מימון סטארט-אפים באסיה עשוי להתאזן לאחר רבעונים של ירידה

המימון לסטארט-אפים באסיה ברבעון השלישי של 2023 ראה רק ירידה קלה משנה לשנה, סימן לכך ששוק המימון של היבשת עשוי למצוא את שיווי המשקל שלו.

נראה שהמימון באסיה משקף טרנדים עולמיים, עם ירידה משנה לשנה, אך כאשר הרבעון השלישי מייצג למעשה עלייה של 8% מהרבעון הקודם, לפי קרנץ ' נתונים. הצמיחה הקטנה מהרבעון שעבר הובילה בעיקר בשל עליית מימון בשלבים מאוחרים ומימון צמיחה, גם כשהסיד והשלבים המוקדמים נאבקו.

סטארט-אפים באזור גייסו סך של 22.3 מיליארד דולר לעומת 24.4 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד. ברבעון השני של השנה הגיע המימון ל-2 מיליארד דולר.

עם זאת, תזרים העסקאות ירד ברובו, כאשר רק 1,518 עסקאות הוכרזו ברבעון השלישי - ירידה של 3% מהרבעון הקודם בו נרשמו 17. המספר גם ייצג ירידה של 1,826% משנה לשנה מ-30 עסקאות.

תוכן העניינים

סבבי צמיחה גדלים

בשל גודלם, סבבי שלב מאוחרים וסבבי צמיחה הם מה שבאמת מניע את המחט בכל הנוגע למספרי המימון. הסבבים הללו עזרו לדחוף את מספרי הרבעון השלישי מעבר לרבעון הקודם

ברבעון האחרון נרשמו 14.6 מיליארד דולר בסבבים כאלה, עלייה של 25% לעומת 11.7 מיליארד דולר ברבעון השני ועלייה עצומה של 2% מהשנה הקודמת, שבה נרשמה רק 51 מיליארד דולר.

באופן לא מפתיע, רבים מסבבי הצמיחה הגדולים ביותר באו לסטארט-אפים סיניים - שגייסו שבעה מתוך 10 הסבבים הגדולים ברבעון, כולל:

• GTA Semiconductor גייסה גיוס פרייבט אקוויטי בשווי של כ-1.9 מיליארד דולר בתחילת החודש שעבר.
• Runpeng Semiconductor גייסה סבב הון פרטי בשווי של כ-1.7 מיליארד דולר באמצע אוגוסט.
• הפעלת רכב חשמלי הוזון נעל סבב מיזם בשווי של כ-961 מיליון דולר בסוף אוגוסט.

זרימת העסקאות נותרה כמעט אחידה בשלבים מאוחרים ובסבבי צמיחה מרבעון 2 - 157 ברבעון השלישי לעומת 3. עם זאת, זה מייצג ירידה של 154% לעומת הרבעון השלישי של 21, בו נרשמו 3 עסקאות בשלב מאוחר וצמיחה.

שלב מוקדם שוקע

ברור שלא בכל שלב נרשמה עלייה, והסבבים המוקדמים צנחו הכי נמוך באחוזים. רק 6.2 מיליארד דולר הלכו לסבבים מוקדמים, ירידה של 15% מ-7.3 מיליארד דולר ברבעון השני וירידה מסיבית של 2% מ-51 מיליארד דולר שהושקעו בסבבים כאלה ברבעון המקביל אשתקד.

גם זרימת העסקאות לא תפסה כאן. ברבעון השלישי הוכרזו 3 עסקאות בשלב מוקדם, ירידה של 538% מ-6 ברבעון השני וירידה של 538% לעומת 2 שהוכרזו ברבעון השלישי בשנה שעברה.

סבבי זרעים רואים ירידה גדולה

גם סבבי מלאך וזרעים ירדו, אבל רק במידה מתונה כשלוקחים בחשבון את נקודת המחיר הנמוכה שלהם.

ברבעון השלישי, רק 3 מיליארד דולר הלכו לסבבים המוקדמים ביותר, ירידה של 1.5% מ-8 מיליארד דולר ברבעון הקודם וירידה מעט גדולה יותר של 1.6% מ-29 מיליארד דולר שהושקעו בסבבי אנג'לים וסיד ברבעון השלישי של 2.1.

עם זאת, זרימת העסקה עבור מלאך וזרע ספגה מכה משמעותית. רק 823 סבבים כאלה הוכרזו ברבעון השלישי - ירידה של 3% מ-25 הסבבים ברבעון השני של השנה וירידה של 1,100% מ-2 עסקאות אנג'ל וסיד שהוכרזו ברבעון השלישי בשנה שעברה.

מה זה אומר

המספרים היו דומים במקצת לרבעון שעבר, כאשר המימון עלה מהרבעון הראשון של השנה אך ירד משנה לשנה.

החדשות הטובות למשקיעים עשויות להיות שאסיה סוף סוף מוצאת שיווי משקל. נראה הגיוני להסיק בשלב זה ש-54.8 מיליארד הדולר שהושקעו ברבעון הרביעי של 4 לא היו בר-קיימא. עם זאת, נראה שהירידות המסיביות ברבעון ובשנה לשנה מצטמצמות ועשויות לרדת יותר בקנה אחד עם המציאות.

הקאמבק של סבבי השלבים המאוחרים והצמיחה יכולה להוות אינדיקציה טובה, אם כי הירידה המסיבית בסבבים בשלבים המוקדמים והירידה בזרימת העסקאות עבור סבבי הזרע מדאיגה. בסופו של דבר, יצטרכו להיות חלק מחברות ה-Seed והשלבים המוקדמים שיעלו סבבי צמיחה גדולים כדי שמספרי המימון יישארו ברמה.

האם אותן חברות יצליחו להגיע לשם ככל שפחות ופחות מהן יקבלו מימון מוקדם?

כמובן, המתיחות הפוליטית באסיה כרגע תלויה על הכל. הלחימה בישראל עשויה להשפיע באופן משמעותי על המימון לאקוסיסטם הסטארט-אפים החזק של המדינה - במיוחד מגזר אבטחת הסייבר הידוע שלה.

יש גם את המתיחות המתגברת בין סין לארה"ב. אין להכחיש שמשקיעים אמריקאים פרשו מהאקוסיסטם הגדול ביותר של הסטארט-אפים באזור. לכל הפחות, הם פיצלו אותו מהעסקים שלהם בארה"ב GGV קפיטל הודיעה בספטמבר - פיצלה את עסקיה לשניים, כאשר האחד מתמקד באסיה והשני בארה"ב. סקויה קפיטלהכרזה דומה של יוני.

הזמן יגיד איזו השפעה תהיה לכך על המימון הכולל לאסיה.

מֵתוֹדוֹלוֹגִיָה

הנתונים הכלולים בדוח זה מגיעים ישירות מ-Crunchbase, ומבוססים על נתונים מדווחים. הנתונים שדווחו הם נכון ל-3 באוקטובר 2023.

שים לב כי פיגורי הנתונים בולטים ביותר בשלבים המוקדמים ביותר של פעילות המיזם, כאשר סכומי מימון הזרעים גדלים משמעותית לאחר תום רבעון לשנה.

שים לב שכל ערכי המימון ניתנים בדולר ארה"ב אלא אם צוין אחרת.

Crunchbase ממירה מטבעות זרים לדולר ארה"ב לפי שער הספוט המקובל מתאריך הדיווח של סבבי גיוס, רכישות, הנפקות ואירועים פיננסיים אחרים. גם אם אירועים אלה נוספו ל-Crunchbase זמן רב לאחר ההכרזה על האירוע, עסקאות במטבע חוץ מומרות במחיר הספוט ההיסטורי.

מילון מונחי תנאי המימון

ביצענו שינוי באופן שבו אנו כוללים סבבי גיוס תאגידיים בדיווח שלנו החל מינואר 2023. סבבי גיוס תאגידיים נכללים רק אם חברה גייסה גיוס הון בסיד באמצעות סבב גיוס מסדרת מיזמים.

זרע ומלאך מורכב מסיבובי זרע, טרום זרע ומלאך. Crunchbase כולל גם סבבי סיכון של סדרות לא ידועות, מימון המונים הוני ושטרות להמרה במחיר של 3 מיליון דולר (דולר ארה"ב או שווה ערך לדולר להמרה) או פחות.

השלב המוקדם מורכב מסיבובי סדרה A וסדרה B, כמו גם מסוגים עגולים אחרים. Crunchbase כולל סבבי סיכון של סדרות לא ידועות, מיזמים ארגוניים וסבבים אחרים מעל 3 מיליון דולר, ואלה שפחות או שווים ל -15 מיליון דולר.

שלב מאוחר מורכב מסביבות ג ', סדרה ד', סדרה ה 'וסבבי מיזם בעלי אותות מאוחרות יותר בעקבות כנס השמות "סדרה [אות]". כמו כן נכללים סבבי סיכון של סדרות לא ידועות, מיזמים ארגוניים וסבבים אחרים מעל 15 מיליון דולר.

צמיחה טכנולוגית היא סבב הון פרטי שגויסה על ידי חברה שגייסה בעבר סבב "מיזם". (אז בעצם, כל סיבוב מהשלבים שהוגדרו קודם.)

איור: דום גוזמן