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プライベートマーケットの内部: 認定投資家と洗練された投資家

プライベート市場への投資は、従来の投資手段を超えて多様化を求める個人にユニークな機会を提供します。ただし、これらの機会には、投資家、特に認定投資家と高度投資家を区別する規制上の考慮事項が伴います。これらの分類とその参加を管理する規制を理解することは、プライベートマーケットの状況をナビゲートする個人にとって重要です。

認定投資家:

認定投資家とは、米国の証券取引委員会 (SEC) などの規制機関によって設定された特定の財務基準を満たす個人または法人です。

伝統的に、特定の収入または純資産の基準を満たしていれば、個人は認定投資家としての資格を得ることができます。これらの基準には以下が含まれます：【1]:

過去 200,000 年間の年間収入がそれぞれ 300,000 ドル (または配偶者と合わせて XNUMX ドル) を超え、今年も同様の収入が期待できる個人
主な住居の価値を除いた純資産が 1 万ドル以上の個人 (個人または配偶者またはパートナーと)
次のライセンスを良好な状態で保持している投資専門家: シリーズ 7、シリーズ 65、またはシリーズ 82
有価証券を販売している/投資を求めている会社の取締役、執行役員、またはジェネラル・パートナーの役職を保持していること
認定投資家としての資格を有する「ファミリーオフィス」の「ファミリークライアント」

認定投資家は、私募、ヘッジファンド、ベンチャーキャピタル、および認定されていない投資家が利用できないその他の私募を含む、より幅広い投資機会へのアクセスを許可されます。

洗練された投資家:

洗練された投資家は通常、一定レベルの金融知識、経験、投資リスクの理解を有する富裕層です。認定投資家とは異なり、高度投資家としての資格を得るために特定の収入や純資産の要件はありません。

洗練された投資家には、豊富な投資経験、金融または投資関連分野の専門的背景を持つ個人、複雑な金融商品や市場を理解するための教育や訓練を受けた個人も含まれます。洗練された投資家は、認定投資家と同じ未登録証券の一部にアクセスできる場合がありますが、参加には制限がある場合があります。

純資産やその他の金銭的要素を考慮すると、一部の洗練された投資家は非認定投資家とみなされますが、すべての非認定投資家が洗練された投資家であるとみなされるわけではありません。彼らは通常、投資機会のメリットとリスクを評価するのに役立つ財務およびビジネス問題に関する十分な知識と経験を持っています。

プライベート市場への投資家の参加は、規制 D (Reg D)、規制クラウドファンディング (Reg CF) などのさまざまな規制によって管理されており、認定投資家と洗練された投資家が利用できるサービスの種類が決まります。

規則 D の提供物 (506(b) および 506(c))【2]:

506(b): この規制に基づき、発行者は無制限の認定投資家および最大 35 人の高度投資家に証券を販売することで資本を調達できます。ただし、発行者は、投資家を惹きつけるためのいかなる一般的な勧誘や広告も行うことはできません。
506(c): 506(b)とは異なり、506(c)の提案では発行者が広告を掲載し、一般からの投資を勧誘することが許可されていますが、認定投資家のみに限定されています。投資家は、ブローカーディーラープラットフォームなどの第三者が提供する文書を通じて認定ステータスを確認し、SEC規制への準拠を確保する必要があります。

レギュレーションクラウドファンディング（Reg CF）【3]:

Reg CF を使用すると、企業は登録されたクラウドファンディングプラットフォームを通じて認定投資家と非認定投資家の両方から資金を調達できます。ただし、非認定投資家には、収入または純資産に基づいて投資制限が適用されます。認定投資家にはそのような制限はなく、より高額の投資が可能です。

プライベートマーケット投資に取り組む前に、自分が認定投資家または洗練された投資家としての資格があるかどうかを知ることが重要です。

認定投資家:

収入、純資産、または該当する場合は共同基準を評価して、認定ステータスを確認してください。
資格があるかどうかを確認するには、財務アドバイザーまたは法律専門家に相談してください。
洗練された投資家:
あなたの金融知識、経験、投資リスクの理解を評価します。
過去の投資経験、教育、金融または関連分野での専門的背景を考慮します。

プライベートマーケット投資の分野では、認定投資家と高度投資家の区別は、さまざまな投資機会へのアクセスを決定する上で重要な役割を果たす可能性があります。認定投資家はアクセスの幅が広がり、規制上の制約が少ないという恩恵を受けることができますが、金融洞察力と経験を備えた洗練された投資家も、より多くの制限はあるものの、特定の投資商品に参入することができます。

これらの分類の微妙な違いと関連する規制の枠組みを理解することは、プライベート市場の状況をナビゲートしようとしている投資家にとって重要になる可能性があります。さらに、財務アドバイザーや法律専門家からの指導を求めることは、自分の投資家ステータスを明確に判断し、個人の目標とリスク許容度に合わせた情報に基づいた投資決定を下すのに役立ちます。

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【1] https://www.sec.gov/education/capitalraising/building-blocks/accredited-investor

【2] https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/glossary/rule-506-regulation-d

【3] https://www.investor.gov/introduction-investing/general-resources/news-alerts/alerts-bulletins/investor-bulletins/updated-11

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