שלוש נקודות מוצא מהכללים החדשים המוצעים של ה-SEC בנושא גילויי אקלים

היום, הרשות לניירות ערך הצביעה 3 מול 1 בעד אימוץ מערכת המיוחלת של תיקונים מוצעים לתקנות SEC הנוגעות לחשיפת סיכוני אקלים והשפעות פיננסיות נלוות, כמו גם נתונים על פליטת גזי חממה בהגשות מסוימות של SEC. ההמלצה לאמץ את מערכת הכללים החדשה לא הייתה פה אחד, כאשר הנציב הסטר פירס הצביע נגד הצעד, בטענה שמערכת הכללים החדשה היא במקרה הטוב מיותרת, ובמקרה הרע חורגת באופן לא תקין מהמנדט של ה-SEC להסדיר רק הצהרות שהן מהוות משקיעים. ה-SEC גם הוציא "גיליון עובדות" לסיכום ההצעה החדשה.

להלן שלוש נקודות חשובות מהמערכת החדשה של כללי גילוי האקלים המוצעים של ה-SEC.

גילויי אקלים בדוחות כספיים

ראשית, ה-SEC הציע תיקונים לתקנה SX - המסדירה דוחות כספיים הכלולים במסמכים שהוגשו ל-SEC - כדי לדרוש מדדים הקשורים לאקלים בפריטי שורה קיימים של הדוחות הכספיים עם הסבר נוסף על הנושאים הללו בביאורים לדוחות הכספיים של המנפיק. כדי להיענות לקריאות המשקיעים למערכת אחידה של כללי גילוי, הסבירה ה-SEC שהיא אימצה חלקים מהמסגרת ואוצר המילים המופעלים על ידי כוח המשימה בנושא גילויים פיננסיים הקשורים לאקלים (TCFD). ה-SEC מאמינה ששילוב מסגרת הגילוי של TCFD תפחית את עלות היישום של הכללים החדשים על חברות, שכן חברות רבות כבר מדווחות על גילויי אקלים בהתבסס על הנחיות TCFD. פול מונטר, רואה החשבון הראשי של ה-SEC, ציין כי כללי האקלים החדשים יתבססו על דרישות גילוי דוחות כספיות קיימות ויהיו כפופים לדרישות הביקורת הקיימות כבר.

חשוב לציין, התיקונים לתקנה SX כוללים סף מהותיות, המחייב את הנרשמים לחשוף:

ההשפעות הכספיות של אירועי מזג אוויר קשים, תנאים טבעיים אחרים, פעילויות מעבר וסיכונים מזוהים הקשורים לאקלים על הדוחות הכספיים המאוחדים הכלולים בהגשה הרלוונטית אלא אם כן ההשפעה המצטברת של אירועי מזג האוויר הקשים, תנאים טבעיים אחרים, פעילויות מעבר וסיכונים מזוהים הקשורים לאקלים is פחות מאחוז אחד מסך הפריט עבור שנת הכספים הרלוונטית.

גילויי פליטות גזי חממה

שנית, ההצעה החדשה של ה-SEC משנה את תקנה SK - האוסרת דרישות גילוי מפורטות (מלבד דוחות כספיים) החלות על מספר הגשות נדרשות כולל הצהרות רישום, דוחות תקופתיים והצהרות פרוקסי - כדי לדרוש גילוי על פליטת גזי חממה (GHG), עם משתנה דרישות המבוססות על "היקף" ה-GHG המעורבים. אם הכלל החדש יאומץ, הנרשמים יצטרכו לחשוף את פליטת גזי החממה הישירה שלהם (סקופ 1) ואת פליטות גזי החממה העקיפות מחשמל שנרכש ומצורות אחרות של אנרגיה (סקופ 2). חלק מהנרשמים יצטרכו לחשוף את פליטות גזי החממה שלהם בהיקף 3 - כלומר אלה שנוצרו "מפעילויות במעלה הזרם ובהמשך בשרשרת הערך של הרושם" - אם הן מהוות, או אם הנרשם קבע יעד גזי חממה הכולל את פליטת גזי החממה שלו בהיקף 3. חברות מדווחות קטנות יותר יהיו פטורות מדרישת הדיווח בהיקף 3. ה-SEC כללה גם "נמל בטוח" שיגן על הנרשמים מאחריות לפי חוקי ניירות הערך בגין גילויים על פליטות גזי חממה בהיקף 3.

התיקון המוצע יחייב גם נרשמים המסווגים כמגישים "מואצים גדולים" או "מואצים" לקבל דוח אישור מספק שירותי אישור בלתי תלוי. הכלל אינו מחייב את ספק שירותי האישור להיות רשום במועצה לפיקוח על חשבונאות ציבורית (PCAOB), אך על הספק לעמוד בדרישות עצמאות ומומחיות.

הדרישה לגילוי פליטת גזי חממה הייתה נושא חם לוויכוח, לא רק בקרב מגישי ה-SEC ומחזיקי העניין, אלא בקרב נציבי ה-SEC עצמם. בהודעתה המתנגדת לאימוץ הכללים החדשים, ציינה הנציבה הסטר פירס כי התיקונים יחייבו את הנרשמים לחשוף את פליטות גזי חממה מסוג Scope 1 ו- Scope 2, ללא קשר לשאלה אם הם מהותיים למצבו הכלכלי הכולל של הנרשם. המבשר על האתגרים המשפטיים שצפויים לבוא, טען הנציב פירס כי הסדרת הצהרות שאינן מהותיות עשויות להפר את זכויות התיקון הראשון של חברות, ולהרחיב מעבר למנדט הקונגרס של ה-SEC.

גישה מדורגת

שלישית, כללים אלה אינם נכנסים לתוקף היום. ה-SEC הודיעה על תקופת תגובות פומבית של 60 יום. אם, בתום אותה תקופה, ה-SEC יאמץ את הכללים החדשים כפי שהוצעו, תהיה גישת יישום מדורגת הקשורה לסטטוס המגיש של הנרשם. לדוגמה, בהנחה שהכללים ייכנסו לתוקף בדצמבר 2022, למגישים מואצים גדולים יהיה עד 2024 (בהתייחס לשנת הכספים 2023) לשלב את הגילויים החדשים הנדרשים הקשורים לאקלים, לרבות פליטת גזי חממה בהיקף 1 והיקף 2, בהגשת ה-SEC שלהם. . למגישים מואצים ולא מואצים יהיה עד 2025 (בהתייחס לשנת הכספים 2024) לעמוד בדרישות הגילוי האקלים החדשות, ולחברות מדווחות קטנות יותר יהיה עד 2026 (בהתייחס לשנת 2025). תקופות שלבים נוספות יחולו על גילויים של פליטות גזי חממה בהיקף 3 ואישורי צד שלישי.

אנו נמשיך לסקור את התיקונים המוצעים העוסקים בגילויי האקלים ונפרסם עדכונים נוספים וניתוחים בהמשך.