RUB-침대가 잘못된 방향으로

타임 스탬프 : 24 년 2022 월 5 일 오전 54시 XNUMX 분
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푸틴, 석유시장 뒤흔들다

푸틴 러시아 대통령이 "비우호적 국가"가 러시아 천연가스에 대한 대금을 루블(RUB)로 지불하도록 지시하면서 에너지 시장은 하룻밤 사이에 흔들렸고, 정부 관료들과 중앙은행이 메커니즘을 마련할 수 있도록 일주일의 시간을 주었습니다. 어제 전보에 따르면 러시아도 '폭풍 피해'로 인해 카스피해 파이프라인 컨소시엄의 흑해 터미널을 완전히 폐쇄한다고 발표했습니다.

루블 천연가스 발표로 이날 유럽 가스 벤치마크가 30% 상승했고, 세계 원유 흐름의 1.20%를 통과하는 CPC 폐쇄로 유가가 급등해 브렌트유가 배럴당 120.00달러를 넘어섰습니다. USD/RUB는 루블이 상승하면서 100.00 아래로 떨어졌습니다. 물론 악마는 세부사항에 있으며, 유럽 수입업자들은 공급 계약의 지불 조건이 대부분 미국 달러와 유로 등 경화로 지불한다는 점을 올바르게 지적합니다. 그러나 이를 시행하는 데 행운이 있기를 바랍니다. 그러나 러시아는 아마도 자국의 통화 보유액 동결도 불법이라고 대답할 가능성이 높습니다. 언제나 그렇듯 승자는 변호사 군단이 될 것입니다.

밤새 에너지 시장에서 발생한 사건은 세계 시장에 현실을 가혹하게 전달했습니다. 내일 우크라이나 분쟁이 중단되더라도 원자재 붕괴로 인한 인플레이션 파동은 끝나지 않을 것입니다. 세상은 변했고, 세계화는 패자입니다. 이는 유럽 시장이 하락함에 따라 유럽 증시 랠리를 멈추기에 충분했습니다. 뉴욕의 영구 매수자 FOMO 노움들조차도 주식이 전날의 순진한 상승세를 뒤집으면서 숨을 쉴 수밖에 없었습니다.

이상하게도 미국 금리는 밤새 하락했지만 주식 시장에는 위안을 주지 못했습니다. 매우 매파적인 연준 관리들의 행렬은 Adobe와 같은 회사의 부정적인 전망과 마찬가지로 계속해서 시장에 물을 쏟아부었습니다. 다음 실적 시즌에는 이에 대한 자세한 내용을 살펴보세요. 무위험 금리, 즉 기업 금융에서 말하는 미국 국채의 급격한 상승으로 어젯밤의 20년 만기 경매는 매우 좋은 지지를 받았으며 이는 장기 수익률이 하락한 주요 원인이었습니다. 그것이 단지 일시적인 것인지 보는 것은 흥미로울 것입니다. 많은 재고 식품의 여전히 풍부한 가격을 생각해볼 수 있는 소우주입니다. 기관 투자자들이 현재 채권 수익률이 매력적이라고 ​​판단하고 수익률이 낮은 주식과 고가 주식은 그렇지 않다고 결정하면 주식에 또 다른 역풍이 닥칠 것입니다.

통화 시장은 밤새도록 옆에서 지켜보는 데 만족했고, 또 다른 밤에는 루블을 거래할 수 없다면 보여줄 것이 많지 않은 고르지 못한 범위가 있었습니다. 귀금속은 밤새 에너지 발전 이후의 흐름을 피난처로 삼는 것과 마찬가지로 밤새 미국 수익률 하락에 기인한 설득력 없는 랠리를 벌였습니다.

밤새 미국 데이터 역시 낙관론을 불러일으키는 데 큰 도움이 되지 않았습니다. 신규 주택 판매가 예상보다 적게 증가하여 "이것이 최고입니까?"라는 질문이 촉발되었습니다. 신경, 특히 연준 총재의 군중 임대는 이제 보편적으로 매파적입니다. 경기침체라는 단어의 "r"이 점점 더 많이 떠돌고 있습니다. 연준과 그 중앙은행이 인플레이션에 대해 얼마나 뒤처져 있는지를 고려하면, 그들이 피벗을 완전히 엉망으로 만들어도 놀랄 일이 아닐 것이라고 냉소적으로 말합니다. 미국 공식 원유재고는 유가에 대한 또 다른 순풍으로 예상보다 많이 감소했습니다.

오늘은 전 세계 구매관리자지수(PMI)의 날입니다. 호주와 일본 제조업 및 서비스 PMI 모두 2월 상승세에 놀랐습니다. 호주가 훨씬 더 오래 버틸지는 확실하지 않지만 두 중앙은행 모두 공식적으로는 여전히 우버 비둘기파라는 점은 주목할 만합니다. 원자재가 풍부한 호주의 성과는 놀랄 일이 아니었지만 일본은 그랬습니다. 우크라이나 전쟁이 장기화되고 잠재적으로 러시아의 제재 조치가 수년 동안 지속되는 상황에서 일본이 이러한 추진력을 유지할지는 확신할 수 없습니다.

범유럽 PMI, 특히 독일과 영국의 해리 왕자. 우크라이나 전쟁이 서비스 및 제조 PMI에 부정적인 영향을 미칠 것은 불가피해 보입니다. 수년간의 코로나19 부양책 이후 재정 변동 여지가 거의 없고 외부 혼란도 발생하고 있습니다. 부정적인 측면을 감안할 때 예상보다 덜 나쁜 데이터는 잠재적으로 주식 시장에 안도의 랠리를 일으키고 유로화를 상승시킬 수 있습니다.

미국은 오늘 내구재와 Markit 제조 및 서비스 PMI를 발표합니다. 동유럽과 부분적으로 분리되어 있기 때문에 2월 데이터는 여전히 견고한 상태를 유지해야 합니다. 유럽과 달리 위험은 아래쪽에 있습니다. 매파적인 연준과 결합된 약한 지문은 연준이 잘못했고 경기 침체가 있을 것이라는 주장에 대한 지분을 높일 것입니다. 그러면 미국 수익률과 함께 미국 달러가 하락할 수도 있습니다. 해당 시나리오에서는 주식에 대한 강세 또는 약세 주장을 구성할 수 있습니다. FOMO 격언을 세어서는 안 되지만 나는 시도조차 하지 않을 것입니다.

아시아의 또 다른 소식에서 싱가포르 총리는 국내 코비드 제한 조치와 입국 여행자에 대한 제한 조치를 대폭 줄일 것이라고 발표했습니다. 마찬가지로 인도네시아 대통령도 다가오는 라마단 기간 동안 해외 여행자 제한과 이동 및 모임 제한을 완화한다고 발표했습니다. 이에 대한 반응으로 두 주식시장 모두 소폭 상승했습니다.

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