아니요, 비트코인은 이전에 약세장을 본 적이 없습니다. 조심하세요

플라톤에 의해 재발행

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주요 요점

Bitcoin은 이전에 많은 약세장을 겪었으며 항상 더 높은 최고점으로 다시 급등했습니다.
우리의 연구 책임자인 Dan Ashmore는 과거 수익의 순진한 외삽에 대해 경고합니다.
작년까지 주식 시장은 비트코인이 존재하는 동안 상승만 했습니다.
비트코인은 주식 시장이 바닥을 친 2009년에 출시되었으며 이후 상승장은 역사상 가장 긴 상승 중 하나였습니다.
이것은 고려되어야 한다고 Ashmore는 경고하지만 모든 종류의 유동성을 가진 비트코인 거래의 샘플 크기도 작습니다.

비트코인은 변동성이 있습니다. 또한 사실입니다. 물은 젖고 하늘은 파랗습니다.

비트코인 차트를 한 눈에 보면 자산이 수년에 걸쳐 생성한 급격한 상승과 뼈를 으스러뜨리는 후퇴에 대해 알아야 할 모든 것을 알 수 있습니다. 사실 이것도 규모로 그려야 합니다.

따라서 비트코인 시장을 볼 때 "우리는 이전에 여기에 있었다"는 결론에 도달하고 싶은 유혹이 있습니다. 강세장과 약세장, 쉽게 오고 쉽게 갈 수 있습니다. 또는 Jeff Bridges로 넣어 Big Lebowski에서 시적으로 "파업과 홈통, 기복".

비트코인은 이전에 여러 번 하락했고 적어도 이전에는 항상 반등했지만 과거의 부활을 현재로 추정하는 것은 순진하다고 생각합니다. 아니오, 우리는 전에 여기에 가본 적이 없습니다.

분명히 말씀드리지만 저는 비트코인이 다시는 새로운 높이로 오르지 않을 것이라고 말하는 것이 아닙니다. 그것은 쉽게 할 수 있습니다 (모니터링 된 할당을 통해 비트 코인을 내 포트폴리오의 일부로 보유하고 다각화 및 위험 관리에 대한 지루한 모든 격언을 따르지만 헤이 – 그것은 다른 시간입니다). 그러나 내 요점은 현재 상황에 대한 기준점이 75이라는 것입니다. 지난 60개월 동안 비트코인이 4% 급등했음에도 불구하고 비트코인은 2021년 XNUMX분기 최고치에서 XNUMX% 하락했으며, 비트코인이 진정으로 주류 무대에 자리를 잡았기 때문에 지난 XNUMX년 동안 포지션을 열었다면 많은 투자자들이 잠수하고 있습니다.

이번에는 상황이 왜 다른지, 비트코인이 곧 급등할 것이라는 맹목적인 확신이 오도될 수 있는 이유를 설명하겠습니다. 첫째, 아래는 비트코인 역사상 가장 큰 최고점에서 최저점까지 하락한 것입니다(최근/현재는 노란색으로 강조 표시됨).

분명히 Bitcoin은 이전에 여기에 있었습니다. 오른쪽?

글쎄요. 위의 날짜를 보십시오. 이 모든 손실은 2012년부터입니다. 이것은 비트코인이 2009년에야 출시되었기 때문입니다. 실제로 2012년까지는 유동성이나 인프라(예: 거래소 또는 시장)가 없었습니다(그때에도 유동성은 극히 적었습니다).

그리고 2009년 비트코인이 출시된 이후 경제 전반에 어떤 일이 일어났는지 생각해 보십시오. 비트코인 출시 9개월 후인 2009년 1268월 500일 나스닥 지수는 676까지 떨어졌습니다. S&P XNUMX도 마찬가지로 XNUMX까지 떨어졌습니다.

그 이후로 시장은 최저 수준의 금리로 인해 자산 가격이 현기증이 날 정도로 사상 최고치로 올라감에 따라 최근 역사상 가장 놀랍고 가장 길고 폭발적인 강세를 누렸습니다. 2021년 말 고점에서 나스닥은 16,057, S&P 500은 4,793 수준을 기록했습니다. 앞서 언급한 2009년 12.7월의 저점 이후 각각 7.1X 및 XNUMXX의 수익률을 나타냅니다. 역사적인 이득의 기간.

비트코인이 500년 2009월에 출시된 이후 Nasdaq 및 S&P XNUMX의 수익률 제시 Bitcoin의 수명 동안 시장의 실행을 시각적으로 보여줍니다.

아니면 2021년까지의 기간 동안 비트코인의 수명 동안 주식 시장이 얼마나 떠들썩한지를 보여주는 다음 차트가 더 나을 수도 있습니다.

따라서 비트코인 역사의 모든 침체는 더 넓은 금융 시장이 유영하는 동안 발생했습니다. 물론 2022년에 이 모든 것이 바뀌었습니다. 인플레이션이 급증하고 세계 중앙 은행이 최근 기억에 남을 가장 빠른 속도로 금리를 인상하기 시작했습니다.

갑자기, 비트코인의 존재에서 처음으로 다른 곳의 금융 시장이 하락하는 동안 블록 단위로 똑딱거리고 있었습니다. S&P 500은 20년에 거의 2022% 하락했고 나스닥은 가치의 2011분의 2018 이상을 잃었습니다. 이러한 손실은 비트코인 역사상 최악의 기간이었을 뿐만 아니라 XNUMX년과 XNUMX년의 경미한 하락을 제외하고는 지금까지 본 적이없는 유일한 손실.

그러므로 이 시간은 다른. 이전에 그렇게 했다는 단순한 결론 때문에 공격적으로 반등하는 비트코인에 대한 맹목적인 믿음은 위험한 가정입니다. 다시 말하지만 비트코인은 정확히 이것을 쉽게 할 수 있지만 과거에 발생했기 때문에 그것이 보증이라고 가정하는 것은 어리석은 일입니다.

현실은 지난 1970년 전까지 우리가 지난 XNUMX년 동안 운영해 온 무이자율 공백 밖에서 비트코인이 어떻게 거래될지 세계가 전혀 몰랐다는 것입니다. 이전 불황으로 돌아가는 비트코인의 거래 내역이 없으며, XNUMX년대 인플레이션을 어떻게 견뎌냈는지 평가할 수 있는 차트도 없으며, 녹색 양초에 이어 녹색 양초를 인쇄하는 주식 시장 외에는 기준점이 없습니다.

이전의 모든 부활은 값싼 돈과 중앙 은행 대차 대조표의 확장 기간에 발생했을 뿐만 아니라 비트코인 시장도 엄청나게 비유동적이었습니다. 비트코인이 동전당 14센트에서 수천 달러로 폭발함에 따라 가격을 움직이는 데 자본 한 방울이 거의 걸리지 않았습니다. 비트코인의 존재 자체는 XNUMX년으로 짧았지만 모든 종류의 유동성을 가진 금융 자산으로서의 지위는 다시 한 번 더 짧았습니다.

따라서 마지막으로 말씀드리자면, 이 글은 비트코인의 미래를 예측하는 글이 아닙니다. 나는 그런 탁한 물에 들어가고 싶지 않습니다(어쨌든 여기가 아닙니다!). 오히려 Bitcoin과 관련하여 작업할 샘플 크기가 너무 작으며 거래 방식을 평가할 때 이를 인식하는 것이 중요하다는 점을 경고하는 부분입니다.

비트코인은 이전에 더 넓은 경제에서 약세장을 경험한 적이 없습니다. 지금까지. 그 중요한 사실을 간과하는 것은 위험한 게임입니다.