זהב מתחיל את 2024 בנימה מבטיחה על רקע הימורים מתמשכים על הורדת ריבית

זהב מתחיל את 2024 בנימה מבטיחה על רקע הימורים מתמשכים על הורדת ריבית

חותמת זמן: 2 בינואר 2024 9:33
צומת המקור: 3043243

שתף:

  • מחיר הזהב מקל על עליות מסוימות, אך הוא נשאר במסלול שורי, כאשר ההימורים על הורדת הריבית של הפד נמשכים.
  • השבוע, דוחות ה-NFP וה-ISM PMI בארה"ב ידריכו פעולה נוספת בתחום ה-FX.
  • הדולר האמריקאי מתקדם יותר לפני נתונים כלכליים מכריעים.

מחיר הזהב (XAU/USD) פותח את שנת 2024 בנימה מבטיחה, ומפגין עמידה איתנה ביום שלישי על רקע סיכויי הפחתה בריבית שיעורים על ידי הפדרל ריזרב (הפד) החל ממרץ. גורמים שמחזקים את התקוות להורדת הריבית הם התקדמות משמעותית בירידה הבסיסית של האינפלציה לכיוון 2% והקלה על תנאי שוק העבודה עקב מגבלות מדיניות מוניטרית עֶמדָה. המתכת היקרה עומדת בפני מכירה שולית כאשר הדולר האמריקאי התקדם יותר. מדד דולר ארה"ב התרענן בשיא השבועי לכמעט 102.00 והתשואות של משרד האוצר האמריקאי ל-10 שנים טיפסו לכמעט 3.96%.

השבוע, המשקיעים צריכים להיערך לתנודתיות צרופה כמו כלכליות שונות האינדיקטורים עומדים בתור לשחרור. PMI לייצור ISM, נתוני משרות פנויות של JOLTS והפרוטוקולים הפדרליים של ועדת השוק הפתוח (FOMC) של פגישת המדיניות המוניטרית בדצמבר ימשכו את שירותי PMI ו- שכר בלתי - חודשי דוח (NFP). סביר להניח שהמשתתפים בשוק ישנו עמדה דובית רחבה יותר עבור התשואות של הדולר והאוצר על רקע העמקת הציפיות להורדת הריבית של הפד.

תנועות שוק מדי יום: מחיר הזהב יורד כשהדולר האמריקאי מדפיס שיא שבועי טרי

  • מחיר הזהב עומד בפני מכירה נומינלית קרוב ל-2,075 דולר על רקע התאוששות נוספת בדולר האמריקאי.
  • הסיכויים הרחבים יותר עדיין אופטימיים לגבי סבירות גבוהה יותר להורדת ריבית מוקדמת על ידי הפדרל ריזרב ב-2024.
  • לפי הכלי CME FedWatch, יש סיכוי של 72% שה-Fed יוריד את הריבית ב-25 נקודות בסיס (bps) ל-5.00-5.25%. ההסתברות שהפד ימשיך להוריד את הריבית במאי דומה ועומדת על 72%.
  • הפנייה למחיר הזהב התחזקה לאחר שיו"ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול, שינה את הטון שלו בפגישת המדיניות המוניטרית בדצמבר מכזה שמגבה גבוה יותר עבור ריבית ארוכה יותר לכזו שרואה בהורדת הריבית נושא לדיונים קדימה.
  • עם זאת, ג'רום פאוול הזהיר כי השגת יציבות מחירים היא המטרה העיקרית של הפד.
  • המשקיעים צריכים להיות מוכנים לפעולת מחירים תנודתית שכן נתוני PMI של שוק העבודה, התעשייה והשירותים צפויים להגיע השבוע. בנוסף לכך, המשקיעים יתמקדו בדקות ה-FOMC, שאמורות להתפרסם ביום רביעי.
  • לפי ההערכות, המכון לניהול אספקה ​​(ISM) צפוי לדווח על PMI ייצור לאוקטובר ברמה של 47.1, גבוה מהקריאה הקודמת של 46.7.
  • נתון מתחת לרף 50.0 נחשב להתכווצות בפעילות הכלכלית וזו תהיה ההתכווצות ה-14 ברציפות בנתוני המפעל בארה"ב.
  • הלשכה האמריקאית לסטטיסטיקה של העבודה אמורה לדווח על נתוני משרות פנויות של JOLTS לנובמבר, שגם יפורסמו ביום רביעי. המשרות שפורסמו על ידי מעסיקים בארה"ב היו 8.850 מיליון, גבוה מהביקוש הקודם של 8.733 מיליון.
  • מוקד עיקרי למשקיעים יהיה דקות FOMC. פרוטוקול FOMC יספק הסבר מפורט מאחורי השארת הריבית ללא שינוי בטווח של 5.25-5.50% בפעם השלישית ברציפות. מלבד זאת, המשקיעים יתמקדו בהנחיית שיעורי ריבית ב-2024 ובתחזיות מפורטות לאינפלציה ותנאי שוק העבודה.
  • בינתיים, מדד הדולר האמריקאי (DXY) התקדם לרמה של 102.00 ביום שלישי. בשנת 2023, מדד הדולר סיים את רצף הניצחונות שלו מאז 2020 בהימורים מוצקים יותר על הורדת ריבית.
  • השבוע, הפעולה במדד הדולר תונחה על ידי נתוני שוק העבודה, המתוכננים ליום שישי. אבל לפני כן, משתתפי השוק יתמקדו בנתוני השכר הפרטיים של עיבוד נתונים אוטומטיים בארה"ב (ADP), שיתפרסמו ביום חמישי.
  • בהתאם לקונצנזוס, מעסיקים פרטיים בארה"ב צפויים להעסיק 113 מחפשי עבודה בדצמבר, לעומת העסקה של 103 אנשים בנובמבר. 

ניתוח טכני: מחיר הזהב יורד מתחת ל-2,070 דולר

מחיר הזהב מטפס מעל לשיא של יום שישי, בתמיכת הציפיות להורדת ריבית מוקדמת על ידי הפד. המתכת היקרה נכנעת לכמה עליות על רקע התאוששות הגונה בדולר האמריקאי. המתכת היקרה צפויה להתרחב עוד יותר לקראת שיא השבוע הקודם קרוב ל-2,090 דולר. הפנייה הרחבה יותר למחיר הזהב היא שורית ביותר מכיוון שהממוצעים הנעים האקספוננציאליים (EMAs) בטווח הקצר והארוך משתפלים גבוה יותר. 

בינתיים, מתנדי המומנטום עברו למסלול השוורי, מה שמצביע על עוד הפוך קדימה.

שאלות נפוצות של בנקים מרכזיים

לבנקים המרכזיים יש מנדט מרכזי שהוא לוודא שיש יציבות מחירים במדינה או באזור. כלכלות מתמודדות ללא הרף עם אינפלציה או דפלציה כאשר המחירים של מוצרים ושירותים מסוימים משתנים. עליית מחירים מתמדת של אותם סחורות פירושה אינפלציה, מחירים מופחתים קבועים עבור אותם מוצרים פירושה דפלציה. המשימה של הבנק המרכזי היא לשמור על הביקוש בקנה אחד על ידי כוונון הריבית שלו. עבור הבנקים המרכזיים הגדולים ביותר כמו הפדרל ריזרב (Fed), הבנק המרכזי האירופי (ECB) או הבנק המרכזי של אנגליה (BoE), המנדט הוא לשמור על אינפלציה קרובה ל-2%.

לבנק מרכזי יש כלי חשוב אחד לרשותו להעלות או להנמיך את האינפלציה, וזה על ידי כוונון ריבית המדיניות שלו, הידועה בכינויה ריבית. ברגעים שנמסרו מראש, הבנק המרכזי יפרסם הצהרה עם הריבית שלו ויספק נימוקים נוספים מדוע הוא נשאר או משנה (חותך או מעלה) אותו. הבנקים המקומיים יתאימו את שיעורי החיסכון וההלוואות שלהם בהתאם, מה שבתורו יקשה או קל יותר לאנשים להרוויח מחסכונותיהם או לחברות לקחת הלוואות ולבצע השקעות בעסקיהם. כאשר הבנק המרכזי מעלה את הריבית באופן משמעותי, זה נקרא הידוק מוניטרי. כשהיא מורידה את שיעור ההשוואה שלה, זה נקרא הקלה כספית.

בנק מרכזי הוא לעתים קרובות עצמאי פוליטית. חברי מועצת המדיניות של הבנק המרכזי עוברים בסדרה של פאנלים ושימועים לפני שהם ממונים למושב מועצת המדיניות. לכל חבר במועצת המנהלים יש לעתים קרובות שכנוע מסוים כיצד הבנק המרכזי צריך לשלוט באינפלציה ובמדיניות המוניטרית שלאחר מכן. חברים שרוצים מדיניות מוניטרית רופפת מאוד, עם ריביות נמוכות והלוואות זולות, כדי להגביר את הכלכלה באופן משמעותי תוך הסתפקות באינפלציה מעט מעל 2%, נקראים "יונים". חברים שמעדיפים לראות תעריפים גבוהים יותר כדי לתגמל חיסכון ורוצים להדליק את האינפלציה בכל עת נקראים "נציים" ולא ינוחו עד שהאינפלציה תהיה ב-2% או מעט מתחתיה.

בדרך כלל, יש יו"ר או נשיא שמוביל כל פגישה, צריך ליצור קונצנזוס בין הנצים או היונים ויש לו את המילה האחרונה שלו או שלה מתי זה יגיע לפיצול קולות כדי למנוע שוויון 50-50 בשאלה האם הנוכחי יש להתאים את המדיניות. היו"ר ישא נאומים שלעיתים קרובות ניתן לעקוב אחריהם בשידור חי, כאשר העמדה המוניטרית והתחזית הנוכחית מועברת לתקשורת. בנק מרכזי ינסה לדחוף קדימה את המדיניות המוניטרית שלו מבלי להפעיל תנודות אלימות בשערי השערים, המניות או המטבע שלו. כל חברי הבנק המרכזי יתעלו את עמדתם כלפי השווקים לקראת אירוע פגישת מדיניות. מספר ימים לפני שמתקיימת פגישת מדיניות עד לפרסום המדיניות החדשה, נאסר על החברים לדבר בפומבי. זה נקרא תקופת האפלה.

בול זמן:

עוד מ רחוב FX