עם שיעורי הריבית שצפויים לרדת בשנת 2024, נדל"ן - מגזר אהוב על תשלומי ההכנסה הקבועים שלו - עשוי לראות אפסייד בשנה החדשה. תחום הנדל"ן ב-S&P 500 סיים את 2023 עם עלייה של יותר מ-8%, תוך ביצועים נמוכים יותר של 24% במדד השוק הרחב. עליית הריבית הייתה גרירה לפלח זה של השוק, שכן הן לא רק מעלות את עלות ההלוואות עבור נאמנויות השקעות נדל"ן, אלא הן גם הופכות את הנכס לפחות אטרקטיבי עבור משקיעים שוחרי הכנסה ביחס לאוצר, למשל. אל תשכח שבשנה שעברה, משקיעים יכלו להרוויח תשואות של למעלה מ-5% רק על ידי זרימת כסף לתעודת פיקדון או אחסונם בקרן שוק כספים או שטרות אוצר. כעת, כשהפדרל ריזרב עימן שלוש הפחתות ריבית ב-2024, מניות ה-REIT יכולות לראות עלייה בעניין המשקיעים, מה שמגביר את מחירי המניות שלהם בנוסף להכנסה. "אני חושב שמחירי ה-REIT יעלו אם יהיו לנו שיעורים יציבים - תגרום לאנשים לחזור לתחום", אמר אנליסט מורנינגסטאר קווין בראון. "כשהשיעורים נמוכים, הרבה משקיעים מוכווני הכנסה רואים את הדיבידנד של REIT כאטרקטיבי מאוד, והם מוכנים לקחת את הסיכונים הכרוכים בהשקעה במניות כדי לקבל את תשלום הדיבידנד הזה." ואכן, הנדל"ן היה המגזר העליון ברבעון הרביעי של 2023, עלייה של 17.6%, שהסתיים עם פופ של חודש של כמעט 8% בדצמבר לבדו. התנועות התרחשו במקביל לתקופה של התקררות משמעותית של תשואת האוצר ל-10 שנים, שעלתה על 5% בשיא שלה באוקטובר וסיימה את השנה קצת יותר מ-3.8%. עין חדה המגמה שלאחר קוביד של עבודה מהבית וחזרה איטית למקום העבודה גררו את ה-REIT המשרדי. ברומטר "חזרה לעבודה" של Kastle Systems, המודד את תפוסת המשרדים ב-10 הגדולות בארה"ב ערים, עמד על 51.1% בדצמבר. 18, ירידה מ-51.6% בשבוע הקודם. לדברי ג'פריס, עדיין צפויים קשיים ב-REIT המשרדיים ב-2024, אך התנאים צפויים להשתפר. "למרות שאנו מצפים לירידות [תפוסה] בערך במחצית הכיסוי שלנו ב-24', אנו מצפים שקצב הירידות יאט, מה שאמור לספק רוח גבית לסנטימנט", כתב האנליסט פיטר אברמוביץ' בדו"ח שני. ג'פריס ניטרלי במגזר ה-REIT למשרדים, אך העלה את הדירוג שלה ב-Boston Properties כדי לקנות מהחזקה. הביצועים של BXP 1Y mountain Boston Properties ב-12 החודשים האחרונים "אנו רואים ב-BXP משחק אטרקטיבי להתרחבות מרובה יחסית לעומת. עמיתים, בהינתן מעמדה כפעמון בתעשייה, עם אחד מהתיקים האיכותיים ביותר בתחום ויציבות בתחזית הרווחים שלו", נמסר מהמשרד. בוסטון נכסים נהנית מ"פורטפוליו המודרני" שלה בתעשיית ה-REIT של משרדי החוף, כאשר לבניינים יש גיל ממוצע משוקלל של 15.7 שנים, בהשוואה ל-22.7 שנים עבור כל ה-REIT הציבוריים, אמר ג'פריס. בתורו, זה יוביל ליציבות נוספת בתחזית התפוסה שלה. מחיר היעד של ג'פריס, 80 דולר, משקף אפסייד של 14% מהסגירה ביום שישי. המניה מניבה תשואה של 5.4%. 21 מתוך 5 האנליסטים המכסים את בוסטון נכסים מדרגים אותו בהחזקה, ויעדי מחיר קונצנזוס דורשים ירידה של כ-XNUMX% מכאן, לפי LSEG, שנקראה בעבר Refinitiv. איתור מגמות ארוכות טווח אפילו כשסביבת תעריפים נמוכים יותר מועילה ל-REIT, בראון של Morningstar רואה בפינה אחת של המגזר צפויה דחיפה ארוכת טווח ממגמות דמוגרפיות מתעוררות: תחום הדיור והבריאות לגיל השלישי. שיעור התפוסה של דיור ותיק היה 84.4% ברבעון השלישי של 2023, על פי מרכז ההשקעות הלאומי לדיור וסיעוד קשישים. זה עלייה של יותר מ-6 נקודות אחוז מהשפל המגיפה של 77.8%, אבל זה עדיין בירידה משיעור התפוסה שלפני המגפה של 87.1%. במקביל, הבייבי בום מזדקנים במהירות, כאשר החברים המבוגרים ביותר בקבוצה מלאו 80 ב-2026. "זה הופך לביקוש למתקנים האלה", אמר בראון. הוא צופה שבמהלך שלוש עד ארבע השנים הבאות, הביקוש יעלה על ההיצע, "וזה יתורגם לכך שהתפוסה תחזור לרמות שלפני המגפה - ואולי תחרוג מזה ותגיע לטווח של 90%". כדי לשחק את המגמה הזו, בראון הדגיש את Welltower ו- Ventas. "אני חושב שהם יראו צמיחה גבוהה במשך שנים רבות". Welltower, המשקיעה במפעילי דיור ותיקים, משלמת תשואת דיבידנד של 2.7%, בעוד Ventas מניבה תשואה של 3.6%. אנתוני פאולון של JPMorgan שדרג את הדירוג שלו בוולטאוור למשקל יתר מנייטרלי בדצמבר, והצביע על החשיפה של Welltower על "עלייה משמעותית בקצב פעילות הרכישות, עם 3 מיליארד דולר נסגר עד אוקטובר ועוד 3 מיליארד דולר בתהליך". הוא גם העלה את מחיר היעד שלו לסוף שנת 2024 ל-99 דולר מ-92 דולר, מה שמרמז על אפסייד של כמעט 10% מהסגירה ביום שישי. 18 מתוך 3 האנליסטים המכסים את Welltower מעריכים את זה כקנייה או קנייה חזקה, לפי LSEG, ויעדי מחיר קונצנזוס מרמזים על אפסייד של יותר מ-XNUMX% מהרמות הנוכחיות. Ventas קיבלה דירוג קנייה או קנייה חזקה מ-60% מהאנליסטים שמכסים את המניה, כאשר יעד המחיר הממוצע מציע 2% אפסייד מכאן. אריסטוקרט דיבידנד באור הזרקורים לשנת 2024, בראון של מורנינגסטאר אוהב את Realty Income, ריט משולש נטו. בהסדר חכירה טריפל נטו, השוכרים אחראים לתחזוקה, שכר דירה, ארנונה ודמי ביטוח. "הם פשוט אוספים את צ'ק שכר הדירה מהשוכר שלהם, אחרת כל שאר הנכס נמצא על השוכר", אמר בראון, וציין כי הדיירים של Realty Income כוללים בתי מרקחת ותחנות דלק. Realty Income משלמת תשואת דיבידנד של 5.3%. היא גם חברה ב-S&P 500 Dividend Aristocrats, כלומר מניה שהגדילה את הדיבידנדים שלה בכל אחת מ-25 השנים האחרונות ברציפות. "הם חברת גביית שכר דירה קבועה, וזה טוב אם אנחנו נכנסים למעין האטה או מיתון פוטנציאליים", אמר בראון. כמעט מחצית מהאנליסטים שמכסים את הכנסה מנדל"ן מדרגים את זה כקנייה או קנייה חזקה, ומחייבים אפסייד של יותר מ-5%, לכל LSEG.
- הפצת תוכן ויחסי ציבור מופעל על ידי SEO. קבל הגברה היום.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. העצים את עצמך. גישה כאן.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. הידע מוגבר. גישה כאן.
- PlatoESG. פחמן, קלינטק, אנרגיה, סביבה, שמש, ניהול פסולת. גישה כאן.
- PlatoHealth. מודיעין ביוטכנולוגיה וניסויים קליניים. גישה כאן.
- מקור: https://www.cnbc.com/2024/01/02/this-income-paying-asset-could-be-poised-to-rise-in-2024-as-interest-rates-cool.html