カナダ銀行の論文: DeFi レンディングの脆弱性

中国銀行 | | ジョナサン・チウ、エムレ・オズデノレン、キャシー・ユアン、シェンシン・チャン | 22 年 2023 月 XNUMX 日

この発見は、流動性のバックストップなしに分散環境で安定性と効率を達成することの難しさを浮き彫りにしています。

• 私たちは 分散型金融の動的モデル (DeFi) レンディングには、次の XNUMX つの主要な機能が組み込まれています。
  • 1) 借入と貸付は分散化され、匿名化され、過剰に担保され、契約条件が事前に指定され厳格な暗号資産の市場価値に裏付けられています。 と
  • 2) 借り手と貸し手の間に情報摩擦が存在する。

以下を参照してください。  銀行発行の預金トークンが出現し、JPモルガンはそれらがDeFiになると見ています

• スマート コントラクトの柔軟な更新により、均衡の一意性を復元できることを示します。
  • 価格流動性フィードバックを識別します。任意の期間の市場の結果は、将来の期間の貸出活動に関するエージェントの期待に依存し、価格の期待が高いほど、その期間の貸出が増え、価格が高くなります。
  • スマート コントラクトに固有の硬直性を考えると、このフィードバックは、DeFi レンディングと資産価格が市場のセンチメントに合わせて変動する複数の自己充足的均衡につながります。
  • スマート コントラクトの柔軟な更新により、均衡の一意性を復元できることを示します。

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• 情報源： https://ncfacanada.org/bank-of-canada-paper-fragility-of-defi-lending/