לתעשיית הנכסים הדיגיטליים יש קווי דמיון רבים ל-TradFi, כך שניתן ליישם רבים מאותם עקרונות TradFi שנבדקו בזמן כדי להסדיר את מרחב הנכסים הדיגיטליים.
מוסדות פיננסיים מסורתיים כבר תורמים עיקריים לאקו-סיסטם של הנכסים הדיגיטליים, מזרימים נזילות לכלכלה ומציעים ללקוחות את היכולת להחזיק, לסחור, ובמקרים מסוימים, להחזיק בנכסים דיגיטליים. אישור הרשות לניירות ערך בארה"ב לתעודת סל ביטקוין נקודתית רק יחזק עוד יותר את השתתפותם של מוסדות כאלה.
הזרמת הערך הקרובה לנכסים דיגיטליים היא קריאת הבהרה נוספת לרגולטורים לספק הנחיות ברורות כיצד שחקני נכסים דיגיטליים יכולים להשיג ציות לרגולטורים.
תחומי שיפוט רבים ברחבי העולם מאמצים גישה רגולטורית לנכסים דיגיטליים המשקפת את הסטנדרטים הקיימים במימון מסורתי (TradFi) במשך עשרות שנים. הצבת ההגנות הבסיסיות והבדוקות הללו היא צעד גדול לקראת יצירת שווקי נכסים דיגיטליים בטוחים יותר. עם זאת, מסגרות רגולטוריות אלו עשויות להפיק תועלת מקביעת ציפיות ברורות יותר לגבי משמורת ומבנה שוק; TradFi מציעה עקרונות שימושיים מאוד בהקשר זה שניתן ליישם בתעשיית הנכסים הדיגיטליים.
מה תעשיית הנכסים הדיגיטליים צריכה ללמוד מ-TradFi
ב-TradFi, שרשרת ערך המסחר חולקה בכוונה כך שהבורסה, הברוקרים, המסלקה והקסטודיאנים הם כולם צדדים נפרדים. מבנה שוק זה יוצר אוטומטית מערכת של איזונים ואיזונים ומסיר כל נקודת כשל בודדת. לתעשיית הנכסים הדיגיטליים יש ניואנס מעניין בכך שבורסות נכסים דיגיטליים משולבות לעתים קרובות אנכית ומבצעות את רוב הפונקציות שלעיל, אם לא את כל הפונקציות הנ"ל, במיוחד מספקות גם בורסה למסחר וגם משמורת לנכסים הנסחרים.
הרגולטורים שוקלים אם לשכפל היבטים של מבנה השוק של TradFi עבור תעשיית הנכסים הדיגיטליים, אבל השאלה היא כמה רחוק הם צריכים ללכת? בפרט, האם עליהם לדרוש מבורסות נכסים דיגיטליים להשתמש באפוטרופוסים עצמאיים של צד שלישי שאינם קשורים לבורסה?
הפרדת האפוטרופוס מהבורסה תעזור למנוע מקרים של הונאה ושימוש לרעה בכספי לקוחות, אם כי עד כה, נראה שאף רגולטור לא הורה לבורסות נכסים דיגיטליים להשתמש באפוטרופוסים עצמאיים של צד שלישי. בסינגפור, נראה שהכללים המוצעים מאפשרים לחילופין את האפשרות לספק משמורת בעצמם באמצעות יחידה עצמאית תפעולית, או להשתמש באפוטרופוס עצמאי של צד שלישי. עם זאת, בהונג קונג, בורסות נכסים דיגיטליים מורשים ("פלטפורמות סחר בנכסים וירטואליים") אינן מורשות להשתמש באפוטרופוסים עצמאיים ובמקום זאת נדרשות לספק ללקוחותיהן משמורת באמצעות חברת בת של הבורסה.
לא משנה מה הסדר המשמורת המשמש בבורסות, מה שחשוב הוא שההסדרים הניואנסים הללו נחשפים בבירור ללקוחות כדי לאפשר להם לקבל החלטות מושכלות. לקוחות צריכים לדעת כיצד הנכסים שלהם מוחזקים ושמורים בבורסות ובפלטפורמות מסחר אחרות שהם משתמשים בהם. לקוחות שונאי סיכונים יותר עשויים להימשך למסחר בבורסות ובפלטפורמות המשתמשות באפוטרופוסים עצמאיים באופן מלא או לפחות חלקי כדי להחזיק בנכסיהם.
"משמורת" כשליטה חד-צדדית מוחלטת על ארנק נכס דיגיטלי
ש"משמורת" צריכה להתייחס לשליטה מוחלטת וחד-צדדית כזו בארנק היא ניואנס חשוב שהתקנות צריכות לקחת בחשבון. נציבות ניירות ערך של מלזיה נתנה למעשה הדרכה שימושית מאוד בנושא זה הנחיות בנושא נכסים דיגיטליים, באומרו שאדם אינו נחשב כאפוטרופוס אם אין לו שליטה מלאה על הנכסים הדיגיטליים, כאשר "שליטה מלאה" מוגדרת כיכולת להעבירם באופן חד צדדי מארנק.
עם זאת, במדינות אחרות המסדירות נכסים דיגיטליים, הכללים לא תמיד ברורים אילו ארנקים נחשבים לשמירה ויש להסדיר אותם. ספקי שירותי ארנק שאינם מחזיקים באף אחד מהמפתחות או המניות של ארנק multisig או MPC, או מספר לא מספיק מהם כדי למשוך באופן חד צדדי נכסים דיגיטליים מארנק, למעשה רק מספקים ארנקים שאינם משמורנים, אשר לא צריכים להיכנס לתחום הרגולטורי.
לקוחות קצה צריכים להיות מודעים היטב אם הנכסים הדיגיטליים שלהם מוחזקים בארנקים או לא משמורים. אם לקוח יירשם לארנק שאינו משמורן, עליו להכיר בכך שהם עצמם אחראים לבטיחות ואבטחת הנכסים הדיגיטליים שלו. לחלופין, הם יכולים לשקול שימוש בארנקי משמורת המסופקים על ידי ספקי שירותי ארנק מהימנים, בעלי מוניטין ובפיקוח.
מה הלאה?
לתעשיית הנכסים הדיגיטליים יש קווי דמיון רבים ל-TradFi, כך שניתן ליישם רבים מאותם עקרונות TradFi שנבדקו בזמן כדי להסדיר את מרחב הנכסים הדיגיטליים, אך עדיין לקחת בחשבון את הניואנסים הייחודיים שמציגים נכסים דיגיטליים אשר עשויים לדרוש כוונון עדין יותר. תַקָנוֹן.
זה האינטרס הטוב של תעשיית הנכסים הדיגיטליים לעבוד באופן יזום וצמוד עם הרגולטורים כדי לחלוק ידע, שיטות תעשייה ואתגרים תפעוליים. ככל שהרגולטורים יבינו יותר את הניואנסים הבסיסיים של נכסים דיגיטליים, כך סביר יותר שנגיע לכללים לתעשיית הנכסים הדיגיטליים המציעים הגנות חזקות ללקוחות ועם זאת הם פרופורציונליים לסיכון ומעשיים מספיק כדי שחברות נכסים דיגיטליים יוכלו לעמוד בהם.
HB Lim הוא מנכ"ל APAC עבור ביטגו, ספק ארנק נכסים דיגיטליים ומשמורת.
- הפצת תוכן ויחסי ציבור מופעל על ידי SEO. קבל הגברה היום.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. העצים את עצמך. גישה כאן.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. הידע מוגבר. גישה כאן.
- PlatoESG. פחמן, קלינטק, אנרגיה, סביבה, שמש, ניהול פסולת. גישה כאן.
- PlatoHealth. מודיעין ביוטכנולוגיה וניסויים קליניים. גישה כאן.
- מקור: https://thedefiant.io/digital-asset-regulation-needs-to-more-strongly-reflect-tradfi-standards-for-market-structure-to
- :יש ל
- :הוא
- :לֹא
- $ למעלה
- 121
- 31
- 7
- a
- יכולת
- מֵעַל
- מוּחלָט
- חֶשְׁבּוֹן
- להשיג
- למעשה
- אימוץ
- תעשיות
- להתיר
- מותר
- אלפא
- כְּבָר
- גם
- תמיד
- an
- ו
- כל
- APAC
- לְהוֹפִיעַ
- מופיע
- יישומית
- החל
- גישה
- הסכמה
- ARE
- סביב
- הסדר
- הסדרים
- AS
- היבטים
- נכס
- נכסים
- At
- באופן אוטומטי
- מודע
- יתרות
- בסיסי
- BE
- להיות
- היה
- להיות
- תועלת
- הטוב ביותר
- גָדוֹל
- ביטקוין
- Bitcoin ETF
- ביטגו
- לחסום
- לחזק
- שניהם
- ברוקרים
- אבל
- by
- שיחה
- CAN
- ללכוד
- מקרים
- שרשרת
- האתגרים
- בדיקות
- ברור
- יותר ברור
- קרחת יער
- בבירור
- לקוחות
- מקרוב
- COM
- מגיע
- עמלה
- קהילה
- חברה
- הענות
- להיענות
- לשקול
- נחשב
- תורמים
- לִשְׁלוֹט
- יכול
- מדינות
- יוצר
- יוצרים
- קריטי
- משמורת
- אַפּוֹטרוֹפּוֹס
- האפוטרופוסים
- משמורת
- לקוח
- לקוחות
- יומי
- עשרות שנים
- החלטות
- DeFi
- מוגדר
- דיגיטלי
- נכס דיגיטלי
- נכסים דיגיטליים
- כיוונים
- מְנַהֵל
- נכה
- do
- שפך
- כלכלה
- המערכת האקולוגית
- או
- מספיק
- תעודת סל
- חליפין
- בורסות
- הציפיות
- פקטורינג
- כשלון
- ליפול
- רחוק
- לממן
- כספי
- גופים פיננסיים
- חברות
- בעד
- מסגרות
- הונאה
- החל מ-
- מלא
- פונקציות
- כספים
- נוסף
- נתן
- כדור הארץ
- Go
- קְבוּצָה
- הדרכה
- יש
- הוחזק
- לעזור
- מוּסתָר
- להחזיק
- הונג
- הונג קונג
- בית
- לרחף
- איך
- אולם
- HTTPS
- if
- חשוב
- in
- באחר
- עצמאי
- תעשייה
- זֶרֶם
- הודעה
- במקום
- מוסדי
- מוסדות
- משולב
- בכוונה
- מעניין
- אינטרסים
- אל תוך
- IT
- שֶׁלָה
- להצטרף
- תחומי שיפוט
- רק
- מפתחות
- לדעת
- ידע
- קונג
- לִלמוֹד
- הכי פחות
- מכתב
- LG
- מורשה
- סביר
- נְזִילוּת
- גדול
- לעשות
- מלזי
- ניהול
- מנכ"ל
- רב
- שוק
- נתח שוק
- מבנה השוק
- שוקי
- מאי..
- חבר
- שימוש לרעה
- יותר
- רוב
- MPC
- מולטי-סיג
- צריך
- צורך
- צרכי
- הבא
- לא
- ללא משמורת
- ארנק לא משמורן
- ללא חתימה
- ניואנס
- ניואנסים
- מספר
- of
- הַצָעָה
- הצעה
- המיוחדות שלנו
- לעתים קרובות
- on
- רק
- מבצעי
- אפשרות
- or
- אחר
- שלנו
- הַחוּצָה
- יותר
- חלק
- השתתפות
- מסוים
- במיוחד
- צדדים
- לבצע
- אדם
- מקום
- פלטפורמות
- אפלטון
- מודיעין אפלטון
- אפלטון נתונים
- שחקנים
- פודקאסט
- נקודה
- אפשרי
- פרקטיקות
- פּרֶמיָה
- להציג
- למנוע
- עקרונות
- מוּצָע
- לספק
- ובלבד
- ספק
- ספקים
- מתן
- מכניס
- שאלה
- בֶּאֱמֶת
- לסכם
- להכיר
- להתייחס
- לשקף
- להתייחס
- בדבר
- להסדיר
- מוסדר
- תקנה
- תקנון
- וסת
- רגולטורים
- רגולטורים
- התאמה לתקנות
- קרוב משפחה
- מסיר
- מכובד
- לדרוש
- נדרש
- אחראי
- כללי
- s
- מוגן
- בטוח יותר
- בְּטִיחוּת
- בטיחות ואבטחה
- אותו
- אמר
- SC
- ניירות ערך
- אבטחה
- נפרד
- שרות
- ספקי שירות
- הצבה
- שיתוף
- שיתופים
- צריך
- סִימָן
- הדמיון
- סינגפור
- יחיד
- So
- כמה
- מֶרחָב
- מסחרי
- אתר Bitcoin Etf
- יתד
- תקנים
- שלב
- עוד
- חזק
- בְּתוֹקֶף
- מִבְנֶה
- חברת בת
- כזה
- מערכת
- לקחת
- זֶה
- השמיים
- המתריס
- שֶׁלָהֶם
- אותם
- עצמם
- אלה
- הֵם
- צד שלישי
- זֶה
- אם כי?
- דרך
- כָּך
- ל
- לקראת
- לקראת
- סחר
- נסחר
- טראפי
- מסחר
- פלטפורמות מסחר
- מסורתי
- כספים מסורתיים
- תמליל
- להעביר
- מהימן
- בְּסִיסִי
- להבין
- ייחודי
- יחידה
- us
- להשתמש
- מְשׁוּמָשׁ
- באמצעות
- ערך
- בֵּמְאוּנָך
- מאוד
- נראה
- ארנק
- ארנקים
- we
- מה
- מה
- אם
- אשר
- לגמרי
- יצטרך
- עם
- לסגת
- בתוך
- תיק עבודות
- היה
- עוד
- זפירנט