의 결과에 시장은 큰 충격을 받았습니다. 금요일 NFP.
그러나 우리가 지난 화요일에 이미 제안했듯이 실망을 예상할 만한 이유가 있었습니다. 이로 인해 일부 분석가들은 미국의 성장 전망을 수정하기 시작했습니다. 그리고 이번 달 말에 1분기 GDP에 대한 두 번째 수치가 나오면 수정이 더 낮아질 수 있습니다.
이것은 투자자들이 가장 강력한 회복세를 보일 주요 경제를 찾기 때문에 연못 전체에 약간의 파문을 일으킬 수 있습니다.
우리는 이미 BOE가 통화 정책 정상화를 시작하는 주요 경제국 중 첫 번째는 아닐지라도 하나가 될 가능성이 있다고 언급했습니다.
거기에 달러 상황을 추가하면 지난 몇 달 동안의 주제처럼 케이블이 단순히 유혹하는 대신 1.400 핸들 위로 확실히 이동하는 것을 볼 수 있습니다.
무슨 일이야?
통화 정책의 핵심 문제는 물가 안정에 가장 큰 영향을 미치는 일자리 수로 여전히 남아 있습니다.
고용은 경제의 후행 지표 중 하나입니다. 따라서 완전 고용에 도달하면 중앙 은행가는 추가 부양책이 필요하지 않다고 확신할 수 있습니다.
그러나 일자리가 창출되려면 경제가 성장해야 합니다. 따라서 모든 눈은 이제 이번 주에 나오는 일련의 분기별 GDP 데이터에 주목하고 있습니다. 우리는 이미 몇 주 전에 미국에서 백신 접종 프로그램이 진행되면서 약간의 도약을 보여주었습니다.
우리가 찾고있는 것
영국은 자체 예방 접종 프로그램에서 미국보다 훨씬 앞서 있지만 두 번째 물결에서 더 큰 타격을 받았습니다. 따라서 분석가들의 합의는 영국 경제가 1분기 동안 둔화되었지만 여전히 일부 성장을 견인했다는 것입니다.
따라서 영국은 데이터에 상당한 오차가 있는 경우를 제외하고는 유럽 대륙에 비해 확실히 더 나은 상황이지만 미국만큼은 아닙니다.
영국의 1분기 GDP는 전 분기의 0.5%에서 1.3%의 성장률을 보일 것으로 예상됩니다.
여전히 팬데믹 이전 수준을 따라잡지 못했습니다(실제로 추정치가 충족되더라도 6.9년 2020월보다 여전히 XNUMX% 낮을 것입니다).
미래를 내다 보면서
연간 기준으로 미국은 여전히 영국보다 팬데믹 이후 더 빠른 성장률을 보이고 있습니다.
그러나 금요일의 데이터는 전자의 회복이 적절하고 시작되었음을 보여줍니다. 반면 영국에서는 회복세가 보다 안정적인 상향 궤적을 따랐습니다.
미국이 XNUMX분기에 혹독한 성장을 했다면. 그리고 우리는 영국이 이번 분기에 최고의 성과를 낼 수 있는 기회가 있는 XNUMX월 이후까지 EU가 상당한 백신 접종에 도달할 것으로 예상하지 않습니다.
BOE의 추가 축소는 FTSE에 부담을 주지만 파운드를 지지할 것으로 예상됩니다. 파운드화 강세도 인플레이션에 대한 우려를 완화하는 데 도움이 될 것입니다. 수출업자에게는 더 힘들겠지만.
영국의 수치가 좋을수록 BOE가 어떻게 금리를 정상화할지, 또는 금리 인상이나 대차대조표 축소를 우선시할지 여부에 대한 문제가 더 커집니다.
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출처: https://www.orbex.com/blog/en/2021/05/uk-q1-gdp-best-performer-covid-recovery