ההשקעה של CoinFund ב-Superstate

אוסטין ברק

·

עקבו

פורסם ב

הבלוג של CoinFund

·

6 דקות לקרוא

·

נובמבר 16

-

אסימון נכסים יהווה את הגשר בין קריפטו למימון מסורתי

אנו שמחים לבשר על כך CoinFund הוביל משותף של מדינת-על הסגירה הראשונה של 14 מיליון דולר בסבב סדרה A שלהם, לאחר שהשתתפו בסבב ה-Seed שלהם מוקדם יותר השנה. מדינת-על ממלאת תפקיד קריטי במסע הפיננסים המסורתיים הנעים ברשת, חזון שהובטח זה מכבר, שנראה שהרגע שלו מתקרב.

במשך שנים, כולנו שמענו את המנטרה "המוסדות באים", ובכל זאת הייתה חפיפה מוגבלת בין פיננסים מסורתיים לבלוקצ'יין עד היום. זה לא בגלל חוסר סינרגיות. Blockchains יוצרים כמות עצומה של יעילות עסקה, מפחיתים את זמני הפשרה, מורידים עלויות ומניעים את יכולת ההרכבה תוך הפחתה משמעותית של סיכון הצד הנגדי. עד כה, "מוסדות" התכוונו לקרנות מקוריות של קריפטו, מספר מצומצם מאוד של מקצים מסורתיים, תאגידים שחושבים קדימה, ומוסדות פיננסיים מסורתיים עם טכנולוגיה פורוורד יותר (עם פיילוטים רבים יותר ניסיוניים מכל דבר אחר). אנו מאמינים שיש שתי סיבות עיקריות לכך שלא ראינו בנקים גדולים, מקצים ותאגידים עוברים בשרשרת בהמוניהם להסדר סחר, תשלומים, משמורת וניהול נכסים. אחת הסיבות היא היסוס עקב חוסר בהירות רגולטורית רחבה. רגולציה הגיונית עם בהירות אמיתית תיפתר עם הזמן ככל שהיתרונות של בלוקצ'יין יובנו יותר. הסיבה השנייה היא שהנכסים שהבנקים והמקצים הגדולים האלה רוצים לסחור אינם חיים ברשת, הם חיים מחוץ לרשת. הבאת נכסי העולם האמיתי לרשת היא הדרך שבה אנו מגשרים על הפער בין קריפטו למימון מסורתי. זה מה שעושה Superstate, באופן תואם ומוסדר, תוך שהוא מביא לשולחן את מה שמייחד את הקריפטו: יכולת פעולה הדדית של DeFi, יכולת העברה של נכסים ומשמורת עצמית.

מדינת העל נבנית על ידי צוות ברמה עולמית, בראשות רוברט לשנר. רוברט היה בעבר המייסד של פרוטוקול ההשאלה החלוצי Compound Labs / Compound Protocol, אחד מיישומי DeFi הגדולים הראשונים. ב-Superstate, מצטרף אליו צוות של מנהלים מובילים עם הניסיון הדרוש בשטח בעבודה בצומת של DeFi טכנולוגיה ופיננסים.

אנשים מדברים על הבאת נכסים מהעולם האמיתי ברשת במשך יותר מ-6 שנים. אז מה מייחד את Superstate? עד כה, מלבד מטבעות יציבים, הנכסים שהובאו לרשת לא היו נזילים, לעתים רחוקות יותר בעקומת הסיכון, ובאופן כללי אזוטריים. למרות שנזילות היא אחד היתרונות המרכזיים של אסימון נכסים, מסה קריטית של משתתפים חייבת לסחור בנכסי הכנסה קבועה ונדל"ן בלתי נזילים ברשת כדי לפתוח את הצעת ערך הנזילות. עם זאת, משתתפים אלה עדיין לא נסחרים ב-chain, בעוד שקריפטוניבים מעדיפים לסחור במטבעות קריפטוגרפיים ואסימונים, לא בחוב לא נזיל או בנכסי נדל"ן בעולם האמיתי. מכאן, שכבר נכסים לא נזילים הופכים לבלתי נזילים יותר, והטוקניזציה עדיין לא השיגה את הבטחת הנזילות שלה. השוק זקוק לנכס הפונה לשני סוגי משתתפים קריפטונטיביים ומסורתיים. הזן חשבונות T-Bills.

יש כיום 124.0 מיליארד דולר של מטבעות יציבים מגובים בנכסים בבלוקצ'יין, כאשר הרוב המכריע של המטבעות היציבים שאינם מניבים תשואה מגובים בפיאט. שווי השוק הכולל של מטבעות stablecoin הגיע לשיא של 168.0 מיליארד דולר בפברואר 2022, והוא יורד באופן חד כאשר הפדרל ריזרב האמריקני העלה את הריבית בקצב המהיר ביותר שלו זה עשרות שנים, כאשר משקיעים יכולים להרוויח שיעור תשואה גבוה יותר בגרות האוצר בארה"ב (מעל 5% ב שטרות לטווח קצר) מאשר על ידי הפקדת מטבעות יציבים לפרוטוקולי DeFi רווחיים היסטוריים. (עד עליית השוק האחרונה, שיעורי אספקת הלוואות/הלוואות היו ~2%.) כאשר שיעורי החוב היו קרובים לאפס, עלות ההזדמנות של החזקת מטבעות יציבים שאינם מניבים תשואה הייתה נסבלת. עם זאת, כאשר הפד העלה את הריבית, משוואת עלות ההזדמנות הזו השתנתה באופן דרמטי.

באופן לא מפתיע, שווי השוק של stablecoin הגיע לשיא החודש לפני שה-Fed החל להעלות את הריבית לראשונה במרץ 2022. מאז היו ניסיונות ליצור מטבע stablecoin עם גיבוי פיאט ניתן להרחבה שיכול להעביר תשואות של האוצר למחזיקיו, אך לאף אחד מהם עדיין לא הייתה הזכות שילוב של צוות, רשת, מומחיות רגולטורית וקישוריות DeFi כדי לבנות את המוצר הנכון. בנוסף, היו ניסיונות מוקדמים לייצר מטבעות יציבים מגובים קריפטו הממנפים בעיקר את תשואות ההימור על ETH, אך אלה חסרים במידה רבה את הבהירות הרגולטורית הנדרשת על ידי משתמשים מוסדיים גדולים כיום. ברור שהקריפטוניבים ברשת רוצים מוצר מסוג stablecoin שנושא תשואה. משקיעים מוסדיים אוהבים את התשואה ואת אופי הסיכון הנמוך של אוצר. כמו כן, DeFi פותחת את ההזדמנות להגדיל את התשואה על ידי נטילת בטחונות אלה והפעלתה כדי להרוויח תשואה מצטברת. Superstate שואפת למנף את תקנות ניירות הערך הקיימות בארה"ב כדי להשיג הפצה גלובלית רחבה באופן תואם לחלוטין, וליישם מסגרות טוקניזציה מתקדמות, יכולת קומפוזיציה חזקה של DeFi וטווח רחב של מערכות אקולוגיות כדי להביא לשוק את מוצר האוצר נושא התשואה האיכותי ביותר.

עבודת ההשקעה שלנו היא פשוטה.

• בסופו של דבר, הבלוקצ'יין יהיה מנגנון התיאום של כל הפיננסים המסורתיים, וטריליוני דולרים בשווי של דולר יעברו אסימון בצורה של מטבעות יציבים או בטחונות יציבים כדי להקל על אמצעי שימושי של חליפין ומאגר ערך.
• מטבעות יציבים צמודים לדולר ארה"ב יתמכו בסופו של דבר ויעודדו על ידי הממסד הפוליטי והרגולטורי בארה"ב כמניע ביקוש קריטי לאוצר ארה"ב, כדי לשמור על המשך דומיננטיות נרחבת של הדולר, וכדי להבטיח שארה"ב תשתתף כשחקן טכנולוגי מרכזי באימוץ הגלובלי של בלוקצ'יין. .
• DeFi (הן מורשה והן ללא הרשאה) יהווה מניע מרכזי לאימוץ ואינטגרציות של נכסים.
• קרנות שוק כספים אסומות יתקבלו באופן נרחב כבטחונות זכאים על פני תשתית שוק פיננסי מסורתית וקריפטונטיבית (FMI).
• משתתפי שוק ידרשו בטחונות נושאי תשואה על פני מטבעות יציבים שאינם נושאי תשואה.

בעוד שהשוק הכולל שניתן להתייחס אליו לאוצר אסימון של ארה"ב הוא עצום, ההזדמנות לטוקניזציה של נכסים מתרחבת גם לתעודות סל, מוצרי אינדקס, חוב תאגידי וריבוני, ונדל"ן. לא יכולנו להיות יותר שוריים לגבי החזון של Superstate ומצפים לתמוך בהם בכל שלב בזמן שהם מגשרים בין עולמות הקריפטו והפיננסים המסורתיים.

כתב ויתור: הדעות המובעות כאן הן אלה של אנשי CoinFund Management LLC (להלן: "CoinFund") המצוטטות ואינן הדעות של CoinFund או החברות הקשורות לה. מידע מסוים הכלול במסמך זה הושג ממקורות צד שלישי, אשר עשויים לכלול חברות פורטפוליו של קרנות המנוהלות על ידי CoinFund. למרות שנלקחה ממקורות האמינים כאמינים, CoinFund לא אימתה מידע כזה באופן עצמאי ואינה מציגה מצגים לגבי הדיוק המתמשך של המידע או התאמתו למצב נתון.

תוכן זה מסופק למטרות מידע בלבד, ואין להסתמך עליו כייעוץ משפטי, עסקי, השקעות או מס. עליך להתייעץ עם היועצים שלך באשר לעניינים אלה. הפניות לניירות ערך או לנכסים דיגיטליים כלשהם נועדו למטרות המחשה בלבד, ואינן מהוות המלצת השקעה או הצעה לספק שירותי ייעוץ השקעות. יתר על כן, תוכן זה אינו מכוון ואינו מיועד לשימוש על ידי משקיעים או משקיעים פוטנציאליים כלשהם, ואין להסתמך עליו בשום פנים ואופן בעת ​​קבלת החלטה להשקיע בקרן כלשהי המנוהלת על ידי CoinFund. הצעה להשקעה בקרן CoinFund תינתן רק על ידי מזכר ההנפקה הפרטית, הסכם המנוי ותיעוד רלוונטי אחר של כל קרן כזו ויש לקרוא אותה במלואה. כל השקעות או חברות פורטפוליו שהוזכרו, הפנו אליהן או מתוארות אינן מייצגות את כל ההשקעות בכלי רכב המנוהלים על ידי CoinFund, ואין כל ודאות שההשקעות יהיו רווחיות או שלהשקעות אחרות שיבוצעו בעתיד יהיו מאפיינים או תוצאות דומות. רשימה של השקעות שבוצעו על ידי קרנות המנוהלות על ידי CoinFund (למעט השקעות שעבורן המנפיק לא נתן אישור ל-CoinFund לחשוף בפומבי וכן השקעות בלתי מוקדמות בנכסים דיגיטליים הנסחרים בבורסה) זמינה בכתובת https://www.coinfund.io/portfolio.

תרשימים וגרפים המסופקים בתוכן הם למטרות מידע בלבד ואין להסתמך עליהם בעת קבלת החלטת השקעה כלשהי. ביצועי העבר אינם מעידים על תוצאות עתידיות. התוכן מדבר רק לתאריך המצוין. כל תחזיות, אומדנים, תחזיות, יעדים, סיכויים ו/או דעות המובעות בחומרים אלו כפופים לשינויים ללא הודעה מוקדמת ועשויים להיות שונים או מנוגדים לדעות שהובעו על ידי אחרים. מצגת זו מכילה "הצהרות צופות פני עתיד", אותן ניתן לזהות על ידי שימוש בטרמינולוגיה צופה פני עתיד כגון "עלול", "ירצה", "צריך", "לצפות", "לצפות", "פרויקט", "העריך", "מתכוון", "להמשיך" או "מאמין" או השליליות שלהן או וריאציות אחרות שלהן או טרמינולוגיה דומה. בשל סיכונים ואי ודאויות שונים, אירועים או תוצאות בפועל עשויים להיות שונים באופן מהותי ולרעה מאלה המשתקפים או נשקפים בהצהרות צופות פני עתיד.