אם השנה האחרונה לימדה אותנו משהו זה שלאף אחד אין כדור בדולח כשזה מגיע לניבוי מהלכים עתידיים בשוק הקריפטו. גורמים מאקרו-כלכליים ואירועי ברבור שחור גברו שוב ושוב על הניתוח הטכני.
השבוע סין תחגוג את ראש השנה הירחי ותעבור משנת הנמר לשנת הארנב. כבר עכשיו יש כמה נרטיבים מבלבלים ולפעמים סותרים לגבי מה שתביא השנה הקרובה.
פרשנים רבים מצפים ששנת 2023 תהיה גדושה בשיבוש מתמשך בסין. הנרטיב הוא שיהיה גל שלישי של זיהומים בקוביד כאשר אנשים יחזרו לעבודה בסוף ינואר לאחר חגיגות השנה החדשה. יחד עם זאת, יש נרטיב שזיהומים יצאו משליטה ושסין מדווחת באופן מסיבי על מספר המקרים שלה.
בהתבסס על השיחות הרבות שהיו לנו עם אנשים מכמה מהערים המרכזיות של סין, הנרטיב שנראה נכון הוא שמקרים מדווחים פחות. כל מי שדיברנו איתו החלים מקוביד לאחרונה או שהוא נגוע בנגיף. הדבר נכון לגבי כל עמיתיהם וחברים שלהם.
אם זה אופייני לזיהומים ברחבי סין, זה אומר שהם ישיגו חסינות עדר עד סוף ינואר, מה שישלול גל שלישי ויגביר את המהירות שבה הכלכלה שלהם מתחילה להתאושש. השווקים כבר מתמחרים את הגידול הזה בפעילות הכלכלית, מה שמוביל לחלק מהעליות האחרונות במניות שראינו.
מטבע הדברים רבים בקריפטו התמקדו בעליות של השבוע שעבר, אבל נראה שהם החמיצו את העלייה המקבילה בנזילות בשווקי המניות. בשבוע שעבר הגיע מדד MCSI אסיה-פסיפיק לרמות גבוהות ב-21% מהשפל שלו באוקטובר. מדד האנג סנג הגיע לרמות גבוהות ב-47% מהשפל שלו באוקטובר. בינתיים, מדד Nasdaq Golden Dragon China זינק ב-70% מהשפל שלו באוקטובר.
הסיבה לעליות אלו נובעת בעיקר מקרנות גידור שמשקיעות באגרסיביות במניות סיניות לאחר שהגענו לאותן מסקנות שיש לנו, כי מגיפת הקוביד בסין תהיה עמוקה אך קצרת מועד. נראה שהמצב הנוכחי הוא תוצאה של מדיניותו המכוונת של הנשיא שי להסיר מגבלות לקראת השנה החדשה, כך שקוביד יוכל לעבור באוכלוסיה בזמן שהענפים שלהם נכנסים להאטה עונתית.
בעוד שההתאוששות הכלכלית של סין היא שורית עבור מניות אסיה וחברות בינלאומיות עם פעילות במדינה, היא גם מהווה איום על האינפלציה. פעילות מוגברת בסין פירושה ביקוש גדול יותר לסחורות ואנרגיה, מה שעלול להעלות את המחירים ולהשפיע על נתוני האינפלציה בארה"ב ובאירופה.
תוצאה כזו עלולה לעכב כל ציר של בנקים מרכזיים ולהגביר את הסבירות למיתון קשה יותר. זה המקום שבו הנרטיבים מתבלבלים ומדגים מדוע המחצית הראשונה של 2023 נראית תנודתית.
למרות שזו הקלה מבורכת עבור רבים בקריפטו לראות כמה נרות ירוקים של תקווה, הכרחי לזכור שאנחנו רק סירה קטנה באוקיינוס העצום של הפיננסים העולמיים. לא משנה מה התרשימים עשויים להראות, אלה נשברו שוב ושוב לנוכח זעזועים מאקרו-כלכליים גדולים בהרבה.
גורם נוסף שנראה כי לא דווח עליו הוא שחודש ינואר הוא תקופה שבה בדרך כלל יש עלייה בנזילות לנכסים בסיכון. כפי שהסברנו במאמר קודם תיקי משקיעים רבים מאוזנים מחדש בסוף דצמבר כדי להציג הקצאות גבוהות בנכסים בסיכון נמוך. בינואר הם שוב מאזנים מחדש את התיקים שלהם כדי לקחת על עצמם נכסים בסיכון גבוה יותר. ככזה, אנו רואים זרימה וזרימה של נזילות לשווקים בשני החודשים.
סביר להניח ששוק הקריפטו ימשיך להתרומם עד לפגישת ה-FOMC הבאה בסוף ינואר, שם צפויים להעלות את הריבית ב-25 נקודות בסיס, או 0.25%. סביר להניח שגם זה ילווה באזהרה חמורה של יו"ר הבנק הפדרלי, ג'רום פאוול, שהם ימשיכו להעלות את הריבית בצורה אגרסיבית אם יצטרכו. מכיוון שהשווקים תמחרו כעת התאוששות בכלכלת סין וירידה באינפלציה בארה"ב ובאירופה, כל דבר שמטיל ספק בתחזית החיובית הזו יגרום להם לרדת שוב.
למרות כל ההופיום ביוטיוב כרגע, סביר להניח שלא יהיה שינוי כיוון מהפד עד מרץ או אפריל. עד אז הדבר הטוב ביותר לעשות הוא לזכור להתרחק ולצפות לטווח ארוך כדי להימנע מלהגיע לרקט.
הצטרף לפאריבוס-
אתר | טויטר | מברק | בינוני | מחלוקת | YouTube
- הפצת תוכן ויחסי ציבור מופעל על ידי SEO. קבל הגברה היום.
- Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. ידע מוגבר. גישה כאן.
- מקור: מודיעין נתונים אפלטון: PlatoData.io