엔 2023 전망

엔화는 꽤 활발한 한 해를 보냈고 내년에도 많은 변동성을 가질 것으로 보입니다. 2022년에는 전 세계 중앙은행이 금리를 인상하고 BOJ가 이례적인 완화를 유지하면서 연중 대부분 엔화 약세가 지배했습니다.

엔화가 너무 약해져서 일본 정부가 개입하여 최소 두 차례에 걸쳐 BOJ에 엔화 하락을 막기 위해 개입하라고 명령했습니다. BOJ와 연준이 통화 하락을 막기 위해 협력할 것이라는 추측이 만연했습니다. 그런 다음 상황이 안정되었습니다. 인플레이션이 슬금슬금 오르기 시작했고 연준의 하이킹 주기가 거의 끝나가는 것처럼 보였습니다.

계속해서 울리는 충격

BOJ가 수익률 곡선 통제 범위를 넓히고 효과적으로 채권 금리를 상승시켜 시장에 충격을 준 것은 거의 연말이었습니다. 이로 인해 달러-엔은 수십 년 만에 가장 큰 폭으로 하락했습니다. BOJ는 그것이 기술적인 조정일 뿐 정책 변화에 해당하지 않는다고 주장했습니다.

그러나 일본은 오랫동안 마이너스 금리를 유지해 왔기 때문에 작은 변화는 2023년까지 전개될 수 있는 사건의 전조로 여겨졌습니다. 이는 엔화 강세의 가장 큰 동력이었으며 앞으로의 주제가 될 수 있습니다. 몇 달.

무슨 일이야

이 움직임이 큰 영향을 미쳤던 이유 중 하나는 구로다의 교체 가능성이 가장 높은 정책 중 하나였기 때문이다. 이 지사는 임기가 끝나는 XNUMX월 사임할 예정이며, 신임 지사는 보다 매파적인 입장을 취할 것으로 보인다. 올해 초 쿠로다의 후임자가 발간한 책에 따르면 정책 정상화를 위한 첫 번째 조치는 이미 시행된 YCC 범위 확대라고 합니다.

다음 단계는 YCC를 완전히 제거한 다음 수십 년 만에 처음으로 금리를 25bp 인상하는 것입니다. 많은 경제학자들은 이제 이것이 내년 중에 일어날 것이라고 예측하고 있습니다. 사실 신임 총재의 첫 번째 조치 중 하나는 XNUMX월 첫 회의에서 수익률 곡선 통제를 해제하는 것일 수 있습니다.

일본만의 문제가 아니다.

인플레이션은 주로 공급망 및 높은 에너지 비용과 같은 외부 요인에 의해 일본에서 서서히 증가하고 있습니다. 엔화 약세도 국내 물가 상승에 일조했다. BOJ가 극단적인 비둘기파적 입장에서 벗어나면 엔화 강세가 인플레이션 압력을 어느 정도 완화하는 데 도움이 될 수 있습니다. 이는 시장이 다시 한 번 앞서 나갈 수 있음을 의미합니다.

BOJ가 좀 더 공격적으로 움직이고 있는 동안 다른 중앙 은행들은 금리 인상이 부족할 수 있습니다. 즉, 엔화는 강세를 보일 이유가 있는 반면 다른 통화, 특히 달러는 계속 약세를 보일 이유가 있습니다. 이로 인해 USDJPY는 올해 움직임의 상당 부분을 되돌려 놓을 수 있습니다.

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