ESG リスク開示に関する SEC – 「If」から「How」への移行

プラトン再発行

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これは、バイデン政権初期のホワイトカラー法と捜査の重要な傾向を検証する最初の 100 日シリーズの XNUMX 回目です。前回のエントリで説明した 新しい議会の下での調査。次に、虚偽請求法に基づく責任について詳しく説明します。

バイデン政権が具体化し始めると、多くの観察者（こちらフォーリー・ホーグの）は、SEC が発行体による ESG リスクと機会に関する標準化された開示を要求する方向に進むだろうと予測しました。最近の措置と連絡により、SEC はすべての疑いを解消しました。アリソン・ヘロン・リー議長代理が最近の発言で述べたように、「『もし』という問題から、気候変動やその他のESG問題に関する情報開示を『どのように』得るかというより難しい問題に移る時期が来た」。最近ではスピーチヘロン・リー議長はアメリカ進歩センターに対し、「私にとって、気候とESGが投資家、金融システム、そして我が国にもたらすリスクと機会にSECが全面的に取り組むこと以上に差し迫った問題はない」と述べた。経済。"

「ESG」問題とは何ですか?なぜ SEC は (とりわけ) ESG 問題にこれほど注目しているのでしょうか?

　 E、または環境とは、企業が気候、汚染、その他の環境要因に関連するリスクと機会、および企業の環境への影響にどのように対処するかに関係します。
　 S、または社会的は、従業員の健康と安全などの人的資本のトピックや、ダイバーシティとインクルージョンの取り組みを含む、企業の価値観とビジネス関係に関係します。
　 G、またはガバナンスとは、取締役会の構成と多様性、政治献金、贈収賄と汚職を防止するための方針など、コーポレートガバナンスの問題を指します。

ESG 要素は、多くの場合、ポートフォリオ構築の中核となるリスク管理戦略の一部です。現在の出来事は、その理由を示しています。新型コロナウイルス感染症により、労働者の安全への配慮が最重要視されています。パンデミックは、最近の気候変動による破壊的影響と同様の流通チェーンの崩壊も引き起こした。そして社会正義運動は、私たちの日常生活のあらゆる側面にわたって、変化を促す力をますます強めています。言い換えれば、社会的価値と市場価値の間に投資家が認識する差異は、たとえあったとしてもほとんどないということです。ブラックロックやステート・ストリートなどの重要な市場関係者からの連絡により、ESG問題に関して発行体からの明確で比較可能な開示を求める投資家の需要が高まっていることが明らかになりました。

では、SEC はどのように ESG 開示制度を導入するのでしょうか?

SEC は最近、この目標の達成に向けた XNUMX つの取り組みを発表しました。

まず、SEC の企業財務部門のスタッフが、SEC が発行したガイダンスに対処するために企業がどのような取り組みを行っているかを評価します。 2010 気候情報の開示に関して。過去 XNUMX 年間で気候科学とそのようなデータに対する市場の信頼と関心の点で多くの変化があったことを認識し、SEC は現在の開示を評価し、既存のガイダンスをどのように更新および強化するかを決定します。

第二に、SECは企業に気候リスクの開示を義務付ける際に業界特有のアプローチを取るべきかどうかなど、気候変動に関する開示に関するパブリックコメントを募集している。また、パブリックコメントの募集は気候変動に関する開示に焦点を当てているが、SECは労働力の多様性など人的資本の問題に関する標準化された開示ルールの推進など、より広範なESGの枠組みも検討する予定だ。

最後に、SEC は執行部門に気候および ESG タスクフォースを設置しました。 ESG タスクフォースの目標は、ESG 関連の不正行為を積極的に特定する取り組みを開発することです。 SEC によると、タスクフォースは XNUMX つの方法でこの目標を追求する予定です。まず、既存の規則に基づく発行体の気候リスク開示における重大なギャップや虚偽表示を特定することを試みる。第二に、タスクフォースは、投資顧問やファンドの ESG 戦略に関連する開示とコンプライアンスの問題も分析します。

ただし、ESG タスクフォースの任務にはいくつかの疑問があります。企業がESGのリスクと機会を開示する方法をめぐるルールは、よく言えば明確とは言えず、最悪の場合、特定の点では存在しないとSEC指導部が認めている中、タスクフォースはどのようにしてESG開示に関連した不正行為を積極的に追及していくのでしょうか？発行体やその他の市場参加者は、タスクフォースの問い合わせに答える際に必ずこの質問やその他の質問をします。

かつてSECではESGリスクの開示の規制が必要かどうかについて議論があったが、議論は決着したようだ。ヘロン・リー議長代理によると、明確で一貫性があり比較可能なESGリスク開示を求める投資家の要求は「現在の自主的な枠組みでは満たされていない」という。

次のステップは何ですか？

では、「どのように」という質問はどのように答えられるのでしょうか? SECも認めている可能性のXNUMXつは、財務会計基準審議会（FASB）のようなESG専用の基準設定者をSECの監督下に置き、ESG報告枠組みを策定することである。このようなアプローチには国際的な支持があり、国際財務報告基準財団はサステナビリティ基準委員会（SSB）の設立に向けた作業を進めています。 SSB は、米国を含む個々の管轄区域がその上に構築できる報告枠組みを提供する可能性があります。

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