미국 연방 준비 은행을 제거할 때입니까?

연방준비은행(Fed)은 미국 경제를 관리하고 금융 재앙을 예방하기 위해 중앙 은행 기관으로 1913년에 설립되었습니다. 일련의 은행 공황에 대한 대응으로 통화 안정성을 보장하고 최후의 대출 기관 역할을 한다는 주요 목표를 가지고 만들어졌습니다.

한 세기가 지난 지금, 그 기관은 불신에 직면하게 되었습니다. 지속적이고 광범위한 경제 혼란에 직면하면서 연준의 타당성이 줄어들고 있습니까?

대불황과 코로나19 전염병은 최근 미국 경제의 예외적인 불안정성을 보여주는 두 가지 사례입니다. 반대론자들은 연준이 저금리, 통화완화 등 정책을 펼치면서 경제적 불확실성이 커지고 부의 격차가 커졌다고 비난한다.

반면에 지지자들은 중앙은행이 인플레이션을 관리하고 고용을 촉진하는 역할을 강조하면서 격동하는 금융 상황에서 국가를 안내하는 데 여전히 중요한 역할을 한다고 주장합니다.

위기가 발생하면 연준은 양적완화(QE)를 자주 실시한다. 이 특이한 방법에는 경제에 자본을 투입하기 위해 채권을 구매하는 것이 포함됩니다. QE는 금리를 낮추고 대출을 활성화하여 경제 발전을 촉진하기 위한 것입니다. 그러나 비방하는 사람들은 자산 가격 상승이 부유층에게 불균형적인 보상을 제공하기 때문에 자산 거품이 발생하고 소득 불평등이 악화되었다고 주장합니다.

더욱이, QE는 연준의 대차대조표를 늘려 장기적인 영향과 추가 인플레이션 가능성에 대한 우려를 높였습니다. 최근 Silvergate와 Silicon Valley Bank의 구제금융으로 인해 300억 달러가 추가되었습니다.

CNBC에서 Strike CEO인 Jack Mallers는 연준의 단점에 대해 논의합니다. 정치적 간섭으로부터 연준이 독립하는 데에는 두 가지 측면이 있습니다. 한편으로는 통화정책이 정치적 요인보다는 경제적 요인에 의해 영향을 받도록 함으로써 편견 없는 의사결정을 촉진합니다.

반면에 책임성과 명확성에 대한 의문이 제기됩니다. 일부에서는 선출되지 않은 행정부가 미국 경제에 중대한 영향을 미치는 결정을 내릴 때 더욱 민주적으로 책임 있는 중앙은행을 마련하거나 의회의 감시를 강화해야 한다고 촉구합니다.

연방준비은행이 해체된다면 대안이 필요할 것입니다. 일부는 미국 달러의 가치를 고정된 양의 금에 묶는 금본위제 복원을 옹호합니다. 이 전략은 인플레이션 위험을 낮추는 동시에 경기 변동에 대응하는 정부의 유연성을 제한할 수 있습니다. 다른 사람들은 거시경제적 요인을 사용하여 금리에 영향을 미치는 테일러 규칙과 같은 규칙 기반 전략을 요구합니다. 그러나 그러한 표준을 엄격하게 준수하면 예상치 못한 경제적 충격에 대처하는 데 필요한 유연성이 줄어들 수 있습니다.

기존 은행 시스템의 대안으로 암호화폐를 기반으로 하는 화폐 시스템이 제안되었습니다. 지지자들은 비트코인과 같은 분산형 통화가 더 높은 투명성을 제공하고 조작에 덜 취약하다고 말합니다. 그러나 회의론자들은 암호화폐의 심각한 가격 변동성과 환경 문제를 중요한 부정적 요소로 꼽습니다.

국제 비교는 유용한 정보를 제공합니다. 유럽중앙은행부터 일본은행까지 전 세계 중앙은행들도 비슷한 비판을 받아왔다.

유럽에서는 ECB의 마이너스 금리와 양적완화 정책이 논란을 불러일으켰고, 일본은행의 강력한 통화완화 정책은 장기 생존성에 대한 의문을 제기했습니다. 그들의 성취와 실패를 분석하면 연준이 변경되어야 하는지 아니면 교체되어야 하는지 결정하는 데 도움이 될 수 있습니다.

연준 문제는 복잡하고 다양합니다. 조직을 폐지하면 미국과 세계 경제에 심각한 결과를 초래할 수 있으며 잠재적으로 추가적인 금융 불안정으로 이어질 수 있습니다.

개혁은 보다 실용적인 접근 방식을 제공할 수 있지만 가장 유익한 개혁에 대한 합의에 도달하는 것은 여전히 ​​어려운 문제로 남아 있습니다. 투명성을 개선하고, 민주적 책임성을 강화하고, 보다 집중적인 정책 수단을 사용하는 것은 모두 연준의 성과와 신뢰를 향상시키는 데 기여할 수 있습니다.

투명성을 향상하고 시장 기대치를 관리하기 위해 명확한 의사소통 기술을 사용하는 것은 잠재적인 개선 사항 중 하나입니다. 연준은 이미 향후 지침을 발표하고 정책 회의 후 기자회견을 개최하는 등 이러한 방향으로 조치를 취했습니다. 그럼에도 불구하고, 정책 목표와 의사결정 절차를 명확히 하기 위한 추가적인 노력은 대중의 신뢰를 높일 수 있습니다.

또 다른 개혁 옵션은 최대 고용과 물가 안정이라는 연준의 이중 권한을 재검토하는 것입니다. 기존 목표를 재평가하고 금융 안정성에 초점을 맞추거나 소득 불평등을 줄이는 등 새로운 목표를 채택하는 것은 연준의 임무를 현재의 경제 문제와 더 잘 연결할 수 있습니다.

또한 새로운 정책 도구를 조사하는 것도 도움이 될 수 있습니다. 전 세계 중앙은행은 마이너스 금리, 수익률 곡선 통제 등 새로운 정책을 실험해 왔습니다. 이러한 조치는 논쟁의 여지가 있지만 경제적 안정을 추구하는 실험 의지를 보여줍니다. 연준은 미국 경제의 이익에 가장 부합하는 창의적인 솔루션을 연구하고 구현함으로써 이익을 얻을 수 있습니다.

마지막으로, 연준을 폐지할 때가 되었는지 평가하려면 포괄적인 분석, 공개 토론, 새로운 대안을 실험하려는 의지가 필요합니다. 미국(및 세계) 경제의 미래는 안정성과 적응 사이의 세심한 균형을 유지하는 데 달려 있습니다.