영국 CPI 하락, 그러나 BOE를 변화시킬 것인가 – Orbex Forex Trading Blog

영국 CPI는 내일 XNUMX월 보고서가 발표되면 마침내 두 자릿수 아래로 떨어질 것입니다. 전대미문의 재앙이 없다면 말입니다. 정책입안자들과 정치가들은 결과에 환호할 수 있지만, 구성 요소들은 다음 회의에서 BOE가 인상을 유지할 수 있도록 할 것입니다.

왜 영국 인플레이션이 떨어질까요?

일반적으로 분석가들은 경제 데이터에 대한 예측을 신중하게 합니다. 예상치 못한 일이 매우 흔하기 때문입니다. 그러나 이번에는 수학이 꽤 확실합니다. 평소와 같이 확실하지 않은 것은 시장 반응입니다. 먼저 수학을 다루겠습니다.

2022년 2.5월, XNUMX월과 XNUMX월 사이 인플레이션은 무려 XNUMX%나 뛰었습니다. 이는 우크라이나 전쟁으로 러시아에 제재를 가한 후 가스와 원유 가격이 급등함에 따라 Ofgem이 에너지 가격을 조정했기 때문입니다. 월간 증가폭으로는 사상 최대치다. 따라서 반복될 가능성은 매우 희박합니다.

기본 효과 설명

이달 물가상승률이 두 자릿수를 기록하려면 지난해 0.5월과 비슷한 월간 상승률을 보여야 한다. 지난 몇 달 동안 중앙 월간 인플레이션 변화는 약 10%였습니다. 연간 인플레이션이 0.8% 이상을 유지하려면 월 인플레이션이 중앙값의 10배로 뛰어야 합니다. 2023월 인플레이션은 1.8%였으며, 이는 인플레이션이 0.8%(두 자릿수를 유지하기 위해)가 되려면 XNUMX년 XNUMX월 월 인플레이션이 XNUMX%여야 한다는 것을 의미합니다. 현재는 XNUMX%로 예측됩니다. 인플레이션이 두 자릿수를 유지하려면 분석가가 두 배 이상 틀려야 합니다.

그러나 두 자릿수 이하가 어디까지인지는 아직 미해결 문제입니다. 경제학자들의 현재 평균 예측은 연간 헤드라인 인플레이션이 8.5%로 지난 10.1월에 보고된 XNUMX%와 비교됩니다. 즉, 인플레이션은 상당히 높은 상태를 유지할 것으로 예상됩니다. 통화 정책 전망을 변경하지 않을 가능성이 높은 기술적인 이유 때문입니다.

시장 발동기

지금 시장이 가장 집중하고 있는 것은 BOE가 어떻게 반응할지이며, 핵심 인플레이션율에 더 관심이 있습니다. 에너지와 식품의 변동성 요소를 제외하면 영국 인플레이션은 이전 6.1%에서 6.2%로 약간 하락할 것으로 예상됩니다. BOE 목표의 7배 이상. 소수점 한 자리 감소는 지난번 인상에 투표한 MPC 위원 XNUMX명의 견해를 바꿀 가능성이 매우 낮습니다.

한편, 인플레이션은 BOE의 손에서 벗어날 수 있습니다. 영국 상공회의소에서 열린 최근 발표에서 베일리 BOE 총재는 핵심 인플레이션이 이제 "XNUMX차 효과"로 인한 것이라고 말했습니다. 영어로 번역하면 그의 추정에 따르면 인플레이션이 오랫동안 높은 상태를 유지할 것이라는 신호일 수 있는 두려운 임금-가격 나선의 징후가 있습니다. 이는 적어도 시장의 추정으로는 더 긴축이 필요함을 의미합니다.

그러나 BOE의 MPC 분할로 인해 많은 시장 참여자들이 BOE가 인플레이션을 낮추기 위해 충분히 노력하고 있는지 의심하게 되었기 때문에 파운드화는 그다지 강세를 보이지 않을 수 있습니다. IMF의 새로운 보고서에 따르면 영국은 올해 경기 침체를 피할 가능성이 높아 더 많은 하이킹을 할 수 있는 여지가 있을 수 있습니다. 그러나 BOE가 제공할 것인지 여부는 여전히 미해결 문제입니다.

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• 출처: https://www.orbex.com/blog/en/2023/05/uk-cpi-to-drop-but-will-it-change-the-boe