暗号の残忍な価格改定の中で、ソラナベース(SOL)のDeFi貸付プロトコルであるSolend DAO(SLND)は、先週末、いくつかの実存的危機の中心にいることに気づきました。
単一の「クジラ」がプロトコルの利用可能な貸付資産のXNUMXつをほぼ独占し、その基盤となるSOL / SLNDエコシステムがクラッシュする可能性があることを明らかにした後、投票によりSolendDAOは次の投票の前にクジラの保有物を差し押さえる権限を与えられましたこの権限を無効にし、DeFiの貸し手を手に負えないままにしました。
DAOの別のクレイジーな日へようこそ。
問題1:無制限の借り入れは明らかにリスクを生み出す
日曜日に、SolendLabsは最初のガバナンスを投稿しました 提案、「SLND1:クジラからのリスクを軽減する」というタイトル。 提案はコミュニティに次のことを知らせました 単一の顧客が「非常に大きな」証拠金ポジションを組み立てていた それは「Solendプロトコルとそのユーザーを危険にさらすこと」でした。
提案はまた、匿名ユーザーが5.7億108万ドル相当のテザー(USDT)とサークル(USDC)のステーブルコインを借りるための担保として使用するために95万のSOLトークンを預けたと警告しました。 投稿によると、これらのポジションは、預け入れられたすべてのSOLの88%、主要な資産プールから借りたすべてのUSDCの25%に相当します。これは、ロックされた総価値の驚異的なXNUMX%です(TVL)プラットフォーム上。
プロトコルのパラメーターを使用して、提案は、SOLの価格が22.30ドルに下がった場合、ユーザーの「借り入れ」の20%が清算可能、または約 21万ドル相当のSOL。 投稿で説明されているように、このサイズの清算は市場で容易に吸収できず、SOLは大幅な価格下落を経験する可能性があります。
問題2:DAOユーザーを解決して出口に向かい、他のユーザーを内部に閉じ込める
この単一の大規模なローンが悪化するリスクに関する懸念により、他の多くのユーザーが資産を撤回し、USDCとUSDTの「使用率」が100%に跳ね上がりました。 この脱出は、残りの預金者が撤退することを何も残していません。 さらに悪いことに、USDTまたはUSDCを担保として使用していた他のポジションは現在清算できません。
A 取り付け騒ぎ 部分的に始まっていた。
ソレンドは現在、資産を超える不良債権を抱えている可能性に直面しており、現在、顧客が権利を有する引き出し能力を顧客に提供することはできません。 倒産.
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問題3:ゴースティングクジラがボートを揺さぶる—分散型リスク、集中型受益者
この提案は、13月XNUMX日以降、「分散型」の貸し手が「クジラ」に連絡を取ろうとして失敗したことをさらに詳しく説明しています。
流動性の問題が始まって以来、DAOが使用する自動金利メカニズムにより、USDCとUSDTのAPYレートはそれぞれ最大の60%と600%を超えています。 クジラがボールをプレーしたい場合、またはソレンドが追加のステーブルコイン供給を提供する外部の関係者を見つけることができない限り、DAOは現在のメカニズムでは、 不利なUSDCとUSDTのダイナミクスに対応する.
Solend DAOの開発者は、すでにマーケットメーカーや自動マーケットメーカー(AMM)と話し合っていることを明らかにしました。 これらは本質的にSolendの競合相手であり、さまざまなトークン、エコシステムなどに同じサービスを提供します。
これらの会話の目的は、顧客にインセンティブを与える方法を決定することです。 プラットフォームにもっと安定したコインを預ける トークンの価格とSOLネットワークに大混乱をもたらすことなく、潜在的な強制清算が発生するようにするための手順を調整します。
解決策:SolendDAOが解決策を提案します
日曜日のガバナンス提案は、醸造危機に対処するためのXNUMXつのアプローチを提供しました。
- 大口の借り手が現在のクジラの証拠金ポジションのリスクを軽減するための新しい方針を遡及的に制定します。
- Solend Labsに「緊急の力」を与えて、外部のパートナーと協力して、事前に決められた方法で大規模なアカウントを強制的に清算します。
トークン保有者の総人口のわずか1%以上がこの投票に参加し、 単一の大規模なアカウントが98%以上貢献しました 「はい」の投票の。
この「民主的な」投票は、XNUMX人の有権者によって確保され、別のXNUMX人のユーザーの資産を差し押さえます。 まだ匿名 開発チームは、Solendのコミュニティに警告を発し、週末を通してSOLの見出しを生成し、DeFiの中心的な目標である真の「分散化」を達成することの信憑性と実現可能性に大きな影を落としました。
このエピソードのエピローグ
時間後 別の 投票が行われました。 提案SLND2が可決されました—以前の緊急権限投票を無効にし、将来の提案の投票時間を24時間に延長しました。 興味深いことに、この撤回投票も 百万票の財布の支持を獲得 それは最初の緊急時の権限の提案に合格しました。
翌日の間に、SOL価格は急激な下落を逆転させました。 ソレンドは現在、運営する余地と潜在的な核マージンの呼びかけのためのバッファーを持っていました。 だからチームはまだ提案しました 別の 解決策:貸付限度額。
現代史のほとんどで事実上すべての非犯罪金融機関が使用している戦略を考慮して、SolendDAOは提案しました すべてのユーザーが借りることができる金額の上限 プロトコルから、証拠金請求口座の最大清算額を保有の20%から1%に減らします。
可決された場合(プレス時の投票は99.7%で、その67%は前回の投票と同じ大投票者によるものでした)提案3は、提案された50万ドルを超えるポジションのローリングアカウントごとの清算を直ちに制定します。個人アカウントの制限。
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Solend DAOチームは、 この新しいポリシーでは、個々のユーザーが自分の立場を分割することに対処する方法はありません 複数のアカウントにまたがって新しいポリシーを回避しますが、「この問題は将来的に対処できる」と述べています。
Solend DAOの進行中の物語は、DAOの曖昧でほとんど規制されていない性質によって提示される厄介な問題のほんの一例を示しています。
DAOは、プログラムされている場合にのみ機能します
分散型自律組織(DAO)は当初 提案された ビジネス、投資、および金融における民主的な意思決定、透明性、公平性、アクセス、および革新を改善するための効率的で安全なソリューションとして。 当初から、 これは、達成可能よりもはるかに野心的であることが証明されています —この理由は無数にあります。
DAOは、本質的に、投票入力メカニズムを使用して意思決定を決定し、これらのトランザクションのレコードを格納する不可逆的なブロックチェーン元帳でのトランザクションの実行を自動化するソフトウェアです。
したがって、起動時にソフトウェアに組み込まれるエラー、バグ、抜け穴などは、常にトランザクションの「不変の元帳」に反映されます。 作成者の希望や意図に関係なく または参加者。
- フレームワークの名前の由来である「DAO」は 予告された 「web3」がレキシコンに登場するずっと前に、新しいインターネットと新しい経済の誕生として。
- 2016年XNUMX月に設立され、参加者の要請で他のブロックチェーンプロジェクトに投資する自動化された民主的なVC企業として構想されたDAOは、すぐに世界最大のETH保有者のXNUMXつになりました。 120万ドル 最初の数週間で。
- 2016年50月、ユーザーは、DAOコードが残高の合計を更新する前にETHの繰り返しの引き出しを許可することを発見しました。これにより、ユーザーはXNUMX万ドル相当のETHを吸い上げました。
- 最終的に、イーサリアムブロックチェーン自体は 強制転送を可能にするためにフォーク 吸い上げられた資産の、コミュニティを分割し、基盤となるテクノロジーの基本的な哲学を弱体化させます。
- 別のコードレベルの間違いでは、bZxという名前のDAOは、単純なフィッシング攻撃にXNUMX回さらされるように記述されたプログラミングを特徴としており、数百万のトークンが失われ、さらに多くの米ドル価値があり、非常に怒っているトークン所有者のグループが訴訟を起こしました。
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DAOの内部「コードは法である」—しかしそれは他のどこにもありません
伝道者は、使い古された(そして法的に無益な)公理「法典」で耳を傾ける人を尊敬しますが、DAOが相互作用する他のすべてが完全にサイバースペースに存在しない限り、これはDAOを理解するための有用なフレームワークではありません。
各DAOには異なる内部があります 統治構造、いくつかは実際に ワイオミングベース LLCは、立法者がDAOが自らを構築するための単純なオンランプを作成しました。 さらに多くは非公式で規制されていない事業であり、それらが相互作用する管轄区域に応じて、合名会社と見なされる場合があります。 違法なスキーム.
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最終的に実際の人間と相互作用することにより、すべてのDAOが、DAOが関与する活動や人間が関与する場所に応じて、国際、国内、および地域の規制の枠組みのあいまいでしばしば矛盾するパッチワークの対象となるという事実を変えるものはありません。それと一緒に住んでいます。
- 2017年、DAOの失敗を受けてSEC 発行 ブロックチェーンプロジェクトによって発行されたDAOトークンが実際には 未登録証券 違法な供物で販売されました。
- 2021年XNUMX月にSECが設立 議事録 ワイオミングを拠点とするアメリカのCryptoFedDAOに対して、トークンの配布を見越して、不十分で誤解を招くような登録および開示文書を提出したことに対して。
- Simple Agreements for Future Tokens(SAFT)は、エクイティ資金調達をエミュレートしようとする資金調達方法です。 DAO投資資本をガバナンストークンの配布から隔離する、未登録の証券募集の問題を回避するために。
- 2020年XNUMX月に連邦裁判官 支配、ニューヨーク南部地区でXNUMX回目となる、XNUMX段階のSAFTフレームワークは、DAOトークンと違法な証券の提供を必ずしも区別せず、Kik Interactive Inc.に対して略式判決を下し、SECが関連する証券法を施行します。
競合する利益のバランスをとることなく、DAOの「民主主義」は単なる衆愚政治です
「クジラ」がもたらすジレンマに立ち向かうDAOは、一元化された対応と権利の剥奪だけが解決できるリスクを生み出すソレンドだけではありません。 Solendが直面する問題と同様に、DAO内に価値と影響力の大部分を蓄積するXNUMX人のJuno Networkユーザーは、自律プロジェクトの運用と経済性を損なうリスクを即座に生み出しました。
- 2022年の初めに、JunoNetworkは削除することを決議しました クジラからの3万トークン、トークンの公正なシェア以上を蓄積するためにエアドロップをゲームするトークン所有者を非難します。
- ユーザーの資産を取り消すというJunoNetworksの提案によって作成された議論と見出しに続くスムーズなプロセスではなく、取り消しプロセスのプログラミングエラーにより、没収されたトークンがランダムなウォレットに送信されました。 明らかに、誰もアクセスできません。
頼りになるものはありません—すべてのDAO投票は最終的なものであり、おそらく
DAOのメンバーとその開発者、支援者、およびプロモーターは、民主主義、権力、投票、所有権、スマートコントラクト、および芸術の条件について高潔な主張をする可能性がありますが、現実には、これらの概念はデジタルゲームのルールとしてのDAO自体。
DAOとそれが相互作用する人間の市民との間のつながりは、予見可能な将来のために、現職の当局によって依然として統治されています。
外部から適用された契約上の義務を無効にする投票の力について尋ねられた、暗号専門の弁護士であるグラント・グロフセンは、プロトスに次のように語った。 契約条件を遡及的に変更する 通常、元の契約で明示的に許可されていない限り、元の契約条件の条件または強制力に法的影響はありません。」
- Merit Circle DAOが既存の投資家構成が気に入らないと判断したとき、彼らは 決定しました、投票により、YGGが契約上支払うべき1倍の支払いの代わりに、創設投資家の1人にYGGを30:XNUMXで支払うだけです。
- メリットは、YGGは競争相手であり、DAOに価値をもたらさなかったと主張したため、基本的に島外で投票しました。
- YGGとその弁護士は、当然のことながら、これに親切に対応しませんでした。 脅迫された訴訟.
- 15月300日の時点で、この訴訟はYGGが期待収益をXNUMX%削減することに同意したことで解決したようです。
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DAOの事後分析を解決する
理論的には、DAOはソブリン市民の中で最も高度に進化した生物です。 リバータリアン熱の夢。 境界や所有者がなく、政府の監視、管理上の裁量、または中央の権限を超えて存在し、トークンを保持する匿名の有権者によってサイバースペースで自律的に制御される金融機関。
実際には、DAOはソフトウェアマシンです 投票を使用してデジタルトークンを配布します デジタルトークンを使用して投票権を割り当てます。 これは、主に実際の経済学とゲーム理論の相互作用によってパラメーター化され、プログラミングの品質と内容によって完全に決定される、目標が設定されていることを促進するために行われます。
そして、最初のDAO参加者が発見したように、チェックを分割するかエラーを修正するときまで、不変で民主的で自律的な活動はすべて高貴な理想です。 その後、現実が始まり、弁護士は請求書の送付を開始します。
より多くの情報に基づいたニュースについては、私たちに従ってください Twitter および グーグルニュース または調査ポッドキャストを聞く 革新:ブロックチェーンシティ.
ポスト 説明:DAOのクジラ戦争とDeFi貸付ドラマを解決する 最初に登場した PROTOS.
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