MiFID II 검토가 곧 시작됩니다

MiFID II 검토가 곧 시작됩니다

타임 스탬프 : 11 년 2023 월 7 일 오전 58시 XNUMX 분
소스 노드 : 2646334

유럽에서는 2018년 2018월부터 두 번째 금융 상품 지침 및 규제 시장(MiFID II/MiFIR)이 우리와 함께했습니다. 지난 몇 달 동안 시장 참여자들은 필요한 변경 사항을 대규모로 구현하기 위해 다년간의 작업 프로그램을 완료했습니다. XNUMX년에 MiFID II가 대대적으로 도입된 후 업계는 추가 수정 비용을 부담할 준비를 하고 있습니다.

그러나 검토 주기가 규칙 제정자의 프레임워크에 이미 구워져 있는 상태에서 MiFID II는 현재 검토 중입니다. 영국 규제 당국은 브렉시트 이후 규칙집도 검토하고 있습니다.

이제 유럽에서 협상 위치에 도달했고 공동 입법자들 사이에서 소위 재판이 시작되었으므로 이제 지평선에 초점을 맞추고 금융 시장의 다음 변화를 내다볼 좋은 시기입니다.

우리가 어떻게 여기있는 거지?

유럽 ​​규제 기관인 ESMA는 2019년부터 2021년까지 MiFID II/MiFIR에 대한 광범위한 검토를 수행하여 여러 보고서를 유럽 위원회(EC)에 전달했습니다. 이 보고서는 현재 규정의 전체 범위와 특히 MiFIR 투명성 체계를 다룹니다.

ESMA의 검토는 두 가지 주요 목표를 따랐습니다.

  1. 현재 MiFID 조항이 목표를 달성했는지 여부를 평가하고,
  2. 필요한 목표 수정안을 제안합니다.

투명성에 대한 검토에서 얻은 주요 내용은 진전이 있었지만 MiFIR이 야망을 완전히 달성하지 못했다는 것입니다. 따라서 ESMA는 지나치게 복잡한 규칙 중 일부를 보다 간소화되고 효과적인 규칙으로 대체하는 것과 같은 몇 가지 권장 사항을 제시했습니다. 그들은 또한 주식과 채권에 대한 통합 테이프의 설립을 권장했습니다.

MiFID II 검토 진행

유럽연합 집행위원회(EC)는 ESMA의 몇 가지 권장 사항을 선택하여 제안을 제시했습니다. 이것들 제안 시장 데이터의 투명성을 높이고, 유럽 통합 테이프의 출현에 대한 장애물을 제거하고, 거래 의무를 명확히 하고, 고객 주문 전달에 대한 지불을 금지하는 것을 목표로 합니다.

그 후 유럽 ​​의회는 보고서 초안을 발표했습니다. 2022년 1월에 EC 제안을 약간 조정했습니다. 영국이 별도로 제안한 DVC(double volume cap) 및 지정 보고 기관(Designated Reporting Entity) 제도의 중단을 포함합니다. EP는 2023년 XNUMX월 XNUMX일 첫 번째 읽기에서 MiFID/MiFIR의 변경 사항에 대한 입장을 채택했습니다.

퍼즐의 세 번째 조각으로 유럽 연합 이사회는 2022년 XNUMX월에 MiFID/MiFIR 개정에 대한 협상 권한을 발표했습니다. 추가 변형이 포함되어 있습니다.

이제 어떻게되는 거죠?

3명의 공동 입법자들은 각각 협상 입장에 동의했으며 이제 재판이 시작되었습니다. 최종 입법 변경 사항은 2023년 XNUMX분기에 합의될 수 있으며, 이에 따라 관련 RTS에 대한 추가 ESMA 활동이 트리거됩니다.

하위 수준 변경(RTS)

이와는 별도로 규제 기술 표준(RTS) 검토가 진행되고 있습니다. ESMA는 1년 2월 말에 RTS 2022&2022 제안을 발표했습니다. 1년 2024월 말에 EC는 ESMA에 제안된 RTS를 승인할 의사가 있음을 알렸습니다. 변경 사항의 일부에 대해 여기에는 17년 2023월 XNUMX일로 연기된 적용 날짜가 포함됩니다. 그런 다음 텍스트는 XNUMX년 XNUMX월 XNUMX일에 채택되어(더 이상 반대하지 않음) 가까운 장래에 구현을 위한 길을 열었습니다.

적절한 시기에 다른 RTS에 대한 단편적인 수정을 예상해야 합니다.

동시에, 브렉시트 이후 영국 재무부는 영국의 미래 규제 프레임워크를 평가하고 규제 당국은 규정집을 검토하고 있습니다.

MiFID II/MiFIR에 대한 대대적인 변경 외에도 영국은 31년 2020월 2019일에 EU를 떠났습니다. 이로 인해 Brexit을 수용하기 위해 20/XNUMX년에 금융 시장 전반에 걸쳐 구현 노력이 필요했습니다. 이제 EU MiFID II 검토와 병행하여 영국 규제 당국도 규정집을 검토하고 있습니다.

영국과 EU는 모두 2018년 XNUMX월에 MiFID II를 구현한 동일한 위치에서 시작하고 있습니다. 영국 FCA(Financial Conduct Authority)는 실용적인 접근 방식을 제시했으며 이를 위해 변경을 피하고자 합니다. 그러나 그들은 현재 EU 외부에서 영국을 위한 최상의 결과를 찾고 있습니다. 거래 플랫폼의 관점에서 볼 때 비용 절감과 효율성 향상을 위해 EU와 영국 규칙의 차이를 원하는 사람은 없습니다. 시행 날짜에 대한 조정도 매우 바람직합니다.

MiFID II / MiFIR 검토는 EU 및 영국 규제 시장 참가자 모두에게 영향을 미치며 솔루션 개발이 필요합니다. 최종 변경 범위와 정확한 적용 날짜는 아직 각 관할권에서 확인되지 않았습니다. 금융 시장의 경우 지평선을 스캔하고 개발 상황이 도착할 때 최신 정보를 유지하는 것이 중요합니다.

타임 스탬프 :

더보기 핀텍스라