האם האנליסטים יקבלו את NFP נכון הפעם? - בלוג מסחר במט"ח של Orbex

כלכלנים אופטימיים יותר לגבי מספר מקומות העבודה שנוצרו בארה"ב בחודש שעבר. אבל, זה עשוי להיות תיקון יתר מחוסר הערכת עקביות של חוסנו של שוק העבודה השנה. אבל, ישנם גורמים אחרים שהופכים את חיזוי השחרור של יום שישי לקצת יותר קשה, כלומר יש יותר סיכוי לתנודתיות בשווקים.

בגלל החגים בתחילת השבוע, מספר נקודות מפתח של נתוני עבודה לפני ה-NFP עוכבו. זה כולל מספרי ADP ו-JOLTS. האחרון חשוב במיוחד בגלל למה מספר המשרות הוזלת בעקביות. כל זה מזין את הציפיות למה שה-Fed עשוי לעשות בפגישות הקרובות, מכיוון שהפוקוס עובר כעת לשוק העבודה.

למה הם טועים לעתים קרובות כל כך?

שוק העבודה בארה"ב נמצא במצב קצת ייחודי, עליו דיברנו כל השנה. מספר מקומות העבודה הפתוחים עולה בהרבה על מספר האנשים שמחפשים עבודה. זה אומר שמספרי ה-NFP אינם תלויים כל כך בגורמים כלכליים, כמו החלטות אישיות, שיכולות להיות שרירותיות יותר.

לדוגמה, התפלגות האבטלה בארה"ב אינה אחידה. לנברסקה יש שיעור אבטלה של 1.9%, ויחד עם הדקוטה היא נואשת לעובדים. בקליפורניה ובמחוז קולומביה יש את שיעורי האבטלה הגבוהים ביותר, עם מעט הזדמנויות עבודה. אבל, אנשים לא ששים לעבור מהערים לאזורים הכפריים שבהם יש מקומות פנויים. כמה אנשים מחליטים לעקור מהשורש ולעבור זה לא גורם עקבי, או צפוי מבחינה כלכלית, מכיוון שהסיבות להישארות או לעבור הן לרוב אישיות.

מגמות עתידיות

המהדורה האחרונה של JOLTS הראתה שמספר המשרות הפתוחות דווקא גדל, והגדיל את הפער בין פתיחות למחפשים. אם הדפוס הזה נמשך עד סוף האביב, אז זה יכול להגזים את הבעיה של חיזוי מדויק של מספר ה-NFP הפעם.

הגורם הנוסף הוא הפד, שעד כה התמקד כמעט אך ורק באינפלציה. כלומר, התעלמות מהחלק השני של המנדט שלה על שמירה על תעסוקה מלאה. שיעור האבטלה היה די עקבי מתחת לרמה המבנית, מה שהוביל לדוחק בשוק העבודה. זה מגדיל את עלויות העבודה, מה שיכול לתרגם לאינפלציה גבוהה מתמשכת. זו בעיה שפקידי הפד מדברים עליה יותר ויותר, ויכולה להצביע על כך שהפד ימשיך לעלות גם כשהאינפלציה תתקרב ליעד.

מה אומרים הנתונים

הקונצנזוס הוא ש-NFP של יוני יגיע ל-250K, מתחת ל-339K שדווחו בחודש הקודם. אבל שיעור האבטלה צפוי להישאר יציב על 3.7%, בשיעור השתתפות ללא שינוי.

המקום אליו ניתן להתמקד הוא הרווחים הממוצעים לשעה, אשר צפויים להציג צמיחה של 4.1% בשנה, לעומת 4.3% קודם לכן. הבעיה היא שהאינפלציה דווחה לאחרונה על 4.0%, כלומר עלויות העבודה עשויות לעלות בקרוב מהר יותר מהאינפלציה. הפד עשוי לראות בכך בעיה, ולכן השווקים יכולים להגיב יותר לנתון הזה. עלויות עבודה גבוהות יותר ירמזו על סיכוי גבוה יותר להעלאות הפד בעתיד.

מסחר בחדשות דורש גישה למחקר שוק מקיף - וזה מה שאנחנו עושים הכי טוב.

חשבון פתוח פתוח

• הפצת תוכן ויחסי ציבור מופעל על ידי SEO. קבל הגברה היום.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. העצים את עצמך. גישה כאן.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. הידע מוגבר. גישה כאן.
• PlatoESG. רכב / רכבים חשמליים, פחמן, קלינטק, אנרגיה, סביבה, שמש, ניהול פסולת. גישה כאן.
• BlockOffsets. מודרניזציה של בעלות על קיזוז סביבתי. גישה כאן.
• מקור: https://www.orbex.com/blog/en/2023/07/will-analysts-get-nfp-right-this-time