"השפעות בסיס", מדד המחירים לצרכן וכיצד לאמוד את פעולת הבנק המרכזי

שיעור האינפלציה הגבוה של בריטניה יירד בחודש הבא, בעיקר בגלל מתמטיקה. בדרך כלל, אתה לא יכול לבצע תחזיות סופיות מסוג זה בשווקים. אבל ישנה תופעה בסיסית לנתוני מדד המחירים לצרכן שתהיה לה השפעה חשובה השנה. ולסוחרים המנסים לקחת בחשבון כיצד בנקים מרכזיים ידחפו מטבעות, הבנת החישוב המסוים הזה תהיה שימושית מאוד.

בריטניה הפכה לחריגה בקרב הכלכלות הגדולות, כאשר האינפלציה שלה מתמשכת דו-ספרתית. אז תופעת חישוב המדד הזה בולטת הרבה יותר שם, מה שהופך אותה למקרה קל יותר. הבנת ההשפעה המוגזמת בבריטניה תקל על הזיהוי במדינות אחרות שבהן הוא לא כל כך בולט. בהתחשב באופי הגלובלי של מגמות האינפלציה האחרונות, זה חל כמעט על כל המטבעות העיקריים (הין והיואן הם החריגים הבולטים).

מה המשמעות של "אפקטים בסיסיים"?

המשקיעים והשוק עוקבים בדרך כלל אחר השינוי השנתי במדד המחירים לצרכן, וזה מה שאנו מכנים אינפלציה. זה לא מספר ישיר וגולמי, אלא חישוב המבוסס על נתונים בסיסיים. מדי חודש, המחלקה הסטטיסטית של הממשלה (בבריטניה, זה ה-ONS) מחשבת את העלות של סל סחורות ושירותים, ומשקללת אותם במדד. זה חלק ה"מדד" של מדד המחירים לצרכן, או מדד המחירים לצרכן.

לאחר מכן, ההפרש בין כל חודש מחושב בצורה של אחוז, שנותן לנו את שיעור האינפלציה. פָּשׁוּט. איפה הבעיה? העניין הוא ששיעור האינפלציה נקבע על ידי השוואת המדד מהחודש שעבר לאותו החודש של השנה הקודמת. אותה שנה קודמת היא ה"בסיס". אם יהיה שינוי מהותי בבסיס, הדבר ישפיע על אופן חישוב שיעור האינפלציה לחודש הנוכחי. זו ההשפעה שיכולה להיות לבסיס (כלומר מצב האינפלציה של לפני שנה) על חישובי האינפלציה הנוכחיים.

איך זה משפיע על האינפלציה?

בואו נשתמש בבריטניה כדוגמה. במרץ 2022, CPI בבריטניה (כלומר, ה- מדד, לא את שיעורי) היה 117.1. לאחר מכן הוא זינק ל-120 באפריל 2022, שהיווה עלייה של 2.5%. מהר קדימה למרץ 2023 (זה הנתונים שקיבלנו זה עתה) מדד המחירים לצרכן היה כעת 128.9, וההבדל בין המדד כעת למה שהיה לפני שנה היה 10.1%. לכן, שיעור האינפלציה (מדד המחירים לצרכן שינוי) נרשם כ-10.1%.

כדי שהאינפלציה תישאר על 10.1% לחודש הבא, מדד המחירים לצרכן יצטרך לעלות ב-2.5% למעל 132. זה לא יקרה, מהסיבה הפשוטה שהשינוי החודשי של 2.5% במדד המחירים לצרכן היה הגדול ביותר שנרשם אי פעם , והונע משינוי פתאומי במחירי האנרגיה על ידי Ofgem. לכן, מכיוון שהבסיס המשמש לחישוב האינפלציה בחודש הבא יהיה גבוה יותר, לשם השוואה, האינפלציה תהיה נמוכה יותר.

וחשוב מכך, מה זה אומר על המטבעות?

השינוי במדד המחירים לצרכן היה גדול מאוד בתחילת השנה שעברה. במהלך החודשיים הקרובים, ההשוואה לחישוב האינפלציה תהיה לבסיסים הולכים וגדלים. מה שידחוף את האינפלציה מטה מבחינה מתמטית, למרות ששיעור האינפלציה הנוכחי עשוי להיות יציב או ממש עולה. כל עוד הוא לא גדל מהר יותר מאשר בשנה שעברה, זה ייראה כאילו הוא מאט.

הבנקאים המרכזיים מודעים לכך, וסביר להניח שיתאימו את המדיניות המוניטרית בהתאם. כלומר, למרות שהאינפלציה עדיין גבוהה, ייתכן שהם לא יהיו תחת כל כך הרבה לחץ להמשיך להעלות את הריבית. כי האינפלציה תרד בכל מקרה, והם יכולים לטעון שזה היה בזכות המדיניות שלהם. מצב זה יהיה בולט יותר במטבעות שראו מהלכים גדולים באינפלציה בשנה שעברה, כמו בריטניה והאיחוד האירופי. לכן, סוחרים היזהרו מכך שהבנקים המרכזיים הללו עשויים להפתיע את השווקים בכך שהם לא יעלו כפי שציפו ממספרי האינפלציה.

מסחר בחדשות דורש גישה למחקר שוק מקיף - וזה מה שאנחנו עושים הכי טוב.

חשבון פתוח פתוח

• הפצת תוכן ויחסי ציבור מופעל על ידי SEO. קבל הגברה היום.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. ידע מוגבר. גישה כאן.
• הטבעת העתיד עם אדריאן אשלי. גישה כאן.
• מקור: https://www.orbex.com/blog/en/2023/04/base-effects-cpi-and-how-to-gauge-central-bank-action