기관에서는 암호화 장소의 통신 방식을 수정하려고 합니다

플라톤에 의해 재발행

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은행 및 브로커-딜러와 같은 금융 기관은 거래소와 같은 암호화폐 비즈니스가 기존 금융과 동일한 프로토콜을 사용하여 통신하도록 추진하고 있습니다.

그리고 홍콩과 같은 시장의 암호화 회사는 제도적 흐름을 기대하면서 귀를 기울이기 시작했습니다.

암호화 회사에 거래 시스템을 제공하는 Talos의 아시아 태평양 영업 책임자인 Pamela Lee는 “XNUMX년 전에는 암호화에 제도적 인프라가 없었습니다. “이제 보관, 거래 및 위험 관리를 위한 제도적 툴킷이 있습니다. 우리는 TradFi에서 모범 사례를 배우고 이를 디지털 자산에 적용하고 있습니다.”

이러한 모범 사례 중 하나는 표준을 사용하는 것이지만 지금까지 이것은 암호화 산업을 피했습니다.

거의 30년에 걸쳐 진화한 TradFi(전통 금융)의 중요한 표준 중 하나는 재무 정보 교환인 FIX를 사용하여 증권에 대한 정보를 실시간으로 거래하는 것입니다. 결제 및 거래 은행 업무에서 SWIFT와 동등한 증권 세계입니다. FIX는 거래 전 및 거래 후 정보를 전달하고 규제 기관에 보고하는 데 사용됩니다.

글로벌 투자 은행, 중개인 및 자산 관리자는 프로토콜을 관리하는 비영리 단체인 FIX Trading Community를 구성하는 300개 이상의 회사 중 하나입니다.

API로 탄생

암호화폐 거래소는 다른 길을 택했습니다. 이들은 규제가 없는 상태에서 생겨난 소매업입니다. IT 서비스 컨설팅 회사인 BSO의 영국, 중동 및 아시아 영업 책임자인 Matthew Lempriere는 REST API 또는 WebSocket을 통해 다른 시장 참여자와 연결한다고 말합니다. "금융 기관은 이러한 형식을 사용하여 통신할 수 없습니다."라고 그는 말했습니다.

REST API는 웹 서비스를 생성하기 위해 두 당사자 간에 규칙을 설정하는 애플리케이션 프로그래밍 인터페이스입니다. 쉽게 사용자 정의하고 확장할 수 있습니다. 규칙은 당사자가 특정 데이터를 요청하도록 요구하기 때문에 어느 정도의 데이터 보안을 보장합니다. 그러나 복잡성을 잘 처리할 수 없으며 대기 시간이 좋지 않습니다(즉, 느릴 수 있음).

WebSocket은 비슷하지만 한 당사자가 데이터를 요청할 필요가 없습니다. 이 소프트웨어는 정보가 나타나자마자 밀어내는 서버를 연결합니다. 이를 통해 암호화폐 거래와 같이 실시간 정보가 필요한 서비스를 빠르고 편리하게 사용할 수 있습니다. 하지만 엔터티를 인터넷에 노출하므로 그다지 안전하지 않습니다. 어떤 금융 기관도 감히 그러한 위험에 노출되지 않을 것입니다.

암호화 사업의 개발자들은 거래 주문 및 기타 정보를 전달하기 위해 API에 의존해 왔습니다. 그들은 이것을 빨리 토할 수 있었고 규제 보고에 신경 쓸 필요가 없었습니다. 업계의 소매 문화도 보안에 크게 초점을 맞추지 않았습니다.

더욱이 암호화 장소는 모두 고유한 API 프레임워크를 가지고 있기 때문에 모두 다릅니다. 정보를 패키징하는 방법에 대한 업계 표준은 없습니다. 이로 인해 여러 거래소에서 거래하는 것이 비용이 많이 들고 까다로워졌습니다.

암호화 데이터 공급업체인 카이코(Kaiko)의 아시아 태평양 책임자 션 로렌스(Sean Lawrence)는 “암호화에는 행동, 자율 규제 또는 조직에 대한 표준 정의가 없다”고 말했다. "FIX는 연결 및 거래 표준이 세계를 정상화할 수 있는 하나의 벡터입니다."

암호화에 대한 표준 추진

암호 화폐의 호황기에 이것은 사업을 하는 데 드는 비용에 불과했습니다. 유동성이 부족한 오늘날의 환경에서 이러한 마찰은 이제 큰 장벽이 됩니다.

따라서 일부 업계에서는 기관 투자자를 구세주로 간주합니다. 디지털 자산의 허가된 기관을 장려하기 위해 규제 체제를 구축하고 있는 홍콩에서 TradFi와 암호 화폐 이익은 제도적 흐름을 촉진할 방법을 찾기 위해 자리를 잡고 있습니다.

FIX 거래 커뮤니티는 토큰화된 자산에 대한 태그를 추가하여 시작되었습니다. 시장 감시 및 위험 관리 회사인 Eventus의 아시아 태평양 디지털 자산 담당 이사인 Vince Turcotte는 "이것이 표준화의 시작입니다."라고 말했습니다.

그 대화는 암호화 회사가 FIX 프로토콜을 채택하도록 하는 데 초점을 맞추고 있습니다.

얼리 어답터

소수의 디지털 자산 회사가 이미 그렇게 했습니다. DBS Digital Exchange가 출시되었을 때 FIX 표준을 선택했다고 이전 이사인 Daniel Lee는 말합니다. "주식 주문을 라우팅하는 기관은 이미 FIX에 익숙했기 때문에 통합을 수행하기가 쉬웠습니다."라고 그는 말했습니다. "그들은 새로운 기술 팀을 필요로 하지 않았습니다." Lee는 현재 룩셈부르크 기반 결제 업체인 Banking Circle의 Web3 책임자입니다.

또 다른 얼리 어답터는 라이선스를 받은 가상 자산 거래소인 홍콩 기반 OSL이었습니다. DBS Digital Exchange(자체 스택에 OSL 기술을 사용함)와 마찬가지로 제도적 초점이 있었습니다.

OSL의 공동 설립자인 Dave Chapman은 "기관이 이 공간에 진입하면 바로 FIX로 이동합니다"라고 말했습니다.

그러나 이것은 예외입니다. 암호화폐 산업은 압도적으로 소매업입니다. Binance, Coinbase, Crypto.com, OKX 및 실패한 FTX는 모두 소매업입니다. 일부는 그 상태를 유지하기를 원하지만 OKX와 같은 다른 회사는 홍콩 라이센스를 노리고 있습니다. 즉, 기관 비즈니스를 수행하게 됩니다.

Lempriere는 "몇몇 암호화폐 거래소가 FIX를 사용하여 고객과 통신하고 있지만 전부는 아닙니다. 업계 전반에 걸쳐 이러한 수준의 표준화가 있으면 정말 도움이 될 것입니다."라고 말했습니다.

일반적으로 핀테크는 기존 기업이 자신을 변화시키고 관련성을 유지하려면 사고 방식을 바꾸도록 강요하는 혁신의 경우입니다. 그러나 그것은 암호화의 경우 부분적으로만 사실입니다. 이제 판도가 바뀌었고, 기관 자금을 수용할 수 있으려면 사고 방식을 바꿔야 하는 기업은 암호화폐 회사입니다.

Turcotte는 "자체 매칭 엔진을 구축한 일부 암호화 회사는 이제 거래 후 소비를 위해 데이터 형식을 지정하는 방법을 우리에게 묻고 있습니다."라고 말했습니다. "FIX를 사용하면 장기적으로 통합 비용이 절감되기 때문에 FIX로 바로 안내합니다."

중간 회의

그러나 FIX 프로토콜을 수용한다고 해서 비즈니스에 대대적인 변화가 필요한 것은 아닙니다. 온보딩 소프트웨어의 FIX 패키지를 통합하려는 인식과 의지가 필요합니다.

FIX는 모든 종류의 증권, 상품 및 외환을 처리하도록 발전했기 때문에 어떤 면에서는 API 제품군보다 더 유연합니다.

그러나 출시 시간 측면도 있습니다. 모든 승인 및 규정 준수 요구 사항이 있는 은행은 API를 거래 데이터의 기본값으로 처리할 수 없습니다. 모든 새로운 API 또는 업그레이드가 완료되기 전에 몇 주 또는 몇 달 동안 내부 관리가 필요합니다. 이로 인해 기관은 API를 통해 디지털 자산 파트너를 연결할 수 없습니다.

하지만 FIX를 통하는 경우 은행은 즉시 조치를 취할 수 있습니다. 기존 설정의 일부일 뿐입니다. 특별한 승인이 필요하지 않습니다. 그리고 FIX Trading Community는 업그레이드를 담당합니다.

빠른 수정 없음

이것은 단일 프로토콜이 업계를 위한 빠르고, 음, 수정이라는 것을 의미하지 않습니다.

예를 들어 결제 제공업체인 Banking Circle의 Web3 책임자인 Daniel Lee는 오늘날 암호화폐 거래소가 국제 스왑 및 파생 상품 협회(International Swaps and Derivatives Association)에서 만든 표준을 사용하여 파생 상품을 거래한다고 지적합니다.

ISDA가 디지털 자산에 대한 더 나은 모델이 될 수 있습니까? Lee는 그 프레임워크가 토큰화된 증권 차용 및 대출에 더 적합할 것이라고 말했습니다.

"하지만 주문 라우팅을 위해서는 FIX가 역할을 해야 합니다."라고 Lee는 말했습니다.

FIX가 도움이 되지 않는 암호화폐 교차 장소 거래에 대한 다른 장벽이 있습니다. 예를 들어 여러 거래소에 정착하기 위한 가스 수수료 및 높은 자본 비용이 있습니다. 수탁 솔루션은 까다로운 기관이 아닌 소매 투자자를 위해 설계되었기 때문에 아직 초기 단계입니다.

FIX 또는 기타 TradFi 프로토콜은 가격 발견에서 결제까지 거래가 스마트 계약에 의해 안내되는 DeFi 또는 탈중앙화 금융에서 운영하는 방법을 다루지 않습니다. DeFi 세계에서 중요한 것은 자산 가격 및 조건에 대한 진실의 출처에 동의하는 것입니다.

"이 공간에서 FIX는 프로토콜에서 신탁으로 진화해야 합니다."라고 Lawrence는 말했습니다.

이것은 어떤 종류의 시장 구조가 결국 지배하느냐에 달려 있습니다. 중앙 집중식 거래소, DeFi, 외환과 같은 OTC 또는 DeFi 레일에서 중앙 집중식 프런트 엔드가 실행되는 하이브리드입니까? 이것은 암호화 회사가 FIX 메시징을 수용하는 것이 주어진 것이 아니라는 것을 상기시켜줍니다. 가상 자산을 제도화하는 데 빠른 해결책은 없습니다.