"BlackRock은 확실히 비트코인 ​​ETF에 적합한 조언자를 보유하고 있습니다": 법률 전문가 Dr Zvi Gabbay

“BlackRock은 확실히 비트코인 ​​ETF에 적합한 조언자를 보유하고 있습니다”: 법률 전문가 Dr Zvi Gabbay

타임 스탬프 : 22 년 2023 월 11 일 오전 25:XNUMX
소스 노드 : 3033404

증권거래위원회(SEC)는 현물 비트코인 ​​상장지수펀드(ETF) 승인을 꺼려왔지만, Barnea & Co. 법률 회사의 파트너이자 자본 시장 부서 책임자인 Zvi Gabbay 박사에 따르면, BlackRock과 같은 거대 기업은 현물 비트코인 ​​ETF 애플리케이션을 안내할 “올바른 조언자”가 있어야 합니다.

금융 규제 및 집행 전문가인 Gabbay 박사와의 토론의 두 번째 부분에서 우리는 EU의 다양한 암호화폐 접근 방식, 암호화폐 회사가 여전히 미국에서 사업을 할 의향이 있는지 여부, 암호화폐 산업 간 가교의 필요성에 대해 배웁니다. 전통적인 금융, 정치적 영향력 및 현물 비트코인 ​​ETF 승인 가능성에 대해서도 다루고 있습니다.

미국과 달리 EU는 현저히 다른 접근 방식을 취했으며 암호화폐 규제를 위해 새로 만들어진 MiCA(암호화폐 자산 시장) 프레임워크를 구현하고 있습니다. 이는 Gabbay 박사가 칭찬하고 싶었던 것입니다. 올바른 순서. 개발의 학습 과정 운모 매우 인상적이며 그들이 한 작업, 연구, 인터뷰, 시장 참여자와의 대화, 함정 이해, 과제 이해를 살펴보면; 나는 그것이 일을 처리하는 올바른 방법이라고 생각합니다. 그들은 매우 분석적입니다.”

한편, 미국 이외의 지역에 기반을 둔 암호화폐 기업들은 적극적으로 미국 시장을 피하고 있는 것으로 보입니다.

“다른 관할권에서는 [암호화폐를 포함하는] 금융 규제를 개발하고 있으며 어떤 면에서는 SEC가 만든 규제 불확실성으로 인해 주요 암호화폐 기업이 미국에서 멀어지게 될 것입니다. 이미 그렇습니다. 유럽에서는 합법적이고 완전히 규제된 사업으로 번성할 수 있지만 미국에서는 수백만 달러의 비용이 들고 사업이 파괴될 소송의 위험을 무릅쓰고 있다면 그렇게 하지 않을 것입니다.”

그리고 Gabbay 박사는 이 분야에서 개인 진료를 하면서 이러한 문제에 대한 자신의 경험을 활용할 수 있었습니다. “우리는 좋은 blockchain 암호 화폐 업무를 수행하고 있으며 어떤 이유로 이미 미국에 있지 않은 고객이 미국을 차단하지 않고 다른 곳에서 사업을 한 마지막 시간이 기억 나지 않습니다.”

이로 인해 암호화폐는 글로벌 디지털이며 때로는 익명의 기업인 규제 기관의 분노를 불러일으킬 수 있으며 거래에 대한 지리적 제한을 거의 즉시 우회할 수 있는 능력이 암호화폐의 주요 장점 중 하나라는 점에 이르렀습니다. 이와 관련하여 Gabbay 박사는 다음과 같이 말했습니다. “미국은 수족관이 아닙니다. 글로벌 경제의 일부입니다. 미국을 글로벌 경제에서 격리할 수는 없으며 완전히 무관심한 블록체인/암호화폐 세계에서도 확실히 격리할 수는 없습니다. 지리적 순서에 따라.”

이에 인접하여, 암호화폐와 전통 금융의 세계를 의미 있게 연결하려는 욕구가 점점 더 커지고 있는 것처럼 보이는 문제가 있습니다. Bitcoin ETF, 블록체인 통합에 대한 기업의 관심이 높아지고 있습니다.

Zvi Gabbay 박사: “[암호화] 산업은 성숙해야 합니다.”

“[암호화폐] 산업은 성숙해야 하며 고객을 통해 그들이 실제로 어디에 있는지 알 수 있습니다. 그들은 실제 제품을 연구하고 있습니다. 우리에게는 메타버스가 있고 암호화폐가 있습니다. 그것은 모두 대안적인 우주입니다. 그러면 국제 송금의 경우 2주가 걸리고 모든 것이 느리며, 지금 우리가 보고 있는 것은 메타버스와 기존 시스템 사이의 다리가 점점 더 많이 발전하는 것입니다.”

그러나 그러한 다리를 건설하려면 “규제가 있어야” 합니다.

BlackRock 및 기타 회사의 많은 기대를 모은 서류 제출 많은 분석가들에 따르면 현물 비트코인 ​​ETF 승인을 위해 SEC와 함께한 것이 최근의 주요 동인이었습니다. 비트코인 가격 조치가 이루어졌지만 아직 거래가 완료된 것은 아닙니다. 그러나 그러한 제품이 실행 가능하다는 위원회의 징후가 있을 수 있습니다.

“규제 기관과 비공식적 대화를 나눌 수 있으며 많은 경우 – 전직 규제 기관으로서 이러한 대화를 나누는 경우 – 누군가가 내 주장을 듣고 제품을 승인할 의향이 있는지, 아니면 세상에 기회가 전혀 없는지 알 수 있습니다. . 그리고 저는 BlackRock이 확실히 그 뉘앙스를 듣고 SEC 측에 진정한 개방성이 있는지 여부를 판단할 수 있는 올바른 조언자를 보유하고 있다고 생각하며, 그것이 아마도 그들이 신청서를 제출하는 이유일 것입니다.”

“'문제없어 승인하겠습니다'라는 말은 듣지 못한 것 같지만, 이런 비공식적인 대화에서 그들은 문제점을 언급하고, 이를 해결하는 방법을 생각했고, 그 반응이 좋았던 것 같아요. '우리는 이것이 완전히 어리석은 일이라고 말하지 않을 것입니다. 제출하고 대화를 계속하자'였습니다.”

그러나 Gabbay 박사는 이 추측에 다음과 같은 다른 실체가 있다는 중요한 경고를 추가했습니다. 코인베이스 Telegram은 이전에 “SEC와 연락을 취했고 대화하고 연락하며 주고받았으며 유익한 대화였습니다. 그리고 어느 시점에서 SEC는 전화 수신을 중단했고 몇 달 후에 불만 사항이 접수되었습니다. 따라서 그러한 경우에는 규제기관이 사업을 수행해야 하는 방식이 아닙니다.”

SEC, 정치, 암호화폐

암호화폐 산업이 주류에 가까워지면서 SEC가 권한을 초과하고 있다는 불만 집행에 의한 판결, 정치인 및 정치적 로비가 논의에 더욱 관련성이 높아지고 있습니다. 그러나 내년 미국 대통령 선거가 다가옴에도 불구하고 암호화폐에 대한 정당 분열이 완전히 명확한지 여부는 불분명합니다.

“이전 행정부는 공화당이었고, 트럼프 행정부 하에서는 제이 클레이튼이 SEC 의장이었고 그때부터 시행에 의한 규제가 시작되어 계속됐고, 그들이 암호화폐를 규제하려고 애쓰는 모습은 보지 못했습니다.”

반면 Gabbay 박사는 올해 초 SEC 의장 Gary Gensler와의 의회 청문회를 언급하면서 공화당의 좌절감을 다음과 같이 설명했습니다. “거기서 공화당 대표자들의 말을 들으면 SEC에 대한 심각한 비판이 있습니다. 그들은 어떤 식으로든 정중하지도, 친절하지도, 예의바르지도 않았습니다. 그들은 친비즈니스적이었고 Gensler의 접근 방식과 SEC의 접근 방식이 친비즈니스적이지 않으며 관련 명확성을 제공하지 않았다는 점을 매우 분명하게 밝혔습니다.”

정치인의 참여에 있어서는 일관성, 차분한 분석, 열린 마음이 필요합니다.

"이제 [암호화폐 산업]이 성숙해지면서 정치인들, 즉 더 적극적이고 더 멀리 내다볼 수 있는 정치인들이 개입하여 솔루션을 제공하기 시작할 수 있는 기회라고 생각합니다. 이것이 중요한 구성 요소이기 때문입니다."

아마도 미국의 교착상태 중 일부는 Gabbay 박사가 말했듯이 다음과 같이 귀결될 수도 있습니다. “SEC는 비판을 듣고 아마도 그로부터 무언가를 배우고 책임을 지는 올바른 사고방식을 갖고 있지 않습니다. 당신은 정의로울 수 없으며 규제 기관도 그런 경향이 있습니다.”

암호화폐와는 별도로, 현재 뉴저지 법원에서 세간의 이목을 끄는 사건으로 My 창업자의 자산이 공개되었습니다. 외환 이후 동결된 자금 CFTC 소매 사기 혐의로 불만을 제기했으며 MFF는 혐의에 대해 이의를 제기했습니다.

이 사건에 대해 Gabbay 박사는 다음과 같이 말했습니다. “MFF는 '모의 거래'를 판매했으며 판사가 올바르게 지적했듯이 '환경은 시뮬레이션되었을 수 있지만 거래는 실제였습니다'. 실제로 고객에게는 거래 기회가 주어졌는데, 때로는 성공하기도 하고 그렇지 않을 때도 있었고, 거의 항상 MFF가 상대방이었습니다. 금융규제는 바로 이런 상황에서 고객을 보호하기 위한 것이며, 실제 증권거래소에서 매매가 이뤄지지 않았다는 점은 중요하지 않다는 점을 판사가 지적한 것이 옳았다고 본다”고 말했다.

“그렇다면 MFF 사업의 기본 사상은 장점이 있고, 이를 바탕으로 합법적인 사업을 확립할 수 있다고 생각하는데, 그러기 위해서는 적절한 공개가 이루어져야 하고, 고객에게 규제적 보호가 제공되어야 합니다. , 법이 그러한 보호를 제공하도록 요구하는 경우.”

SEC는 Zvi Gabbay의 발언에 대해 논평을 거부했지만 Gensler의 발언을 참조하도록 안내했습니다. 증명그리고 연설 암호화폐 시장은 증권 규제를 받아야 한다는 그의 견해를 다시 한번 강조했습니다.

증권거래위원회(SEC)는 현물 비트코인 ​​상장지수펀드(ETF) 승인을 꺼려왔지만, Barnea & Co. 법률 회사의 파트너이자 자본 시장 부서 책임자인 Zvi Gabbay 박사에 따르면, BlackRock과 같은 거대 기업은 현물 비트코인 ​​ETF 애플리케이션을 안내할 “올바른 조언자”가 있어야 합니다.

금융 규제 및 집행 전문가인 Gabbay 박사와의 토론의 두 번째 부분에서 우리는 EU의 다양한 암호화폐 접근 방식, 암호화폐 회사가 여전히 미국에서 사업을 할 의향이 있는지 여부, 암호화폐 산업 간 가교의 필요성에 대해 배웁니다. 전통적인 금융, 정치적 영향력 및 현물 비트코인 ​​ETF 승인 가능성에 대해서도 다루고 있습니다.

미국과 달리 EU는 현저히 다른 접근 방식을 취했으며 암호화폐 규제를 위해 새로 만들어진 MiCA(암호화폐 자산 시장) 프레임워크를 구현하고 있습니다. 이는 Gabbay 박사가 칭찬하고 싶었던 것입니다. 올바른 순서. 개발의 학습 과정 운모 매우 인상적이며 그들이 한 작업, 연구, 인터뷰, 시장 참여자와의 대화, 함정 이해, 과제 이해를 살펴보면; 나는 그것이 일을 처리하는 올바른 방법이라고 생각합니다. 그들은 매우 분석적입니다.”

한편, 미국 이외의 지역에 기반을 둔 암호화폐 기업들은 적극적으로 미국 시장을 피하고 있는 것으로 보입니다.

“다른 관할권에서는 [암호화폐를 포함하는] 금융 규제를 개발하고 있으며 어떤 면에서는 SEC가 만든 규제 불확실성으로 인해 주요 암호화폐 기업이 미국에서 멀어지게 될 것입니다. 이미 그렇습니다. 유럽에서는 합법적이고 완전히 규제된 사업으로 번성할 수 있지만 미국에서는 수백만 달러의 비용이 들고 사업이 파괴될 소송의 위험을 무릅쓰고 있다면 그렇게 하지 않을 것입니다.”

그리고 Gabbay 박사는 이 분야에서 개인 진료를 하면서 이러한 문제에 대한 자신의 경험을 활용할 수 있었습니다. “우리는 좋은 blockchain 암호 화폐 업무를 수행하고 있으며 어떤 이유로 이미 미국에 있지 않은 고객이 미국을 차단하지 않고 다른 곳에서 사업을 한 마지막 시간이 기억 나지 않습니다.”

이로 인해 암호화폐는 글로벌 디지털이며 때로는 익명의 기업인 규제 기관의 분노를 불러일으킬 수 있으며 거래에 대한 지리적 제한을 거의 즉시 우회할 수 있는 능력이 암호화폐의 주요 장점 중 하나라는 점에 이르렀습니다. 이와 관련하여 Gabbay 박사는 다음과 같이 말했습니다. “미국은 수족관이 아닙니다. 글로벌 경제의 일부입니다. 미국을 글로벌 경제에서 격리할 수는 없으며 완전히 무관심한 블록체인/암호화폐 세계에서도 확실히 격리할 수는 없습니다. 지리적 순서에 따라.”

이에 인접하여, 암호화폐와 전통 금융의 세계를 의미 있게 연결하려는 욕구가 점점 더 커지고 있는 것처럼 보이는 문제가 있습니다. Bitcoin ETF, 블록체인 통합에 대한 기업의 관심이 높아지고 있습니다.

Zvi Gabbay 박사: “[암호화] 산업은 성숙해야 합니다.”

“[암호화폐] 산업은 성숙해야 하며 고객을 통해 그들이 실제로 어디에 있는지 알 수 있습니다. 그들은 실제 제품을 연구하고 있습니다. 우리에게는 메타버스가 있고 암호화폐가 있습니다. 그것은 모두 대안적인 우주입니다. 그러면 국제 송금의 경우 2주가 걸리고 모든 것이 느리며, 지금 우리가 보고 있는 것은 메타버스와 기존 시스템 사이의 다리가 점점 더 많이 발전하는 것입니다.”

그러나 그러한 다리를 건설하려면 “규제가 있어야” 합니다.

BlackRock 및 기타 회사의 많은 기대를 모은 서류 제출 많은 분석가들에 따르면 현물 비트코인 ​​ETF 승인을 위해 SEC와 함께한 것이 최근의 주요 동인이었습니다. 비트코인 가격 조치가 이루어졌지만 아직 거래가 완료된 것은 아닙니다. 그러나 그러한 제품이 실행 가능하다는 위원회의 징후가 있을 수 있습니다.

“규제 기관과 비공식적 대화를 나눌 수 있으며 많은 경우 – 전직 규제 기관으로서 이러한 대화를 나누는 경우 – 누군가가 내 주장을 듣고 제품을 승인할 의향이 있는지, 아니면 세상에 기회가 전혀 없는지 알 수 있습니다. . 그리고 저는 BlackRock이 확실히 그 뉘앙스를 듣고 SEC 측에 진정한 개방성이 있는지 여부를 판단할 수 있는 올바른 조언자를 보유하고 있다고 생각하며, 그것이 아마도 그들이 신청서를 제출하는 이유일 것입니다.”

“'문제없어 승인하겠습니다'라는 말은 듣지 못한 것 같지만, 이런 비공식적인 대화에서 그들은 문제점을 언급하고, 이를 해결하는 방법을 생각했고, 그 반응이 좋았던 것 같아요. '우리는 이것이 완전히 어리석은 일이라고 말하지 않을 것입니다. 제출하고 대화를 계속하자'였습니다.”

그러나 Gabbay 박사는 이 추측에 다음과 같은 다른 실체가 있다는 중요한 경고를 추가했습니다. 코인베이스 Telegram은 이전에 “SEC와 연락을 취했고 대화하고 연락하며 주고받았으며 유익한 대화였습니다. 그리고 어느 시점에서 SEC는 전화 수신을 중단했고 몇 달 후에 불만 사항이 접수되었습니다. 따라서 그러한 경우에는 규제기관이 사업을 수행해야 하는 방식이 아닙니다.”

SEC, 정치, 암호화폐

암호화폐 산업이 주류에 가까워지면서 SEC가 권한을 초과하고 있다는 불만 집행에 의한 판결, 정치인 및 정치적 로비가 논의에 더욱 관련성이 높아지고 있습니다. 그러나 내년 미국 대통령 선거가 다가옴에도 불구하고 암호화폐에 대한 정당 분열이 완전히 명확한지 여부는 불분명합니다.

“이전 행정부는 공화당이었고, 트럼프 행정부 하에서는 제이 클레이튼이 SEC 의장이었고 그때부터 시행에 의한 규제가 시작되어 계속됐고, 그들이 암호화폐를 규제하려고 애쓰는 모습은 보지 못했습니다.”

반면 Gabbay 박사는 올해 초 SEC 의장 Gary Gensler와의 의회 청문회를 언급하면서 공화당의 좌절감을 다음과 같이 설명했습니다. “거기서 공화당 대표자들의 말을 들으면 SEC에 대한 심각한 비판이 있습니다. 그들은 어떤 식으로든 정중하지도, 친절하지도, 예의바르지도 않았습니다. 그들은 친비즈니스적이었고 Gensler의 접근 방식과 SEC의 접근 방식이 친비즈니스적이지 않으며 관련 명확성을 제공하지 않았다는 점을 매우 분명하게 밝혔습니다.”

정치인의 참여에 있어서는 일관성, 차분한 분석, 열린 마음이 필요합니다.

"이제 [암호화폐 산업]이 성숙해지면서 정치인들, 즉 더 적극적이고 더 멀리 내다볼 수 있는 정치인들이 개입하여 솔루션을 제공하기 시작할 수 있는 기회라고 생각합니다. 이것이 중요한 구성 요소이기 때문입니다."

아마도 미국의 교착상태 중 일부는 Gabbay 박사가 말했듯이 다음과 같이 귀결될 수도 있습니다. “SEC는 비판을 듣고 아마도 그로부터 무언가를 배우고 책임을 지는 올바른 사고방식을 갖고 있지 않습니다. 당신은 정의로울 수 없으며 규제 기관도 그런 경향이 있습니다.”

암호화폐와는 별도로, 현재 뉴저지 법원에서 세간의 이목을 끄는 사건으로 My 창업자의 자산이 공개되었습니다. 외환 이후 동결된 자금 CFTC 소매 사기 혐의로 불만을 제기했으며 MFF는 혐의에 대해 이의를 제기했습니다.

이 사건에 대해 Gabbay 박사는 다음과 같이 말했습니다. “MFF는 '모의 거래'를 판매했으며 판사가 올바르게 지적했듯이 '환경은 시뮬레이션되었을 수 있지만 거래는 실제였습니다'. 실제로 고객에게는 거래 기회가 주어졌는데, 때로는 성공하기도 하고 그렇지 않을 때도 있었고, 거의 항상 MFF가 상대방이었습니다. 금융규제는 바로 이런 상황에서 고객을 보호하기 위한 것이며, 실제 증권거래소에서 매매가 이뤄지지 않았다는 점은 중요하지 않다는 점을 판사가 지적한 것이 옳았다고 본다”고 말했다.

“그렇다면 MFF 사업의 기본 사상은 장점이 있고, 이를 바탕으로 합법적인 사업을 확립할 수 있다고 생각하는데, 그러기 위해서는 적절한 공개가 이루어져야 하고, 고객에게 규제적 보호가 제공되어야 합니다. , 법이 그러한 보호를 제공하도록 요구하는 경우.”

SEC는 Zvi Gabbay의 발언에 대해 논평을 거부했지만 Gensler의 발언을 참조하도록 안내했습니다. 증명그리고 연설 암호화폐 시장은 증권 규제를 받아야 한다는 그의 견해를 다시 한번 강조했습니다.

타임 스탬프 :

더보기 금융 거물