CryptoSlate를 기반으로 구축 최근 분석 BlackRock과 Grayscale 사이의 경쟁적인 비트코인 유입 및 유출에 대해 저는 BlackRock이 현재 평균 비트코인 축적을 얼마나 오랫동안 유지할 수 있는지 확인하기 위해 데이터를 더욱 추가로 추정했습니다.
높은 수준에서 볼 때, BlackRock이 비트코인 ETF를 통해 진입한 것은 미국에서 비트코인의 명성에 중요한 순간입니다. 다른 '와 함께신생아 나인ETF인 BlackRock의 승인은 더 많은 투자자가 장기 투자로 비트코인에 접근할 수 있게 됨에 따라 유동성이 매우 높은 공급량을 감소시킬 가능성이 높습니다. 또한 블록체인에 익숙하지 않은 사람들에 대한 투자자의 신뢰를 높이고 자산 클래스로서 비트코인의 신뢰성을 향상시켜 유동성 및 변동성 프로필에 영향을 미칠 것입니다.
더 나아 가기 전에 여기에 매우 명확한 면책 조항을 추가하고 싶습니다. 아래 분석은 현물 비트코인 ETF의 가능한 축적 수준에 대한 가상적인 모습입니다. 나는 BlackRock의 데뷔 유입을 척도로 사용했습니다. 이러한 수준이 지속될 것이라는 보장은 없으며 만약 그렇다면 비트코인 가격이 상승할 가능성이 매우 높습니다. 비트코인에 대한 수요는 어떤 가격에서도 일관되게 유지될 가능성이 없으므로 장기간에 걸쳐 동일한 BTC 유입이 발생한다고 가정하는 것은 불가능합니다.
즉, 순전히 이론적인 관점에서 숫자를 살펴보면 매우 헤드라인에 나올 만한 가치가 있는 데이터 포인트가 드러납니다. 이 데이터 포인트는 다른 분석과 함께 사용되어 비트코인의 공급 위기가 임박했는지 여부와 시기를 식별할 수 있습니다.
이러한 새로운 ETF가 이러한 높은 수준에서 비트코인을 계속해서 획득할수록 장기 HODLer 및 레이저 눈에는 더 좋습니다.
제 생각에는 이제 그 어느 때보다 비트코인을 HODLing하는 데 진정한 목적이 있습니다. ETF 내에서 구매할 수 있는 비트코인이 적을수록 비트코인이 달릴 MOASS(Mother Of All Supply Squeezes)에 가까워집니다. 이는 공매도가 필요하기 때문이 아니라 기관이 나머지 다른 시장과 마찬가지로 공개 시장에서 비트코인을 구매해야 하기 때문입니다. 세계.
비트코인의 유동성과 BlackRock의 즉각적인 영향.
지난 주 미국에서 현물 비트코인 ETF가 출시된 이후 BlackRock은 매일 평균 6,266 BTC를 획득하여 총 누적 금액을 달성했습니다. 25,067 BTC 보도 시간 기준. 신생아나인이 지난 1년 동안 획득한 총액은 XNUMX거래일 지금 70,000 BTC ($2.9억.) 그레이스케일을 포함하면 총 금액은 관리 중인 비트코인 is 660,540 BTC (27.6억 달러)
분석을 이해하기 위해 먼저 Glassnode 데이터에 정의된 대로 사용되는 버킷에 대해 간략하게 설명하겠습니다.
“기업의 유동성은 기업의 수명 동안 누적 유출과 누적 유입의 비율로 정의됩니다. 유동성 L이 각각 ≲ 0.25 / 0.25 ≲ L ≲ 0.75 / 0.75 ≲ L이면 해당 기업은 비유동성/유동성/고유동성인 것으로 간주됩니다.”
L 계산에 대한 자세한 내용은 Glassnode에서 확인할 수 있습니다. 블로그.
- 현재 공급량: 채굴되어 현재 유통되고 있는 비트코인의 총 개수입니다.
- 비유동 공급: 큰 움직임 없이 지갑에 보관되어 있는 비트코인은 장기적인 투자 전략을 시사합니다.
- 액체 공급: 활발하게 거래되거나 소비되는 비트코인은 더 높은 시장 활동을 나타냅니다.
- 매우 유동적인 공급: 이 카테고리는 단지 거래될 뿐만 아니라 짧은 기간 내에 거래소에서 쉽게 거래할 수 있는 비트코인을 나타냅니다.
- 교환 공급: 교환 지갑에 보관된 비트코인은 거래 또는 판매 준비가 되어 있습니다.
아래 차트는 시간에 따른 비트코인의 다양한 유동성 집단을 보여줍니다. 그만큼 유동성 공급 가장 큰 부문이다. 그러나 흥미롭게도 유동성이 높은 부분이 유동성이 높은 부분보다 더 크며 이는 투자자들 사이에 이분법이 있음을 나타냅니다. 비트코인 보유자는 보유자이거나 거래자이며, 비트코인을 보유하거나 거래할지 여부에 대해 고민하는 사람은 거의 없습니다.
이제 우리는 유동성 상황을 이해했습니다. 다양한 집단이 어떻게 쌓이는지 살펴보겠습니다. 비트코인의 공식 최대 공급량은 21,000,000 코인입니다. 현재 순환 공급량은 19,600,000입니다. Glassnode에 따르면 총 금액은 잃어버린 동전 대략 1,400,000; 여기에는 Satoshi의 코인 등이 포함됩니다. 잃어버린 동전에 대한 다른 더 높은 추정치가 있습니다. 하지만 이 수치는 2012년 이후 비교적 일정하게 유지되고 있다는 점을 고려하면 가장 신뢰할 수 있는 수치라고 생각합니다.
흥미롭게도 이는 우리가 잃어버린 동전을 제거 최대 공급량에서 우리는 결국 현재 순환 공급과 동일한 수. 이는 바로 이 순간에 순전히 우연의 일치이지만, 적어도 시장 유동성 측면에서 모든 코인이 채굴되었을 때 어떤 느낌이 들 것인지에 대한 아이디어를 제공합니다. 물론, 모든 코인이 채굴된 후에는 채굴자에 대한 블록 보상 부족으로 인해 지금 당장 다루지 않을 또 다른 측면이 추가될 것입니다. 나는 수수료가 충분 네트워크 보안을 계속 유지하려면 현재 방향 비트코인 들어가고 있습니다.
메트릭 | 가치관 |
---|---|
최대 공급량 | 21,000,000 |
전류 공급 | 19,600,000 |
조정 최대 공급량 | 19,600,000 |
조정 현재 공급 | 18,200,000 |
불법 공급 | 15,402,422 |
액체 공급 | 1,306,262 |
매우 유동적인 공급 | 2,892,486 |
교환 잔액 | 2,360,087 |
현재 공급량을 조정하여 잃어버린 동전을 제거할 수도 있습니다. 분석할 세 가지 주요 집단은 아래 설명된 유동성 수준과 암호화폐 거래소의 비트코인 잔액입니다. 전체 액체 및 매우 액체 동전 금액 약 4,198,748 BTC(175억 달러)에 불과합니다. 21억 달러 중 815% 비트코인 시가총액.
BlackRock이 계속해서 비트코인을 모두 사들이면 어떻게 될까요?
자, 여러분 모두가 읽고 있는 재미있는 부분에 대해 BlackRock 유입이 데뷔 당시 수준으로 계속된다면 어떨까요? 일부 사람들은 현물 비트코인 ETF 출시를 실패했다고 한탄했고, 비트코인 가격은 최근 최고치인 0.0413달러에서 49,000억 XNUMX만 달러까지 떨어졌지만, 우리가 말했듯이 그들은 분명히 '얼굴에 달걀'을 던지게 될 것이라고 생각합니다. 영국에서. 이유는 다음과 같습니다!
현재 매일 900개의 새로운 비트코인이 채굴되고 있으며, 이는 450년 18월 2024일경에 6,266 BTC로 떨어질 것입니다. 또한 앞서 말했듯이 BlackRock은 매일 약 XNUMX BTC를 획득하고 있습니다. BlackRock이 다음에서 직접 구매를 시도한다면 광부, 이는 5,266 BTC의 순 적자를 초래할 것입니다.
따라서 다른 곳에서 비트코인을 가져와야 합니다. 지금까지 Coinbase OTC 데스크에는 요구 사항을 충족할 만큼 충분한 유동성이 있었습니다. 그러나 이것이 영원히 지속될 수는 없습니다. 끝없는 유동성은 없습니다. 아래 표는 BlackRock이 채굴자가 참여하는 각 코호트에서 매수할 경우 어떤 일이 발생하는지 보여줍니다.
현재 속도로 향후 10일 동안 BlackRock은 어떤 코호트에도 큰 영향을 미치지 않으면서 약 81,481 BTC를 달성할 것입니다. 그럼 발사는 실패인가?
나는 그렇게 생각하지 않습니다.
이를 6년 2024월 XNUMX일까지 연장하고 BlackRock이 액체 공급에서만 구매하고 광부가 이 집단에 추가되어 영향을 줄이면 전체 집단이 흡수될 것입니다.
계속하자.
명확하고 명확하게 유지하기 위해 앞으로 각 테이블은 다음과 같은 가상 시나리오에 따라 구성됩니다.
BlackRock이 처음 4일 동안의 비율로 이 집단으로부터 독점적으로 구매하고 새로 채굴된 비트코인도 포함되어 BlackRock의 구매 영향을 줄인다면 어떻게 될까요?
3년 2025월 2.6일까지 거래소에 보관된 비트코인은 사라지고 BlackRock은 XNUMX만 BTC를 보유하게 됩니다.
'매우 유동적인' 집단은 6년 2025월 18일까지 흡수될 것입니다. 이 집단은 아마도 BlackRock이 유동성을 찾기 위해 가장 쉽게 접근할 수 있는 집단일 것이며 아직 XNUMX개월 밖에 남지 않았습니다.
단 2032년 후인 686년까지 BlackRock의 비트코인 보유량은 오늘날 기준으로 16,404,391억 달러의 가치가 있으며 79 BTC로 구성됩니다. 이를 위해서는 '비유동성' 공급으로부터 모든 비트코인을 구매하고 관리 중인 유통 중인 전체 비트코인의 약 XNUMX%를 제공할 수 있는 방법을 찾아야 합니다.
마침내 3,073년 16월 2032일 단 6,266일 만에 BlackRock은 유통 중인 비트코인을 모두 구매하게 되었고 마침내 일일 113 BTC 구매를 중단해야 했습니다. 앞으로는 새로 채굴된 비트코인에서 매일 사용할 수 있는 BTC가 327,538 BTC뿐이고, 그 중 채굴할 수 있는 BTC는 XNUMX BTC입니다.
물론 위의 시나리오 중 일부는 발생하지 않습니다. BlackRock은 비트코인 가격이 크게 떨어지거나 가격과 함께 수요가 증가하지 않는 한 비트코인 측면에서 이러한 수준의 유입을 유지할 수 없을 것 같습니다.
예를 들어, 6,266 BTC는 비트코인당 262만 달러로 0.04184억 0.2만 달러의 가치가 있습니다. 비트코인당 1.25만 달러로, 이 금액은 매일 0.01억 62.6천만 달러가 됩니다. 반대로 XNUMX달러로는 XNUMX만 달러에 불과합니다.
따라서 비트코인이 향후 0.04년 동안 약 XNUMX만 달러를 유지하지 않는 한 BlackRock은 투자자들이 동일한 속도로 ETF를 구매하도록 설득할 수 있으며 판매할 HODLer를 찾을 수 있습니다. BlackRock이 모든 자산을 관리하는 것을 볼 수는 없습니다. 비트코인.
그러나 이제 우리는 일관된 비트코인 ETF 유입이 공급의 다른 부분에 어떤 영향을 미칠 수 있는지 확인할 수 있습니다. 개인적으로 내 비트코인은 비유동적이며 그 상태를 유지합니다. 현물 비트코인 ETF의 이점을 확인하고 공급 위기 그것은 어떤 형태나 형태로 다가오고 있습니다. 확실히 오늘은 아닐 것이고 아마도 이번 분기도 아닐 것입니다. 하지만 그 이후에는…
CryptoSlate는 계속해서 숫자를 조사하고 체인에 대한 정보를 제공할 것입니다. 따라서 비트코인 공급에 대한 이 탐색이 즐거우셨다면 X 계정으로 알려주시기 바랍니다. @cryptoslate 아니면 나한테 직접 연락해 @akibblade. 또한, 비트코인의 'M' 표기법에 대해 Samson Mow에게 감사 인사를 전하세요!
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