijven waarop ze terugkijken, met een grondiger due diligence dan in het verleden.

Oprichters zijn vaak bang voor due diligence, maar dit was oké toen het een verkopersmarkt was, met investeerders die zich verdrongen om term sheets uit te geven en de inherente kosten en vertragingen die nodig zijn voor professionele due diligence als een dure afleiding werden beschouwd. Maar als oprichters met succes de financieringskloof willen overbruggen en de 'Valley of Death' willen omzeilen, is het essentieel om het denken om te draaien. In plaats van het als een ontmoedigend obstakel te beschouwen, is het een wederzijds voordelige oefening voor oprichters en investeerders om problemen te identificeren die zich later kunnen voordoen.

Een goede IP due diligence-strategie begint met octrooibescherming

Strategieën op het gebied van intellectueel eigendom (IP) worden door oprichters vaak aan de kant geschoven, omdat deze volgens hen onnodig tijd en geld kosten. Zeker in de context van het huidige klimaat moeten scale-ups echter worden uitgerust met de antwoorden die investeerders willen horen tijdens het due diligence-proces – dit begint met IP.

In snelgroeiende, vaak risicovolle sectoren zoals life sciences, AI en digitale gezondheid, zullen beleggers willen zien dat er al een robuuste IE-strategie bestaat om immateriële activa te beschermen. Voor de investeringsbewuste scale-up is dit een van de eerste processen waarmee u rekening moet houden voor uw bedrijf. Niet alleen dit, maar patentbescherming en elk beleid inzake handelsgeheimen moeten consequent worden herzien.

Tussen 80 en 90% van de waarde van een bedrijf ligt in zijn IP en immateriële activa. Als men bedenkt dat investeerders miljoenen willen investeren in het bedrijf en het idee, is het minder verrassend dat investeerders op zijn minst een bepaald niveau van 'eigenaarschap' van de markt verwachten dat een consistente octrooibeschermingsstrategie met zich meebrengt.

Actieve octrooibescherming om beleggers voor te bereiden om dieper te graven

Vaak trappen oprichters in de valkuil van het indienen van meerdere patenten in de opstartfase van hun bedrijf, maar verzuimen ze ervoor te zorgen dat het in overeenstemming is met de groeistrategie van het bedrijf wanneer het de kritieke fase van opschaling bereikt. Deze IP-lacunes leiden – net als een cv – tot uitdagende vragen. Uiteindelijk zullen bedrijven die een due diligence-gezondheidscontrole niet doorstaan, er niet in slagen de volgende investeringsronde binnen te halen of de waardering te behalen die ze verdienen. IP-bescherming moet de technologische roadmap volgen.

Om deze valkuilen te vermijden, moet consistente interne due diligence op het gebied van IP voor investeringsgereedheid een essentieel onderdeel zijn van uw bedrijfsstrategie. Dit omvat het voortdurend beoordelen van de relevantie van uw octrooiportfolio en het identificeren van eventuele lacunes, evenals het herzien van IE-overeenkomsten en andere commerciële contracten om te zorgen voor correct juridisch eigendom van IE met betrekking tot toekomstige inkomstenbronnen. De IP-dataroom moet te allen tijde gebruiksklaar zijn.

Net zoals oprichters streven naar vervolginvesteringen, zo moeten ze vervolgoctrooiaanvragen zoeken voor nieuwe innovaties. Een expliciete IP-strategie die goed is geïmplementeerd, kan helpen de intrinsieke waarde te versterken en het 'binnendringen' van concurrenten te voorkomen door een diepere beschermende gracht te creëren, waardoor het vertrouwen van investeerders in uw scale-up wordt gewekt.

In een kopersmarkt moeten oprichters erop voorbereid zijn dat investeerders dieper in het due diligence-proces graven en met hen samenwerken - anders riskeren ze in de gapende uithoeken van de vallei te glippen.

- Advertentie -