金はさらに値上がりするのか？ 注目すべき XNUMX つの主要チャート

(ブルームバーグ) — ワクチンの普及と経済の楽観主義により、金が昨年の金属のように見えたちょうどそのとき、金は回復を見せました。

地金は今月最高のパフォーマンスを発揮する商品の 0.4 つであり、今年の損失のほぼすべてを解消しています。 投資家はインフレ ヘッジとしての金の魅力に引き戻されており、FRB は金融刺激策を維持しており、価格圧力は一時的なものになるはずだと述べています。 金スポットは金曜日に XNUMX% 上昇し、XNUMX 週間連続の上昇を記録しました。

クアドリガ・イグネオ・ファンドを運営するディエゴ・パリラ氏は、最近金へのエクスポージャーを増やした一人で、中央銀行は自らが生み出した「巨大なバブルに穴を開ける」ことを恐れて、インフレ対策のために金利を引き上げる危険を冒すつもりはないと述べた。

350億XNUMX万ドルを運用するパリラ氏は、「私たちは、大幅なマイナスの実質金利、高いインフレ、低い名目金利が支配する新たなパラダイムに入った。これは金にとって非常に有利な環境だ」と述べた。

それでも、金は究極的には避難資産であり、従来の論理では、経済が好況になるほど影響を受けるはずであると示唆されています。それでは、最近の上昇相場は維持できるのだろうか？ここでは注目すべき 4 つの主要なチャートを紹介します。

インフレの難問

それは今年金融業界で最も注目されている質問であり、おそらく金にとって最大の質問である：現在のインフレ圧力は一時的なものなのか、それとも持続的なものなのか？

FRBに尋ねれば、答えは前者だ。債券市場の一部ではこれに同意せず、市場に基づく長期インフレ期待の指標は今月初めに２０１３年以来の高水準に上昇した。

これは金にとって有利な条件であり、インフレが続いているにもかかわらず金融政策によって債券金利が低く抑えられれば恩恵を受ける。最近、米国債の実質利回りがさらにマイナスに陥り、地金の魅力がさらに高まっている。

彼らが次にどこへ行くかが重要だ。インフレや労働市場の強さを理由にFRBがテーパリングを縮小する可能性を示唆すれば、債券金利が急上昇する可能性があり、金が26カ月間でXNUMX％下落した金融危機後に見られたテーパリング癇癪の繰り返しを引き起こす可能性がある。

ストーリーは続く

マッコーリー・グループの金属戦略部門責任者、マーカス・ガーベイ氏は「テーパリングの動向に対して非常に脆弱な立場に達すると思われる」と述べた。

一方で、世界経済の回復を遅らせる要因があれば、それが雇用統計であれ、新型ウイルスの変異種であれ、実質利回りが低下し、金属に恩恵をもたらすはずだ。

ドルドライバー

今年はドルが金のもう一つの重要な推進力となった。米国のワクチン接種計画が世界を上回ったことで当初は上昇したが、他国がその差を縮め、貴金属にとって追い風となったことから３月以降は下落した。

ほとんどのアナリストはドルが今後大きく動くとは予想しておらず、ブルームバーグがまとめた予測中央値はわずかなドル高にとどまることを示唆している。

世界経済の景気回復の乖離や他国の中央銀行の驚くべきタカ派的姿勢が原因であれ、もし彼らの考えが間違っていれば、地金への影響は重大になる可能性がある。

投資家の需要

上場投資信託（ETF）が237月までの2019か月間で金の保有量をXNUMXトン削減したため、今年の金相場は低調なスタートとなった。コメックスで取引しているヘッジファンドも、XNUMX月初旬にはエクスポージャーをXNUMX年以来最低水準にまで減らした。

第 2 四半期には、流れが逆転し始めています。この状況が勢いを増せば、金はさらに上の足を見つける可能性がある。

サクソバンクA/Sのコモディティ戦略責任者オーレ・ハンセン氏は、「潜在的にはまだ多くの投資需要が潜在的に存在している」と述べた。 「それでも、ポジションは比較的少ないです。」

ワクチンが発表された後、11月に金へのエクスポージャーを減らしたエイゴンNVのロバート・ヤン・ファン・デル・マーク氏を含む他の人々は、依然として確信を持っていない。

同氏は「ワクチン接種の展開が軌道に乗り、経済も再開しているため、ポートフォリオに安全資産やスタグフレーションタイプの資産を求める意欲は薄れている」と述べた。

ビットコインバウンス

デジタル地金としてもてはやされることが多いビットコインだが、今年最初の数カ月間のビットコインの上昇は金の強気派の士気を低下させた。この2つの資産はどちらもハイパーインフレと通貨下落を恐れる人々に好まれているため、仮想通貨のアウトパフォーマンスが地金購入希望者たちの関心を引いた可能性がある。

ビットコインは４月中旬の高値から約４０％下落し、資金が大幅に流出した。金は受益者となる可能性がある。

(この記事の以前のバージョンでは、XNUMX 番目の段落の中央銀行のスペルが修正されていました。)

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©2021 Bloomberg LP

ソース: https://ca.finance.yahoo.com/news/gold-set-tear-even-higher-230000863.html