SEMICON West 2023 요약 – 회복 전망 없음 – 내년? - 세미위키

플라톤에 의해 재발행

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-SEMICON 참석 양호하지만 biz 바닥을 따라 뛰고 있음
-회복은 기억력과 함께 적어도 XNUMX년은 더 남은 것 같습니다.
-AI는 희망을 만들지 만 영향력은 없습니다- 주식과 현실 사이의 연결 끊기
-AMAT 미투 플랫폼- 칩렛의 백엔드 이점

바쁘지만 차분한 SEMICON

SEMICON은 확실히 코로나 이전 수준으로 돌아가거나 아마도 더 나아질 것입니다. 이 쇼는 주로 소규모 도구 제조업체 또는 대기업이 현장에 없고 호텔에서 개인 회의만 하는 하위 공급업체로 초점을 돌렸습니다. 일반적으로 쇼는 약간 드물지만 여전히 네트워크를 형성하기에 좋은 장소입니다.

전반적인 분위기는 장기적으로는 긍정적이었지만 지난 6개월 이상 동안 감지할 수 있는 모멘텀의 특별한 변화 없이 현재 하락 주기에서 바닥을 따라 계속 반등함에 따라 단기적으로는 차분하고 부정적이었습니다.

최소 XNUMX년 후 복구, 메모리는 더 오래 걸릴 수 있음

이 하락 주기는 상당히 오래 지속되었던 2000년의 침체와 매우 흡사합니다. 우리는 YTK 빌드업과 현재 사례에서 포스트 코로나 빌드업으로 인해 발생한 초과 용량의 유사한 패턴을 봅니다.

우리가 과거에도 보았듯이 소위 업계 분석가들은 항상 경기 침체가 단명할 것이며 6개월 안에 회복을 볼 것이라고 제안하는 것 같습니다. 그런 다음 6개월이 회복되지 않고 돌아오면 그들은 회복이 XNUMX개월만 더 남았다고 말하면서 또 다른 XNUMX개월 동안 깡통을 걷어차 버립니다.

이 경기 침체의 시작부터 우리의 견해는 이 경기 침체가 근본적으로 다르고 더 체계적이며 따라서 더 길다는 것입니다. 지금까지 비관적인 예측이 옳았던 것 같습니다.

현재 침체기는 이미 XNUMX년이 넘었으며 적어도 최근 주기와 비교할 때 더 긴 침체 주기 중 하나입니다.

우리는 현재 거시 경제 전망과 반도체 산업 수요/생산 능력 균형을 고려할 때 회복에서 적어도 XNUMX년은 떨어져 있다고 생각합니다.

TSMC 수익의 최근 하락세는 확실히 그리 좋은 추세는 아닙니다.

메모리는 수급 불균형이 파운드리나 로직보다 훨씬 심하기 때문에 회복하는 데 확실히 더 오래 걸릴 것입니다.

HBM은 메모리의 밝은 점일 뿐이지 만 충분하지는 않습니다.

고대역폭 메모리는 추악한 공급/수요 불균형의 유일한 장점입니다. HBM은 분명히 환상적인 AI 열풍에 의해 주도되고 있지만 매우 취약한 대부분의 메모리 응용 프로그램을 보완하기에는 전반적으로 작습니다.

메모리 제조업체는 확실히 HBM에 생산을 재할당하기 위해 모든 것을 할 것입니다. 그러면 결국 수요를 압도하고 프리미엄 가격을 낮출 수 있지만 최소한 나머지 칩 산업에 도움이 될 AI의 가속화에 도움이 될 것입니다.

다운사이클이 늘어나면서 Fab 프로젝트 지연이 증가할 가능성이 있음

과거의 짧은 주기에서 새로운 팹 프로젝트는 건물 외피가 완료될 때까지 많은 지체 없이 계속됩니다. 업계는 이미 회복 상태에 있고 장비 이동은 작동하는 상승세와 일치합니다.

더 긴 다운사이클과 더 미지근한 회복의 조합은 예상되는 많은 팹 프로젝트를 지연시킬 것입니다. 매주 새로운 프로젝트를 계속해서 듣는 것 같지만 모든 프로젝트가 제시간에 구축되는 것은 고사하고 거의 확실하지 않습니다.

TSMC 분명히 애리조나에 문제가 있습니다. Intel은 최소 XNUMX년, 아마도 오하이오에서 훨씬 더 지연될 것입니다.

그러나 우리는 여전히 유럽, 이스라엘, 일본 등의 새로운 프로젝트 소식을 듣습니다. 우리가 궁극적으로 볼 수 있는 것은 공급 과잉 가능성을 감안할 때 칩 제조업체가 최고의 경제성을 제공하는 국가 및 지역에서 팹 프로젝트를 계속 선택하고 매력적이지 않은 프로젝트를 지연/취소할 것이라는 점입니다.

어떤 것 인텔 애리조나, 오하이오, 유럽 및 이스라엘에 계획된 팹의 현재 초과 용량 상황에 직면했을 때 선택하시겠습니까? 모든 것이 지어질 수 있는 방법은 없습니다….특히 제 시간에…

메모리는 초과 재고, 생산 감소 및 가격 손실로 인해 공급 과잉이 훨씬 더 심합니다. Micron과 같은 일부 메모리 제조업체는 우리가 확실히 상승세를 타기 전까지는 팹 프로젝트를 감당하는 데 어려움을 겪을 것입니다. 2025년이 될 수 있는 메모리의 경우 Boise가 2027년 이후까지 온라인에 연결되기 시작하지 않고 Clay NY가 그 뒤를 이어 2030년대까지 이어질 수 있습니다.

지연 시 CHIPS for America의 재작업이 필요합니다.

우리는 이전에 칩법 "재작업"이 필요합니다. 다운사이클은 분명히 운이 좋지 않은 타이밍이었지만 현재 지연된 많은 팹 프로젝트가 원래 CHIPS에 대해 범위가 지정되었던 5년 기간을 훨씬 벗어나게 될 것임을 의미합니다.

Micron의 경우 대부분의 프로젝트에서 의도한 CHIPS Act 기간을 지난 것 같습니다.

칩 산업에 충분한 HR 인재를 확보하는 것은 분명히 처음 생각했던 것보다 더 큰 문제입니다. 우리가 몇 년 동안 경고해 왔던 희토류 원소와 같은 물질이 무기가 되면서 이제 우리가 예상했던 문제가 되고 있습니다.

우리는 미국에 존재하지 않는 중요한 희토류 원소 정제 용량의 공급을 보장하기 위해 CHIPS 행위 자금이 언제 재할당되어야 하는지 궁금합니다.

단기적으로 CHIPS 법안이 구상된 이후 상황이 급격하게 바뀌었고 우리는 신속하게 조정하거나 돈과 시간을 낭비할 위험을 감수해야 합니다.

우리는 여전히 백엔드 및 패키징에 대한 계획이 없습니다. 모든 조명이 프런트 엔드 팹에 집중되어 있기 때문입니다.

SEMICON에서 큰 발표 없음 – AMAT의 "me too" 플랫폼만 있음

SEMICON에서 중요한 기술 발표는 없었으며 유일한 제품 발표는 도구 챔버의 원형 구성이 아닌 "선형" 구성으로 가는 "플랫폼" 변경이 포함된 AMAT였습니다.

이것은 오래 전에 발표된 Lam의 "Sense.I" 플랫폼의 발자취를 따라 선형 및 수직으로 이동하여 설치 공간을 줄이는 거의 "미 투(me too)" 발표입니다.

웨이퍼 핸들링 로봇을 수용하는 데 더 중점을 둔 원형 ""메인프레임" 기반 설계에 비해 선형 구성이 더 높은 밀도를 허용하기 때문에 많은 제조업체가 이 길을 걸어왔습니다. 중국의 AMEC는 오랫동안 Intevac의 불운한 에칭 도구 또는 XNUMX년 전에 Semitool의 "슬링샷"과 함께 선형 디자인을 가지고 있었습니다.…..여기에는 새로운 것이 없습니다.

3D 패키징의 수혜자 BESI 백엔드

특별히 새롭지 않은 한 가지 중요한 점은 "more than Moore"로 인해 패키징에 대한 관심이 높아졌다는 것입니다. 칩렛 및 3D 패키징 등;.

다이 & 웨이퍼 본딩, 다이 스태킹 및 부착, 인터포저 기술 및 다중 다이 패키징과 관련된 모든 것들은 분명히 매우 뜨겁고 수요가 많습니다.

BESI는 패키징 사업에 영원히 종사해 왔으며 이전에는 당연하게 여겨졌던 칩 제조의 거의 인식되지 않는 어두운 오목한 곳에서 상대적으로 모호한 상태에서 매우 열심히 일했습니다. 더 이상 모호하지 않습니다....이제 그들은 BESI가 훌륭한 기술과 오랜 풍부한 역사를 가지고 있는 업계의 새롭게 중요한 백엔드에 집중하고자 하는 AMAT와 같은 회사와 협력하고 있습니다. 마침내 스포트라이트를 받고 있는 작은 네덜란드 회사의 IPO를 위해 일한 지 27년이 되었습니다…

반도체 현실과 주가 간 단절 지속

반도체 주식은 별 이유 없이 뜨거운 상태를 유지하고 있습니다. 우리는 단절이 미친 짓이며 수정이 두렵다고 개인적으로 논평한 많은 업계 중역들에게 찔렀습니다.

우리는 확실히 AI에 대한 모든 과대 광고에 동의하고 아마도 일부 낙관적인 강세 사례보다 훨씬 더 동의하지만… 우리는 AI가 인터넷보다 훨씬 더 클 수 있다고 생각합니다.

단절은 이것이 반도체 산업에 있어 모두 훌륭하지만 그것이 전부가 아니라 많은 사람들이 생각하는 칩의 유일한 원동력이라는 것입니다. 인터넷 혁명과 마찬가지로 지원 반도체 인프라는 기능에 매우 중요하지만 시간이 지남에 따라 통신 장치가 발전함에 따라 조만간 좀 더 평범해집니다.

칩 주식은 AI가 칩 수요를 두 배로 늘리고 현재 다운사이클에서 벗어나 업계를 시작하는 것처럼 행동하고 있습니다.

AI는 칩에는 좋지만 글로벌 거시 경제 회복의 구세주는 아닙니다.